貨幣量大小與通貨膨脹率高低反相變化的規(guī)律初探

1、    貨幣量大小與通貨膨脹率高低反相變化的規(guī)律初探物價(jià)上升與貨幣發(fā)行是一種相關(guān)關(guān)系。因此古典經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為，物價(jià)上升是貨幣現(xiàn)象。商品供求均衡，就不會(huì)導(dǎo)致物價(jià)的上漲。這種觀點(diǎn)如此深入人心，以致于，在上世紀(jì)九十年代，歐洲國家提出可持續(xù)發(fā)展的戰(zhàn)略構(gòu)想，低物價(jià)、低增長、低失業(yè)率，貨幣與財(cái)政政策以燙平經(jīng)濟(jì)周期為目標(biāo)，嚴(yán)格控制財(cái)政開支。同時(shí)，為了縮小貧富差距，又大力發(fā)展社會(huì)福利，這方面，歐洲比美國做得更好，貧富差距也比美國小。然而，2008年的金融危機(jī)以后，經(jīng)濟(jì)狀態(tài)急劇惡化，在美、日、歐等發(fā)達(dá)國家與地區(qū)比較中，歐洲的失業(yè)率最高，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇十分緩慢，可持續(xù)發(fā)展失敗了，ZF減少支出，

2、首先損害了中、低收入家庭的福利。失業(yè)率上升與削減ZF開支導(dǎo)致人民的不滿，紛紛走上街頭，抗議ZF緊縮的經(jīng)濟(jì)政策。貨幣發(fā)行與通貨膨脹之間，除了正相關(guān)關(guān)系，還有反相變動(dòng)關(guān)系，當(dāng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展達(dá)到一定規(guī)模以后，在商品供給充足的條件下，貨幣量越大，資金池的貨幣越多，物價(jià)指數(shù)上漲反而越小。也就是說，對(duì)于經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國家，防止通脹的最有效辦法，似乎最終需要發(fā)行更多的貨幣。另一個(gè)值得注意的現(xiàn)象，表現(xiàn)為債務(wù)與失業(yè)的新關(guān)系。在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國家中，ZF負(fù)債多少與失業(yè)率高低呈現(xiàn)反相變化關(guān)系。ZF負(fù)債越高，失業(yè)率越低，反之，ZF負(fù)債低，失業(yè)率卻比較高。ZF債務(wù)占國民收入比重越大，失業(yè)率越低。日本ZF債務(wù)已達(dá)1千萬億日元，債務(wù)總量占日

3、本國民收入的2倍多，日本失業(yè)率只有百分之4點(diǎn)幾。美國ZF債務(wù)16.7萬億，占國民收入1倍多，失業(yè)率為百分之7.2。歐盟各國ZF債務(wù)占國民收入比重平均略為百分之十幾，可失業(yè)率平均為百分之十二。美聯(lián)儲(chǔ)那些當(dāng)家人，危機(jī)了，很緊急的情況，向市場輸入大量貨幣，卻吃驚地發(fā)現(xiàn)，美元資金池里的貨幣越來越多，物價(jià)卻沒有上升。當(dāng)下，美國的通貨膨脹處于較低水平，只有百分之1至2。所以，美國聯(lián)儲(chǔ)每個(gè)月都在購買國債，放心地把貨幣注入資金池。我國貨幣總量M2與通貨膨脹率同樣是反相變動(dòng)關(guān)系。在2000年，貨幣總量才10多萬億，當(dāng)前，我國的M2已經(jīng)超過100萬億，人們驚呼貨幣超發(fā)了，擔(dān)心央行增發(fā)貨幣，將導(dǎo)致更嚴(yán)重的通脹，但事

4、實(shí)卻是通脹率不斷下降，改革開放以來，最嚴(yán)的通脹發(fā)生在上世紀(jì)九十年代中期，1994年下半年甚至達(dá)到百分之24的高水平。而現(xiàn)在只有百分之三點(diǎn)幾。(待續(xù))(續(xù)文)我們可以做一個(gè)方框圖，以年份為橫坐標(biāo)，以通脹率為左方縱坐標(biāo)，以貨幣量為右方縱坐標(biāo)，畫出1993年至2012年，中國通脹率與貨幣量關(guān)系圖。如圖所示，通脹率先升后降，下降趨勢(shì)近似雙曲線。貨幣量則是指數(shù)增長圖形，顯示貨幣量按指數(shù)增長。兩圖曲線擬合呈U型圖。通脹率與貨幣量的U型圖顯示，在貨幣量小的情況下，通脹率高，而當(dāng)貨幣量增大時(shí)，通脹率下降。傳統(tǒng)的貨幣理論，只能解釋貨幣量與通脹的正相關(guān)關(guān)系，這僅僅是貨幣量與通脹率變化的一種關(guān)系。而且，新的情況是，

5、貨幣膨脹下的通縮是一種長期現(xiàn)象，日本已經(jīng)持續(xù)了二十多年，經(jīng)濟(jì)增長停滯，國家債務(wù)越積越大，但失業(yè)率不高。美國有學(xué)者寫文章，批評(píng)美聯(lián)儲(chǔ)購買國債的計(jì)劃，認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)購買國債，增加基礎(chǔ)貨幣供給，會(huì)導(dǎo)致后期的通脹，也有人說，恰恰相反，貨幣供給造成了通縮。增加貨幣供給究竟是造成了通脹，還是通縮呢？或者兩者都不是，貨幣供給與物價(jià)指數(shù)的關(guān)系，僅僅是一種相互影響的復(fù)雜關(guān)系，既不是因果關(guān)系，也不是唯一的正相關(guān)關(guān)系，貨幣量增加并不必然導(dǎo)致通脹，貨幣量與物價(jià)指數(shù)變化趨勢(shì)，本質(zhì)上是熵變規(guī)律的反映.所謂熵變規(guī)律是指宏觀過程的不可逆變化，在外部條件穩(wěn)定的情況下，表現(xiàn)為宏觀系統(tǒng)中的微觀無序隨著宏觀量的增加而趨于最大化。貨幣

