我國的外匯管理

我國的外匯管理第1頁/共18頁第三章第四節(jié)我國的外匯管理第一節(jié)匯率制度及其選擇第二節(jié)外匯管制第三節(jié)貨幣局制度和美元化第四節(jié)我國的外匯管理Chapter3第2頁/共18頁第四節(jié)我國的外匯管理一、人民幣匯率制度的基本內(nèi)容以市場供求為基礎(chǔ)的、單一的、有管理的浮動匯率制度；從1994.1.1日起，央行公布對美、日、港及歐的基準(zhǔn)匯率；采用直接標(biāo)價(jià)法；對同一貨幣實(shí)行買入價(jià)和賣出價(jià)，買賣差額3‰-5‰，現(xiàn)鈔買入價(jià)低于外匯牌價(jià)2‰-3‰

。第3頁/共18頁二、人民幣匯率的制定依據(jù)------物價(jià)對比法出口商品理論比價(jià)大宗出口商品的人民幣價(jià)格與這些商品的國際外幣價(jià)格之比。進(jìn)口商品理論比價(jià)比價(jià)方法同上。僑匯購買力比價(jià)即定的匯價(jià)是否有利于僑匯。1.E

按出口商品比價(jià)計(jì)算的外匯匯率P?出口商品的人民幣價(jià)格、P*?國際商品外幣價(jià)格（FOB計(jì)），W?該商品占出口比重。2.E?按進(jìn)口商品比價(jià)計(jì)算的外匯匯率P?進(jìn)口商品的人民幣價(jià)格、P*?

國際商品外幣價(jià)格（CIF計(jì)），W?

該商品占進(jìn)口比重。3.Rp僑匯購買力水平E外匯牌價(jià)，Li國內(nèi)僑眷生活費(fèi)指數(shù)，L*I國外僑眷生活費(fèi)指數(shù)。

三種比價(jià)綜合加權(quán)平均計(jì)算，且考慮進(jìn)出口貿(mào)易、僑匯和國際收支等政策。1.E=2.E

?=3.Rp=E*P?W?P*?W?P?W?P*?W?LiL*i第4頁/共18頁三、人民幣匯率制度的歷史沿革1948年12月1日，中國人民銀行成立，統(tǒng)一發(fā)行人民幣。1949年1月18日，首先在天津產(chǎn)生，標(biāo)志著我國匯率制度的形成。匯率制度歷經(jīng)五個(gè)時(shí)期：（一）國民經(jīng)濟(jì)恢復(fù)時(shí)期的匯率制度

（49.1—52.12）

盯住美元物價(jià)對比法（二）中央集權(quán)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)期的匯率（53.1—73.1）與重要國家貨幣掛鉤高管制功能退化（三）從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場經(jīng)濟(jì)過度時(shí)期的匯率制度（73.2—85.12）盯住貨幣籃子雙重匯價(jià)單一匯率多次調(diào)整（四）雙軌制管理浮動時(shí)期的匯率制度（86.1—93.12）管理浮動多重匯價(jià)幣值高估（五）深化金融體制改革時(shí)期的匯率制度（93.12—至今）市場基礎(chǔ)的單一管理浮動結(jié)售匯制銀行間外匯市場禁止外幣計(jì)價(jià)流通結(jié)算–

經(jīng)常項(xiàng)目可兌換保留外匯賬戶自2005年7月21日起，我國開始實(shí)行以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度。

第5頁/共18頁以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣

進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度2005年7月21日，央行行長周小川宣布中國人民銀行出臺完善人民幣匯率形成機(jī)制的改革方案：第一，中國匯率不再盯住一個(gè)單一的一種貨幣-美元，而是參照一籃子貨幣，同時(shí)根據(jù)市場供求關(guān)系來進(jìn)行浮動.第二，匯率將是浮動的，而且浮動的區(qū)間也是合理的；第三，做一個(gè)初始的匯率水平的調(diào)整是2%。此后幾年的時(shí)間，人民幣走上了漸進(jìn)式升值之路第6頁/共18頁2008年國

際金融危機(jī)給全球經(jīng)濟(jì)帶來了較大的困難和不確定性，

中國不得不適當(dāng)收窄人民幣波動幅度

以應(yīng)對國際金融危機(jī)，被稱為“有管理沒有浮動”。2010年6月20日，中國人民銀行宣布恢復(fù)人民幣匯率彈性，中國將參考一籃子貨幣，繼續(xù)按照已公布的外匯市場匯率浮動區(qū)間，

