公司管理咨詢的標(biāo)準(zhǔn)流程

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——××招商局項目目錄三.參與項目工作的收獲與啟示一.××公司及項目工作小組簡況二.項目的主要內(nèi)容與××的建議1戰(zhàn)略、組織結(jié)構(gòu)和業(yè)績改善方面的咨詢公司在39個國家有75個分公司的全球性公司5000名咨詢顧問，代表78個國家、80種語言在18個行業(yè)領(lǐng)域和36個職能領(lǐng)域的專業(yè)技能為75%的“幸福500強”服務(wù)最近出版的《福布斯》雜志公布本年度“美國非公眾企業(yè)500強”，××以營業(yè)額29億美元、雇員10500人排名第48位精良的培訓(xùn)，使其員工經(jīng)常成為獵頭公司垂注的對象，麥肯錫面臨人才流失的危機××是一家全球性的咨詢公司2××已在大中華地區(qū)廣泛開展業(yè)務(wù)北京分公司1995年成立上海分公司1993年成立臺北分公司1991年成立香港分公司1985年成立過去3年中完成了180多個項目在大中華地區(qū)有150多個咨詢顧問，其中75人出生于中國大陸××目前在中國大肆招攬優(yōu)秀人才，范圍集中在復(fù)旦、交大、清華、北大，涉及專業(yè)主要有外語、計算機和管理3××稱，如何與招商局一起工作××認(rèn)為，它的責(zé)任是與招商局一起找出答案經(jīng)常向招商局領(lǐng)導(dǎo)匯報項目進展，以獲取及時指導(dǎo)和支持幫助招商局建立起解決問題的流程，并保證嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)對項目小組進行培訓(xùn)、轉(zhuǎn)移技能，并提供一切必需的分析支持提供外部觀點和普遍適用的經(jīng)驗，使之與招商局的需要相適應(yīng)保證以事實為基礎(chǔ)，以成果為驅(qū)動力的工作方法××認(rèn)為，它的責(zé)任并不是將答案告訴招商局到項目結(jié)束前才向招商局領(lǐng)導(dǎo)遞交報告替代招商局經(jīng)理們來操作業(yè)務(wù)流程要求招商局的經(jīng)理們創(chuàng)造奇跡無視招商局的專業(yè)知識和經(jīng)驗采用理論性的，以研究為驅(qū)動力的工作方法4專業(yè)人員支持調(diào)查和信息專業(yè)人員商業(yè)溝通專業(yè)人員全球?qū)＜翌檰枅F麥肯錫行業(yè)專家麥肯錫職能專家參加關(guān)鍵的會議支持項目小組的工作并協(xié)助公司內(nèi)的信息收集負(fù)責(zé)實施設(shè)計項目方法保證分析工作及建議的質(zhì)量提供專家支持指導(dǎo)委員會由集團部分領(lǐng)導(dǎo)組成項目領(lǐng)導(dǎo)小組由麥肯錫領(lǐng)導(dǎo)和集團高級經(jīng)理組成參加關(guān)鍵的會議設(shè)定方向批準(zhǔn)建議收集數(shù)據(jù)進行分析準(zhǔn)備溝通材料計劃實施

我們在項目小組里做些什么？××項目小組(招商局項目小組)技能傳授培訓(xùn)戰(zhàn)略規(guī)則人員經(jīng)營業(yè)績管理人員5目錄三.參與項目工作的收獲與啟示二.項目的主要內(nèi)容與××的建議一.××公司及項目工作小組簡況6××項目分三步進行，歷時3月有余時間主要活動最終成果4-5周訪談?wù)猩叹指邔庸芾砣藛T選擇主要客戶進行訪談收集更新過的內(nèi)部數(shù)據(jù)與麥肯錫的全球?qū)＜揖投嘣瘓F企業(yè)管理進行討論1-2個專題討論會對招商局的業(yè)務(wù)組合進行深入的診斷業(yè)績差距和改進方向重要的增長機遇對優(yōu)先業(yè)務(wù)的主要趨勢和競爭狀態(tài)的明晰表達(dá)對招商局的優(yōu)勢和弱項的評估業(yè)務(wù)重組的戰(zhàn)略選擇總體戰(zhàn)略方向明確定義集團總部的角色和集團管控模式制訂初步的集團業(yè)務(wù)群結(jié)構(gòu)制定產(chǎn)業(yè)政策方向并規(guī)劃戰(zhàn)略業(yè)務(wù)群設(shè)計具體的業(yè)務(wù)組合戰(zhàn)略和關(guān)鍵規(guī)劃/管理流程5-6周進一步分析業(yè)務(wù)組合在招商局與主要業(yè)務(wù)部門領(lǐng)導(dǎo)訪談/討論舉行專題討論會評估和修改優(yōu)化業(yè)務(wù)組合的戰(zhàn)略選擇對核心行業(yè)的聯(lián)盟和購并伙伴作初步調(diào)查關(guān)鍵管理流程的設(shè)計制定業(yè)務(wù)組合調(diào)整規(guī)劃如有必要，訪問潛在的合伙人/購并目標(biāo)對招商局管理層進行全面培訓(xùn)今后5年中的集團總體戰(zhàn)略所需的技能組合以及如何用購并、聯(lián)盟來填補技能差距業(yè)務(wù)組合調(diào)整規(guī)劃潛在購并和聯(lián)盟規(guī)劃，及可能的價值定位董事會/主要委員會設(shè)計具體的戰(zhàn)略業(yè)務(wù)群結(jié)構(gòu)公司和主要業(yè)務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃流程運營評審流程以關(guān)鍵業(yè)績指標(biāo)為核心的業(yè)績考核流程和激勵體系制訂具體實施方案和具體的實施計劃2-3周初步財務(wù)模型制訂實施計劃與主要相關(guān)利益群體就戰(zhàn)略方向達(dá)成一致財務(wù)模型為股市分析員提供的初步宣傳/模擬說明書最高管理層日歷具體的實施計劃時間期限職責(zé)劃分階段性成果具體資源第一階段第二階段第三階段業(yè)務(wù)組合業(yè)務(wù)群規(guī)劃/流程直接項目范圍7××項目涉及四大塊項目工作1. 產(chǎn)業(yè)政策/

業(yè)務(wù)組合戰(zhàn)略3. 戰(zhàn)略規(guī)劃與流程具體內(nèi)容1.1評估、篩選各類業(yè)務(wù)1.2重點分析核心業(yè)務(wù)1.3明確今后5年產(chǎn)業(yè)政策和業(yè)務(wù)組合3.1設(shè)計戰(zhàn)略規(guī)劃流程3.2設(shè)計經(jīng)營業(yè)績審核流程3.3設(shè)計董事會決策流程4. 詳細(xì)的實施方案4.1設(shè)定實施時間表和重要里程碑4.2明確實施工作職責(zé)劃分4.3計劃所需資源2. 戰(zhàn)略業(yè)務(wù)群規(guī)劃2.1根據(jù)新的業(yè)務(wù)組合確定戰(zhàn)略業(yè)務(wù)群2.2界定集團總部對各戰(zhàn)略業(yè)務(wù)群的管控模式2.3初步制訂業(yè)務(wù)組合過渡方案并形成可能的購并設(shè)想8××對招商局業(yè)務(wù)狀況診斷的關(guān)鍵論點××論點之一××論點之二××論點之三

招商局涉足的業(yè)務(wù)領(lǐng)域有16個之多，但很少有業(yè)務(wù)真正實現(xiàn)高于資本成本的價值回報，近年來不良的財務(wù)業(yè)績，使公司陷入了財務(wù)困境，其上市公司招商國際的股價也遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于其它類似的企業(yè)。對各個業(yè)務(wù)的細(xì)化分析表明，其各種業(yè)務(wù)可以按財務(wù)業(yè)績歸結(jié)為好中差三大類，且招商局的參與程度不同，其業(yè)務(wù)的業(yè)績有明顯差別（其中招商局集團自有業(yè)務(wù)的業(yè)績與投資類業(yè)務(wù)相比更差）。招商局必須對其業(yè)務(wù)組合進行分析重組，確定其新的核心業(yè)務(wù)并制定出相應(yīng)的產(chǎn)業(yè)政策。其他類似大型公司的成功典型已經(jīng)證明這樣的重組和公司業(yè)績的大幅度改善是完全可能的。