注冊會計師-財務(wù)管理營運資金管理

注冊會計師——財務(wù)管理營運資金管理.z.第一分部財務(wù)管理局部第四章營運資金管理【根本要求】掌握營運資金的含義與特點了解現(xiàn)金的持有動機與本錢，掌握最正確現(xiàn)金持有量的計算及回收管理掌握應(yīng)收賬款的作用與本錢，掌握信用政策的制定及收賬政策的制定掌握存貨的功能與本錢，掌握存貨的控制方法熟悉短期籌資的特點及短期銀行借款、商業(yè)信用、短期融資券、應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓等短期負(fù)債籌資的含義及優(yōu)缺點【考試容】一、營運資金容〔一〕營運資金的含義營運資金又稱循環(huán)資本，是指一個企業(yè)維持日常經(jīng)營所需的資金，通常指流動資產(chǎn)減去流動負(fù)債后的差額。用公式表示為：營運資金總額＝流動資產(chǎn)總額-流動負(fù)債總額〔二〕營運資金的特點營運資金的特點表達在流動資產(chǎn)和流動負(fù)債的特點上。流動資產(chǎn)的特點流動負(fù)債的特點〔三〕營運資金的周轉(zhuǎn)1．存貨周轉(zhuǎn)期，是指將原材料轉(zhuǎn)化成產(chǎn)成品并出售所需要的時間；2．應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期，是指將應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金所需要的時間；3．應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期，是指從收到尚未付款的材料開場到現(xiàn)金支出之間所用的時間。二、現(xiàn)金的管理〔一〕現(xiàn)金管理的意義〔二〕現(xiàn)金的本錢注冊會計師——注冊會計師——財務(wù)管理營運資金管理全文共35頁，當(dāng)前為第1頁。本錢分析模式存貨模式〔四〕現(xiàn)金回收的管理現(xiàn)金回收管理的目的是盡快收回現(xiàn)金，加速現(xiàn)金的周轉(zhuǎn)?，F(xiàn)金回收主要采用的方法有郵政信箱法和銀行業(yè)務(wù)集中法兩種。1．郵政信箱法又稱鎖箱法，是西方企業(yè)加速現(xiàn)金流轉(zhuǎn)的一種常用方法。企業(yè)可以在各主要城市租用專門的郵政信箱，并開立分行存款戶，授權(quán)當(dāng)?shù)劂y行每日開啟信箱，在取得客戶支票后立即予以結(jié)算，并通過電匯將貨款撥給企業(yè)所在地銀行。該方法縮短了支票郵寄及在企業(yè)的停留時間，但本錢較高。2．銀行業(yè)務(wù)集中法。這是一種通過建立多個收款中心來加速現(xiàn)金流轉(zhuǎn)的方法。在這種方法下，企業(yè)指定一個主要開戶行〔通常是總部所在地〕為集中銀行，并在收款額較集中的假設(shè)干地區(qū)設(shè)立假設(shè)干個收款中心；客戶收到賬單后直接匯款到當(dāng)?shù)厥湛钪行模行氖湛詈罅⒓创嫒氘?dāng)?shù)劂y行；當(dāng)?shù)劂y行在進展票據(jù)交換后立即轉(zhuǎn)給企業(yè)總部所在地銀行。該方法縮短了現(xiàn)金從客戶到企業(yè)的中間周轉(zhuǎn)時間，但在多處設(shè)立收賬中心，增加了相應(yīng)的費用支出。為此，企業(yè)應(yīng)在權(quán)衡利弊得失的根底上，做出是否采用銀行業(yè)務(wù)集中法的決策，這需要計算分散收賬收益凈額。分散收賬收益凈額＝〔分散收賬前應(yīng)收賬款投資額-分散收賬后應(yīng)收賬款投資額〕×企業(yè)綜合資金本錢率-因增設(shè)收賬中心每年增加費用額〔五〕現(xiàn)金支出的管理現(xiàn)金管理的另一個方面就是決定如何使用現(xiàn)金。企業(yè)應(yīng)建立采購與付款業(yè)務(wù)控制制度，并且根據(jù)風(fēng)險與收益權(quán)衡原則選用適當(dāng)方法延期支付賬款。與現(xiàn)金收入的管理相反，現(xiàn)金支出管理的主要任務(wù)是盡可能延緩現(xiàn)金的支出時間。延期支付賬款的方法一般有以下幾種：1．合理利用"浮游量〞。所謂現(xiàn)金的"浮游量〞，是指企業(yè)賬戶上現(xiàn)金余額與銀行賬戶上所示的存款余額之間的差額。2．推遲支付應(yīng)付款。企業(yè)可在不影響信譽的情況下，盡可能推遲應(yīng)付款的支付期。注冊會計師——財務(wù)管理營運資金管理全文共35頁，當(dāng)前為第2頁。3注冊會計師——財務(wù)管理營運資金管理全文共35頁，當(dāng)前為第2頁。三、應(yīng)收賬款的管理〔一〕應(yīng)收賬款的本錢1．時機本錢2．管理本錢3．壞賬本錢〔二〕信用政策1．信用標(biāo)準(zhǔn)2．信用條件3．收賬政策4．綜合信用政策〔三〕應(yīng)收賬款的管理1．企業(yè)的信用調(diào)查直接調(diào)查。直接調(diào)查是指調(diào)查人員直接與被調(diào)查單位接觸。通過當(dāng)面采訪、訪問、觀看、記錄等方式獲取信用資料的一種方法。直接調(diào)查能保證搜集資料的準(zhǔn)確性和及時性，但如果被調(diào)查單位拒絕合作，則會使調(diào)查資料不完整。