證券從業(yè)資格考試重點整理_證券基礎(chǔ)

1、. .9/9證券從業(yè)資格考試重點整理-證券基礎(chǔ)（證券分析科目重點整理可在付費文檔中下載）第1章 證券市場概述狹義的有價證券指資本證券，廣義的有價證券包括商品證券、貨幣證券（商業(yè)證券-商業(yè)匯票、商業(yè)本票，銀行證券-銀行匯票、本票、支票）、資本證券。資本證券是由金融投資活動產(chǎn)生的證券，貨幣證券是能取得貨幣索取權(quán)的有價證券。有價證券是對特定財產(chǎn)擁有所有權(quán)或債權(quán)的憑證。發(fā)行主體不同：政府證券、政府機構(gòu)證券、公司證券是否掛牌交易：上市證券、非上市證券募集方式：公募證券、私募證券權(quán)利性質(zhì)：股票、債券、其他證券（基金、衍生產(chǎn)品（期貨、權(quán)證等）有價證券的特征：收益性、流動性、期限性（股票沒有期限，可視為無期證

2、券）證券市場：股票、債券、投資基金等有價證券發(fā)行和交易的場所。證券市場特征：價值直接交換的場所、財產(chǎn)權(quán)利直接交換的場所、風(fēng)險直接交換的場所。證券市場層次機構(gòu)：發(fā)行市場（一級市場、初級市場）+交易市場（二級市場、流通市場、次級市場）區(qū)域：全球性市場、全國性市場、區(qū)域性市場規(guī)模：主板市場、二板市場、三板市場市場集中程度：集易市場+場外市場品種結(jié)構(gòu)：股票市場、債券市場、基金市場、衍生品市場交易場所結(jié)構(gòu)：有形市場+無形市場證券市場基本功能：籌資、資本定價、資本配置股份才能發(fā)行股票中央政府債券視為無風(fēng)險證券保險資金投資存款、政府債券等賬面余額，不低于上季末總資產(chǎn)的5%。投資股票、基金不高于20%。投資未

3、上市企業(yè)，不高于5%。合格境外機構(gòu)投資者QFII，募集的外匯，單個投資者一家上市公司的持股比例不超過10%，所有投資者不超過20%。RQFII，境基金公司、證券公司的子公司，運用募集的人民幣資金投資境證券市場。個人投資者：風(fēng)險偏好型，風(fēng)險中立型，風(fēng)險回避型。證券適當性的要求：適合的投資者購買恰當?shù)漠a(chǎn)品。證券市場產(chǎn)生：1社會化大生產(chǎn)和商品經(jīng)濟的發(fā)展2股份制的發(fā)展3信用制度的發(fā)展全球化趨勢：1證券市場一體化2投資者法人化3金融創(chuàng)新深化4金融機構(gòu)混業(yè)化5交易所重組與公司化6證券市場網(wǎng)絡(luò)化7金融風(fēng)險復(fù)雜化8金融監(jiān)管合作化證券市場最廣泛的投資者是個人投資者。英國第一家證券交易所1802年，最初交易政府債

4、券1984年11月，中國銀行在東京公開發(fā)行200億日圓債券，標志中國進入國際債券市場。證券監(jiān)管機構(gòu)職責(zé)：制定規(guī)章規(guī)則、監(jiān)督法律法規(guī)執(zhí)行、保護投資者合法權(quán)益、對證券發(fā)行交易中介結(jié)構(gòu)的行為監(jiān)管、維持公平而有序的證券市場。自律性組織：證券交易所、證券業(yè)協(xié)會、證券登記結(jié)算機構(gòu)證券中介機構(gòu)：證券公司+服務(wù)機構(gòu)（投資咨詢、財務(wù)顧問、法律、資產(chǎn)評級、資產(chǎn)評估）世界上第一個股票交易所：1602 荷蘭的阿姆斯特丹15世紀意大利商業(yè)城市中的證券交易為商業(yè)票據(jù)，16世紀里昂、安特衛(wèi)普的交易主要是國家債券。21世紀國際證券市場發(fā)展的一個突出特點是各種類型的機構(gòu)投資者快速成長，發(fā)揮日益顯著的主導(dǎo)作用。1970年美國第一