9要提高高財務(wù)務(wù)業(yè)績績，獲獲取業(yè)業(yè)務(wù)快快速增增長，，招商商局必必須做做到調(diào)整業(yè)業(yè)務(wù)組組合，，明確確核心心業(yè)務(wù)務(wù)，確確定行行業(yè)政政策確定戰(zhàn)戰(zhàn)略業(yè)業(yè)務(wù)單單元和和公司司管控控模型型實施有有效的的戰(zhàn)略略計劃劃和管管理流流程對招商商局目目前參參與行行業(yè)的的潛力力進行行評估估選擇有有潛力力的行行業(yè)，，把它它作為為潛在在的核核心業(yè)業(yè)務(wù)評估招招商局局在每每一種種有潛潛力的的行業(yè)業(yè)的競競爭地地位根據(jù)上上述分分析，，確定定招商商局的的未來來核心心業(yè)務(wù)務(wù)確定招招商局局核心心業(yè)務(wù)務(wù)和非非核心心業(yè)務(wù)務(wù)的行行業(yè)政政策根據(jù)新新的業(yè)業(yè)務(wù)組組合，，確定定戰(zhàn)略略業(yè)務(wù)務(wù)單元元確定公公司管管控模模型設(shè)計初初步的的過渡渡實施施方案案設(shè)計戰(zhàn)戰(zhàn)略計計劃流流程設(shè)計業(yè)業(yè)績管管理流流程和和激勵勵體系系實施新新的流流程和和系統(tǒng)統(tǒng)10使用××的方法法，篩篩選與與評估估業(yè)務(wù)務(wù)組合合16個個行業(yè)業(yè)第一步步行業(yè)是是否有有吸引引力？？市場有有顯著著潛力力市場規(guī)規(guī)模增長潛潛力獲取回回報的的能力力較高高行業(yè)結(jié)結(jié)構(gòu)進入壁壁壘盈利能能力是9個行業(yè)第二步步招商局局是否否能成成為業(yè)業(yè)內(nèi)領(lǐng)領(lǐng)先的的公司司？有形資資產(chǎn)質(zhì)質(zhì)量優(yōu)優(yōu)良市場份份額收入/利潤潤增長長現(xiàn)金流流投資資資本回回報可以相相對較較容易易地獲獲得控控股和和管理理權(quán)目前前持持有有相相當(dāng)當(dāng)?shù)牡墓晒蓹?quán)權(quán)或或管管理理權(quán)權(quán)獲取取經(jīng)經(jīng)營營控控制制力力的的可可能能性性/成成本本外部部條條件件的的影影響響無形形資資產(chǎn)產(chǎn)價價值值較較高高人員員素素質(zhì)質(zhì)專有有技技能能品牌牌形形象象關(guān)系系建建立立招商商局局無無法法控控制制的的不不良良資資產(chǎn)產(chǎn)招商局無無法控制制的優(yōu)良良資產(chǎn)招商局能能夠控制制的優(yōu)良良資產(chǎn)第二類業(yè)業(yè)務(wù)這類業(yè)務(wù)務(wù)應(yīng)尋找找轉(zhuǎn)化成成第一類類業(yè)務(wù)的的契機，，否則屬屬于投資資類業(yè)務(wù)務(wù)，著重重于獲取取現(xiàn)金回回報第一類業(yè)業(yè)務(wù)招商局的的核心業(yè)業(yè)務(wù)，應(yīng)應(yīng)加大投投資，積積極發(fā)展展并逐步步取得管管理權(quán)否第三類業(yè)業(yè)務(wù)第三類業(yè)業(yè)務(wù)11××進行行業(yè)劃分分及其吸引力力分析的基本本原則原則通過行業(yè)分析析，應(yīng)確定重重點業(yè)務(wù)加以以開發(fā)針對整個行業(yè)業(yè)的分析判斷斷，而不是單單個的企業(yè)行業(yè)分析針對對未來3-5年的周期僅依據(jù)行業(yè)整整體業(yè)績表現(xiàn)現(xiàn)，而并非僅僅依據(jù)招商局局現(xiàn)有的業(yè)績績工業(yè)區(qū)不做為為專門的行業(yè)業(yè)加以分析理由國際上成功的的多元企業(yè)大大多都重點經(jīng)經(jīng)營3-4項項核心業(yè)務(wù)，，而不是追求求更多的多元元化結(jié)構(gòu)目前的經(jīng)營營業(yè)績表現(xiàn)現(xiàn)證明，招招商局由于于在過去過過多地追求求大而全的的形式導(dǎo)致致其無法實實現(xiàn)業(yè)務(wù)組組合的優(yōu)勢勢效應(yīng)重點點發(fā)發(fā)展展有有利利于于依依靠靠現(xiàn)現(xiàn)有有的的人人員員、、資資金金、、經(jīng)經(jīng)驗驗等等資資源源，，進進一一步步提提高高和和發(fā)發(fā)展展競競爭爭技技能能招商商局局在在同同一一行行業(yè)業(yè)中中往往往往有有多多家家經(jīng)經(jīng)營營、、投投資資企企業(yè)業(yè)，，對對單單一一企企業(yè)業(yè)的的分分析析無無法法對對行行業(yè)業(yè)做做出出整整體體判判斷斷根據(jù)據(jù)資資產(chǎn)產(chǎn)或或管管理理重重組組，，招招商商局局應(yīng)應(yīng)逐逐步步將將不不同同的的關(guān)關(guān)聯(lián)聯(lián)資資產(chǎn)產(chǎn)整整合合成成相相關(guān)關(guān)業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)單單元元一般般的的經(jīng)經(jīng)濟濟周周期期為為3-5年年根據(jù)據(jù)數(shù)數(shù)據(jù)據(jù)的的可可獲獲取取性性和和準(zhǔn)準(zhǔn)確確性性，，未未來來3-5年年的的分分析析相相對對可可靠靠招商商局局在在長長遠(yuǎn)遠(yuǎn)發(fā)發(fā)展展的的目目標(biāo)標(biāo)下下，，首首先先應(yīng)應(yīng)對對未未來來3-5年年做做出出明明確確規(guī)規(guī)劃劃無法法僅僅僅僅通通過過招招商商局局現(xiàn)現(xiàn)狀狀判判斷斷整整體體行行業(yè)業(yè)效效益益，，因因為為有有人人的的因因素素、、內(nèi)內(nèi)部部業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)組組合合不不盡盡合合理理的的因因素素等等招商商局局能能通通過過提提高高管管理理水水平平提提高高競競爭爭力力和和業(yè)業(yè)績績從國國際際范范疇疇來來看看，，很很少少有有工工業(yè)業(yè)區(qū)區(qū)這這一一行行業(yè)業(yè)定定義義國內(nèi)內(nèi)工工業(yè)業(yè)區(qū)區(qū)因因歷歷史史原原因因形形成成，，但但一一些些政政府府的的特特殊殊政政策策正正逐逐步步消消失失目前前國國內(nèi)內(nèi)新新型型工工業(yè)業(yè)區(qū)區(qū)眾眾多多，，二二十十年年前前蛇蛇口口工工業(yè)業(yè)區(qū)區(qū)作作為為第第一一家家的的優(yōu)優(yōu)勢勢已已逐逐步步消消失失目前園區(qū)內(nèi)的的某些業(yè)務(wù)可可能要走出園園區(qū)才能有效效發(fā)展，而作為工業(yè)區(qū)區(qū)核心的房地地產(chǎn)業(yè)務(wù)已經(jīng)經(jīng)作為一個專專門的行業(yè)加加以分析了12根據(jù)上述評估估分析，××建議將招商局局目前業(yè)務(wù)劃劃分為三大類類行業(yè)吸引力第一類業(yè)務(wù)行業(yè)吸引力很很大，而且招招商局擁有相相當(dāng)資產(chǎn)和技技能等競爭優(yōu)優(yōu)勢石化貿(mào)易**蛇口房地產(chǎn)*招商局集團在在行業(yè)內(nèi)的競競爭能力高中低低中高物流港口銀行***證券***保險***公路集裝箱制造修船內(nèi)地房地產(chǎn)**散貨船運海事貿(mào)易油漆旅游油輪航運***** 蛇口房地地產(chǎn)作為招商商地產(chǎn)的核心心可逐步由深深圳向外發(fā)展展，內(nèi)地房地地產(chǎn)業(yè)績不佳佳，應(yīng)與蛇口口地產(chǎn)整合以以改善業(yè)績** 石化貿(mào)貿(mào)易可與物流流業(yè)務(wù)結(jié)合起起來***銀銀行、證券和和保險可以在在低資本投入入模式下形成成個人金融服服務(wù)的核心業(yè)業(yè)務(wù)****交交通基建經(jīng)整整合獲取管理理權(quán)可以與港港口合成基礎(chǔ)礎(chǔ)行業(yè)*****國國家能源源船隊的形成成將使這一業(yè)業(yè)務(wù)的重要性性明顯提高，，但有一定的的未來不確定定性第二類業(yè)務(wù)市場具有一定定吸引力，招招商具有近期期盈利能力，，但面臨進一一步發(fā)展挑戰(zhàn)戰(zhàn)第三類業(yè)務(wù)剩下的吸引力力不大的各類類業(yè)務(wù)13物流核心業(yè)務(wù)必須須集中于有優(yōu)優(yōu)勢的細(xì)分市市場如何競爭集中于提供實實物及非實物物資產(chǎn)投資的的物流服務(wù)與信息物流提提供商建立聯(lián)聯(lián)盟或合資采采用電子商務(wù)務(wù)模式作最少少實物物性資資產(chǎn)投投資(除戰(zhàn)戰(zhàn)略性性資產(chǎn)產(chǎn)或碼碼頭外外)，，但通通過聯(lián)聯(lián)盟或或其它它方式式與他他們共共同為為客戶戶提供供一條條龍服服務(wù)集中于于幾個個行業(yè)業(yè)，建建立技技能和和競爭爭優(yōu)勢勢，提提供最最優(yōu)秀秀服務(wù)務(wù)發(fā)揮招招商目目前的的實物物資產(chǎn)產(chǎn)(如如碼頭頭、運運輸?shù)鹊?