商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理課件

第九章

商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理

商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理理論與發(fā)展

利率風險及其管理

12/4/2022人大：商業(yè)銀行業(yè)務與經(jīng)營第九章商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理

商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理理論1第九章

商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理

第一節(jié)

商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理理論與發(fā)展12/4/2022人大：商業(yè)銀行業(yè)務與經(jīng)營第九章商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理12/4/2022人大：商2第九章第一節(jié)

商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理理論與發(fā)展

資產(chǎn)管理理論的發(fā)展階段

20世紀60年代以前，商業(yè)銀行強調資產(chǎn)管理。

資產(chǎn)管理理論認為，銀行資金來源的規(guī)模和結構是銀行自身無法控制的，而資金業(yè)務的規(guī)模和結構則是可控的，銀行應該主要通過對資產(chǎn)規(guī)模、結構和層次的管理來保持適當?shù)牧鲃有?，實現(xiàn)其經(jīng)營管理的目標。

資產(chǎn)管理理論經(jīng)歷了商業(yè)貸款理論、資產(chǎn)轉移理論和預期收入理論三個階段。12/4/2022人大：商業(yè)銀行業(yè)務與經(jīng)營第九章第一節(jié)商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理理論與發(fā)展

資產(chǎn)管理理論3第九章第一節(jié)

商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理理論與發(fā)展

商業(yè)貸款理論

該理論由亞當·斯密在《國富論》中提出。

該理論認為商業(yè)銀行的資金來源主要是流動性很強的活期存款，因此其資產(chǎn)業(yè)務應主要集中于短期自償性貸款，即基于商業(yè)行為能自動清償?shù)馁J款，以保持與資金來源高度流動性相適應的資產(chǎn)的高度流動性。

短期自償性貸款主要指短期的工、商業(yè)流動資金貸款。這種理論也被稱作為自動清償理論

和“真實票據(jù)論”(Real-BillTheory)。12/4/2022人大：商業(yè)銀行業(yè)務與經(jīng)營第九章第一節(jié)商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理理論與發(fā)展

商業(yè)貸款理論4

該理論由莫爾頓在《商業(yè)銀行及

資本形成》中提出。

該理論認為：銀行流動性強弱取決于其資產(chǎn)的迅速變現(xiàn)能力，因此保持資產(chǎn)流動性的最好方法是持有可轉換的資產(chǎn)。這類資產(chǎn)具有信譽好、期限短、流動性強的特點，從而保障了銀行在需要流動性時能夠迅速轉化為現(xiàn)金。最典型的可轉換資產(chǎn)是政府發(fā)行的短期債券。第九章第一節(jié)

商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理理論與發(fā)展

資產(chǎn)轉移理論12/4/2022人大：商業(yè)銀行業(yè)務與經(jīng)營該理論由莫爾頓在《商業(yè)銀行及第九章第一節(jié)商業(yè)銀行資產(chǎn)5

由美國經(jīng)濟學家普魯克諾在《定期存款及銀行流動性理論》中提出。

該理論認為，銀行資產(chǎn)的流動性取決于借款人的預期收入，而不是貸款的期限長短。借

款人的預期收入有保障，期限較長的

貸款可以安全收回，借款人的預期收

入不穩(wěn)定，期限短的貸款也會喪失流

動性。因此預期收入理論強調的是貸

款償還與借款人未來預期收入之間的

關系，而不是貸款的期限與貸款流動性之間的關系。

第九章第一節(jié)

商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理理論與發(fā)展

預期收入理論12/4/2022人大：商業(yè)銀行業(yè)務與經(jīng)營由美國經(jīng)濟學家普魯克諾在《定期存款及銀行流動性理論》中提出6第九章第一節(jié)

商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理理論與發(fā)展

負債管理理論

負債管理理論(LiabilityManagementTheory)興起于20世紀五六十年代。

該理論主張銀行可以積極主動地通過借入資金的方式來維持資產(chǎn)的流動性，支持資產(chǎn)規(guī)模的擴張，獲取更高的盈利水平。

負債管理理論主張以負債的形式來保證銀行流動性的需要，使銀行的流動性和盈利性的矛盾得到協(xié)調。同時，將銀行管理的視角由單純的資產(chǎn)管理擴展到負債管理，使銀行能夠根據(jù)資產(chǎn)的需要來調整負債的規(guī)模和結構，增強了銀行的主動性和靈活性，提高了銀行資產(chǎn)盈利水平。