5、個證券交易所費城證券市場的機構(gòu)是指構(gòu)成與各部分之間的量比關(guān)系。證券具有極高的流動性的條件：容易變現(xiàn)、變現(xiàn)的交易成本極小、本金保持相對穩(wěn)定。中國證券市場對外開放的四個層次：國際資本市場募集資金、開放國資本市場、有條件的開發(fā)境企業(yè)個人投資境外資本市場、對我們澳門的開放。證券業(yè)協(xié)會：自律性組織、社會團體法人，權(quán)力機構(gòu)為會員大會，證券公司應(yīng)當加入?yún)f(xié)會，協(xié)會協(xié)助證監(jiān)機構(gòu)執(zhí)行有關(guān)法律，維護會員合法權(quán)益，證券也的發(fā)展開展研究等。證券是指用以證明或設(shè)定權(quán)利所做成的書面憑證，表明持有人擁有某種特定的權(quán)益。有價證券都是價值的直接代表，本質(zhì)上是價值的一種直接表現(xiàn)形式?；鹦再|(zhì)的機構(gòu)投資者：證券投資基金、社?；?、企

6、業(yè)年金、社會公益基金股票和債券是最主要最基本的品種。（不包括基金）第2章 股票股票載明：公司名稱、成立日期、股票種類、票面金額、代表的股份數(shù)、股票的編號。股票是：有價證券、要式證券、資本證券、證權(quán)證券、綜合權(quán)利證券股票的特征：收益性、風(fēng)險性、流動性、永久性、參與性股票的類型：普通股票vs優(yōu)先股票 記名股票vs無記名股票 有面額股票vs無面額股票 有面額股票：可以明確表示每一股所代表的股權(quán)比例，為發(fā)行價格提供依據(jù)（不低于票面金額）無面額股票：發(fā)行或轉(zhuǎn)讓價格較靈活，便于股票分割。我國與很多多家都不允許發(fā)行。票面價值（票面金額）、賬面價值（凈值、每股凈資產(chǎn)）、清算價值、在價值理論價格：現(xiàn)值理論而來。

7、市場價格：二級市場，股票行市股利政策：派現(xiàn)、送股股份變動：增發(fā)、配股、資本公積金轉(zhuǎn)增股本、股份回購、可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換股票、股票分割和合并。影響股價變動的基本因素：1公司經(jīng)營狀況（公司治理水平與管理層治理、公司競爭力、財務(wù)狀況（盈利性、安全性、流動性、公司的改組或合并）2行業(yè)與部門因素（行業(yè)分類、行業(yè)分析因素（行業(yè)競爭力、行業(yè)可持續(xù)性、抗外部沖擊的能力、監(jiān)管與稅收待遇政府關(guān)系、勞資關(guān)系、財務(wù)與融資問題、行業(yè)估值水平）行業(yè)生命周期）3宏觀經(jīng)濟與政策（經(jīng)濟增長、經(jīng)濟周期循環(huán)、貨幣政策、財政政策、市場利率、通貨膨脹、匯率變化、國際收支狀況）影響股價變動的其他因素：政治與不可抗力、心理因素、政策與制度、認

8、為操縱宏觀經(jīng)濟影響股票價格的特點：1波與圍廣2干擾程度深3作用機制復(fù)雜4股價波動幅度大優(yōu)先股特征：股息率固定、股息分配優(yōu)先、剩余資產(chǎn)分配優(yōu)先、一般無表決權(quán)優(yōu)先股種類：1累積優(yōu)先股票vs非累積優(yōu)先股票 2參與優(yōu)先股票vs非參與優(yōu)先股票3可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股票vs不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股票4可贖回優(yōu)先股票vs不可贖回優(yōu)先股票5股息率可調(diào)整優(yōu)先股票vs股息率固定優(yōu)先股票我國股票類型：國家股、法人股、社會公眾股、外資股境外上市外資股，向境外投資者募集并在境外上市的股份，記名股票形式，人民幣標注面值，以外幣認購，如H股（）、N股（紐約）、S股（新加坡）股份公司向發(fā)起人、法人發(fā)行的股票是記名股票股東權(quán)是一種綜合權(quán)利，首要的

