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認(rèn)證信息

認(rèn)證類(lèi)型：個(gè)人認(rèn)證

認(rèn)證主體：梁**（實(shí)名認(rèn)證）

IP屬地：廣東

IP屬地：廣東 上傳時(shí)間：2022-12-21 格式：DOCX 頁(yè)數(shù)：18 大小：330.36KB 積分：48 舉報(bào) 版權(quán)申訴

科大訊飛研究報(bào)告：深耕下游應(yīng)用場(chǎng)景，AI2.0戰(zhàn)略聚焦規(guī)?；涞?.投資聚焦1.1.AI技術(shù)領(lǐng)軍者，開(kāi)放平臺(tái)生態(tài)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大1.公司以語(yǔ)音AI技術(shù)立本，AI語(yǔ)音語(yǔ)義市場(chǎng)份額排名第一，同時(shí)，由智能語(yǔ)音核心技術(shù)提供商及應(yīng)用方案提供商，延伸發(fā)展至人工智能的多個(gè)領(lǐng)域。公司以語(yǔ)音AI技術(shù)立本，AI語(yǔ)音語(yǔ)義市場(chǎng)份額排名第一。據(jù)IDC發(fā)布的《中國(guó)人工智能軟件及應(yīng)用市場(chǎng)研究報(bào)告2020》顯示，科大訊飛在中國(guó)人工智能語(yǔ)音語(yǔ)義市場(chǎng)穩(wěn)居頭名。公司1999年成立以來(lái)，以語(yǔ)音AI技術(shù)立本，作為中國(guó)人工智能產(chǎn)業(yè)的先行者，在人工智能領(lǐng)域深耕超過(guò)二十年，對(duì)人工智能核心技術(shù)不斷積累并不斷突破，從最開(kāi)始的語(yǔ)音識(shí)別、語(yǔ)音合成、機(jī)器翻譯，到OCR、認(rèn)知智能等方面不斷取得技術(shù)突破。2.開(kāi)放平臺(tái)構(gòu)筑的產(chǎn)業(yè)生態(tài)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大開(kāi)放平臺(tái)構(gòu)筑的產(chǎn)業(yè)生態(tài)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大。訊飛開(kāi)放平臺(tái)建立于2010年，是最早的人工智能開(kāi)放平臺(tái)之一。訊飛開(kāi)放平臺(tái)為全行業(yè)用戶(hù)及開(kāi)發(fā)者提供AI能力和應(yīng)用場(chǎng)景解決方案，構(gòu)建持續(xù)閉環(huán)迭代的生態(tài)體系?？拼笥嶏w

1024開(kāi)發(fā)者節(jié)，現(xiàn)場(chǎng)3萬(wàn)人，成為中國(guó)很有影響力的科技盛會(huì)。開(kāi)發(fā)者數(shù)量持續(xù)增長(zhǎng)，特別是2021年以來(lái)，開(kāi)發(fā)者數(shù)量顯著增加，增速所有加快。截至2022年1月31日，訊飛開(kāi)放平臺(tái)已開(kāi)放466項(xiàng)AI產(chǎn)品及能力，聚集超過(guò)302萬(wàn)開(kāi)發(fā)者團(tuán)隊(duì)，總應(yīng)用數(shù)超過(guò)139萬(wàn)，累計(jì)覆蓋終端設(shè)備數(shù)34億+，AI大學(xué)堂學(xué)員總量達(dá)到68萬(wàn)，鏈接超過(guò)420萬(wàn)生態(tài)伙伴。訊飛開(kāi)放平臺(tái)的收入主要來(lái)自于授權(quán)收入（API調(diào)用、方案授權(quán)）、基于AI能力的廣告投放。開(kāi)放平臺(tái)業(yè)務(wù)18-21年收入增速分別為124%、69%、66%、56%。從公司的戰(zhàn)略布局來(lái)看，開(kāi)放平臺(tái)的核心并不是直接產(chǎn)生利潤(rùn)，更大的意義在于構(gòu)建生態(tài)，吸引眾多開(kāi)發(fā)者和合作伙伴，既可以強(qiáng)化AI技術(shù)能力，也是構(gòu)建壁壘的重要途徑。1.2.平臺(tái)+賽道建設(shè)根據(jù)地業(yè)務(wù)，教育、消費(fèi)者等賽道提供業(yè)績(jī)支撐公司通過(guò)開(kāi)放平臺(tái)+賽道的方式，在智慧教育、消費(fèi)者業(yè)務(wù)、智慧醫(yī)療、智慧城市等下游應(yīng)用場(chǎng)景布局。其中，下游賽道中，教育、消費(fèi)者業(yè)務(wù)是公司中短期成長(zhǎng)性高的核心賽道，醫(yī)療是公司長(zhǎng)期布局的潛力較大的關(guān)鍵賽道。且教育、醫(yī)療均為跨周期的剛需行業(yè)。根據(jù)地業(yè)務(wù)給公司長(zhǎng)期業(yè)績(jī)提供支撐，2021年根據(jù)地業(yè)務(wù)營(yíng)收占比超過(guò)50%。根據(jù)地業(yè)務(wù)的評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)為用戶(hù)良性依存、長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)能力、持續(xù)增長(zhǎng)潛力、行業(yè)示范價(jià)值。根據(jù)地業(yè)務(wù)包括教育根據(jù)地（因材施教、個(gè)性化學(xué)習(xí)手冊(cè)、英語(yǔ)聽(tīng)說(shuō)考試、學(xué)習(xí)機(jī)B+C），消費(fèi)者根據(jù)地（線(xiàn)上營(yíng)銷(xiāo)陣地、AI營(yíng)銷(xiāo)），醫(yī)療根據(jù)地（全科全科醫(yī)生助理、家庭醫(yī)生助理等），智慧城市根據(jù)地（江淮大數(shù)據(jù)總平臺(tái)、皖事通辦、戰(zhàn)略合作城市），運(yùn)營(yíng)商根據(jù)地（彩鈴、家庭大屏），汽車(chē)根據(jù)地（座艙、音效、交互）等。