12/4/2022人大：商業(yè)銀行業(yè)務與經(jīng)營第九章第一節(jié)商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理理論與發(fā)展

負債管理理論7第九章第一節(jié)

商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理理論與發(fā)展

資產(chǎn)負債綜合管理理論

資產(chǎn)負債綜合管理理論(AssetsandLiabilitiesManagementTheory)產(chǎn)生于20世紀70年代后期。

資金負債綜合管理理論認為，商業(yè)銀行單靠資金管理或單靠負債管理都難以達到流動性、安全性、盈利性的均衡。銀行應對資產(chǎn)負債兩方面業(yè)務進行全方位、多層次的管理，保證資產(chǎn)負債結構調整的及時性、靈活性，以此保證流動性供給能力。

該理論既吸收了資產(chǎn)管理理論和負債管理理論的精華，又克服了其缺陷，從資產(chǎn)、負債平衡的角度去協(xié)調銀行安全性、流動性、盈利性之間的矛盾，使銀行經(jīng)營管理更為科學。12/4/2022人大：商業(yè)銀行業(yè)務與經(jīng)營第九章第一節(jié)商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理理論與發(fā)展

資產(chǎn)負債綜合8第九章第一節(jié)

商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理理論與發(fā)展

資產(chǎn)負債外管理理論的發(fā)展階段

資產(chǎn)負債外管理理論主張銀行應從正統(tǒng)的負債和資產(chǎn)業(yè)務以外去開拓新的業(yè)務領域，開辟新的盈利源泉。在知識經(jīng)濟時代，銀行應發(fā)揮其強大的金融信息服務功能，利用計算機網(wǎng)絡技術大力開展以信息處理為核心的服務業(yè)務。

該理論認為，銀行在存貸款業(yè)務之外，可以開拓多樣化的金融服務領域，如期貨、期權等多種衍生金融工具的交易。

該理論還提倡將原本資產(chǎn)負債表內的業(yè)務轉化為表外業(yè)務。

12/4/2022人大：商業(yè)銀行業(yè)務與經(jīng)營第九章第一節(jié)商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理理論與發(fā)展

資產(chǎn)負債外管9第九章

商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理

第二節(jié)

利率風險及其管理12/4/2022人大：商業(yè)銀行業(yè)務與經(jīng)營第九章商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理12/4/2022人大：商10第九章第二節(jié)

利率風險及其管理

缺口的衡量

利率風險成為商業(yè)銀行經(jīng)營的主要風險，對利率風險的的管理成為銀行管理的主要內容。

資金缺口是指利率敏感性資產(chǎn)與負債的差額，用于衡量銀行凈利息收入對市場利率的敏感程度。

當利率敏感資產(chǎn)大于利率敏感負債時，資金缺口為正值；當利率敏感資產(chǎn)小于利率敏感負債時，資金缺口為負值；當利率敏感資產(chǎn)等于利率敏感負債時，資金缺口為零。12/4/2022人大：商業(yè)銀行業(yè)務與經(jīng)營第九章第二節(jié)利率風險及其管理

缺口的衡量利率風險成為11第九章第二節(jié)

利率風險及其管理

缺口與利率風險

當市場利率變動時，資金缺口的數(shù)值將直接影響銀行的利息收入。

一般而言，銀行的資金缺口絕對值越大，銀行承擔的利率風險也就越大。

12/4/2022人大：商業(yè)銀行業(yè)務與經(jīng)營第九章第二節(jié)利率風險及其管理

缺口與利率風險

當市場12第九章第二節(jié)

利率風險及其管理

利率敏感性比率

利率敏感比率反映了敏感性資產(chǎn)和敏感性負債之間的相對量的大小。12/4/2022人大：商業(yè)銀行業(yè)務與經(jīng)營第九章第二節(jié)利率風險及其管理

利率敏感性比率

利率敏13第九章第二節(jié)