作作用，，建立立先行行競爭爭優(yōu)勢勢港口通過分分析選選擇性性地投投資于于將來來進入入壁壘壘高，，短期期獲利利潛力力大的的港口口保留MTL，大力整整合深深圳西西部港港口，，對漳漳州或或類似似有潛潛力的的港口口僅作作期權(quán)權(quán)性投投資全面提提高港港口的的協(xié)同同效應(yīng)應(yīng)，同同時通通過市市場營營銷和和電子子物流流等其其它方方式提提高獲獲利能能力房地產(chǎn)產(chǎn)近期立立足于于蛇口口和深深圳地地區(qū)，，通過過品牌牌和區(qū)區(qū)域性性的競競爭優(yōu)優(yōu)勢確確保獲獲利能能力選擇性性地保保留或或謹(jǐn)慎慎發(fā)展展經(jīng)濟濟發(fā)展展?jié)摿αΩ叩牡某鞘惺兄械牡牡禺a(chǎn)產(chǎn)，如如：上上海、、北京京等處理其其它發(fā)發(fā)展前前景差差城市市中的的地產(chǎn)產(chǎn)銀行設(shè)法分分開銀銀行中中零售售和對對公業(yè)業(yè)務(wù)通過資資產(chǎn)置置換加加強對對零售售運作作的控控股和和管控控在低資本需需求的情況況下，進一一步發(fā)展零零售銀行的的業(yè)務(wù)通過金融超超市服務(wù)的的模式為客客戶提供全全方位的服服務(wù)，不一一定擁有其其它金融服服務(wù)的實體體如無法獲得得對零售業(yè)業(yè)務(wù)管控，，應(yīng)考慮選選擇最佳時時機套現(xiàn)14根據(jù)重新組組合后各業(yè)業(yè)務(wù)的不同同定位，麥麥肯錫提出出相應(yīng)的產(chǎn)產(chǎn)業(yè)政策建建議業(yè)務(wù)定位產(chǎn)業(yè)政策第一類業(yè)務(wù)務(wù)–港口、、物流、房房地產(chǎn)整合現(xiàn)有業(yè)業(yè)務(wù)資產(chǎn)，，并加大、、加快招商商對該業(yè)務(wù)務(wù)的投資，，保證通過過控股或最最大股東的的控制優(yōu)勢勢等手段獲獲得管理權(quán)權(quán)聘用行業(yè)的的一流管理理人才，加加強招商對對業(yè)務(wù)的管管理控制能能力設(shè)定明確戰(zhàn)戰(zhàn)略發(fā)展和和財務(wù)回報報目標(biāo)，建建立長期價價值創(chuàng)造第二類業(yè)務(wù)務(wù)–低資本本投入金融融服務(wù)、公公路、石化化貿(mào)易、油油輪航運、、集裝箱制制造、油漆漆招商對該類類業(yè)務(wù)應(yīng)采采取機會投投資的戰(zhàn)略略，限制風(fēng)風(fēng)險，在可可能的情況況下對現(xiàn)有有業(yè)務(wù)資產(chǎn)產(chǎn)加以整合合，并與第第一類業(yè)務(wù)務(wù)相結(jié)合，，可能的轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)化成為核核心業(yè)務(wù)使用能將現(xiàn)現(xiàn)有業(yè)務(wù)的的經(jīng)營運作作不斷完善善的管理人人才，最大大可能地為為集團創(chuàng)造造出凈現(xiàn)金金流在適當(dāng)時機機，考慮以以最優(yōu)的價價格套現(xiàn)在在一段時間間內(nèi)無法轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)化成核心心業(yè)務(wù)的業(yè)業(yè)務(wù)第三類業(yè)務(wù)務(wù)–修船、、旅游、散散貨航運、、海事貿(mào)易易等限制招商對對該業(yè)務(wù)的的進一步投投資，并對對現(xiàn)有資產(chǎn)產(chǎn)加以整頓頓盡快改善經(jīng)經(jīng)營運作，，提高財務(wù)務(wù)業(yè)績積極尋找合合適的套現(xiàn)現(xiàn)機會15明確購并方方案與對象象以重組各各戰(zhàn)略業(yè)務(wù)務(wù)群——麥麥肯錫沒沒有提出具具體的建議議，有待推推廣階段進進行購并方式目的具體工作內(nèi)部購并調(diào)整子公司司在新的戰(zhàn)戰(zhàn)略業(yè)務(wù)群群體系中的的歸屬優(yōu)化、調(diào)整整各戰(zhàn)略業(yè)業(yè)務(wù)群資產(chǎn)產(chǎn)組合和質(zhì)質(zhì)量列出各子公公司通過購購并所要獲獲取的無形形資產(chǎn)初步確定可可能購并對對象預(yù)計購并的的綜合效益益外部購并通過購并外外部公司獲獲取無形資資產(chǎn)退出某些低低潛力行業(yè)業(yè)16××認(rèn)為，通過過業(yè)務(wù)重新新組合以及及產(chǎn)業(yè)政策策和業(yè)績指指標(biāo)的實施施，招商局局集團將成成為具有世世界一流競競爭能力的的多元業(yè)務(wù)務(wù)公司示意招商局集團團招商交通基基建(深圳西部部港口、漳漳州港口及及可能的中中國北方港港口、公路路橋梁等)招商物流(新科安達(dá)達(dá)、天白安安達(dá)、招商商運輸物流流等以信息息為基礎(chǔ)的的實物物流流業(yè)務(wù))招商房地產(chǎn)產(chǎn)(蛇口地區(qū)區(qū)、深圳地地區(qū)以及可可能的全國國拓展)招商金融(以低資本本投入為特特征的個人人金融服務(wù)務(wù))ROICWACC創(chuàng)造價值招商投資(國家能源源船隊、集集裝箱制造造、油漆以以及可能的的新的機會會投資等遠(yuǎn)景目標(biāo)理想狀態(tài)下下單獨的專專業(yè)上市公公司17*企業(yè)追求業(yè)業(yè)績的強弱弱程度和特特殊習(xí)慣××結(jié)合國內(nèi)國國際大量成成功企業(yè)的的經(jīng)驗總結(jié)結(jié)出“業(yè)績績理念*””為各領(lǐng)先先企業(yè)成功功的基礎(chǔ)五個基本要素素可供選擇擇的控制制協(xié)調(diào)與與激勵““杠桿””“業(yè)績理理念”的的體現(xiàn)+人力資源源計劃/流程財物管控控與計劃劃/流程程營運管控控與計劃劃/流程程控制協(xié)調(diào)調(diào)杠桿獎勵機會價值觀與與信念激勵槓桿桿使命/抱抱負(fù)目標(biāo)組織結(jié)構(gòu)構(gòu)業(yè)績反饋饋業(yè)績獎懲懲管理5個基本本要素對對領(lǐng)先企企業(yè)缺一一不可控制協(xié)調(diào)調(diào)和激勵勵杠桿的的各方面面均需在在普通水水平以上上2杠桿中中需至少少各有一一方面達(dá)達(dá)到卓越越的水準(zhǔn)準(zhǔn)18××的調(diào)查顯顯示，招招商局在在5個基基本要素素和2個個管理杠杠桿上與與卓越水水準(zhǔn)相比比都有很很大差距距明確的使使命和抱抱負(fù)明確而雄雄心勃勃勃的業(yè)績績目標(biāo)扁平的組組織結(jié)構(gòu)構(gòu)透明的業(yè)業(yè)績回饋饋和溝通通系統(tǒng)明確的業(yè)業(yè)績獎懲懲管理方方法可供選擇擇的控制制協(xié)調(diào)/激勵杠杠桿與世界級級公司的的差距業(yè)績理念念(指標(biāo)標(biāo))卓越良好普通人員考核核/培養(yǎng)養(yǎng)財務(wù)控制制/計劃劃營運控制制/計劃劃薪酬獎勵勵機會價值觀/信念控制與協(xié)協(xié)調(diào)激勵差距大中小五項基本本要素缺乏明確確的使命命/抱負(fù)負(fù)和透明明的業(yè)績績反饋系系統(tǒng)導(dǎo)致致目標(biāo)不不明，業(yè)業(yè)績獎懲懲不力2個管理理杠桿各各方面都都低于普普通水平平，尤其其缺乏對對人員的的考核/培養(yǎng)、、薪酬獎獎勵和機機會19招商局在在5個基基本要素素上的差差距主要要表現(xiàn)在在…招商現(xiàn)狀狀舉證缺乏清晰晰的抱負(fù)負(fù)、規(guī)劃劃和使命命描述歷史的因因素造成成業(yè)務(wù)繁繁多而各各自為營營，缺乏乏重點“招商局需需要用一一句話概概括說出出其主業(yè)業(yè)是什么么?！