從短期和中期的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)動(dòng)力來(lái)看，公司營(yíng)收增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)是教育業(yè)務(wù)、開(kāi)放平臺(tái)及消費(fèi)者業(yè)務(wù)。1）教育市場(chǎng)受政策及需求雙因素驅(qū)動(dòng)，公司通過(guò)GBC聯(lián)動(dòng)，效果顯著，教育業(yè)務(wù)從2018年的21.44億元增長(zhǎng)到2021年的62.31億元，復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到42.71%。2）開(kāi)放平臺(tái)受益開(kāi)發(fā)者數(shù)量快速增長(zhǎng)，以及AI開(kāi)放能力的增長(zhǎng)，消費(fèi)者業(yè)務(wù)受益辦公場(chǎng)景下的新產(chǎn)品的迭代更新，開(kāi)放平臺(tái)及消費(fèi)者營(yíng)收從2018年的17.07億元增長(zhǎng)到2021年46.88億元，復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到40.05%。3）智慧城市（含智慧政法和信息工程）受益政策環(huán)境，從2018年27.32億，增長(zhǎng)至2021年的49.73億，復(fù)合增長(zhǎng)率22.10%。從增長(zhǎng)潛力來(lái)看，除了教育領(lǐng)域和消費(fèi)者領(lǐng)域，智慧醫(yī)療業(yè)務(wù)增長(zhǎng)潛力較大。智慧醫(yī)療業(yè)務(wù)目前在科大訊飛的收入中占比還比較?。?1年3.37億，總收入中占比1.8%），21年公司更多地是在全國(guó)布局，在多個(gè)省選擇示范市以及示范縣區(qū)作為樣板試點(diǎn)。但是，智慧醫(yī)療業(yè)務(wù)潛力較大，AI+醫(yī)療行業(yè)空間大，且行業(yè)正在迎來(lái)落地期，籌劃訊飛醫(yī)療單獨(dú)分拆上市，有利于充分激勵(lì)團(tuán)隊(duì)抓住AI+醫(yī)療的市場(chǎng)機(jī)遇，醫(yī)療板塊有望成為未來(lái)的戰(zhàn)略級(jí)產(chǎn)品線(xiàn)。1.3.AI2.0戰(zhàn)略迎接AI規(guī)?；涞仄?，聚焦提質(zhì)增效1）從行業(yè)發(fā)展角度看，AI產(chǎn)業(yè)化落地進(jìn)入加速期算法+算力+數(shù)據(jù)持續(xù)突破，AI產(chǎn)業(yè)化落地進(jìn)入加速期。以計(jì)算機(jī)視覺(jué)、智能語(yǔ)音、自然語(yǔ)言處理、生物特征識(shí)別為代表的關(guān)鍵技術(shù)取得重要突破，部分技術(shù)已接近、甚至超越人類(lèi)水平。我國(guó)AI產(chǎn)業(yè)在算法+算力+數(shù)據(jù)三方面都有了充分的積累。例如，語(yǔ)音識(shí)別技術(shù)在2019年就已經(jīng)進(jìn)入了生產(chǎn)成熟期，這就意味著頭部語(yǔ)音技術(shù)研發(fā)機(jī)構(gòu)已經(jīng)能在行業(yè)中大規(guī)模應(yīng)用并獲得海量真實(shí)數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)量積累的差距也將進(jìn)一步抬高技術(shù)壁壘并反映在語(yǔ)音識(shí)別的準(zhǔn)確度上。人工智能技術(shù)正在走向生產(chǎn)成熟期，部分細(xì)分技術(shù)賽道產(chǎn)業(yè)已跨過(guò)高速增長(zhǎng)期，步入穩(wěn)步爬升期。政策規(guī)劃加速AI產(chǎn)業(yè)化落地。國(guó)務(wù)院出臺(tái)的《新一代人工智能發(fā)展規(guī)劃》提出“到2025年，中國(guó)人工智能核心產(chǎn)業(yè)規(guī)模超過(guò)4000億元，帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)規(guī)模超過(guò)5萬(wàn)億元；到2030年，使中國(guó)成為世界主要人工智能創(chuàng)新中心”。隨著“十四五”規(guī)劃將人工智能列為前沿科技領(lǐng)域的“最高優(yōu)先級(jí)”，將推動(dòng)中國(guó)的人工智能產(chǎn)業(yè)迎來(lái)新一輪的大發(fā)展。在疫情推動(dòng)的全球數(shù)字化生存進(jìn)一步加快的進(jìn)程中，人工智能逐漸進(jìn)入到社會(huì)生活的方方面面，無(wú)論是教育、醫(yī)療、智慧城市等行業(yè)從數(shù)字化到智能化，還是未來(lái)的智能辦公、企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，人工智能企業(yè)都面臨前所未有的重大機(jī)遇。2）從公司角度看，擁國(guó)資背景，AI2.0戰(zhàn)略契合行業(yè)趨勢(shì)。擁有國(guó)資背景，有利于G/B端的市場(chǎng)推廣。創(chuàng)始人兼董事長(zhǎng)劉慶峰與中科大資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限責(zé)任公司（中科大100%控股）同為公司實(shí)際控制人公司，第一大股東中國(guó)移動(dòng)持股10.66%，為公司長(zhǎng)期戰(zhàn)略投資人。