利率風險及其管理

缺口的管理

資金缺口管理是銀行在對利率進行預測的基礎上，調整計劃期利率敏感性的資產(chǎn)與負債的對比關系，規(guī)避利率風險或從利率風險中提高利潤水平的方法。

12/4/2022人大：商業(yè)銀行業(yè)務與經(jīng)營第九章第二節(jié)利率風險及其管理

缺口的管理資金缺口管理14第九章第二節(jié)

利率風險及其管理

缺口的管理

銀行資產(chǎn)負債結構的利率敏感性分析

（1）預測利率上升

時，爭取正利率缺口；

（2）預測利率下降時，爭取負利率缺口。

利率波動周期與資金缺口管理

12/4/2022人大：商業(yè)銀行業(yè)務與經(jīng)營第九章第二節(jié)利率風險及其管理

缺口的管理

銀行資產(chǎn)負15第九章第二節(jié)

利率風險及其管理

持續(xù)期

持續(xù)期（Duration）也稱為久期，是指固定收入金融工具的所有預期現(xiàn)金流入量的加權平均時間。持續(xù)期反映了現(xiàn)金流量的時間價值。

12/4/2022人大：商業(yè)銀行業(yè)務與經(jīng)營第九章第二節(jié)利率風險及其管理

持續(xù)期

持續(xù)期（D16第九章第二節(jié)

利率風險及其管理

持續(xù)期的計算

將上式整理得：

表明12/4/2022人大：商業(yè)銀行業(yè)務與經(jīng)營第九章第二節(jié)利率風險及其管理

持續(xù)期的計算

12/17第九章第二節(jié)

利率風險及其管理

持續(xù)期缺口管理

持續(xù)期缺口管理就是銀行通過調整資產(chǎn)與負債的期限與結構，采取對銀行凈值有利的久期缺口策略來規(guī)避銀行資產(chǎn)與負債的總體利率風險。

久期缺口是銀行資產(chǎn)持續(xù)期與負債持續(xù)期和資產(chǎn)負債現(xiàn)值比乘積的差。12/4/2022人大：商業(yè)銀行業(yè)務與經(jīng)營第九章第二節(jié)利率風險及其管理

持續(xù)期缺口管理

持續(xù)期18第九章第二節(jié)

利率風險及其管理

持續(xù)期缺口的管理

將上式整理近似為：

表明對于固定收入的金融工具而言，市場利率與金融工具的現(xiàn)值呈反方向變動關系。12/4/2022人大：商業(yè)銀行業(yè)務與經(jīng)營第九章第二節(jié)利率風險及其管理

持續(xù)期缺口的管理

將上19

第九章第二節(jié)利率風險及其管理凈值變動、持續(xù)期缺口與市場利率變動之間的關系

12/4/2022人大：商業(yè)銀行業(yè)務與經(jīng)營12/4/2022人大：商業(yè)銀行業(yè)務與經(jīng)營20

用持續(xù)期缺口預測銀行凈值變動要求資產(chǎn)與負債利率與市場利率是同幅度變動的，而這一前提在實際中是不存在的；

商業(yè)銀行某些資產(chǎn)和負債項目，諸如活期存款、儲蓄存款的持續(xù)期計算較為困難。因此持續(xù)期管理也不可能完全精確地預測利率風險程度。

運用持續(xù)期缺口管理要求有大量的銀行經(jīng)營的實際數(shù)據(jù)，因此運作成本較高。第九章第二節(jié)

利率風險及其管理

持續(xù)期缺口管理的局限性12/4/2022人大：商業(yè)銀行業(yè)務與經(jīng)營

用持續(xù)期缺口預測銀行凈值變動要求資產(chǎn)與負債利率與市場利率21第九章第二節(jié)

利率風險及其管理

遠期利率協(xié)議

遠期利率協(xié)議（forwardrateagreement，簡稱FRA）是一種遠期合約，交易雙方在訂立協(xié)議時商定，在將來的某一個特定日期，按照規(guī)定的貨幣、金額和期限、利率進行交割的一種協(xié)議。