9、權(quán)利是參與重大事項決策。發(fā)行優(yōu)先股，保持經(jīng)營決策權(quán)、籌集長期穩(wěn)定的公司股本、減輕利潤分派負擔(dān)。一般向社會公眾發(fā)行的股份不低于公司總數(shù)的25%，股本4億以上的10%以上。第3章 債券債券的基本性質(zhì)：1有價證券2虛擬資本3債權(quán)的表現(xiàn)債券的基本要素：1票面價值（幣種和金額）2到期期限（確定：資金使用方向、市場利率變化、債券的變現(xiàn)能力）3票面利率（影響因素：借貸資金市場利率水平、籌資者的資信、債券期限長短）4發(fā)行者名稱債券的特征：1償還性2流動性3安全性4收益性（1利息收入2資本損益3再投資收益）債券與股票區(qū)別：1權(quán)利不同2目的不同3期限不同4收益不同5風(fēng)險不同。政府債券的特征：安全性高、流通性強、收

10、益穩(wěn)定、免稅待遇國債分類：短期（1年或以）中期（1-10年）長期（10年以上），赤字國債、建設(shè)國債、戰(zhàn)爭國債、特種國債，付息式國債（1年以上）、貼現(xiàn)式國債（1年以），流通國債、非流通國債（以個人為發(fā)行對象，一般以吸收個人的小額儲蓄資金為主，儲蓄債券），實物國債、貨幣國債。國際市場長，短期國債的常見形式是國庫券，用于彌補臨時收支差額的一種債券。地方政府債券：一般責(zé)任債券（普通債券）、專項債券（收入債券）政府支持機構(gòu)債券：政府機構(gòu)或支持的公司與金融機構(gòu)發(fā)行，政府提供擔(dān)保。匯金證券。政府支持債券：鐵道部發(fā)行的鐵路建設(shè)債券。金融債券：政策性金融債券（政策性銀行發(fā)行，國家開發(fā)銀行、中國進出口銀行、中國農(nóng)

11、業(yè)發(fā)展銀行）、商業(yè)銀行債券（普通債券、次級債券（5年以上，索償權(quán)在存款和其他負債之后，向企業(yè)法人募集的）、混合資本債券（兼具股本和債務(wù)性質(zhì)）、小微企業(yè)專項金融債券）、證券公司債券、保險公司次級債券、財務(wù)公司債券、金融租賃公司和汽車金融公司的金融債券、資產(chǎn)支持債券。公司債券：信用公司債券、不動產(chǎn)抵押公司債券、保證公司債券、收益公司債券、可轉(zhuǎn)換公司債券（公司發(fā)行）、附認股權(quán)證公司債券、可交換債券（上市公司股東發(fā)行）公司債券與企業(yè)債券差別：1企業(yè)債券大型企業(yè)發(fā)行為主，公司債券小型公司也可以2企業(yè)債券審批制或注冊制，公司債券核準制引進發(fā)審委制和保薦制度3企業(yè)債券采取擔(dān)保方式，和以一定項目為基礎(chǔ)4且債券

12、利率不得高于定期存款利率的40%，公司債券由市場詢價確定?？山粨Q債券與可轉(zhuǎn)換債券的差異：一樣之處：發(fā)行要素相似，票面利率、期限、換股價格、換股比率、換股期限相似。不同之處：發(fā)債主體和償債主體不同、適用法規(guī)不同、發(fā)行目的不同、所換股份來源不同、股權(quán)稀釋效應(yīng)不同、交割方式不同、條款設(shè)置不同。國際債券：一國借款人在國際證券市場上，以外國貨幣為面值、向外國投資者發(fā)行的債券。發(fā)行人主要是各國政府與所屬機構(gòu)、銀行等金融機構(gòu)、工商企業(yè)與國際組織。投資人主要是銀行等金融機構(gòu)、基金會、工商財團和自然人（無政府）。國際債券特點：1資金來源廣、發(fā)行規(guī)模大2匯率風(fēng)險3國家主權(quán)保障4以自由兌換貨幣為計量貨幣，美元、英鎊