报C某高高層領(lǐng)導(dǎo)導(dǎo)使命/抱抱負(fù)目標(biāo)制訂訂主要依依據(jù)過去去業(yè)績，，強調(diào)自自下而上上的制訂訂，而缺缺少自上上而下的的指導(dǎo)戰(zhàn)略規(guī)劃劃與經(jīng)營營目標(biāo)制制訂脫鉤鉤只有總體體目標(biāo)而而缺乏根根據(jù)價值值樹而制制定的細(xì)細(xì)化方向向“每年的目標(biāo)主主要靠下級上上報，所以目目標(biāo)多半偏于于保守”“預(yù)算目標(biāo)只只停留在對財財務(wù)目標(biāo)設(shè)定定，而沒有對對業(yè)務(wù)的詳細(xì)細(xì)計劃”–某職能部部領(lǐng)導(dǎo)目標(biāo)總部職能重疊疊，職責(zé)不清清實現(xiàn)了初步的的業(yè)務(wù)歸并，，但還有進一一步整合潛力力產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)復(fù)雜雜，難以管控控組織結(jié)構(gòu)缺乏落實到人人的可以量化化的關(guān)鍵業(yè)績績指標(biāo)業(yè)績反饋過份份依賴于手下下員工/干部部反映“過去的業(yè)績績評估100%靠下級反反映，現(xiàn)在好好一點了，下下級反映只占占50%的比比重”–某職能部部領(lǐng)導(dǎo)業(yè)績反饋獎懲差別不大大，工資浮動動比例低于國國際水平?jīng)]有清晰的職職業(yè)發(fā)展軌道道“獎金最多為三三個月的工資資，最少也有有一個多月，，好壞差別不不明顯”“干活靠覺悟悟”–某高層領(lǐng)領(lǐng)導(dǎo)業(yè)績獎懲管理理“招商局控股股公司環(huán)節(jié)多多，有的業(yè)務(wù)務(wù)公司上面要要經(jīng)過三級控控股才到達(dá)集集團總部。””–某職能部部領(lǐng)導(dǎo)資料來源：招招商局訪談?wù)?0招商局在控制制協(xié)調(diào)和激勵勵兩方面的問問題具體表現(xiàn)現(xiàn)在…控制協(xié)調(diào)杠桿桿激勵杠桿人力資源計劃劃/流程財務(wù)控制與計計劃/流程運作控制與計計劃/流程激勵機制機會價值觀和信念念卓越*優(yōu)良*普通*“5年一輪換換使干部只做做短期打算，，集團因此也也缺乏穩(wěn)定的的干部儲備””“集團的人力力資源配置不不能與戰(zhàn)略發(fā)發(fā)展相配合，，因為在整體體規(guī)劃上沒有有充分考慮人人事規(guī)劃”“財務(wù)力量薄薄弱，只停留留在會計、出出納的水平，，而不是戰(zhàn)略略規(guī)劃和集團團管控的有力力工具”“總部制定了許許多流程，看看上去都不錯錯，但實行下下去就變樣了了”“干活靠覺悟悟。經(jīng)常是任任務(wù)重了，責(zé)責(zé)任大了，但但錢卻少了””“該下的人下下不去，該上上的人上不來來”“招商局干部的的輪換使集團團很難形成公公司的理念和和價值”招商局在控制制協(xié)調(diào)和激勵勵兩方面均沒沒有突出的杠杠桿21××認(rèn)為，組織架架構(gòu)、業(yè)績考考核/激勵和和管理流程是是企業(yè)管理三三個互動而緊緊密掛鉤的關(guān)關(guān)鍵環(huán)節(jié)1.組織架構(gòu)構(gòu)1.1 建立立職責(zé)明確而而相互配合的的總部組織架架構(gòu)1.2 明確確定義總部新新組織架構(gòu)中中關(guān)鍵崗位的的職能1.3 通過過董事會運作作加強對下屬屬子公司的戰(zhàn)戰(zhàn)略管控2.業(yè)績考核核/激勵2.1設(shè)立關(guān)鍵崗位位的關(guān)鍵業(yè)績績指標(biāo)，并以以此考核管理理層業(yè)績2.2 根據(jù)據(jù)業(yè)績實行有有效的薪酬和和機會激勵3.管理流程程3.1 進行行規(guī)范的戰(zhàn)略略規(guī)劃工作3.2 以關(guān)關(guān)鍵業(yè)績指標(biāo)標(biāo)為依據(jù)進行行嚴(yán)格的經(jīng)營營業(yè)績考核3.3 建立立以個人業(yè)績績考核為基礎(chǔ)礎(chǔ)的人力資源源管理改革22××對招商局的組組織架構(gòu)提出出如下建議建立業(yè)績考核核部，強化業(yè)業(yè)績管理的推推行和實施明確并充實目目前的研究部部和企業(yè)規(guī)劃劃部在職能上上分工下屬公司管控控總部部門職能能副總裁設(shè)置職能副總裁設(shè)設(shè)置應(yīng)專門化化，以分擔(dān)集集團總部管理理工作充分運用董事事會來加強對對下屬上市控控股公司和聯(lián)營公司的管管控，而對非非上市控股公公司則應(yīng)通過關(guān)鍵管理流流程進行管控控23××對招商局業(yè)績績考核/激勵勵的建議不同類別業(yè)務(wù)務(wù)的關(guān)鍵業(yè)績績指標(biāo)和權(quán)重重要有所不同同。第一類業(yè)業(yè)務(wù)著重考核核其增長和/或盈利目標(biāo)標(biāo)。同時監(jiān)控控、跟蹤一些些重要的信息息指標(biāo)。第二二類業(yè)務(wù)要強強調(diào)其盈利指指標(biāo)。而第三三類業(yè)務(wù)則更更側(cè)重其經(jīng)營營指標(biāo)。大幅提高薪酬酬激勵中的浮浮動薪酬部分分。管理層的的收入應(yīng)由固固定工資、業(yè)業(yè)績獎金和股股票期權(quán)三部部分組成?？伎紤]到目前集集團和大部分分業(yè)務(wù)尚未上上市，短期可可以超額獎金金暫時取代股股票期權(quán)，但但獎金不應(yīng)封封頂，以使特特別優(yōu)異者的的總體薪酬達(dá)達(dá)到香港市場場同類水平，，但業(yè)績低劣劣者的收入會會遠(yuǎn)低于目前前水平。這樣樣的薪酬制度度既可真正起起到激勵先進進的作用，也也考慮到了招招商局的現(xiàn)實實情況。在業(yè)績績考核核/激激勵方方面，，麥肯肯錫建建議招招商局局對關(guān)關(guān)鍵部部門和和崗位位根據(jù)據(jù)其工工作重重點制制訂關(guān)關(guān)鍵業(yè)業(yè)績指指標(biāo)，，作為為衡量量并獎獎懲業(yè)業(yè)績好好壞的的根本本依據(jù)據(jù)。24××對招商商局管管理流流程的的建議議戰(zhàn)略規(guī)規(guī)劃是是企業(yè)業(yè)管理理程序序中的的關(guān)鍵鍵連接接和起起始點點。招招商局局不同同層面面的戰(zhàn)戰(zhàn)略規(guī)規(guī)劃重重點各各有不不同。。集團團總體體戰(zhàn)略略規(guī)劃劃主要要包括括發(fā)展展目標(biāo)標(biāo)和資資源要要求，，而一一級公公司和和運作作公司司的戰(zhàn)戰(zhàn)略規(guī)規(guī)劃則則注重重具體體的競競爭手手段。。戰(zhàn)略略規(guī)劃劃的制制定是是一項項跨部部門、、跨職職能的的工作作，戰(zhàn)戰(zhàn)略與與企業(yè)業(yè)規(guī)劃劃部應(yīng)應(yīng)配合合總裁裁在其其中起起到主主導(dǎo)作作用。。經(jīng)營業(yè)業(yè)績管管理流流程分分四步步。第第一步步是根根據(jù)價價值樹樹和各各業(yè)務(wù)務(wù)的經(jīng)經(jīng)營重重點分分解和和明確確各崗崗位、、各層層面的的關(guān)鍵鍵業(yè)績績指標(biāo)標(biāo)。第第二步步是制制定具具體指指標(biāo)高高低并并簽訂訂業(yè)績績合同同。第第三步步是根根據(jù)經(jīng)經(jīng)營結(jié)結(jié)果進進行經(jīng)經(jīng)營業(yè)業(yè)績審審核。。最后后是及及時找找出經(jīng)經(jīng)營問問題并并明確確下一一步行行動計計劃。。每季季度的的經(jīng)營營業(yè)績績審核核應(yīng)由由總裁裁主導(dǎo)導(dǎo)，業(yè)業(yè)績考考核部部具體體負(fù)責(zé)責(zé)。人力資資源考考核要要全面面考核核人員員各方方面技技能，，總裁裁和其其他高高層領(lǐng)領(lǐng)導(dǎo)都都應(yīng)充充分介介入。?？己撕诉€應(yīng)應(yīng)充分分重視視員工工發(fā)展展機會會，并并根據(jù)據(jù)考核核結(jié)果果嚴(yán)格格執(zhí)行行獎懲懲。為為建立立嚴(yán)謹(jǐn)謹(jǐn)?shù)臉I(yè)業(yè)績考考核流流程，，招商商局各各層面面都應(yīng)應(yīng)建立立“指指導(dǎo)員員”考考核機機制，，總裁裁應(yīng)親親自擔(dān)擔(dān)任集集團前前30-40個個關(guān)鍵鍵崗位位的指指導(dǎo)員員。業(yè)業(yè)績考考核部部具體體負(fù)責(zé)責(zé)考核核工作作和材材料的的匯總總。