遠期利率協(xié)議的參考利率是倫敦同業(yè)銀行拆借利率（LIBOR），到交割日，先計算出遠期利率協(xié)議中規(guī)定的協(xié)議利率和參考利率的差額，將差額乘上協(xié)議期限和本金，然后按照參考利率進行貼現(xiàn)，得出的金額就是交割金額。即：

12/4/2022人大：商業(yè)銀行業(yè)務與經(jīng)營第九章第二節(jié)利率風險及其管理

遠期利率協(xié)議遠期利率協(xié)22第九章第二節(jié)

利率風險及其管理

遠期利率協(xié)議

若LIBOR高于協(xié)議利率，賣方支付利差給買方；

若LIBOR低于協(xié)議利率，買方支付利差給賣方。

利用遠期利率協(xié)議管理利率風險具有靈活性強、交易靈活的特點。12/4/2022人大：商業(yè)銀行業(yè)務與經(jīng)營第九章第二節(jié)利率風險及其管理

遠期利率協(xié)議

若LIB23

利率期貨（interestratefutures）是指交易雙方在集中性的市場以公開競價的方式所進行的利率期貨合約的交易。

利率期貨合約主要是通過期貨的買賣來抵消因利率變動對現(xiàn)貨交易可能造成的損失。

通過利率期貨進行套期保值有兩種情況：多頭套期保值和空頭套期保值。

多頭套期保值是指投資人預期利率下跌可能帶來損失而買進利率期貨的套期保值行為。

空頭套期保值是指投資人預期利率上升可能帶來損失而在期貨市場上賣出利率期貨的套期交易。

第九章第二節(jié)

利率風險及其管理

利率期貨12/4/2022人大：商業(yè)銀行業(yè)務與經(jīng)營利率期貨（interestratefutures）是指24

利率互換（interestrateswap）是指兩個或者兩個以上的當事人，按照事先商定的條件，由固定利率換為浮動利率或由浮動利率換為固定利率，從而減少或消除利率風險的金融交易方式。

利率互換交易的定價一般是以倫敦同業(yè)銀行拆放利率為基準利率。銀行通過利率互換能使資產(chǎn)與負債的期限更緊密地配合，達到避免利率風險的目的。第九章第二節(jié)

利率風險及其管理

利率互換12/4/2022人大：商業(yè)銀行業(yè)務與經(jīng)營利率互換（interestrateswap）是指兩個或25

利率期權（interestrateoption）的買方獲得一種權利，在到期日或期滿前按照預先確定的利率即執(zhí)行價格，按照一定的期限借入或貸出一定金額的貨幣。

銀行既可以購買購入期權或賣出期權來保值，也可以出售購入期權或賣出期權賺取權利金，從而達到保值的目的。賣方從買方收取期權費，同時承擔相應的責任。

利率期權是一種規(guī)避利率風險的有效工具。

根據(jù)借貸方向的不同，利率期權可以分為兩種：借款人期權和貸款人期權。

第九章第二節(jié)

利率風險及其管理

利率期權12/4/2022人大：商業(yè)銀行業(yè)務與經(jīng)營

利率期權（interestrateoption）的買26

利率上限、下限和雙限是一種特殊類型的期權，銀行可以用來消除客戶與銀行自身的利率風險，并使買方的最大成本或最小收益被固定下來。

利率上限的購買者作為借款人可以得到保證，貸款者不能把貸款利率提高到上限水平以上，借款者還可以向第三方購買利率上限，由第三方保證補償借款人任何超過上限的額外利息。

利率下限是為保護貸款人免受利率下跌而采取的一種方法.

利率雙限是把利率上限與下限合并在一份合約之中，把貸款利率凍結在上限與下限之間，在市場利率走向不確定時，銀行經(jīng)常大量使用雙限以保護自己的利益。

第九章第二節(jié)

利率風險及其管理

利率上、下限及雙限12/4/2022人大：商業(yè)銀行業(yè)務與經(jīng)營

利率上限、下限和雙限是一種特殊類型的期權，銀行可以用來消27復習思考題

1.商業(yè)銀行是如何從早期的資產(chǎn)管理發(fā)展到資產(chǎn)負債綜合管理的？這一演變過程說明了什么問題？資產(chǎn)負債外管理理論為什么會產(chǎn)生？