13、、歐元、日元、瑞士法郎。國際債券分外國債券和歐洲債券。外國債券：某一國借款人在本國以外的某一國家發(fā)行該國貨幣為面值的債券。美國發(fā)行的揚基債券，日本發(fā)行的武士債券，在我國發(fā)行的熊貓債券。歐洲債券：在本國境外發(fā)行的、不以發(fā)行市場所在國貨幣為面值的國際債券。都可以分屬不同國家，也稱無國籍債券。一般用可自由兌換的貨幣，也可使用復(fù)合貨幣。外國債券和歐洲債券差異：1發(fā)行方式，外國債券由發(fā)行國所在的證券公司金融機構(gòu)承銷，歐洲債券則由一家或幾家大銀行牽頭，組織十幾家國際銀行在一個國家或幾個國家同時承銷。2發(fā)行法律，外國債券受發(fā)行地的法律，經(jīng)官方機構(gòu)批準，而歐洲債券不需要。3發(fā)行稅費，外國債券受所在國的稅法管制

14、，歐洲債券的預(yù)扣稅一般可以豁免，投資者的利息也免繳所得稅。付權(quán)證債券：權(quán)益權(quán)證（允許購買發(fā)行人股票）、債務(wù)權(quán)證（購買額外的債券）、貨幣權(quán)證（按固定匯率兌換貨幣）、黃金權(quán)證（購買黃金）附有贖回選擇權(quán)條款：發(fā)行人買回債券的權(quán)利；出售選擇權(quán)：持有人將債券賣回給發(fā)行人的權(quán)利；可轉(zhuǎn)換條款：持有人將債券轉(zhuǎn)換成普通股的權(quán)利；交換條款：持有人將債券轉(zhuǎn)換成發(fā)行人以外的其他公司的普通股；新股認購權(quán)：認購新發(fā)行的股票權(quán)利。1999年起，開始發(fā)行浮動利率債券我國普通國債最長年限30年。憑證式國債：現(xiàn)金購買、到期一次還本付息、發(fā)行對象為個人，機構(gòu)也可認購。儲蓄式國債：必須開立資金賬戶購買、付息方式多樣、僅限于個人購買。

15、債券不能收回投資的風(fēng)險：1債務(wù)人不履行債務(wù)2流通市場風(fēng)險，轉(zhuǎn)讓時價格下跌而承受損失。第4章 證券投資基金證券投資基金特點：集合投資、分散風(fēng)險、專業(yè)理財作用：為中小投資者拓寬了投資渠道、有利于證券市場的穩(wěn)定和發(fā)展契約型基金vs公司型基金封閉式基金vs開放式基金債券基金vs股票基金vs貨幣市場基金偏股型基金vs偏債型基金vs股債平衡型基金vs靈活配置型基金主動型基金vs被動型基金（指數(shù)基金）公募基金vs私募基金證券投資基金的投資風(fēng)險：1市場風(fēng)險2管理能力風(fēng)險3技術(shù)風(fēng)險4巨額贖回風(fēng)險衡量基金經(jīng)營業(yè)績的主要指標：基金資產(chǎn)凈值收入型基金分固定收入型基金和股票收入型基金，固定收入型基金主要投資債券和優(yōu)先股

16、。獲取當期的最大收入為目的。對基金投資進行限制的目的：1引導(dǎo)基金分散投資降低風(fēng)險2避免基金操縱市場3發(fā)揮基金引導(dǎo)市場的積極作用。證券投資基金與股票債券的差別：1反映的經(jīng)濟關(guān)系不同2資金投向不同3收益風(fēng)險水平不同（無發(fā)行方式）股票基金的投資目標側(cè)重追求資本利得和長期資本增值。封閉式基金和開放式基金比較：1期限不同，開放式基金沒有固定存續(xù)期限2發(fā)行規(guī)模限制不同，開放式基金沒有規(guī)模限制3基金份額交易價格和計算標準不同，首次都是按面值加購買費計算，以后封閉式基金是交易價格，開放式按凈值大小4基金份額交易方式不同，封閉式基金是轉(zhuǎn)讓，開放式是贖回5投資策略不同，封閉式基金無贖回壓力6凈值公布時間不同，封閉