6、量的增加與國民收入的增長，同樣都是一個(gè)自然的宏觀過程，因而貨幣量和國民收入的變動(dòng)遵循熵規(guī)律，隨著貨幣量和國民收入總量的增加，貨幣量和國民收入的微觀無序趨于最大化，貨幣與國民收入增長速度逐漸下降，并且趨于零。與之相對(duì)應(yīng)的是通貨膨脹率逐漸降低，由通脹趨于通縮。對(duì)于通脹與貨幣的關(guān)系，宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)有多種解釋，例如貨幣數(shù)量、有效需求、理性預(yù)期，等等。但是，這些理論都有一個(gè)基本前提，即以市場出清的商品均衡為基礎(chǔ)，因此，這些理論都一致認(rèn)同通脹本質(zhì)是貨幣現(xiàn)象。而我的觀點(diǎn)是，通脹與貨幣沒有這層本質(zhì)關(guān)系。通脹與貨幣變動(dòng)僅僅遵循熵變規(guī)律，而熵變只與自身規(guī)模有關(guān)，與其他因素?zé)o關(guān)。其他因素，例如調(diào)控利率、需求管理等類似的

7、財(cái)政政策和貨幣政策，僅僅是外生因素。通貨膨脹定義為與國民收入變動(dòng)有關(guān)的商品價(jià)格持續(xù)上漲。通脹率是指商品價(jià)格上漲的速度，可用變量PP來表示。大寫P為平均價(jià)格。貨幣量與物價(jià)水平，可以用貨幣數(shù)量公式來表示，這是經(jīng)濟(jì)學(xué)家歐文 費(fèi)雪在1911年提出的，現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)公式做了修改，把費(fèi)雪公式左邊的貨幣交易量改為國民收入，貨幣與國民收入的關(guān)系的數(shù)學(xué)式為：PQ=vM。關(guān)系式中的P表示國民收入的平均價(jià)格，Q代表商品總量，v為貨幣流通速度，M代表貨幣量。這個(gè)關(guān)系式表達(dá)的是一種相關(guān)關(guān)系，貨幣M并不是國民收入的因變量，貨幣與國民收入各自具有獨(dú)立的內(nèi)生影響因素。下面我們把貨幣量M與平均價(jià)格P的統(tǒng)計(jì)分析結(jié)果，帶入這個(gè)方程

8、，尋找一些新關(guān)系，數(shù)學(xué)在理論分析的重要性，就在于通過數(shù)學(xué)推理，進(jìn)一步探討現(xiàn)象背后的規(guī)律。(待續(xù))如上文所述，統(tǒng)計(jì)資料顯示，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展達(dá)到一定規(guī)模以后，通脹率隨著貨幣量增加而下降，并且在圖示上，兩者關(guān)系的變化軌跡是向下傾斜的雙曲線，因此我們可以依據(jù)擬合的趨勢(shì)圖，列出數(shù)學(xué)關(guān)系，用PP表示通脹變化率，P表示商品價(jià)格變量。出于便于分析的考慮，規(guī)定P0，則有關(guān)系：PP×Mk，式中k為常數(shù)，這個(gè)關(guān)系表示通貨膨脹變化率與貨幣量的乘積為常數(shù)，貨幣量越小，通脹變化率越高，正如，我國上世紀(jì)90年代的情況。貨幣量越大，通脹變化率越低，正如2000年以來的情況。進(jìn)一步地，把關(guān)系式PQ=vM與PP×

9、Mk，聯(lián)系起來，經(jīng)整理得到：PQvk，式中v是貨幣流通速度，k為常數(shù)。由于貨幣流通速度變化較小，我們定義vk為常數(shù)，從推導(dǎo)式可知，對(duì)于通貨膨脹來說，商品總量越多，價(jià)格上升幅度越小，商品總量越小，價(jià)格上升幅度越大。這個(gè)關(guān)系是說明，商品平均價(jià)格的增長，與商品總量有關(guān)。既然通貨膨脹率與貨幣量反向變化，商品價(jià)格的漲幅變化與國民收入總量有反向變化，那么在實(shí)際中，貨幣量與國民收入變化率相互吻合，應(yīng)該是正相關(guān)關(guān)系，統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)可以證明，兩者高度相關(guān)，表現(xiàn)為貨幣量與國民收入增長率變化趨同(見表一略)。統(tǒng)計(jì)資料顯示，物價(jià)與國民收入增長具有一致性，雖然增長幅度的大小不同，但是，變化和波動(dòng)的趨勢(shì)高度一致，在這種情況下，我們可以根據(jù)統(tǒng)計(jì)分析的結(jié)果，用正比例關(guān)系來表述物價(jià)上升與收入增加的關(guān)系，即有PQ，式中P為商品平均價(jià)格變量，Q為商品增量，將等式帶入關(guān)系式PQvk，得到Q×Qvk，則有Q/Q，vk，因?yàn)関、k、為常數(shù)，所以也是常數(shù)。關(guān)系式Q/Q表示，隨著國民收入的增加，國民收入的增量趨于下降，這個(gè)關(guān)系式解釋了為什么國民收入規(guī)模越大，國民收入的增長速度就會(huì)隨著收入規(guī)模的增加而下降，特別強(qiáng)調(diào)指出，這個(gè)關(guān)系是可以用統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)檢驗(yàn)的，各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)顯示出了增長遞減的特