公司近三年主持和參與制定國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)已發(fā)布20項(xiàng)、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)已發(fā)布8項(xiàng)。訊飛人工智能開(kāi)放平臺(tái)作為首批國(guó)家新一代人工智能開(kāi)放創(chuàng)新平臺(tái)?？拼笥嶏w認(rèn)知智能?chē)?guó)家重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室團(tuán)隊(duì)獲得中國(guó)青年的最高勛章——“中國(guó)青年五四獎(jiǎng)?wù)隆薄４送?，公司承建有智能語(yǔ)音國(guó)家新一代人工智能開(kāi)放創(chuàng)新平臺(tái)、認(rèn)知智能?chē)?guó)家重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室、語(yǔ)音及語(yǔ)言信息處理國(guó)家工程實(shí)驗(yàn)室等國(guó)家級(jí)平臺(tái)。公司的人工智能技術(shù)主要經(jīng)歷3個(gè)階段：2010年-2014年，是由能聽(tīng)會(huì)說(shuō)到能理解會(huì)思考的AI核心技術(shù)突破階段；2015-2018年，AI1.0階段的行業(yè)應(yīng)用探索期，將AI技術(shù)不同的行業(yè)進(jìn)行探索，找到技術(shù)匹配場(chǎng)景、成長(zhǎng)空間較大的應(yīng)用場(chǎng)景；2019至今，啟動(dòng)AI2.0戰(zhàn)略，處于AI技術(shù)的紅利兌現(xiàn)期，通過(guò)真實(shí)可見(jiàn)的實(shí)際應(yīng)用案例、能規(guī)?；茝V的對(duì)應(yīng)產(chǎn)品以及可統(tǒng)計(jì)證明的應(yīng)用成果，享受AI技術(shù)產(chǎn)業(yè)化落地的紅利。AI1.0戰(zhàn)略本質(zhì)是探索，AI2.0戰(zhàn)略本質(zhì)是推廣，公司發(fā)展階段進(jìn)入AI技術(shù)規(guī)?；涞氐募t利兌現(xiàn)期。公司AI2.0戰(zhàn)略，將資源集中于教育、消費(fèi)者、開(kāi)放平臺(tái)、智慧城市、醫(yī)療等8條核心產(chǎn)品線(xiàn)，在不斷擴(kuò)大的應(yīng)用規(guī)模中，進(jìn)行“算法+數(shù)據(jù)”迭代，產(chǎn)品不斷進(jìn)化和落地。AI2.0強(qiáng)調(diào)提質(zhì)增效，人均效能提高，技術(shù)落地產(chǎn)生實(shí)際效益，凈利潤(rùn)有望得到兌現(xiàn)。隨著公司人均效能的提高，以及產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化程度的提升，體現(xiàn)在公司經(jīng)營(yíng)成果上，凈利潤(rùn)有望得到兌現(xiàn)，長(zhǎng)期積累的AI技術(shù)和數(shù)據(jù)實(shí)現(xiàn)厚積薄發(fā)，逐漸產(chǎn)生實(shí)際效益，使得AI技術(shù)逐漸落地，從新興技術(shù)的“燒錢(qián)”階段過(guò)渡到紅利兌現(xiàn)階段。1.4.構(gòu)建壁壘需要深耕下游核心環(huán)節(jié)，掌握關(guān)鍵數(shù)據(jù)我們認(rèn)為，目前AI技術(shù)服務(wù)下游需要行業(yè)深耕，AI技術(shù)專(zhuān)家與行業(yè)專(zhuān)家配合，聚焦行業(yè)應(yīng)用場(chǎng)景，將是當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下的優(yōu)先策略；深入行業(yè)核心環(huán)節(jié)，掌握行業(yè)的Know–how，擁有客戶(hù)粘性，占領(lǐng)高質(zhì)量數(shù)據(jù)，從而形成競(jìng)爭(zhēng)壁壘?？拼笥嶏w多年來(lái)在根據(jù)地業(yè)務(wù)的持續(xù)布局，已經(jīng)初步形成壁壘。在醫(yī)療領(lǐng)域，全科醫(yī)生助理深度切入醫(yī)生臨床診斷流程，增長(zhǎng)潛力相對(duì)較大。21年公司更多地是在全國(guó)布局，在多個(gè)省選擇示范市以及示范縣區(qū)作為樣板試點(diǎn)。AI+醫(yī)療市場(chǎng)空間大，行業(yè)進(jìn)入應(yīng)用落地時(shí)期：基層臨床輔助診斷、醫(yī)?？刭M(fèi)等需求迫切，核心產(chǎn)品全科醫(yī)生助理滿(mǎn)足基層醫(yī)療剛需，基層醫(yī)生診斷合理率從70%提升到90%+，顯著提升基層醫(yī)生的診斷能力。目前全科醫(yī)生助理已經(jīng)覆蓋全國(guó)280個(gè)區(qū)縣，安徽每個(gè)區(qū)縣已有100萬(wàn)元/年的持續(xù)運(yùn)營(yíng)收入。1.5.C端產(chǎn)品占比提高，運(yùn)營(yíng)收入增加，商業(yè)模式有望改善C端產(chǎn)品營(yíng)收規(guī)模和占比的持續(xù)提升，改善公司商業(yè)模式。第一，C端業(yè)務(wù)是G/B端業(yè)務(wù)的延伸，數(shù)據(jù)和業(yè)務(wù)與G/B端相通，C端業(yè)務(wù)持續(xù)穩(wěn)定的增長(zhǎng)，有助于積累AI模型訓(xùn)練所必需的數(shù)據(jù)和場(chǎng)景經(jīng)驗(yàn)，幫助整個(gè)產(chǎn)品體系的進(jìn)化。