17、式一般一周或更長時間公布一次，開放式每個交易日連續(xù)公布7交易費用不同。契約型基金：單位信托基金，起源英國，我用契約型基金，無基金章程、無董事會。公司型基金：股份公司，獨立法人機構(gòu)。契約型基金和公司型基金區(qū)別：1資金的性質(zhì)不同2投資者地位不同3基金的營運依據(jù)不同。通過召開基金份額持有人大會審議決定的：1提前終止基金合同2擴募或延長期限3轉(zhuǎn)換基金運作方式4提高基金管理人托管人報酬5更換基金管理人，托管人?；鹳Y產(chǎn)估值的最終目的是確定基金份額凈值。基金托管費逐日計算累計按月支付，封閉式基金0.25%,開放式根據(jù)合同規(guī)定，通常低于0.25%,股票型基金高于債券和貨幣型基金。證券投資基金又稱單位信托投資

18、基金、共同基金、證券投資信托基金。平衡基金在以取得收入為目的的債券與優(yōu)先股和以資本增值為目的的普通股之間進行平衡。金融現(xiàn)貨和金融期貨交易的不同點:交易對象、交易目的、交易價格含義、交易方式、結(jié)算方式。股票基金是最重要的基金品種。按投資分散化程度，分為一般股票基金和專業(yè)化股票基金基金利潤的分配方式：分配現(xiàn)金、分配基金份額，持有人選擇?；鸸芾碓O(shè)立條件：注冊資本不低于1億且實繳，主要股東3年沒有記錄且注冊資本不低于3億?；鹦畔⑴稇?yīng)當：真實性、完整性、與時性、公平性基金管理費從資產(chǎn)中提取，不再向投資人收取。黃金基金高風(fēng)險。第5章 金融衍生工具按產(chǎn)品形態(tài)分類：1獨立衍生工具：衍生工具包括遠期合同、

19、期貨合同、互換和期權(quán)以與具有相似特征的工具。（1其價值隨特定利率、金融工具價格、商品價格、匯率、價格指數(shù)、費率指數(shù)、信用等級、信用指數(shù)或其他類似變量的變動而變動，變量為非金融變量的，該變量與合同的任一方不存在特定關(guān)系。2不要求初始凈投資3在未來某一日期結(jié)算。）2嵌入式衍生工具。金融衍生工具特征：1跨期性2杠桿性3聯(lián)動性4不確定性或高風(fēng)險性按交易方式分類：金融遠期合約（最基礎(chǔ)的金融衍生產(chǎn)品）、金融期貨、金融期權(quán)（期權(quán)與期權(quán)類衍生產(chǎn)品是最復(fù)雜且種類較多的金融衍生品，較好的結(jié)構(gòu)特性，風(fēng)險管理和產(chǎn)品開發(fā)設(shè)計中廣泛運用）、金融互換（貨幣互換、利率、股權(quán)、信用違約）、結(jié)構(gòu)化金融衍生工具金融期權(quán)和金融期貨的

20、基礎(chǔ)資產(chǎn)不盡一樣，能做期貨的一定能做期權(quán)，但能做期權(quán)的不一定能做期貨。結(jié)構(gòu)化金融衍生工具：將若干基礎(chǔ)金融商品和金融衍生品相結(jié)合，按聯(lián)結(jié)的基礎(chǔ)金融產(chǎn)品分類：股權(quán)聯(lián)結(jié)、利率聯(lián)結(jié)、匯率聯(lián)結(jié)、商品聯(lián)結(jié)；按收益保障性分為：收益保證型和非收益保證型；按發(fā)行方式：公開募集、私募；按嵌入式衍生產(chǎn)品的屬性分：基于互換的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品、基于期權(quán)的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品。按基礎(chǔ)工具分類：股權(quán)類、貨幣、利率、信用、其他。按交易場所分類：交易所交易的衍生工具、場外交易市場（OTC）交易的衍生工具（分散的一對一交易的衍生工具）。發(fā)展動因：1基本原因是避險2金融自由化3金融機構(gòu)的利潤驅(qū)動4新技術(shù)革命提供物質(zhì)基礎(chǔ)和手段。金融期貨的基本功能：