2.銀行怎樣測量利率風險？資金缺口管理應該如何進行？

3.利率風險管理中持續(xù)期缺口管理的含義和方法是什么？

4．遠期利率協(xié)議與利率期貨規(guī)避利率風險的原理是什么？二者在應用時各有什么特點？12/4/2022人大：商業(yè)銀行業(yè)務與經(jīng)營復習思考題

1.商業(yè)銀行是如何從早期的資產(chǎn)管理發(fā)展到資產(chǎn)負28

5．A、B兩家是兩家信用等級不同的銀行，作為AAA級的A銀行與作為BBB級B銀行借款成本各不相同。A銀行固定利率借款成本為3％，浮動利率借款成本為LIBOR＋0.25％，B銀行固定利率借款成本為4％，浮動利率借款成本為LIBOR＋0.75％。試問A、B兩家銀行是否存在利率互換的可能性？如果進行利率互換，潛在的總收益是多少？

6．某銀行向客戶發(fā)放了一筆金額為6000萬美元，一年期浮動利率貸款。為了避免未來利率下降帶來損失，銀行在發(fā)放貸款的同時，向另外一家銀行購買了期限為一年，7％的利率下限。一年后，當市場利率下降為5％時，銀行能夠獲得多少收益補償？

12/4/2022人大：商業(yè)銀行業(yè)務與經(jīng)營5．A、B兩家是兩家信用等級不同的銀行，作為AAA級的A銀29謝謝12月-2210:50:1110:5010:5012月-2212月-2210:5010:5010:50:1112月-2212月-2210:50:112022/12/410:50:11謝謝12月-2200:08:3100:0800:0812第九章

商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理

商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理理論與發(fā)展

利率風險及其管理

12/4/2022人大：商業(yè)銀行業(yè)務與經(jīng)營第九章商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理

商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理理論31第九章

商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理

第一節(jié)

商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理理論與發(fā)展12/4/2022人大：商業(yè)銀行業(yè)務與經(jīng)營第九章商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理12/4/2022人大：商32第九章第一節(jié)

商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理理論與發(fā)展

資產(chǎn)管理理論的發(fā)展階段

20世紀60年代以前，商業(yè)銀行強調資產(chǎn)管理。

資產(chǎn)管理理論認為，銀行資金來源的規(guī)模和結構是銀行自身無法控制的，而資金業(yè)務的規(guī)模和結構則是可控的，銀行應該主要通過對資產(chǎn)規(guī)模、結構和層次的管理來保持適當?shù)牧鲃有?，實現(xiàn)其經(jīng)營管理的目標。

資產(chǎn)管理理論經(jīng)歷了商業(yè)貸款理論、資產(chǎn)轉移理論和預期收入理論三個階段。12/4/2022人大：商業(yè)銀行業(yè)務與經(jīng)營第九章第一節(jié)商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理理論與發(fā)展

資產(chǎn)管理理論33第九章第一節(jié)

商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理理論與發(fā)展

商業(yè)貸款理論

該理論由亞當·斯密在《國富論》中提出。

該理論認為商業(yè)銀行的資金來源主要是流動性很強的活期存款，因此其資產(chǎn)業(yè)務應主要集中于短期自償性貸款，即基于商業(yè)行為能自動清償?shù)馁J款，以保持與資金來源高度流動性相適應的資產(chǎn)的高度流動性。

短期自償性貸款主要指短期的工、商業(yè)流動資金貸款。這種理論也被稱作為自動清償理論

和“真實票據(jù)論”(Real-BillTheory)。12/4/2022人大：商業(yè)銀行業(yè)務與經(jīng)營第九章第一節(jié)商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理理論與發(fā)展

商業(yè)貸款理論34

該理論由莫爾頓在《商業(yè)銀行及

資本形成》中提出。

該理論認為：銀行流動性強弱取決于其資產(chǎn)的迅速變現(xiàn)能力，因此保持資產(chǎn)流動性的最好方法是持有可轉換的資產(chǎn)。這類資產(chǎn)具有信譽好、期限短、流動性強的特點，從而保障了銀行在需要流動性時能夠迅速轉化為現(xiàn)金。最典型的可轉換資產(chǎn)是政府發(fā)行的短期債券。第九章第一節(jié)