第二，驗(yàn)證AI領(lǐng)域的GBC聯(lián)動(dòng)的商業(yè)模式，通過(guò)先構(gòu)建行業(yè)基座，再通過(guò)AI技術(shù)之上的服務(wù)來(lái)變現(xiàn)，銷(xiāo)售模式上G/B端和C端配合推進(jìn)，C端業(yè)務(wù)是是G/B端前期布局的成果。GBC聯(lián)動(dòng)在教育行業(yè)探索初具成效，未來(lái)在醫(yī)療、辦公等其他領(lǐng)域，拓展出軟硬件一體化的云加端的產(chǎn)品，才能驗(yàn)證公司的長(zhǎng)期戰(zhàn)略。第三，和ToG/B業(yè)務(wù)相比，ToC產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化程度更高，毛利率更高，具備顯著的邊際成本優(yōu)勢(shì)，有利于提高公司的盈利能力。第四，C端產(chǎn)品能夠形成更加穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)模式，與傳統(tǒng)的招投標(biāo)體系下的項(xiàng)目制，長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)更加穩(wěn)定。C端產(chǎn)品已在教育和辦公場(chǎng)景中形成完善的產(chǎn)品矩陣，2021年C端產(chǎn)品（辦公+教育C端）占比大約15%，品牌影響力與用戶(hù)粘性快速提升。2021年，消費(fèi)者（辦公）+教育（C端）占比大約15%，其中消費(fèi)者（辦公）占比約9.3%，而公司在2016年時(shí)消費(fèi)者（辦公）占比才2.9%。2018年以來(lái)錄音筆、辦公本、學(xué)習(xí)機(jī)等明星產(chǎn)品的銷(xiāo)量與口碑保持高增長(zhǎng)，品牌影響力與用戶(hù)粘性快速提升。公司在教育領(lǐng)域，探索出先toG/B再toC的商業(yè)模式。個(gè)性化學(xué)習(xí)手冊(cè)按學(xué)校位單位推廣，按照每個(gè)學(xué)生開(kāi)通的學(xué)科數(shù)量每學(xué)期家長(zhǎng)付費(fèi)，商業(yè)模式實(shí)際是BtoBtoC，先試用再付費(fèi)，對(duì)單個(gè)學(xué)生或者家長(zhǎng)而言是單次購(gòu)買(mǎi)，但對(duì)于學(xué)校而言，是持續(xù)購(gòu)買(mǎi)行為，如果學(xué)校和老師認(rèn)可個(gè)性化學(xué)習(xí)手冊(cè)的效果，每一年入學(xué)的高一學(xué)生都會(huì)建議購(gòu)買(mǎi)，相當(dāng)于變成了面向?qū)W校的持續(xù)運(yùn)營(yíng)收入。英語(yǔ)口語(yǔ)練習(xí)利用在英語(yǔ)聽(tīng)說(shuō)考試系統(tǒng)上的90%以上的市占率，推出針對(duì)學(xué)生的平常測(cè)試的練習(xí)服務(wù)，收取練習(xí)費(fèi)用。而訊飛學(xué)習(xí)機(jī)的教研內(nèi)容，內(nèi)置了因材施教方案，能夠與公司G端的因材施教方案和老師日常教學(xué)數(shù)據(jù)相結(jié)合，由于獲得了校內(nèi)教學(xué)和考試數(shù)據(jù)，理論上效果更好。2.公司概況2.1.發(fā)展歷史概況公司成立于1999年，長(zhǎng)期從事語(yǔ)音及語(yǔ)言、自然語(yǔ)言理解、機(jī)器學(xué)習(xí)推理及自主學(xué)習(xí)等人工智能核心技術(shù)研究，公司作為全球領(lǐng)先的人工智能代表企業(yè)之一，基于自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的人工智能技術(shù)，承建有智能語(yǔ)音國(guó)家新一代人工智能開(kāi)放創(chuàng)新平臺(tái)、認(rèn)知智能?chē)?guó)家重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室、語(yǔ)音及語(yǔ)言信息處理國(guó)家工程實(shí)驗(yàn)室等國(guó)家級(jí)平臺(tái)。2019年開(kāi)始持續(xù)推進(jìn)“平臺(tái)+賽道”的人工智能戰(zhàn)略，開(kāi)放平臺(tái)、智慧教育、消費(fèi)者、智慧城市、智慧醫(yī)療、智慧汽車(chē)、運(yùn)營(yíng)商等根據(jù)地業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了AI商業(yè)化落地，實(shí)現(xiàn)從1到N的布局，推動(dòng)人工智能產(chǎn)品研發(fā)和行業(yè)應(yīng)用落地，案例具備規(guī)?；茝V能力，商業(yè)化能力明顯增強(qiáng)。2.2.AI2.0戰(zhàn)略時(shí)期：帶來(lái)AI應(yīng)用的規(guī)?；茝V公司的人工智能技術(shù)主要經(jīng)歷3個(gè)階段：2010年-2014年，由能聽(tīng)會(huì)說(shuō)到能理解會(huì)思考的AI核心技術(shù)突破階段；2015-2018年，AI1.0階段的行業(yè)應(yīng)用探索階段，公司將AI技術(shù)在不同的行業(yè)進(jìn)行探索，尋找技術(shù)匹配場(chǎng)景、成長(zhǎng)空間較大的應(yīng)用應(yīng)用場(chǎng)景；2019至今，公司于2019年啟動(dòng)AI2.0戰(zhàn)略，處于AI技術(shù)的紅利兌現(xiàn)期，通過(guò)真實(shí)可見(jiàn)的實(shí)際應(yīng)用案例、能規(guī)?