上課用財(cái)務(wù)管理第二章918

1、財(cái)務(wù)管理理李延喜張張永鑫鑫 孫喜喜云主編大連理工工大學(xué)出出版社普通高校校應(yīng)用型型本科經(jīng)經(jīng)濟(jì)與管理系系列規(guī)劃劃教材財(cái)務(wù)管理理李莉主主講20122物流管理理專業(yè)20133年9月11日第三章貨貨幣時(shí)時(shí)間價(jià)值值3.1貨幣時(shí)間間價(jià)值概概述3.2貨幣時(shí)間間價(jià)值計(jì)計(jì)算基礎(chǔ)礎(chǔ)工具3.3貨幣時(shí)間間價(jià)值計(jì)計(jì)算知識(shí)識(shí)要要點(diǎn)點(diǎn)了解不同同類型的的現(xiàn)金流流量；理解貨幣幣時(shí)間價(jià)價(jià)值的含含義；理解終值值與現(xiàn)值值的關(guān)系系；掌握現(xiàn)金金流量線線畫法；運(yùn)用使用用系數(shù)表表計(jì)算貨貨幣的終終值與現(xiàn)現(xiàn)值。學(xué)習(xí)要求求貨幣時(shí)間間價(jià)值：不考慮通通脹的情情況下，貨幣經(jīng)經(jīng)過一定定時(shí)間投資和再投資所增加的的價(jià)值。？簡(jiǎn)而言之之就是：今天的1元錢大大于明天

2、的1元元錢回顧終值終值(F)：是指貨貨幣資金金在未來來時(shí)間點(diǎn)點(diǎn)的價(jià)值值，又稱稱為本利利和，通通常記作作F。是指一個(gè)個(gè)或多個(gè)個(gè)現(xiàn)在或或即將發(fā)發(fā)生的現(xiàn)現(xiàn)金流量量相當(dāng)于于未來某某一時(shí)刻刻的價(jià)值值。是現(xiàn)在的的貨幣換換算成未未來一定定時(shí)點(diǎn)上上貨幣的的價(jià)值回顧現(xiàn)值現(xiàn)值(P)：是指未未來的貨貨幣資金金折算到到現(xiàn)在的的價(jià)值，又稱為為本金，通常記記作P。是指一個(gè)個(gè)或多個(gè)個(gè)發(fā)生在在未來的的現(xiàn)金流流量相當(dāng)當(dāng)于現(xiàn)在在時(shí)刻的的價(jià)值。指未來某某一時(shí)點(diǎn)點(diǎn)上的一一定數(shù)額額的貨幣幣折合成成現(xiàn)在的的價(jià)值回顧現(xiàn)值是終終值的對(duì)對(duì)稱概念念終值計(jì)算算的是：你現(xiàn)在將100元存入銀銀行，存存期為3年，已知知存款利利率為3%，則3年后的本利和

3、和為多少少？現(xiàn)值計(jì)算算的是：你希望3年后從銀行提提取100元，已知知存款利利率為3%，則現(xiàn)在需一次存存入多少少錢？回顧單利：指不論時(shí)時(shí)間長短短，只按按本金計(jì)計(jì)算利息息，其所所生利息息不加入入本金計(jì)計(jì)算利息息，即本本能生利利，利不不能生利利。復(fù)利：指不僅本本金要計(jì)計(jì)算利息息，利息息也要計(jì)計(jì)算利息息，即本本能生利利，利也也能生利利，即俗俗稱的“利滾利利”。回顧3.2貨幣時(shí)間間價(jià)值計(jì)計(jì)算基礎(chǔ)礎(chǔ)工具3.2.1現(xiàn)金流量量類型現(xiàn)金流量量，是指在一一定時(shí)期期內(nèi)企業(yè)業(yè)資金的的流入和和流出量量1、按發(fā)生生的方向向，分為現(xiàn)金金流入量量、現(xiàn)金金流出量量現(xiàn)金流入入量：指投資項(xiàng)項(xiàng)目的現(xiàn)現(xiàn)金收入入額現(xiàn)金流出量量：指投資項(xiàng)

4、項(xiàng)目的現(xiàn)現(xiàn)金支出出額在現(xiàn)金流流量表中中，流入入用”+”,流出用”-”表示。現(xiàn)現(xiàn)金流入入100元，+1000，在現(xiàn)金金流量表表相應(yīng)時(shí)時(shí)間點(diǎn)下下方標(biāo)出出。2、按在一一定時(shí)間間內(nèi)發(fā)生生的次數(shù)數(shù)，分為單筆筆現(xiàn)金流流量、多多筆現(xiàn)金金流量單筆現(xiàn)金金流量：在一定時(shí)時(shí)間內(nèi)只只會(huì)產(chǎn)生生一筆現(xiàn)現(xiàn)金流量量多筆現(xiàn)金金流量：在一定時(shí)時(shí)間內(nèi)會(huì)會(huì)產(chǎn)生多多筆現(xiàn)金金流量計(jì)算終值值、現(xiàn)值值方式方方法不同同。貨幣時(shí)間間價(jià)值的計(jì)算算對(duì)象回顧3.2.3計(jì)算符號(hào)號(hào)與說明明符號(hào)說 明P(PV)現(xiàn)值(本金):指未來某一時(shí)點(diǎn)上一定量資金折合到現(xiàn)在的價(jià)值F(FV)終值(將來值/未來值/本利和):指現(xiàn)在投入的一定量資金在未來某一時(shí)點(diǎn)上的價(jià)值CF現(xiàn)