商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理理論與發(fā)展

資產(chǎn)轉移理論12/4/2022人大：商業(yè)銀行業(yè)務與經(jīng)營該理論由莫爾頓在《商業(yè)銀行及第九章第一節(jié)商業(yè)銀行資產(chǎn)35

由美國經(jīng)濟學家普魯克諾在《定期存款及銀行流動性理論》中提出。

該理論認為，銀行資產(chǎn)的流動性取決于借款人的預期收入，而不是貸款的期限長短。借

款人的預期收入有保障，期限較長的

貸款可以安全收回，借款人的預期收

入不穩(wěn)定，期限短的貸款也會喪失流

動性。因此預期收入理論強調的是貸

款償還與借款人未來預期收入之間的

關系，而不是貸款的期限與貸款流動性之間的關系。

第九章第一節(jié)

商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理理論與發(fā)展

預期收入理論12/4/2022人大：商業(yè)銀行業(yè)務與經(jīng)營由美國經(jīng)濟學家普魯克諾在《定期存款及銀行流動性理論》中提出36第九章第一節(jié)

商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理理論與發(fā)展

負債管理理論

負債管理理論(LiabilityManagementTheory)興起于20世紀五六十年代。

該理論主張銀行可以積極主動地通過借入資金的方式來維持資產(chǎn)的流動性，支持資產(chǎn)規(guī)模的擴張，獲取更高的盈利水平。

負債管理理論主張以負債的形式來保證銀行流動性的需要，使銀行的流動性和盈利性的矛盾得到協(xié)調。同時，將銀行管理的視角由單純的資產(chǎn)管理擴展到負債管理，使銀行能夠根據(jù)資產(chǎn)的需要來調整負債的規(guī)模和結構，增強了銀行的主動性和靈活性，提高了銀行資產(chǎn)盈利水平。

12/4/2022人大：商業(yè)銀行業(yè)務與經(jīng)營第九章第一節(jié)商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理理論與發(fā)展

負債管理理論37第九章第一節(jié)

商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理理論與發(fā)展

資產(chǎn)負債綜合管理理論

資產(chǎn)負債綜合管理理論(AssetsandLiabilitiesManagementTheory)產(chǎn)生于20世紀70年代后期。

資金負債綜合管理理論認為，商業(yè)銀行單靠資金管理或單靠負債管理都難以達到流動性、安全性、盈利性的均衡。銀行應對資產(chǎn)負債兩方面業(yè)務進行全方位、多層次的管理，保證資產(chǎn)負債結構調整的及時性、靈活性，以此保證流動性供給能力。

該理論既吸收了資產(chǎn)管理理論和負債管理理論的精華，又克服了其缺陷，從資產(chǎn)、負債平衡的角度去協(xié)調銀行安全性、流動性、盈利性之間的矛盾，使銀行經(jīng)營管理更為科學。12/4/2022人大：商業(yè)銀行業(yè)務與經(jīng)營第九章第一節(jié)商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理理論與發(fā)展

資產(chǎn)負債綜合38第九章第一節(jié)

商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理理論與發(fā)展

資產(chǎn)負債外管理理論的發(fā)展階段

資產(chǎn)負債外管理理論主張銀行應從正統(tǒng)的負債和資產(chǎn)業(yè)務以外去開拓新的業(yè)務領域，開辟新的盈利源泉。在知識經(jīng)濟時代，銀行應發(fā)揮其強大的金融信息服務功能，利用計算機網(wǎng)絡技術大力開展以信息處理為核心的服務業(yè)務。

該理論認為，銀行在存貸款業(yè)務之外，可以開拓多樣化的金融服務領域，如期貨、期權等多種衍生金融工具的交易。

該理論還提倡將原本資產(chǎn)負債表內的業(yè)務轉化為表外業(yè)務。

12/4/2022人大：商業(yè)銀行業(yè)務與經(jīng)營第九章第一節(jié)商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理理論與發(fā)展

資產(chǎn)負債外管39第九章

商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理

第二節(jié)