戰(zhàn)略規(guī)規(guī)劃流流程業(yè)績考考核流流程人力資資源考核流流程25目錄一.××公司及及項目目工作作小組組簡況況二.項項目目的主主要內(nèi)內(nèi)容與與××的建議議三.參參與與項目目工作作的收收獲與與啟示示26我們向向××學(xué)到了了什么么？向××學(xué)到的的是———還沒沒有有學(xué)學(xué)到到的的是是————價值值理理念念和和以以價價值值為為基基礎(chǔ)礎(chǔ)的的管管理理如何何融融入入企企業(yè)業(yè)文文化化系統(tǒng)的方方法與分分析工具具的綜合合運用如何接受受技能轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)移大量的信信息占有有和充分分的數(shù)據(jù)據(jù)基礎(chǔ)如何獲取取內(nèi)外信信息現(xiàn)有業(yè)務(wù)務(wù)的分析析與判斷斷如何尋求求創(chuàng)新業(yè)業(yè)務(wù)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)牧髁鞒膛c嚴(yán)嚴(yán)格的標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)如何進入入操作層層次27企業(yè)的價價值就是是其為股股東所創(chuàng)創(chuàng)造的財財富國家組織機構(gòu)構(gòu)私人企業(yè)$$$28企業(yè)價值值的創(chuàng)造造來源于于生產(chǎn)和和資本經(jīng)經(jīng)營*ROIC為投資資資本回報報率生產(chǎn)制造造市場營銷銷銷售開發(fā)/研研究生產(chǎn)經(jīng)營營資本經(jīng)營營投資者債務(wù)人：：貸款債券股權(quán)人：：優(yōu)先股普通股公司經(jīng)營營能力，，技術(shù)、、管理水水平企業(yè)的的經(jīng)營營利潤潤投資資資本=ROIC*加權(quán)平平均的的資本本成本本(WACC)–經(jīng)濟利利潤=投投資資資本本*(ROIC-WACC)經(jīng)濟利利潤是是企業(yè)業(yè)在一一年中中創(chuàng)造造價值值的度度量，，其于于凈利利潤的的區(qū)別別在于于考慮慮了股股東權(quán)權(quán)益的的機會會成本本29現(xiàn)金流流量是是衡量量企業(yè)業(yè)價值值的標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)未含利利息收收支的的稅前前經(jīng)營營利潤潤(EBIT)(損益表表)-其稅稅賦(損益益表)-順延延稅款款變化化(資產(chǎn)產(chǎn)負(fù)債債表)=扣除除調(diào)整整稅后后的凈凈經(jīng)營營利潤潤(NOPLAT)+折舊=毛現(xiàn)現(xiàn)金流流量(GrossCashflow)+凈資本本開支支(流流動資資本、、固定定資本本)(資資產(chǎn)負(fù)負(fù)債表表)=自由由現(xiàn)金金流量量(FreeCashflow)*詳詳細(xì)定定義參參見《《價值值評估估》一一書現(xiàn)金流流量定定義*30……然而，，傳統(tǒng)統(tǒng)的企企業(yè)業(yè)業(yè)績衡衡量方方法并并不完完善不能提提供財財務(wù)業(yè)業(yè)績方方面的的信息息可能會會產(chǎn)生生誤導(dǎo)導(dǎo)；在在虧損損的情情況下下增加加產(chǎn)量量和市市場份份額反反而會會破壞壞價值值凈利潤潤銷售回回報率率(ROS)每股收收益產(chǎn)量市場份份額可能會會產(chǎn)生生誤導(dǎo)導(dǎo)，只只注重重利潤潤忽略了了資本本需求求和資資本成成本衡量標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)缺陷產(chǎn)值銷售收收入收入增增長忽略了了生產(chǎn)產(chǎn)成本本，銷銷售費費用及及其它它管理理費用用31中國企企業(yè)的的一些些特點點在持續(xù)續(xù)發(fā)展展的經(jīng)經(jīng)濟/行業(yè)業(yè)中有有高增增長的的目標(biāo)標(biāo)有限的的管理理資源源和技技能專注于銷銷售收入入，市場場地位及及利潤需大量籌籌集資金金以供增增長需求求市場開放放后，面面臨來自自跨國公公司和國國內(nèi)其他他企業(yè)的的日益激激烈的競競爭32股東價值值優(yōu)先被被認(rèn)為是是美國企企業(yè)與與歐洲、、日本企企業(yè)相區(qū)區(qū)別的一一個主要要特征公司價值在這種背背景下，，美國理理所當(dāng)然然地成為為股東價價值優(yōu)先先論的主主要產(chǎn)地地。持有股票票或共同同基金的的美國家家庭已達(dá)達(dá)總數(shù)的的60%，通過過養(yǎng)老金金間接持持有股票的不計計其數(shù)。。美國的的養(yǎng)老基基金、共共同基金金目前持持有美國國最大的的1000家公司股份份總數(shù)的的57%，持有有美國股股市總市市值的47%。。德國公司司發(fā)展了了分別由由所有者-股東和和雇員等等組成的雙雙重董事事會的是是、治理架架構(gòu)來平平衡雙方方的利益。。日本發(fā)展展了終身身雇傭制制、由上下游游公司組組成的企企業(yè)系列制制以及銀銀行等關(guān)關(guān)聯(lián)企業(yè)相相互持股股的體制制。歐日企業(yè)業(yè)更強調(diào)調(diào)相關(guān)利利益者，，包括雇雇員、供供應(yīng)商、、主要客客戶等群群體的價價值。33管理股東價值企業(yè)經(jīng)營營的目的的歸根結(jié)結(jié)底是股股東價值值的最大大化股東關(guān)心心以下兩兩大內(nèi)容容持續(xù)而強強勁的戰(zhàn)戰(zhàn)略發(fā)展展優(yōu)良的業(yè)業(yè)績現(xiàn)代化的的公司必必須集中中于創(chuàng)造造價值以凈現(xiàn)值值的角度度來推動動各項重重大投資資以經(jīng)濟利利潤或投投資資本本回報率率作為內(nèi)內(nèi)部管理理的指標(biāo)標(biāo)手段要點企業(yè)應(yīng)如如何向投投資者顯顯示其強強勁的戰(zhàn)戰(zhàn)略發(fā)展展情況？？企業(yè)每一一項主要要業(yè)務(wù)的的經(jīng)濟利利潤（或或投資資資本回報報率）是是多少？？什么是快快速改善善投資資資本回報報率最有有效的手手段？企業(yè)的回回應(yīng)34××的價值理理念———

資本本市場要要求公司司轉(zhuǎn)變對對價值創(chuàng)創(chuàng)造的傳傳統(tǒng)觀念從只關(guān)注注：到關(guān)注更更多指標(biāo)標(biāo)，包括括：產(chǎn)量市場占有有率銷售收入入凈利潤每股收益益投資資本本回報差幅經(jīng)濟利潤潤折現(xiàn)現(xiàn)金金流量價價值股票市值值(適用用于上市市公司)價值是最最佳標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)股東增加加各利益益方要求求的價值值（股東東要求完完整的信信息）趨向利潤潤的資本本流動35N/A港口招商局業(yè)業(yè)務(wù)因此，××認(rèn)為招商商局的大大多數(shù)業(yè)業(yè)務(wù)不能能實現(xiàn)高高于資本本成本的的價值回回報，因因而都不不創(chuàng)造價價值投資資本本回報率率(ROIC)*百分比，，1999行業(yè)對比比百分比，，1999N/A物流蛇口地產(chǎn)產(chǎn)集裝箱制制造收費公路路石化貿(mào)易易銀行證券保險油輪散貨運輸輸內(nèi)地房產(chǎn)產(chǎn)旅行社修船海事貿(mào)易易油漆集團平均均集團平均均資本成成本(WACC)=11%N/AN/AN/AN/A招商局現(xiàn)現(xiàn)有的大大多數(shù)業(yè)業(yè)務(wù)都不不創(chuàng)造價價值凈資產(chǎn)總總額單位：百百萬港幣幣*銀銀行、、證券為為ROA36××倡導(dǎo)以價價值為基基礎(chǔ)的管管理(VBM)——一個公司司的價值值源于它它產(chǎn)生現(xiàn)現(xiàn)金流量量和基于于現(xiàn)金流流量的投投資回報報的能力力將管理者者的決策策重點放放在價值值的趨動動因素上上適用于大大型戰(zhàn)略略及日常常經(jīng)營決決策將總體遠(yuǎn)遠(yuǎn)景目標(biāo)標(biāo)、分析析技巧及及管理程程