對人民幣匯率浮動進(jìn)行動態(tài)管理和調(diào)節(jié)，保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩(wěn)定。第7頁/共18頁人民幣匯率概覽變動時(shí)間19491950195319641967197119811985年1月1986—199219931994年1月1日1996年7月1日變動方向浮動匯率取消協(xié)議價(jià)固定匯率出口補(bǔ)貼釘住英鎊浮動脫離釘住匯率實(shí)行雙重匯率取消雙重匯率匯率浮動匯率浮動貿(mào)易項(xiàng)有條件可對換經(jīng)常項(xiàng)可兌換變動內(nèi)容口岸大城市外匯統(tǒng)收統(tǒng)支外匯專營進(jìn)口商品加成計(jì)價(jià)適應(yīng)性調(diào)整改變定價(jià)模式新訂貿(mào)易內(nèi)部結(jié)算價(jià)實(shí)行統(tǒng)一牌價(jià)分次調(diào)低匯價(jià)穩(wěn)定市場匯率有管理浮動匯率放寬非貿(mào)易用匯制第8頁/共18頁四、我國現(xiàn)行的匯率制度及其特點(diǎn)實(shí)行以市場供求為基礎(chǔ)的單一的、有管理的浮動匯率制；實(shí)行銀行結(jié)售匯制度，取消外匯留成和上繳；建立規(guī)范的、統(tǒng)一的銀行間外匯市場；禁止外幣在境內(nèi)計(jì)價(jià)、結(jié)算和流通；完善：1996.7.1的結(jié)售匯制，將外商投資企業(yè)納入該體系。1996.12人民幣經(jīng)常項(xiàng)目可自由兌換。1997.10.15允許部分出口和外貿(mào)企業(yè)保留15%的外匯賬戶。目前的匯率制度的特點(diǎn)：外匯市場供求關(guān)系是決定人民幣匯率的主要依據(jù)；央行指定外匯銀行結(jié)售匯周轉(zhuǎn)外匯頭寸實(shí)行限額比例管理。第9頁/共18頁存在的問題：缺乏靈活性；是一種不完善的市場匯率機(jī)制；無法反映均衡匯率水平；無法充分發(fā)揮匯率的宏觀調(diào)控作用；央行失去外匯調(diào)控的主動權(quán)；強(qiáng)制性的結(jié)售匯制損害了企業(yè)的經(jīng)濟(jì)利益。改革的取向：實(shí)行匯率市場化；完善外匯市場，增強(qiáng)外匯市場的供求自我調(diào)節(jié)能力；改強(qiáng)制性結(jié)售匯制為自愿性結(jié)售匯制；實(shí)現(xiàn)人民幣完全可兌換。五、我國現(xiàn)行匯率制度存在的問題及其改革取向第10頁/共18頁專題：人民幣自由兌換貨幣自由兌換的含義貨幣對內(nèi)可自由兌換；----自由獲得和持有經(jīng)常項(xiàng)目可自由兌換；----統(tǒng)一匯率，通行匯率制度。資本項(xiàng)目可自由兌換；----境內(nèi)與境外自由流動。內(nèi)容：

A.投資資金數(shù)量不限制；

B.人民幣的流出入不限制、不審批。

C.不限制資本返還和外債償還匯出。

D.資本交易無多重匯率制。第11頁/共18頁我國實(shí)現(xiàn)經(jīng)常項(xiàng)目可兌換進(jìn)程第一階段1979----1993改革計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下外匯統(tǒng)收統(tǒng)支，實(shí)行外匯留成，成立外匯調(diào)劑市場。第二階段1994----1996實(shí)現(xiàn)人民幣匯率并軌，有管理的浮動；有條件兌換。第三階段1996年以后《外匯管理?xiàng)l理》、《境內(nèi)居民因私兌換外匯辦法》、《結(jié)匯、售匯及付匯管理規(guī)定》第12頁/共18頁我國實(shí)現(xiàn)經(jīng)常項(xiàng)目可兌換的條件原定2000年實(shí)現(xiàn)經(jīng)常項(xiàng)目下可兌換，但卻在1996年12月1日實(shí)現(xiàn)，客觀經(jīng)濟(jì)條件：第一，外匯管制逐漸取消，開放了外匯市場，間接調(diào)控。第二，我國已有充足的外匯儲備，較強(qiáng)的外匯籌措資金能力。第三，改革開放使經(jīng)濟(jì)體制發(fā)生巨大的變化，宏觀政策。第四，企業(yè)具備了獲取多種經(jīng)濟(jì)資源的條件。第13頁/共18頁實(shí)現(xiàn)經(jīng)常項(xiàng)目可兌換對我國經(jīng)濟(jì)的影響擴(kuò)大對外開放領(lǐng)域，增強(qiáng)了國際競爭能力。改善國內(nèi)投資環(huán)境，利用外資規(guī)模迅速擴(kuò)大。加快我國經(jīng)濟(jì)市場化進(jìn)程，推動金融服務(wù)業(yè)的發(fā)展。第14頁/共18頁人民幣資本項(xiàng)目可兌換（一）發(fā)展中國家資本項(xiàng)目可兌換的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)資本項(xiàng)目的外匯管制放開容易，而管理較難。資本項(xiàng)目的開放并不是彌補(bǔ)本國投資與儲蓄缺口的最佳選擇。依靠資本流入不是解決國內(nèi)經(jīng)濟(jì)波動的根本途徑。本國貨幣當(dāng)局對匯率的控制能力受到很大的限制。外債風(fēng)險(xiǎn)加大。中央銀行貨幣政策的獨(dú)立性受到挑戰(zhàn)。第15頁/共18頁人民幣資本項(xiàng)目可兌換的條件健全的宏觀經(jīng)濟(jì)政策和穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平。完善高效的國內(nèi)金融體系。合理的匯率制度安排和有效的匯率形成機(jī)制。加快推