；茝V的對(duì)應(yīng)產(chǎn)品、可統(tǒng)計(jì)證明的應(yīng)用成果，享受AI技術(shù)應(yīng)用規(guī)?；涞氐募t利。在人工智能1.0時(shí)期，公司重視技術(shù)研發(fā)關(guān)鍵是公司通過(guò)技術(shù)優(yōu)勢(shì)，在多個(gè)人工智能應(yīng)用的重要方向，進(jìn)行應(yīng)用探索。公司多次在語(yǔ)音識(shí)別、語(yǔ)音合成、機(jī)器翻譯、圖文識(shí)別、圖像理解、閱讀理解、機(jī)器推理等各項(xiàng)國(guó)際評(píng)測(cè)中取得佳績(jī)，并形成了智能語(yǔ)音和人機(jī)交互為核心的人工智能開(kāi)放平臺(tái)——訊飛開(kāi)放平臺(tái)。結(jié)合公司優(yōu)勢(shì)和市場(chǎng)剛需，不斷探索人工智能的行業(yè)落地方案和產(chǎn)品。1.0時(shí)代，主要追求的是收入毛利快速增加，用戶(hù)數(shù)快速增加。在人工智能2.0時(shí)期，公司在重點(diǎn)行業(yè)規(guī)?；茝V人工智能解決方案，形成了公司現(xiàn)有的根據(jù)地業(yè)務(wù)。AI2.0戰(zhàn)略期間，公司在原有收入毛利的快速增加的標(biāo)準(zhǔn)上，考核效益同步的實(shí)現(xiàn)，稅后利潤(rùn)要同步兌現(xiàn)。具體標(biāo)準(zhǔn)上，第一，要有能看得見(jiàn)、摸得著的AI技術(shù)落地的案例。第二，相應(yīng)案例應(yīng)具備規(guī)?；茝V能力。第三，要有能夠用統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)證明的應(yīng)用成效的。2.3.股權(quán)結(jié)構(gòu)：AI國(guó)家隊(duì)背景，持續(xù)股權(quán)激勵(lì)，助力經(jīng)營(yíng)效率提升創(chuàng)始人兼董事長(zhǎng)劉慶峰為與中科大資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限責(zé)任公司（中科大100%控股）同為公司實(shí)際控制人，頂層管理實(shí)行總裁輪值制度，并多次股權(quán)激勵(lì)，覆蓋范圍廣泛；管理層在利益?戰(zhàn)略上的一致，使得公司的管理體系穩(wěn)定，也是公司二十年來(lái)能夠始終保持技術(shù)主導(dǎo)并扎根跨越周期的剛需賽道實(shí)現(xiàn)厚積薄發(fā)的基石。2.3.1.中科大為實(shí)際控制人之一創(chuàng)始人兼董事長(zhǎng)劉慶峰為與中科大資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限責(zé)任公司（中科大100%控股）同為公司實(shí)際控制人。中國(guó)移動(dòng)持股10.66%，為公司長(zhǎng)期戰(zhàn)略投資人。劉慶峰直接持股7.24%，通過(guò)安徽言知科技有限公司路徑持股2.46%，合計(jì)持股9.70%；中科大資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限責(zé)任公司持股3.59%。王仁華、吳曉如等其他15人的表決權(quán)（合計(jì)5.01%）委托給劉慶峰行使，實(shí)際控制人劉慶峰先生、中科大資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限責(zé)任公司目前合計(jì)擁有實(shí)際支配表決權(quán)的股權(quán)比例為18.31%。2.3.2.多次股權(quán)激勵(lì)，覆蓋范圍廣泛公司上市以來(lái)共股權(quán)激勵(lì)7次，2021年12月公司進(jìn)行最新一次的股權(quán)激勵(lì)，授予完成的激勵(lì)對(duì)象共計(jì)2,240人，授予的限制性股票數(shù)量為2,424.92萬(wàn)股，占公司總?cè)藬?shù)比例20%，考核目標(biāo)為2021-2023年每年?duì)I收同比增速分別不低于30%、23%、18.75%。公司股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃覆蓋范圍廣泛，21年的期權(quán)和限制性股票激勵(lì)計(jì)劃覆蓋了70名核心骨干和20%的員工，有助于維護(hù)公司核心骨干的穩(wěn)定，為公司經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的實(shí)施凝聚人心。公司2014年開(kāi)始執(zhí)行“總裁輪值制度”，即由吳曉如?胡郁?陳濤三位聯(lián)合創(chuàng)始人每年輪流擔(dān)任公司輪值總裁，經(jīng)過(guò)7年時(shí)間，相關(guān)機(jī)制已經(jīng)完善成熟。2.3.3.實(shí)控人全額參與增發(fā)實(shí)控人全額參與增發(fā)。公司2021年7月16日公告完成增發(fā)。實(shí)際控制人劉慶峰及其實(shí)際控制的安徽言知科技有限公司全額認(rèn)購(gòu)，發(fā)行股份數(shù)量7,639.30萬(wàn)股，占總股本約3%。發(fā)行前劉慶峰持股比例4.40%，發(fā)行后持股股比例上升至7.31%，言知科技持股比例由2.31%上升至2.49%。募集資金總額為人民幣約25.5億元，全部用于公司補(bǔ)充流動(dòng)資金，扣除發(fā)行費(fèi)用后，為科大訊飛經(jīng)營(yíng)發(fā)展提供營(yíng)運(yùn)資金25.37億元。發(fā)行價(jià)格為33.38元/股，當(dāng)前股價(jià)（4月21日）為38.56元。股份限售期為18個(gè)月，從上市首日7月19日起算，預(yù)計(jì)可上市流通時(shí)間為2023年1月19日。