序協(xié)調(diào)調(diào)起來價值管理理的方法法由其未來來現(xiàn)金流流量的折折現(xiàn)值決決定當(dāng)回報大大于資本本成本時時即創(chuàng)造造了價值值一個公司司的價值值股東價值值最大化化管理者的的目標(biāo)37價值管理理的內(nèi)容容股東價值值最大化化制定戰(zhàn)略略確定指標(biāo)標(biāo)工作計劃劃/預(yù)算算績效測定定/獎懲懲重視價值值創(chuàng)造的的企業(yè)文文化38價值管理理的關(guān)鍵鍵驅(qū)動因素素帳面價值值+市場增值值年經(jīng)濟利利潤(EP)分解落實實折現(xiàn)現(xiàn)金金流量值用于衡量量各業(yè)務(wù)務(wù)的短期期總體效效益戰(zhàn)略的評評估和比比較：用用于衡量量、權(quán)衡衡長期性性項目股東價值值=生產(chǎn)周期期時間銷售回報報單位成本本廢品率勞動生產(chǎn)產(chǎn)率關(guān)鍵價值值驅(qū)動因因素公司各級級用來制制訂目標(biāo)標(biāo)和衡量量績效39價值管理理的支柱柱制定戰(zhàn)略略確定指標(biāo)標(biāo)工作計劃劃/預(yù)算算成績測定定/獎獎懲措施施立足于價價值最大大化，評評估各種種備選戰(zhàn)戰(zhàn)略，決決定開展展哪些業(yè)業(yè)務(wù)，如如何利用用各經(jīng)營營單位之之間的協(xié)協(xié)同作用用，以及及如何分分配業(yè)務(wù)務(wù)資源將價值最最大化戰(zhàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)化化為具體體的長期期和短期期指標(biāo)，，以在組組織內(nèi)部部傳達(dá)管管理部門門的期待待目標(biāo)經(jīng)營單位位通過制制定工作作計劃及及預(yù)算以以確定在在未來12個月月內(nèi)為實實現(xiàn)其指指標(biāo)應(yīng)采采取的具具體步驟驟，確保保有條不不紊地實實現(xiàn)目標(biāo)標(biāo)通過成績績測定和和相應(yīng)的的獎懲措措施追蹤蹤指標(biāo)的的實現(xiàn)進進度，激激勵經(jīng)理理和其他他雇員努努力實現(xiàn)現(xiàn)指標(biāo)40價值是進進行資源源配置的的較好尺尺度可較快地地計算出出來易于理解解可較容易易地將潛潛在的項項目進行行評級可非常方便地地用作其它兩兩個指標(biāo)的輔輔助性工具利于不同項目目的對比相對于基準(zhǔn)投投資回報率較較容易理解考慮了貸幣的的時間價值用一個數(shù)字即即可表示出項項目所創(chuàng)造的的價值考慮了貸幣的的時間價值相應(yīng)現(xiàn)金的風(fēng)風(fēng)險性做出調(diào)調(diào)整是衡量相互排排斥的項目適適宜方法回收期IRR(內(nèi)部報酬率)價值=凈現(xiàn)值值(NPV)標(biāo)準(zhǔn)優(yōu)點缺點忽略了貸幣的的時間價值沒有顧及達(dá)到到回收以后的的現(xiàn)金流量沒有考慮不同同項目的風(fēng)險險性潛在假定投資資所產(chǎn)生的現(xiàn)現(xiàn)金仍以內(nèi)部部收益率的比比例進行再投投資沒有考慮不同同項目的風(fēng)險險性只明確了回報報率并未強調(diào)調(diào)所創(chuàng)造的絕絕對價值有些人仍不熟熟悉這一概念念41價值管理用于于中國公司目標(biāo)：增長問題：管理資源(資金，人力)：較少管理程序/系統(tǒng)：尚未完善地建立起來，缺乏下列,戰(zhàn)略規(guī)劃經(jīng)營規(guī)劃資本規(guī)劃人力資源規(guī)劃信息不足/不完整/不嚴(yán)謹(jǐn)獲得有利增長的原動力對遠(yuǎn)景目標(biāo)的適宜性進行評估明確實現(xiàn)宏圖的途徑(例如：將投資進行優(yōu)選性排序)產(chǎn)生增長所需的部分資金澄清管理及業(yè)績差距提供機會對經(jīng)營業(yè)務(wù)的深層目標(biāo)進行思考(模式重點從產(chǎn)量/利潤轉(zhuǎn)向現(xiàn)金流量)更好地了解來自注重價值的跨國公司的競爭提高管理技能(戰(zhàn)略規(guī)劃中選用發(fā)展情景預(yù)測方法)管理上的改變(以價值管理為共同信念)公司特點價值管理方法的貢獻(xiàn)42運用價值進行行資源配置的的決策潛在的項目交交易等1.投入了了多少現(xiàn)金價價值？2.產(chǎn)出多少少現(xiàn)金流量？？價值折現(xiàn)為現(xiàn)值43價值管理的的實施步驟驟評估價值創(chuàng)造潛力改進經(jīng)營提提高價值創(chuàng)創(chuàng)造能力培育重視價價值創(chuàng)造的的企業(yè)文化化制定關(guān)鍵業(yè)業(yè)績指標(biāo)建立考核獎獎懲制度目的主要活動關(guān)注公司價價值狀況，，充分發(fā)掘掘潛力評估公司目目前價值及及與市場的的差距評估公司價價值增加的的潛力，聯(lián)聯(lián)系內(nèi)部流流程改進，，企業(yè)重組組，外部購購并及出售售和財務(wù)工工程增加價價值的機會會進行結(jié)構(gòu)調(diào)調(diào)整，釋放放公司內(nèi)蘊蘊含的價值值根據(jù)據(jù)價價值值評評估估結(jié)結(jié)果果，，采采取取相相應(yīng)應(yīng)措措施施，，包包括括資資產(chǎn)產(chǎn)收收購購，，出出售售，，企企業(yè)業(yè)重重組組，，流流程程改改善善等等以以實實現(xiàn)現(xiàn)公公司司價價值值創(chuàng)創(chuàng)造造潛潛力力將價價值值管管理理制制度度化化以以鞏鞏固固結(jié)結(jié)構(gòu)構(gòu)調(diào)調(diào)整整的的勝勝利利果果實實在制制定定公公司司總總部部及及經(jīng)經(jīng)營營單單位位的的業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)計計劃劃時時，，強強調(diào)調(diào)價價值值創(chuàng)創(chuàng)造造，，把把注注意意力力集集中中在在驅(qū)驅(qū)動動業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)價價值值的的關(guān)關(guān)鍵鍵因因素素上上，，深深入入分分析析每每項項業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)在在不不同同情情況況下下的的價價值值將預(yù)算，，重大資資本開支支與戰(zhàn)略略和經(jīng)營營計劃密密切聯(lián)系系起來，，以保證證切實地地實事求求是地評評估預(yù)算算將價值納納入決策策和計劃劃根據(jù)關(guān)鍵鍵的價值值驅(qū)動因因素制定定業(yè)績指指標(biāo)短期指標(biāo)標(biāo)與長期期指標(biāo)相相聯(lián)系財務(wù)尺度度與業(yè)務(wù)務(wù)尺度相相結(jié)合獎懲考核核制度應(yīng)應(yīng)激勵員員工關(guān)注注價值創(chuàng)創(chuàng)造價值管理理制度化化44價值創(chuàng)造造潛力評評估框架架15432評估價值值創(chuàng)造機機會的五五角形框框架當(dāng)前市場場價值看法的差差距重組價值值最大化化公司價值值現(xiàn)況內(nèi)部改進進后的潛潛在價值值資產(chǎn)收購購和出售售的機會會財務(wù)工程程內(nèi)部和外外部改進進后的潛潛在價值值重組后最最大化價價值內(nèi)部改進進后可帶帶來的潛潛在價值值從企業(yè)整整體出發(fā)發(fā)，用以以分析企企業(yè)當(dāng)前前價值有有無提高高可能以以及提高高程度的評估企企業(yè)價值值的工具具。