利率風險及其管理12/4/2022人大：商業(yè)銀行業(yè)務與經(jīng)營第九章商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理12/4/2022人大：商40第九章第二節(jié)

利率風險及其管理

缺口的衡量

利率風險成為商業(yè)銀行經(jīng)營的主要風險，對利率風險的的管理成為銀行管理的主要內容。

資金缺口是指利率敏感性資產(chǎn)與負債的差額，用于衡量銀行凈利息收入對市場利率的敏感程度。

當利率敏感資產(chǎn)大于利率敏感負債時，資金缺口為正值；當利率敏感資產(chǎn)小于利率敏感負債時，資金缺口為負值；當利率敏感資產(chǎn)等于利率敏感負債時，資金缺口為零。12/4/2022人大：商業(yè)銀行業(yè)務與經(jīng)營第九章第二節(jié)利率風險及其管理

缺口的衡量利率風險成為41第九章第二節(jié)

利率風險及其管理

缺口與利率風險

當市場利率變動時，資金缺口的數(shù)值將直接影響銀行的利息收入。

一般而言，銀行的資金缺口絕對值越大，銀行承擔的利率風險也就越大。

12/4/2022人大：商業(yè)銀行業(yè)務與經(jīng)營第九章第二節(jié)利率風險及其管理

缺口與利率風險

當市場42第九章第二節(jié)

利率風險及其管理

利率敏感性比率

利率敏感比率反映了敏感性資產(chǎn)和敏感性負債之間的相對量的大小。12/4/2022人大：商業(yè)銀行業(yè)務與經(jīng)營第九章第二節(jié)利率風險及其管理

利率敏感性比率

利率敏43第九章第二節(jié)

利率風險及其管理

缺口的管理

資金缺口管理是銀行在對利率進行預測的基礎上，調整計劃期利率敏感性的資產(chǎn)與負債的對比關系，規(guī)避利率風險或從利率風險中提高利潤水平的方法。

12/4/2022人大：商業(yè)銀行業(yè)務與經(jīng)營第九章第二節(jié)利率風險及其管理

缺口的管理資金缺口管理44第九章第二節(jié)

利率風險及其管理

缺口的管理

銀行資產(chǎn)負債結構的利率敏感性分析

（1）預測利率上升

時，爭取正利率缺口；

（2）預測利率下降時，爭取負利率缺口。

利率波動周期與資金缺口管理

12/4/2022人大：商業(yè)銀行業(yè)務與經(jīng)營第九章第二節(jié)利率風險及其管理

缺口的管理

銀行資產(chǎn)負45第九章第二節(jié)

利率風險及其管理

持續(xù)期

持續(xù)期（Duration）也稱為久期，是指固定收入金融工具的所有預期現(xiàn)金流入量的加權平均時間。持續(xù)期反映了現(xiàn)金流量的時間價值。

12/4/2022人大：商業(yè)銀行業(yè)務與經(jīng)營第九章第二節(jié)利率風險及其管理

持續(xù)期

持續(xù)期（D46第九章第二節(jié)

利率風險及其管理

持續(xù)期的計算

將上式整理得：

表明12/4/2022人大：商業(yè)銀行業(yè)務與經(jīng)營第九章第二節(jié)利率風險及其管理

持續(xù)期的計算

12/47第九章第二節(jié)

利率風險及其管理

持續(xù)期缺口管理

持續(xù)期缺口管理就是銀行通過調整資產(chǎn)與負債的期限與結構，采取對銀行凈值有利的久期缺口策略來規(guī)避銀行資產(chǎn)與負債的總體利率風險。

久期缺口是銀行資產(chǎn)持續(xù)期與負債持續(xù)期和資產(chǎn)負債現(xiàn)值比乘積的差。12/4/2022人大：商業(yè)銀行業(yè)務與經(jīng)營第九章第二節(jié)利率風險及其管理

持續(xù)期缺口管理

持續(xù)期48第九章第二節(jié)

利率風險及其管理

持續(xù)期缺口的管理

將上式整理近似為：

表明對于固定收入的金融工具而言，市場利率與金融工具的現(xiàn)值呈反方向變動關系。12/4/2022人大：商業(yè)銀行業(yè)務與經(jīng)營第九章第二節(jié)利率風險及其管理