董事長(zhǎng)全額參與增發(fā)，一方面源于其充分看好人工智能產(chǎn)業(yè)以及公司的發(fā)展前景，另一方面也將董事長(zhǎng)表決權(quán)提升至大約18.31%,增強(qiáng)了公司控制權(quán)的穩(wěn)定性，鞏固了實(shí)際控制人的控制地位。2.4.財(cái)務(wù)分析：營(yíng)收持續(xù)增長(zhǎng)，人均效能提高2.4.1.營(yíng)收、歸母凈利：營(yíng)收持續(xù)增長(zhǎng)，智慧教育是主要增長(zhǎng)動(dòng)力分季度來(lái)看，公司2022年Q1實(shí)現(xiàn)營(yíng)收35.06億元，同比增長(zhǎng)40.17%，公司2022年Q1實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.11億元，同比下降20.57%，主要系一季度公司持股的寒武紀(jì)、三人行、商湯等因股價(jià)波動(dòng)導(dǎo)致公允價(jià)值變動(dòng)確認(rèn)損益-1.54億元所致。實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)1.46億元，同比增長(zhǎng)37.73%。從增長(zhǎng)動(dòng)力來(lái)看，公司營(yíng)收增長(zhǎng)的重要?jiǎng)恿κ墙逃龢I(yè)務(wù)、開(kāi)放平臺(tái)及消費(fèi)者，教育領(lǐng)域收入從2018年的21.44億元增長(zhǎng)到2021年的62.31億元，復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到42.71%。開(kāi)放平臺(tái)及消費(fèi)者從2018年的17.07億元增長(zhǎng)到2021年46.88億元，復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到40.05%。智慧城市（含智慧政法和信息工程）業(yè)務(wù)從2018年27.32億，增長(zhǎng)至2021年的49.73億，復(fù)合增長(zhǎng)率22.10%。2.4.2.毛利率、凈利率：毛利率略微下滑，凈利率穩(wěn)步提升公司綜合毛利率略微有所下滑，受硬件占比提高等因素影響。2018-2021年公司綜合毛利率分別為50.0%、46.0%、45.1%、41.1%，有所下滑，凈利率分別為7.8%、9.4%、11.1%、8.8%，凈利率穩(wěn)中帶升。公司2021年毛利率為41.13%，同比下降3.98pct，凈利率為8.80%，同比下降2.27pct。公司22年Q1毛利率為40.53%，同比下降1.54pct。毛利率下滑最主要原因是：1)教育業(yè)務(wù)的毛利率從52.7%下降到50.3%，主要是學(xué)習(xí)機(jī)等硬件產(chǎn)品在教育收入的占比提高，以及中端學(xué)習(xí)機(jī)產(chǎn)品的推出，以及對(duì)于農(nóng)村偏遠(yuǎn)貧困地區(qū)的教育產(chǎn)品要實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步覆蓋，公司產(chǎn)品進(jìn)行了相應(yīng)的優(yōu)惠和折扣甚至捐贈(zèng)等因素造成教育業(yè)務(wù)毛利率下降。2)開(kāi)放平臺(tái)業(yè)務(wù)毛利率從24%下降到21%，主要是開(kāi)放平臺(tái)收入中有5.2億是授權(quán)收入，25億來(lái)自廣告業(yè)務(wù)，其中占比較高的廣告業(yè)務(wù)，2021年毛利率下降至16%。2.4.3.費(fèi)用率：銷(xiāo)售費(fèi)用率和管理費(fèi)用率隨業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大呈下降趨勢(shì)總體來(lái)看，公司期間費(fèi)用隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大持續(xù)增長(zhǎng)，期間費(fèi)用率因規(guī)模效應(yīng)的產(chǎn)生總體呈下降趨勢(shì)，從四項(xiàng)費(fèi)用率合計(jì)從2018年的45.4%下降至2021年的36.1%。其中銷(xiāo)售費(fèi)用率為14.70%，同比下降1.30pct，管理費(fèi)用率為6.02%，同比下降0.56pct，財(cái)務(wù)費(fèi)用率為-0.06%，同比下降0.18pct，研發(fā)費(fèi)用率為15.45%，同比下降1.52pct。銷(xiāo)售費(fèi)用率：2021年銷(xiāo)售費(fèi)用率為14.70%，同比下降1.30pct。隨著收入規(guī)模增加，銷(xiāo)售費(fèi)用率逐年下降。2022年Q1銷(xiāo)售費(fèi)用率是15.8%。管理費(fèi)用率：2021年管理費(fèi)用率為6.02%，同比下降0.56pct。隨著收入規(guī)模增加，管理費(fèi)用率逐年下降。2022年Q1管理費(fèi)用率是9.5%。研發(fā)費(fèi)用率：2021年研發(fā)費(fèi)用率為15.45%，同比下降1.52pct。研發(fā)費(fèi)用率有下降，研發(fā)投入總規(guī)模增加。2022年Q1研發(fā)費(fèi)用率是19.3%。財(cái)務(wù)費(fèi)用率：2022年財(cái)務(wù)費(fèi)用率為-0.06%，同比下降0.18pct。2.4.4.現(xiàn)金流量：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流維持健康銷(xiāo)售回款穩(wěn)定。