45改進關(guān)鍵鍵業(yè)務(wù)流流程企業(yè)重組組調(diào)整結(jié)構(gòu)構(gòu)購并優(yōu)良良資產(chǎn)剝離不良良資產(chǎn)財務(wù)工程程企業(yè)當(dāng)前市市值是分析析與行動的的起點，股股東價值最最大化是分分析的目的的和改善的的結(jié)果股東價值最最大化46計算經(jīng)濟利利潤計算加權(quán)平平均資本成成本(WACC)經(jīng)濟利潤的的計算過程程計算投資資資本回報率率(ROIC)計算扣除調(diào)調(diào)整稅的凈凈營業(yè)利潤潤(NOPLAT)計算投資資資本計算資本回回報率計算債務(wù)成成本計算股本成成本計算加權(quán)平平均資本成成本計算經(jīng)濟利利潤47投資資本回回報率(ROIC)不付利息的的流動負(fù)債債流動資產(chǎn)非營業(yè)利潤潤稅凈利息支出出減稅所得稅折舊銷售與行政政管理費售出商品成成本銷售收入扣除調(diào)整整稅的的凈營業(yè)業(yè)利潤(NOPLAT)–––+––息稅前利利潤對息稅前前利潤的的征稅流動資本本固定資本本無形及遞遞延資產(chǎn)產(chǎn)長期投資資–+++投資資本本投資資本本回報率率÷48*RF為無風(fēng)險險報酬率率，Rm為平均風(fēng)風(fēng)險股票票必要報報酬率，，為股票票的貝他他系數(shù)加權(quán)平均均資本成成本(WACC)股本占總總資本比比例股本機會會成本*RF+(Rm-RF)債務(wù)占總總資本比比例1-所得得稅率債務(wù)利息息率XXX債務(wù)成本本股本成本本加權(quán)平均均資本成成本+49經(jīng)濟利潤潤(EP)投資資本本回報率率(ROIC)–差幅投資成本本經(jīng)濟利潤潤加權(quán)平均均資本成成本(WACC)X50企業(yè)價值值(折現(xiàn)現(xiàn)現(xiàn)金流流量)根據(jù)加權(quán)權(quán)平均資資本成本本折現(xiàn)計算連續(xù)續(xù)價值預(yù)測自由由現(xiàn)金流流量2,2872272022162322493,729凈現(xiàn)值19989920000102以10%折現(xiàn)現(xiàn)第1年4. 用加權(quán)權(quán)平均資本成成本率將自由由現(xiàn)金流量及及連續(xù)價值折折算為凈現(xiàn)值值以10%折現(xiàn)現(xiàn)第2年以10%折現(xiàn)現(xiàn)第3年以10%折現(xiàn)現(xiàn)第4年以10%折現(xiàn)現(xiàn)第5年以10%折現(xiàn)現(xiàn)第6年51預(yù)測自由現(xiàn)金金流量計算銷售收入經(jīng)營成本折舊息稅前利潤對息稅前利潤潤的征稅扣除調(diào)整稅的的凈營業(yè)利潤潤折舊毛現(xiàn)金流量營運資金的增增加資本支出自由現(xiàn)金流量量–)–)–)+)–)–)損益表資產(chǎn)負(fù)債表199134772911974691543159741233177202–)–)–)+)–)–)示例20004056339611554517836711548238228216–)–)–)+)–)–)52計算連續(xù)價值值連續(xù)價值=自由現(xiàn)金流量量(FCF)加權(quán)平均資本本成本(WACC)-增長率(g)說明由于企業(yè)生命命期的無限性性，所以可用用以上公式估估計在預(yù)測期期之后的企業(yè)業(yè)價值，而無無須詳細(xì)預(yù)測測公司在無限限期內(nèi)的現(xiàn)金金流量增長率g是企業(yè)自由現(xiàn)現(xiàn)金流量的名名義長期增長長率，一般g在3%到6%之間g比加權(quán)平均資資本成本(WACC)小g小于經(jīng)濟增長長率53根據(jù)加權(quán)平均均資本成本折折現(xiàn)* 假設(shè)加權(quán)權(quán)平均資本成成本為10%自由現(xiàn)金流量量折現(xiàn)因子*折現(xiàn)現(xiàn)現(xiàn)金流流量1998227(1+0.10)12061999202(1+0.10)21672000216(1+0.10)31632001232(1+0.10)41592002249(1+0.10)5155連續(xù)價價值3,729(1+0.10)51,437=凈現(xiàn)值值(NPV)=2,287÷÷÷÷÷÷======++++54價值管管理術(shù)術(shù)語匯匯總術(shù)語解釋折現(xiàn)現(xiàn)現(xiàn)金流流量(DCF)經(jīng)濟利利潤(EP)投資資資本回回報率率(ROIC)加權(quán)平平均資資本成成本(WACC)扣除調(diào)調(diào)整稅稅的凈凈營業(yè)業(yè)利潤潤(NOPLAT)自由現(xiàn)現(xiàn)金流流量(FCF)投資資資本指用某某一折折現(xiàn)率率計算算的某某企業(yè)業(yè)或項項目未未來所所產(chǎn)生生的現(xiàn)現(xiàn)金收收入與與開支支的現(xiàn)現(xiàn)期值值投資資資本乘乘以投投資資資本回回報率率與加加權(quán)平平均資資本成成本的的差值值扣除調(diào)調(diào)整稅稅的凈凈營業(yè)業(yè)利潤潤除以以投資資資本本債務(wù)成成本與與股本本成本本的加加權(quán)平平均息稅前前利潤潤減去去納稅稅毛現(xiàn)金金流量量減去去資本本支出出及流流動資資本的的增長長流動資資本加加固定定資產(chǎn)產(chǎn)及遞遞延、、無形形資產(chǎn)產(chǎn)和長長期投投資用途衡量該該企業(yè)業(yè)或項項目的的價值值衡量企企業(yè)在在單一一年份份中創(chuàng)創(chuàng)造的的價值值衡量企企業(yè)/業(yè)務(wù)務(wù)單元元在一一段時時間里里投入入資本本的使使用效效率度量企企業(yè)投投資者者所要要求的的最小小投資資回報報率度量企企業(yè)/業(yè)務(wù)務(wù)單位位的經(jīng)經(jīng)營業(yè)業(yè)績用加權(quán)權(quán)平均均資本本成本本折現(xiàn)現(xiàn)后衡衡量企企業(yè)的的內(nèi)在在價值值度量股股東及及債權(quán)權(quán)人投投入資資本的的大小小55中國國國有企企業(yè)還還缺少少形成成這種種價值值觀的的環(huán)境境，管管理者對對為何何及如如何創(chuàng)創(chuàng)造股股東價價值似似乎不不甚了了然管理者者也是是經(jīng)濟濟人，，他們們同樣樣以自自身利利益最最大化化為目目標(biāo)，，當(dāng)這這種目目標(biāo)與與所有有者的利利益相相沖突突時，，犧牲牲股東東利益益對他他們來來說顯顯然是是合理理的選選擇。。這種種情況況在上世世紀(jì)70年年代美美國企企業(yè)界界大量量存在在。例例如，，本來來股東東的投投資風(fēng)風(fēng)險可可以通通過對其他他公司司的組組合投投資得得到平平衡，，但管管理者者卻通通過更更多的的產(chǎn)業(yè)業(yè)進入入或投投資于于更多的的業(yè)務(wù)務(wù)來分分散其其就職職風(fēng)險險。中國股股民人人數(shù)號號稱5000余余萬單就上上市公公司國國有股股達(dá)股股份總總數(shù)的的62%這這一事事實來來看，，大部部分股股票為全全民民間間接接持持有有至至少少在在法法律律上上是是真真實實的的擬議議中中的的國國有有股股減減持持并并變變現(xiàn)現(xiàn)為為社社保?；鸾?，，有有可可能能使使其其在在經(jīng)經(jīng)濟濟上上成成為為事事實實中國國的的資資本本市市場場如如何何？？中國國的的股股東東又又如如何何？？56如何何將將×××的管管理理理理論論與與中中國國企企業(yè)業(yè)的的具具體體實實踐踐相相結(jié)結(jié)合合？？我在在過過去去的的文文章章中中曾曾說說，，發(fā)發(fā)達(dá)達(dá)經(jīng)經(jīng)濟濟中中的的企企業(yè)業(yè)不不可可能能靠靠同同時時在在許許多多互互不不相相關(guān)關(guān)的的行行業(yè)業(yè)中中投投資資獲獲得得優(yōu)優(yōu)勢勢，，因因為為股股東東們們能能利利用用資資本本市市場場將將其其投投資資多多樣樣化化。。但但在在發(fā)發(fā)展展中中國國家家，，資資本本市市場場不不發(fā)發(fā)達(dá)達(dá)，，管管理理水水平平低低下下，，也也沒沒有有完完善善的的法法律律體體系系，，因因此此控控股股公公司司能能夠夠發(fā)發(fā)揮揮一一些些特特殊殊作作用用。。我我們們越越來來越越覺覺得得，，企企業(yè)業(yè)戰(zhàn)戰(zhàn)略略與與商商業(yè)業(yè)環(huán)環(huán)境境息息息息相相關(guān)關(guān)，，過過去去許許多多人人認(rèn)認(rèn)為為可可以以將將發(fā)發(fā)達(dá)達(dá)經(jīng)經(jīng)濟濟中中制制定定企企業(yè)業(yè)戰(zhàn)戰(zhàn)略略的的方方法法直直接接照照搬搬到到新新興興經(jīng)經(jīng)濟濟中中去去，，我我認(rèn)認(rèn)為為這這是是不不正正確確的的。。