持續(xù)期缺口的管理

將上49

第九章第二節(jié)利率風險及其管理凈值變動、持續(xù)期缺口與市場利率變動之間的關系

12/4/2022人大：商業(yè)銀行業(yè)務與經(jīng)營12/4/2022人大：商業(yè)銀行業(yè)務與經(jīng)營50

用持續(xù)期缺口預測銀行凈值變動要求資產(chǎn)與負債利率與市場利率是同幅度變動的，而這一前提在實際中是不存在的；

商業(yè)銀行某些資產(chǎn)和負債項目，諸如活期存款、儲蓄存款的持續(xù)期計算較為困難。因此持續(xù)期管理也不可能完全精確地預測利率風險程度。

運用持續(xù)期缺口管理要求有大量的銀行經(jīng)營的實際數(shù)據(jù)，因此運作成本較高。第九章第二節(jié)

利率風險及其管理

持續(xù)期缺口管理的局限性12/4/2022人大：商業(yè)銀行業(yè)務與經(jīng)營

用持續(xù)期缺口預測銀行凈值變動要求資產(chǎn)與負債利率與市場利率51第九章第二節(jié)

利率風險及其管理

遠期利率協(xié)議

遠期利率協(xié)議（forwardrateagreement，簡稱FRA）是一種遠期合約，交易雙方在訂立協(xié)議時商定，在將來的某一個特定日期，按照規(guī)定的貨幣、金額和期限、利率進行交割的一種協(xié)議。

遠期利率協(xié)議的參考利率是倫敦同業(yè)銀行拆借利率（LIBOR），到交割日，先計算出遠期利率協(xié)議中規(guī)定的協(xié)議利率和參考利率的差額，將差額乘上協(xié)議期限和本金，然后按照參考利率進行貼現(xiàn)，得出的金額就是交割金額。即：

12/4/2022人大：商業(yè)銀行業(yè)務與經(jīng)營第九章第二節(jié)利率風險及其管理

遠期利率協(xié)議遠期利率協(xié)52第九章第二節(jié)

利率風險及其管理

遠期利率協(xié)議

若LIBOR高于協(xié)議利率，賣方支付利差給買方；

若LIBOR低于協(xié)議利率，買方支付利差給賣方。

利用遠期利率協(xié)議管理利率風險具有靈活性強、交易靈活的特點。12/4/2022人大：商業(yè)銀行業(yè)務與經(jīng)營第九章第二節(jié)利率風險及其管理

遠期利率協(xié)議

若LIB53

利率期貨（interestratefutures）是指交易雙方在集中性的市場以公開競價的方式所進行的利率期貨合約的交易。

利率期貨合約主要是通過期貨的買賣來抵消因利率變動對現(xiàn)貨交易可能造成的損失。

通過利率期貨進行套期保值有兩種情況：多頭套期保值和空頭套期保值。

多頭套期保值是指投資人預期利率下跌可能帶來損失而買進利率期貨的套期保值行為。

空頭套期保值是指投資人預期利率上升可能帶來損失而在期貨市場上賣出利率期貨的套期交易。

第九章第二節(jié)

利率風險及其管理

利率期貨12/4/2022人大：商業(yè)銀行業(yè)務與經(jīng)營利率期貨（interestratefutures）是指54

利率互換（interestrateswap）是指兩個或者兩個以上的當事人，按照事先商定的條件，由固定利率換為浮動利率或由浮動利率換為固定利率，從而減少或消除利率風險的金融交易方式。

利率互換交易的定價一般是以倫敦同業(yè)銀行拆放利率為基準利率。銀行通過利率互換能使資產(chǎn)與負債的期限更緊密地配合，達到避免利率風險的目的。第九章第二節(jié)

利率風險及其管理

利率互換12/4/2022人大：商業(yè)銀行業(yè)務與經(jīng)營利率互換（interestrateswap）是指兩個或55

利率期權（interestrateoption）的買方獲得一種權利，在到期日或期滿前按照預先確定的利率即執(zhí)行價格，按照一定的期限