21、1套期保值2價格發(fā)現(xiàn)3投機功能4套利功能金融期權(quán)和期貨的區(qū)別：1基礎(chǔ)資產(chǎn)不同，期貨交易的金融工具都可做期權(quán)交易，反過來未必2交易者權(quán)利義務(wù)的對稱性不同，金融期權(quán)不對稱，期權(quán)買方只有權(quán)利沒有義務(wù)，賣方只有義務(wù)沒有權(quán)利。3履約保證不同。期貨交易雙方都需開立保證金賬戶，期權(quán)只要出售者開。4現(xiàn)金流轉(zhuǎn)不同，期貨不發(fā)生現(xiàn)金首付，而是逐日結(jié)算制度，期權(quán)交易時購買者為取得期權(quán)需要支付期權(quán)費。5盈虧特點不同，期貨交易雙方都物權(quán)違約，進行反向交易或到期實物交割，潛在的盈利和虧損都是無限的，而期權(quán)購買者潛在虧損有限，最多期權(quán)費，而期權(quán)出售方盈利有限最多為期權(quán)費，損失無限。6套期保值的作用和效果不同。權(quán)證要素：類別、

22、標的、行權(quán)價格、存續(xù)時間、行權(quán)日期、行權(quán)結(jié)算方式、行權(quán)比例權(quán)證按照權(quán)利性質(zhì)不同分：認購權(quán)證（看漲期權(quán)）、認沽權(quán)證（看跌期權(quán)）。歐式期權(quán)只有在到期日才能執(zhí)行，美式期權(quán)在到期日前任何時間都能執(zhí)行，修正的美式期權(quán)也稱百慕大期權(quán)、大西洋期權(quán)，到期前規(guī)定日期執(zhí)行。可轉(zhuǎn)換債券要素：1有效期限和轉(zhuǎn)換期限（1-6年，發(fā)行后6個月后方可轉(zhuǎn)換）2票面利率或股息率3轉(zhuǎn)換比例或轉(zhuǎn)換價格4贖回條款（發(fā)行人提前贖回）與回售條款（持有人賣給發(fā)行人）5轉(zhuǎn)換價格修正條款?？赊D(zhuǎn)換公司債券最主要的金融特征：雙重選擇權(quán)。分離交易的可轉(zhuǎn)換公司債券與一般的可轉(zhuǎn)換債券之間的區(qū)別：1權(quán)利載體不同2行權(quán)方式不同3權(quán)利容不同利率期權(quán)的基礎(chǔ)資產(chǎn)：

23、政府債券、歐洲美元債券、大面額可轉(zhuǎn)讓存單等。存托憑證DR，代表外國公司有價證券（股票和債券）的可轉(zhuǎn)讓憑證，摩根首創(chuàng)，又稱預(yù)托憑證。優(yōu)點：對發(fā)行人而言，市場容量大、籌資能力強；避開直接發(fā)行股票和債券的 法律要求，手續(xù)簡單、成本低。金融衍生工具的風(fēng)險：信用風(fēng)險、市場風(fēng)險、流動性風(fēng)險、結(jié)算風(fēng)險、操作風(fēng)險、法律風(fēng)險。轉(zhuǎn)換價格修正的情況：送股、配股、增發(fā)、分立、合并、拆細等導(dǎo)致發(fā)行人股份發(fā)生變動，引起股票名義價格下降時。備兌權(quán)證由投資銀行發(fā)行，認兌的股票不是新發(fā)行的而是以上市的，不會增加股本。第6章 證券市場運行證券發(fā)行制度：注冊制、核準制。我國證券發(fā)行制度：1核準制2上市保薦制度3發(fā)行審核委員會制度證