2021年公司銷(xiāo)售商品提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金/營(yíng)業(yè)收入為94.0%，同比下降3.0pct，2017年公司銷(xiāo)售商品和提供勞務(wù)得到的現(xiàn)金占營(yíng)收的比例為92%，2021年這一指標(biāo)已經(jīng)提升到了94%。從商業(yè)模式上看，toG/B的項(xiàng)目對(duì)于現(xiàn)金流的壓力較大，目前的現(xiàn)金流的仍然維持較健康的狀態(tài)。2021年公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為8.93億元，同比下降60.67%，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額/凈利潤(rùn)為55.45%，同比下降102.05%。主要系購(gòu)買(mǎi)商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金增加，受芯片短缺、根據(jù)地業(yè)務(wù)投資、以及人員招聘增加等原因所致。2.4.5.營(yíng)運(yùn)能力：存貨周轉(zhuǎn)加快應(yīng)收周轉(zhuǎn)和存貨周轉(zhuǎn)加快。應(yīng)收周轉(zhuǎn)天數(shù)從2017年的144天下降到2021年的127，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)從2017年102天下降到2021年的80天。其中，2021年相比2019年的最低的62天有所提高，是因?yàn)閺?020年1月1日起啟用新的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，部分以前難以確認(rèn)的合同履約成本計(jì)入到了存貨項(xiàng)目，導(dǎo)致2020年開(kāi)始，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)增加。2021年存貨為24.79億（VS20年23.8億），其中合同履約成本為16.86億（VS2020年17.8億），占比約68%

（VS2020年74%），考慮到公司資產(chǎn)負(fù)債表下的合同負(fù)債13.85億（VS2020年16.7億元），實(shí)際存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)該相對(duì)略低于計(jì)算值。2.4.6.人均指標(biāo)：效能穩(wěn)步提升，經(jīng)營(yíng)質(zhì)量提高人均創(chuàng)收和人均創(chuàng)利均穩(wěn)步提升。效能穩(wěn)步提升，經(jīng)營(yíng)質(zhì)量提高，更加注重增加人的效率。人均創(chuàng)收從2018年的72萬(wàn)提高到2021年128萬(wàn)，人均創(chuàng)利從2018年的5萬(wàn)提高到11萬(wàn)。公司2021年的人員增長(zhǎng)較多，主要技術(shù)研發(fā)人員從6461人增加至8367人，人均薪酬2021年為45萬(wàn)元，相對(duì)比較有競(jìng)爭(zhēng)力。2017-2021年公司總?cè)藬?shù)分別為8659、10970、10447、11006、14307人。公司人員招聘存在大小年的現(xiàn)象。3.業(yè)務(wù)分析：平臺(tái)+賽道建設(shè)根據(jù)地，深耕下游應(yīng)用提供業(yè)績(jī)支撐公司以人工智能核心技術(shù)為支撐，持續(xù)推進(jìn)“平臺(tái)+賽道”的人工智能戰(zhàn)略，應(yīng)用成果不斷顯現(xiàn)?！捌脚_(tái)”賦能上，依托訊飛人工智能開(kāi)放平臺(tái)，為互聯(lián)網(wǎng)、智能硬件的開(kāi)發(fā)者提供AI能力和解決方案，圍繞開(kāi)放平臺(tái)構(gòu)建產(chǎn)業(yè)生態(tài)；應(yīng)用“賽道”上，深耕應(yīng)用場(chǎng)景，為各行業(yè)提供產(chǎn)品、服務(wù)與解決方案，主要板塊包括智慧教育、智慧醫(yī)療、智慧城市、消費(fèi)者業(yè)務(wù)、智慧汽車(chē)、智慧金融等。從增長(zhǎng)動(dòng)力來(lái)看，公司營(yíng)收增長(zhǎng)的重要?jiǎng)恿κ墙逃龢I(yè)務(wù)、開(kāi)放平臺(tái)及消費(fèi)者和智慧城市，從增長(zhǎng)潛力看，教育與消費(fèi)者智能硬件、醫(yī)療是當(dāng)前公司最具潛力的賽道。從增長(zhǎng)動(dòng)力來(lái)看，公司營(yíng)收增長(zhǎng)的重要?jiǎng)恿κ墙逃龢I(yè)務(wù)、開(kāi)放平臺(tái)及消費(fèi)者，教育領(lǐng)域收入從2018年的21.44億元增長(zhǎng)到2021年的62.31億元，復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到42.71%。開(kāi)放平臺(tái)及消費(fèi)者從2018年的17.07億元增長(zhǎng)到2021年46.88億元，復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到40.05%。智慧城市（含智慧政法和信息工程）業(yè)務(wù)從2018年27.32億，增長(zhǎng)至2021年的49.73億，復(fù)合增長(zhǎng)率22.10%。3.1.開(kāi)放平臺(tái)及消費(fèi)者業(yè)務(wù)開(kāi)放平臺(tái)及消費(fèi)者板塊，其中AI開(kāi)放平臺(tái)主要依靠訊飛超腦的AI能力，為開(kāi)發(fā)者團(tuán)隊(duì)?