哈佛佛商商學(xué)學(xué)院院教教授授波波特特1999年年7月月2日日接接受受中中國國學(xué)學(xué)者者訪訪談?wù)?。。在在回回答答““關(guān)關(guān)于于波波特特在在戰(zhàn)戰(zhàn)略略管管理理領(lǐng)領(lǐng)域域發(fā)發(fā)明明的的許許多多分分析析工工具具在在中中國國如如何何使使用用””的的問問題題時時，，這這位位權(quán)權(quán)威威如如是是說說：：57我們們×××學(xué)到到了了什什么么？？向××學(xué)到的是是——還沒有學(xué)學(xué)到的是是——價值理念念和以價價值為基基礎(chǔ)的管管理如何融入入企業(yè)文文化系統(tǒng)的方法與與分析工具的的綜合運用如何接受技能能轉(zhuǎn)移大量的信息占占有和充分的的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)如何獲取內(nèi)外外信息現(xiàn)有業(yè)務(wù)的分分析與判斷如何尋求創(chuàng)新新業(yè)務(wù)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)牧鞒膛c與嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)如何進入操作作層次58××安排了四項專專題培訓(xùn)，并并沒有為項項目小組人員員提供專門的的培訓(xùn)麥肯錫工作方方法“七步成詩法法”“頭腦風(fēng)暴法法”訪談技巧從數(shù)據(jù)到圖表表小組討論會演講技巧小組工作方式式項目管理技巧巧原定的項目小小組培訓(xùn)課程價值管理人力資源管理理流程業(yè)績管理體系系戰(zhàn)略發(fā)展及經(jīng)經(jīng)營計劃流程程培訓(xùn)各位已經(jīng)參加加的培訓(xùn)提高效率加強合作獲取技能59××的程式看似刻刻板，卻有其其內(nèi)在的思維維邏輯善于解決決問題題的能力力通常常是縝密密而系系統(tǒng)化思思維的的產(chǎn)物，，任何何一個有有才之之士都能能獲得得這種能能力。。有序的的思維維工作方方式并并不會扼扼殺靈靈感及創(chuàng)創(chuàng)造力力，反而而會助助長靈感感及創(chuàng)創(chuàng)造力的的產(chǎn)生生。60分析工具之一一：波士頓矩矩陣低高高相對市場份額額市場增長低波士頓矩陣幫幫助多種經(jīng)營營的公司確定定：哪些產(chǎn)品品宜于投資，，宜于操縱哪哪些產(chǎn)品以獲獲取利潤，宜宜于從業(yè)務(wù)組組合中剔除哪哪些產(chǎn)品，從從而使業(yè)務(wù)組組合達(dá)到最佳佳經(jīng)營成效明星金牛問題瘦狗確定某單位精精確的市場實實際占有率。。該方法可用用于分析產(chǎn)品品、企業(yè)單位位或其他要分分析的單位。。就每一個要要分析的產(chǎn)產(chǎn)品或企業(yè)業(yè)單位收集集其年銷售售額、年市市場增長率率及其競爭爭對手年銷銷售額的數(shù)數(shù)據(jù)計算相對市市場份額即即一單位的的收益除以以其最大競競爭對手的的收益將產(chǎn)品/企企業(yè)單位按按相對份額額和市場增增長率標(biāo)于于矩陣上，，建立市場場增長份額額矩陣根據(jù)波士頓頓關(guān)于矩陣陣內(nèi)現(xiàn)金流流動和每一一象限內(nèi)產(chǎn)產(chǎn)品/企業(yè)業(yè)單位業(yè)績績的假設(shè)，，對公司業(yè)業(yè)務(wù)組合進進行評估61分析工具之之一：波士士頓矩陣（（續(xù)）問題明星瘦狗金牛高低低高市場增長相對市場份份額高增長、高高相對份額額。處于產(chǎn)產(chǎn)品生命周周期的成長階段。。盡管現(xiàn)金金流動性強強，卻可能能難以滿足市場迅迅速擴張的的需要。在成熟市場場階段占主主導(dǎo)地位的的產(chǎn)品能提提供大量現(xiàn)金，可可用于投資資明星產(chǎn)品品和問題產(chǎn)產(chǎn)品若一個成長長中的市場場所占相對對份額低，，意味著現(xiàn)金流動動較差，需需相當(dāng)數(shù)量量的現(xiàn)金以以維持份額。在問問題產(chǎn)品上上投資可能能增加相對對份額在緩慢成長長的市場上上的低相對對份額產(chǎn)品品。由于競競爭爭地地位位差差，，其其現(xiàn)現(xiàn)金金流流動動慢慢，，還還常常常常出出現(xiàn)現(xiàn)負(fù)數(shù)數(shù)。?？煽梢砸钥伎紤]慮放放棄棄該該產(chǎn)產(chǎn)品品，，把把資資金金轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)而而投投向問問題題產(chǎn)產(chǎn)品品和和明明星星產(chǎn)產(chǎn)品品62分析析工工具具之之二二：：通通用用電電氣氣矩矩陣陣缺乏乏無無形形資資產(chǎn)產(chǎn)只有有一一些些無無形形資資產(chǎn)產(chǎn)有關(guān)關(guān)鍵鍵無無形形資資產(chǎn)產(chǎn)行業(yè)業(yè)吸吸引引力力中**高*憑借借現(xiàn)現(xiàn)有有資資產(chǎn)產(chǎn)的的競競爭爭地地位位AKBGJIEHLFMDC現(xiàn)有有業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)新業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)63×××依據(jù)據(jù)通通用用電電氣氣矩矩陣陣，，建建議議將將招招商商局局目目前前業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)劃劃分分為為三三大大類類行業(yè)業(yè)吸吸引引力力第一一類類業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)行業(yè)業(yè)吸吸引引力力很很大大，，而而且且招招商商局局擁擁有有相相當(dāng)當(dāng)資資產(chǎn)產(chǎn)和和技技能能等等競競爭爭優(yōu)優(yōu)勢勢石化貿(mào)易**蛇口房地產(chǎn)*招商局集團在在行業(yè)內(nèi)的競競爭能力高中低低中高物流港口銀行***證券***保險***公路集裝箱制造修船內(nèi)地房地產(chǎn)**散貨船運海事貿(mào)易油漆旅游油輪航運***** 蛇口房地地產(chǎn)作為招商商地產(chǎn)的核心心可逐步由深深圳向外發(fā)展展，內(nèi)地房地地產(chǎn)業(yè)績不佳佳，應(yīng)與蛇口口地產(chǎn)整合以以改善業(yè)績** 石化貿(mào)貿(mào)易可與物流流業(yè)務(wù)結(jié)合起起來***銀銀行、證券和和保險可以在在低資本投入入模式下形成成個人金融服服務(wù)的核心業(yè)業(yè)務(wù)****交交通基建經(jīng)整整合獲取管理理權(quán)可以與港港口合成基礎(chǔ)礎(chǔ)行業(yè)*****國國家能源源船隊的形成成將使這一業(yè)業(yè)務(wù)的重要性性明顯提高，，但有一定的的未來不確定定性第二類業(yè)務(wù)市場具有一定定吸引力，招招商具有近期期盈利能力，，但面臨進一一步發(fā)展挑戰(zhàn)戰(zhàn)第三類業(yè)務(wù)剩下的吸引力力不大的各類類業(yè)務(wù)64謹(jǐn)慎進入市場選擇性成長全力奮斗保持優(yōu)勢有限收獲選擇性補充全面收獲有限擴充或先撤退減少損失用通用電氣矩矩陣進行業(yè)務(wù)務(wù)組合管理（市場吸引力力）高高中中低低（企業(yè)競爭力力）通用電氣矩陣陣也有其不足足按照GE的思想，同一一產(chǎn)業(yè)內(nèi)的企企業(yè)只有自身身實力的不同同，而不存在在外部環(huán)境的的區(qū)別，事實實上具體企業(yè)業(yè)層次上的外外部環(huán)境與整整個產(chǎn)業(yè)層次次上的外部環(huán)環(huán)境是不同的的。該矩陣考察的的因素大為增增加，其中相相當(dāng)一部分要要通過主觀判判斷。盡管選擇的內(nèi)內(nèi)外部因素較較多，但基本本上都是資源源和環(huán)境的因因素，沒有直直接體現(xiàn)關(guān)系系未來長期趨趨勢的企業(yè)內(nèi)內(nèi)部能力因素素和產(chǎn)業(yè)發(fā)展展階段的特征征。65分析工具之三三：市場吸引引力矩陣成熟已收獲困難已毀壞高高低低銷售增長率集中程度（市市場領(lǐng)先者份份額）步驟