24、券承銷制度：自銷、承銷（包銷（全額包銷、余額包銷）、代銷）。非公開發(fā)行股票，發(fā)行對象為原前10名股東的，可以自銷。定向發(fā)行又稱私募發(fā)行、私下發(fā)行。主板市場首次公開發(fā)行條件：股份，3年以上，最近三年凈利潤均為正累計超過3000萬，現(xiàn)金流量凈額累計超過5000萬或營業(yè)收入累計超過3億，總股本不少于5000萬，最近一期無形資產(chǎn)占凈資產(chǎn)比例不超過20%，最近一期末不存在未彌補虧損。公開發(fā)行的股份達到25%以上，股本總額超過人民幣4億，10%以上。近3年無重大行為，財務(wù)會計報告無虛假記載。主板市場（包括中小企業(yè)板塊，兩個不變、四個獨立，遵循法規(guī)不變、發(fā)行條件不變，運行獨立、監(jiān)察獨立、代碼獨立、指數(shù)獨立）

25、創(chuàng)業(yè)板市場（二板）證券投資風(fēng)險：1系統(tǒng)風(fēng)險（政策、經(jīng)濟周期波動、利率、購買力風(fēng)險/通貨膨脹風(fēng)險）2非系統(tǒng)風(fēng)險（信用風(fēng)險/違約風(fēng)險、經(jīng)營風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險）股票收益包括：股息收入、資本利得、公積金轉(zhuǎn)增收益股息的形式：現(xiàn)金股息、股票股息、財產(chǎn)股息、負債股息（分派債券、應(yīng)付票據(jù)）、建業(yè)股息（不是來自公司盈利，而是未來盈利的預(yù)分，負債分配，也是無盈利無分配的例外）債券收益：利息、資本損益、再投資收益（定期的利息進行再投資）場外交易市場特征：掛牌標準相對較低、監(jiān)管寬松、做市商制度代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)：又稱三板、由證券業(yè)協(xié)會負責(zé)自律性管理、以契約明確參與各方的權(quán)利、義務(wù)和責(zé)任。上證紅利指數(shù)50只股票樣本，派許加權(quán)

26、綜合價格指數(shù)公式計算。中小板指數(shù)以第50只中小企業(yè)板股票上市交易的日期為基準。上證綜合指數(shù)基期：1990年12月19日股價指數(shù)編制方法有簡單算術(shù)股價指數(shù)和加權(quán)股價指數(shù)。創(chuàng)業(yè)板上市條件：1具備一定的盈利能力2有一定的規(guī)模和存續(xù)期限3主營業(yè)務(wù)突出4對發(fā)行人公司治理提出從嚴要求。場外交易市場是證券發(fā)行的主要場所。集合競價：可實現(xiàn)最大成交量的價格、高于該價格的買入申報和低于該價格單賣出申報全部成交的價格、與該價格一樣的買方或賣方至少有一方全部成交。連續(xù)競價：最高申報價與最低賣出價一樣時的價格為成交價格，買入申報價高于最低賣出申報價，以最低賣出申報價為成交價格通貨膨脹嚴重情況下，債券票面利率會提高或發(fā)行

27、浮動利率債券，是對購買力風(fēng)險的補償。公開發(fā)行是指向不特定對象發(fā)行證券，向特定對象發(fā)行證券累計超過200人。對情節(jié)嚴重的異常交易行為，交易所可以：口頭或書面警告、約見談話、要求投資者提交書面承諾、限制賬戶交易、報請證監(jiān)會凍結(jié)賬戶、上報證監(jiān)會查處。上市公司發(fā)行證券可以通過詢價方式或與主承銷商協(xié)商確定。我國規(guī)定按詢價方式。一般情況下，短期貼現(xiàn)債券采用單一價格的荷蘭式招標，長期付息債券采用多種收益率的美式招標（各中標者認購成本不同）。滬深300、中證規(guī)模、上證成分（180）、上證50、上證380、上證綜合、新上證綜合、成指（40）、100、綜合、新指數(shù)。第7章 證券中介機構(gòu)證券公司注冊資本最低限額：5