生態(tài)合作伙伴客戶(hù)提供AI技術(shù)解決方案，主要收入來(lái)源是授權(quán)收入和廣告收入。消費(fèi)者板塊主要是辦公應(yīng)用場(chǎng)景下，面向消費(fèi)者的智能硬件產(chǎn)生的銷(xiāo)售收入，以及移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品及服務(wù)（主要是訊飛輸入法和訊飛聽(tīng)見(jiàn)會(huì)議系統(tǒng)形成的廣告收入、語(yǔ)音轉(zhuǎn)寫(xiě)收入等）。2020年公司將消費(fèi)者BG中的運(yùn)營(yíng)商相關(guān)業(yè)務(wù)新成立運(yùn)營(yíng)商BU。3.1.1.開(kāi)放平臺(tái)2.0：開(kāi)發(fā)者數(shù)量持續(xù)增長(zhǎng)訊飛開(kāi)放平臺(tái)建立于2010年，是國(guó)內(nèi)最早的人工智能開(kāi)放平臺(tái)之一。公司的人工智能開(kāi)放平臺(tái)作為首批“國(guó)家新一代人工智能開(kāi)放創(chuàng)新平臺(tái)”，以人工智能技術(shù)為基石，以服務(wù)開(kāi)發(fā)者群體為核心，通過(guò)技術(shù)賦能、市場(chǎng)賦能、商業(yè)變現(xiàn)賦能和投資賦能，為開(kāi)發(fā)者團(tuán)隊(duì)提供從初生、壯大到商業(yè)價(jià)值升級(jí)的全鏈路服務(wù)，并構(gòu)建了訊飛AI營(yíng)銷(xiāo)平臺(tái)、訊飛智能工業(yè)平臺(tái)等能力平臺(tái)，持續(xù)構(gòu)建AI行業(yè)生態(tài)。開(kāi)放平臺(tái)收入持續(xù)增長(zhǎng)。2021年收入29.88億，同比增長(zhǎng)56%。開(kāi)放平臺(tái)業(yè)務(wù)18-21年收入增速分別為124.6%、68.7%、66.4%、55.6%，2019-2021年毛利率分別為24.3%、24.1%、21.2%。開(kāi)放平臺(tái)收入與開(kāi)發(fā)者數(shù)量正相關(guān)，開(kāi)發(fā)者數(shù)量持續(xù)增長(zhǎng)。特別是2021年以來(lái)，開(kāi)發(fā)者數(shù)量顯著增加，增速所有加快。截至2022年1月31日，訊飛開(kāi)放平臺(tái)已開(kāi)放466項(xiàng)AI產(chǎn)品及能力，聚集超過(guò)302萬(wàn)開(kāi)發(fā)者團(tuán)隊(duì)，總應(yīng)用數(shù)超過(guò)139萬(wàn)，累計(jì)覆蓋終端設(shè)備數(shù)34億+，AI大學(xué)堂學(xué)員總量達(dá)到68萬(wàn)，鏈接超過(guò)420萬(wàn)生態(tài)伙伴。AI技術(shù)領(lǐng)軍者，從單點(diǎn)的語(yǔ)音智能技術(shù)突破切換至機(jī)器認(rèn)知、多模態(tài)應(yīng)用和復(fù)雜場(chǎng)景應(yīng)用，公司在語(yǔ)音?圖像?認(rèn)知等多個(gè)領(lǐng)域著名國(guó)際賽事中獲得了大量的國(guó)際冠軍。公司的語(yǔ)音合成與識(shí)別技術(shù)已經(jīng)連續(xù)多年獲得全球大獎(jiǎng)，其中，在語(yǔ)音合成界最具權(quán)威性和影響力的國(guó)際賽事BlizzardChallenge中連續(xù)獲得了十四連冠，自然語(yǔ)言理解技術(shù)也在SQuAD等比賽中不斷刷新全球記錄。此外，公司承建有智能語(yǔ)音國(guó)家新一代人工智能開(kāi)放創(chuàng)新平臺(tái)、認(rèn)知智能?chē)?guó)家重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室、語(yǔ)音及語(yǔ)言信息處理國(guó)家工程實(shí)驗(yàn)室等國(guó)家級(jí)平臺(tái)。AI能力與解決方案持續(xù)增加。截至2022年1月31日，訊飛開(kāi)放平臺(tái)已開(kāi)放466項(xiàng)AI產(chǎn)品及能力。公司公告披露，未來(lái)通過(guò)數(shù)據(jù)標(biāo)注開(kāi)放、算法研究合作、能力星云開(kāi)放，將保持AI能力全面開(kāi)放拓展總數(shù)超500，共同打造人工智能開(kāi)發(fā)者生態(tài)。單項(xiàng)AI能力增加：2020年訊飛開(kāi)放平臺(tái)持續(xù)升級(jí)語(yǔ)音相關(guān)的核心能力，進(jìn)一步擴(kuò)充聽(tīng)寫(xiě)語(yǔ)種與方言數(shù)量；還持續(xù)在圖像識(shí)別、文字識(shí)別、人臉識(shí)別和自然語(yǔ)言處理等多個(gè)板塊補(bǔ)充多項(xiàng)AI能力。解決方案增加：2021年，訊飛開(kāi)放平臺(tái)深入行業(yè)，目前已經(jīng)上線(xiàn)了智慧城市，企業(yè)數(shù)字化、翻譯平臺(tái)、視頻直播、機(jī)器人、智慧農(nóng)業(yè)等18個(gè)行業(yè)專(zhuān)題，提供了等近100種解決方案。訊飛發(fā)布開(kāi)放平臺(tái)2.0戰(zhàn)略，構(gòu)建行業(yè)AI應(yīng)用底座。2021

科大訊飛全球1024開(kāi)發(fā)者節(jié)，公司發(fā)布了開(kāi)放平臺(tái)2.0戰(zhàn)略。聯(lián)合行業(yè)龍頭構(gòu)建行業(yè)AI應(yīng)用底座，聯(lián)合開(kāi)發(fā)者三方合作打造行業(yè)優(yōu)質(zhì)方案，賦能智慧金融、智慧農(nóng)業(yè)、智慧電力等行業(yè)場(chǎng)景方案落地。未來(lái)每年將投