5、金流量：現(xiàn)金流量A年金：連續(xù)發(fā)生在一定周期內(nèi)的等額現(xiàn)金流量i每期利息率或折現(xiàn)率：資本機(jī)會(huì)成本g現(xiàn)金流量預(yù)期增長率n收到或付出現(xiàn)金流量的期數(shù)回顧資金時(shí)間價(jià)值值的計(jì)算算：?jiǎn)卫K值值與現(xiàn)值值計(jì)算復(fù)利終值值與現(xiàn)值值計(jì)算年金終值值與現(xiàn)值值計(jì)算將在第22章做詳詳細(xì)講解解回顧3.3.1單筆現(xiàn)金金流量?jī)r(jià)價(jià)值計(jì)算算3.3.1.11復(fù)利終值值3.3.1.22復(fù)利現(xiàn)值值3.3.2多筆現(xiàn)金金流量?jī)r(jià)價(jià)值計(jì)算算3.3.2.11等額多筆筆現(xiàn)金流流量?jī)r(jià)值值計(jì)算3.3.2.11.1普通年金金價(jià)值3.3.2.11.1.1普通年金金終值3.3.2.11.1.2普通年金金現(xiàn)值3.3.2.11.2預(yù)付年金金價(jià)值3.3.2.11.2.1

6、預(yù)付年金金終值3.3.2.11.2.2預(yù)付年金金現(xiàn)值3.3.2.11.3遞延年金金價(jià)值3.3.2.11.3.1遞延年金金終值3.3.2.11.3.2遞延年金金現(xiàn)值3.3.2.11.4永續(xù)年金金價(jià)值3.3.2.22非等額多多筆現(xiàn)金金流量?jī)r(jià)價(jià)值計(jì)算算3.3貨幣時(shí)間間價(jià)值計(jì)計(jì)算單一支付付款項(xiàng)的的終值和和現(xiàn)值一一般簡(jiǎn)稱稱為復(fù)利利終值和和復(fù)利現(xiàn)現(xiàn)值。3.3.1.11復(fù)利終值值一定本金金按復(fù)利利計(jì)算若若干期后后的價(jià)值值，即已已知現(xiàn)值值求終值值。3.3.1單筆現(xiàn)金金流量?jī)r(jià)價(jià)值計(jì)算算？計(jì)算公式式？將100元存入銀銀行，存存期為5年，已知知存款利利率為3%，按復(fù)利利計(jì)息，每計(jì)息息期為1年，則第第3年年末的的本利

7、和和為多少少？【解】1年后的本本利和F1100(13%)1103（元）2年后的本本利和F2103(113%)100(11+3%)2106.09（元）3年后的本本利和F3106.09(113%)100(11+3%)3109.27（元）以此類推推，復(fù)利終值值的計(jì)算算公式為為：FP.（1i）n式中：（1i）n被稱作“1元復(fù)利終值系數(shù)數(shù)”記為（F/P，i，n）復(fù)利終值系數(shù)數(shù)可以通過過查詢教教材附錄錄“1元復(fù)利終終值表”獲得3.3.1.11復(fù)利終值值查表計(jì)算算復(fù)利終終值 講解教材材P66例3-3利率越高高，期限限越長，終值越越大。3.3.1.11復(fù)利終值值3.3.1.22復(fù)利現(xiàn)值值已知終值值F，求求現(xiàn)值

8、PP計(jì)算現(xiàn)值值的過程程通常稱稱為折現(xiàn)現(xiàn)，是指指將未來來預(yù)期發(fā)發(fā)生的現(xiàn)現(xiàn)金流量量按折現(xiàn)現(xiàn)率調(diào)整整為現(xiàn)在在的現(xiàn)金金流量的的過程。對(duì)于單單一支付付款項(xiàng)來來說，現(xiàn)現(xiàn)值和終終值是互互為逆運(yùn)運(yùn)算的。？計(jì)算公式式？復(fù)利終值值的計(jì)算算公式為為：FP.（1i）n復(fù)利現(xiàn)值值是復(fù)利利終值的的逆運(yùn)算算所以，復(fù)利現(xiàn)值值的計(jì)算算公式為為：P=F.(1+i)-n式中：（1+i）-n通常稱為為“1元元復(fù)利現(xiàn)現(xiàn)值系數(shù)數(shù)”，記記作（P/F，i，n）復(fù)利現(xiàn)值值系數(shù)可可通過查查閱教材材附錄“1元復(fù)復(fù)利現(xiàn)值值系數(shù)表表”獲取取“1元復(fù)復(fù)利現(xiàn)值值系數(shù)”與“11元復(fù)利利終值系系數(shù)”的的關(guān)系，互為倒倒數(shù)。3.3.1.22復(fù)利現(xiàn)值值查表計(jì)算算復(fù)