28、000萬、1億、5億，且是實繳資本。設(shè)立證券公司應(yīng)具備的條件：1符合法律法規(guī)的公司章程2主要股東3年無重大違規(guī)記錄，凈資產(chǎn)不低于2億3注冊資本符合4董監(jiān)事高級管理人員從業(yè)資格5完善的風(fēng)險管理和部控制制度6合格的經(jīng)營場所和業(yè)務(wù)設(shè)施7其他。注冊會計師申請證券許可證：具有合格證書、取得注冊會計師證書1年以上、不超過60歲、3年無違規(guī)行為。證券公司部控制目標：1保證經(jīng)營合法合規(guī)2防經(jīng)營風(fēng)險和道德風(fēng)險3保障客戶和證券公司資產(chǎn)的安全完整4保證信息可靠、完整、與時5提高證券公司經(jīng)營效率和效果。部控制原則：健全性、合理性、制衡性、獨立性設(shè)立證券登記結(jié)算公司：自有資金2億以上、具有場所和設(shè)施、管理人員和從業(yè)人員

29、具有證券從業(yè)資格、證券監(jiān)督管理機構(gòu)規(guī)定的其他條件。 外資參股證券公司，外資比例不超過三分之一，從業(yè)資格人員不少于30人。證券公司子公司設(shè)立的形式：全資子公司、符合條件的其他投資者共同出資設(shè)立子公司。最近1年凈資本不低于12億，最近12個月風(fēng)險控制指標連續(xù)符合要求。證券公司監(jiān)管制度：1誠信和資質(zhì)標準的市場準入制度2凈資本為核心的經(jīng)營風(fēng)險控制制度3合規(guī)管理制度4第三方存管制度5信息報送和披露制度證券公司業(yè)務(wù)：經(jīng)紀、投資咨詢、財務(wù)顧問、承銷保薦、自營業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理、融資融券業(yè)務(wù)、中間介紹、直接投資經(jīng)營經(jīng)紀業(yè)務(wù)，凈資本不低于2000萬，經(jīng)營承銷保薦、證券自營、證券資產(chǎn)管理，不低于5000萬，經(jīng)營經(jīng)紀業(yè)

30、務(wù)+其他一項的，1億，經(jīng)營經(jīng)紀業(yè)務(wù)以外兩項的不低于2億。證券登記結(jié)算公司提供凈額結(jié)算服務(wù)的原則是：貨銀對付。證券公司風(fēng)險控制指標：凈資本與各項風(fēng)險資本準備之和的比例不低于100%，凈資本與凈資產(chǎn)的比例不低于40%，凈資本與負債的比例不低于8%，凈資產(chǎn)與負債的比例不低于20%自營業(yè)務(wù)風(fēng)險控制指標：自營權(quán)益類不超過凈資本的100%，固定收益類不超過凈資本的500%，一種權(quán)益類的成本不超過凈資本的30%，一種權(quán)益類的市值不超過總市值的5%。融資融券的風(fēng)險指標：單一客戶融資/融券規(guī)模不超過凈資本的5%，接受單只擔(dān)保股票的市值不得超過該股票總市值的20%。風(fēng)險資本準備基準計算標準：經(jīng)紀業(yè)務(wù)風(fēng)險資本-交易結(jié)算資金總額的3%；自營業(yè)務(wù)-固定收益類投資規(guī)模的10%，未進行風(fēng)險對沖的衍生品和權(quán)益類分別30%和20%，進行風(fēng)險對沖按5%；證券承銷-再融資30%，IPO15%，公司債券8%，政府債券4%；資產(chǎn)管理-專項8%，集合5%，定向5%；融資融券-10%；設(shè)立分公司每家2000萬元，營業(yè)部每家500萬；營運風(fēng)險資本按上一年營業(yè)費用總額的10%。需經(jīng)證監(jiān)會許可的其他證券業(yè)務(wù)：外資股業(yè)務(wù)、融資