9、利現(xiàn)現(xiàn)值 講解教材材P66例3-4利率越高高，期限限越長，現(xiàn)值越越小。3.3.1.22復(fù)利現(xiàn)值值3.3.2多筆現(xiàn)金金流量?jī)r(jià)價(jià)值計(jì)算算3.3.2.11等額多筆筆現(xiàn)金流流量?jī)r(jià)值值計(jì)算3.3.2.11.1普通年金金價(jià)值3.3.2.11.1.1普通年金金終值3.3.2.11.1.2普通年金金現(xiàn)值3.3.2.11.2預(yù)付年金金價(jià)值3.3.2.11.2.1預(yù)付年金金終值3.3.2.11.2.2預(yù)付年金金現(xiàn)值3.3.2.11.3遞延年金金價(jià)值3.3.2.11.3.1遞延年金金終值3.3.2.11.3.2遞延年金金現(xiàn)值3.3.2.11.4永續(xù)年金金價(jià)值3.3.2.22非等額多多筆現(xiàn)金金流量?jī)r(jià)價(jià)值計(jì)算算3.3.

10、2.11等額多筆筆現(xiàn)金流流量?jī)r(jià)值值計(jì)算比較典型型等額多多筆收付付貨幣形形式為年金年金（Annnuitty) ：在在一定時(shí)時(shí)期內(nèi)，間隔相相等的時(shí)時(shí)間，發(fā)發(fā)生等額額的現(xiàn)金金流量。計(jì)算符符號(hào)A例如：退退休人員員每個(gè)月月10號(hào)號(hào)都領(lǐng)取取的10000元元退休金金企業(yè)的各各種償債債基金、折舊費(fèi)費(fèi)、租金金等年金的特特征同額：各期發(fā)生生的款項(xiàng)項(xiàng)必須相相等同向：如果是收收入資金金，則各各期均為為收入；反之，則各期期均為支支出資金金。各期期資金收收付方向向必須相相同同距：各期收付付款發(fā)生生時(shí)間間間隔必須須相等年金的分分類按時(shí)間點(diǎn)點(diǎn)不同：普通年金金預(yù)付年金金遞延年金金永續(xù)年金金3.3.2.11等額多筆筆現(xiàn)金流流量?jī)r(jià)

11、值值計(jì)算時(shí)間價(jià)值值怎樣計(jì)計(jì)算？n-11A 0 1 2n 3AAAA年金的現(xiàn)現(xiàn)金流量量線普通年金金（后付付年金）從第第一期開開始每期期期末收收款、付付款的年年金。0 1 2 n-1 n AAAAAAA預(yù)付年金金（即付付年金）從第第一期開開始每期期期初收收款、付付款的年年金。AAAAAAA0 1 2 n-1 n 3.3.2.11.1普通年金金價(jià)值普通年金金：指每期期期末都會(huì)會(huì)收到或或付出的的年金，也叫后后付年金金。普通年金金特點(diǎn)：每期發(fā)生生的現(xiàn)金金流量相相等間隔的時(shí)時(shí)間相等等現(xiàn)金流量量在每期期期末發(fā)發(fā)生普通年金金（后付付年金）從第第一期開開始每期期期末收收款、付付款的年年金。0 1 2 n-1 n

12、 AAAAAAA3.3.2.11.1.1普通年金金終值普通年金金終值，是指一定定時(shí)期內(nèi)內(nèi)每期期期末現(xiàn)金金流量的的復(fù)利終終值之和和。猶如如零存整整取的本本利和。？計(jì)算公式式？ n- 1 A 0 1 2 n 3 A A A AA（已知）F =? n- 1 A 0 1 2 n 3 A A A A（一）普普通年金金 等式兩邊同乘(1 + i)記作(F/A，i，n) “年金終值系數(shù) ” 3.3.2.11.1.1普通年金金終值普通年金金終值計(jì)算公式式：普通年金金終值：F=A.(F/A,i,n)公式中(F/A,i,n)為“1元普通年年金終值值系數(shù)”1元普通年年金終值值系數(shù)可可通過查查詢教材材附錄“1元普通年年金終值值表”獲獲取查表計(jì)算算普通年年金終值值教教材P68例3-53.3.2.11.1.2普通年金金現(xiàn)值普通年金金價(jià)值，是指一定定時(shí)期內(nèi)內(nèi)每期期期末現(xiàn)金金流量的的復(fù)利現(xiàn)現(xiàn)值之和和 n- 1 A 0 1 2 n 3 A A A AA（已知）PV=？計(jì)算公式式？ n- 1 A 0 1 2 n 3 A A A A 等式兩邊同乘(1+i)記作(P/A，i，n) “年金現(xiàn)值系數(shù) ” 3.3.2.11.1.2普通年金金現(xiàn)值普通年金金現(xiàn)值計(jì)算公式式：普通年金金現(xiàn)值：P=P.(P/A,i,n)公式中(P/A,i,n)為“1元普通年年金現(xiàn)值值系數(shù)”1元普通年年金現(xiàn)值值系數(shù)可可通過查查詢教材材附錄“1元