間接調(diào)查。間接調(diào)查是以被調(diào)查單位以及其他單位保存的有關(guān)原始記錄和核算資料為根底，通過加工整理獲得被調(diào)查單位信用資料的一種方法。這些資料主要來自財務(wù)報表、信用評估機構(gòu)、銀行及其他部門，以了解有關(guān)顧客的信用情況。2．企業(yè)的信用評估1〕5C評估法。2〕信用評分法。3．應(yīng)收賬款追蹤分析4．應(yīng)收賬款賬齡分析5．應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率分析四、存貨的管理〔一〕存貨的分類與功能1．存貨的分類〔1〕按照存貨的經(jīng)濟容，存貨可分為商品、產(chǎn)成品、自制半成品、在產(chǎn)品、材料、包裝物、低值易耗品。注冊會計師——財務(wù)管理營運資金管理全文共35頁，當(dāng)前為第3頁?！?注冊會計師——財務(wù)管理營運資金管理全文共35頁，當(dāng)前為第3頁?！?〕按照存貨的取得來源，存貨可分為外購的存貨、自制的存貨、委托加工的存貨、投資者投入的存貨、承受捐贈的存貨、承受抵債取得的存貨、非貨幣性交易換入的存貨和盤盈的存貨等。2．存貨的功能〔二〕存貨的本錢存貨本錢主要包括以下容：1．進貨本錢2．儲存本錢3．缺貨本錢〔三〕存貨的控制方法1．ABC分類法2．經(jīng)濟訂貨批量模型〔1〕存貨經(jīng)濟進貨批量根本模型〔2〕實行數(shù)量折扣的經(jīng)濟進貨批量模型〔3〕允許缺貨時的經(jīng)濟進貨批量模型3．再訂貨點、訂貨提前期和保險儲藏〔1〕再訂貨點〔2〕訂貨提前期〔3〕保險儲藏4．及時生產(chǎn)的存貨系統(tǒng)五、短期負(fù)債籌資短期籌資是指籌集在一年或者超過一年的一個營業(yè)周期到期的資金，通常是指短期負(fù)債籌資。短期籌資通常具有如下特征：1．籌資速度快2．籌資彈性好3．籌資本錢低4．籌資風(fēng)險大〔一〕短期借款1．短期借款的種類2．短期借款的信用條件注冊會計師——注冊會計師——財務(wù)管理營運資金管理全文共35頁，當(dāng)前為第4頁?！?〕信貸額度〔2〕周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定〔3〕補償性余額〔4〕借款抵押〔5〕歸還條件〔6〕以實際交易為貸款條件3．借款利息的支付方式〔1〕利隨本清法?！?〕貼現(xiàn)法。4．短期借款籌資的優(yōu)缺點〔二〕商業(yè)信用1．商業(yè)信用的條件2．現(xiàn)金折扣本錢的計算3．商業(yè)信用籌資的優(yōu)缺點〔三〕短期融資券1．短期融資券的含義、特征及種類2．短期融資券的種類〔1〕按發(fā)行方式分類，可將短期融資券分為經(jīng)紀(jì)人代銷的融資券和直接銷售的融資券?！?〕按發(fā)行人的不同分類，可將短期融資券分為金融企業(yè)的融資券和非金融企業(yè)的融資券?！?〕按融資券的發(fā)行和流通圍分類，可將短期融資券分為國融資券和國際融資券。3．短期融資券的發(fā)行4．短期融資券籌資的優(yōu)缺點〔四〕應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓1．應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓的含義及種類2．應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓籌資的優(yōu)缺點〔五〕短期籌資與長期籌資的組合1．短期籌資與長期籌資的組合策略〔1〕平穩(wěn)型組合策略〔2〕積極型組合策略注冊會計師——財務(wù)管理營運資金管理全文共35頁，當(dāng)前為第5頁?！沧詴嫀煛攧?wù)管理營運資金管理全文共35頁，當(dāng)前為第5頁。2．短期籌資與長期籌資的組合策略對企業(yè)收益和風(fēng)險的影響具體容第一節(jié)營運資本管理策略一、營運資本投資策略營運資本是指流動資產(chǎn)和流動負(fù)債的差額，是投入日常經(jīng)營活動〔營業(yè)活動〕的資本。營運資本管理可以分為流動資產(chǎn)管理和流動負(fù)債管理兩個方面，前者是對營運資本投資的管理，后者是對營運資本籌資的管理。在銷售額不變情況下，企業(yè)安排較少的流動資產(chǎn)投資，可以縮短流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)，節(jié)約投資本錢。但是，投資缺乏可能會引發(fā)經(jīng)營中斷，增加短缺本錢，給企業(yè)帶來損失。但是，投資過量會出現(xiàn)閑置的流動資產(chǎn)，白白浪費了投資，增加持有本錢。因此，需要權(quán)衡得失，確定其最正確投資需要量，也就是短缺本錢和持有本錢之和最小化的投資額。種類特點適中型投資策略流動資產(chǎn)最優(yōu)的投資規(guī)模，取決于持有本錢和短缺本錢總計的最小化。企業(yè)持有本錢隨投資規(guī)模而增加，短缺本錢隨投資規(guī)模而減少，在兩者相等時到達最正確的投資規(guī)模。保守型投資策略表現(xiàn)為安排較高的流動資產(chǎn)/收入比率。承當(dāng)較大的流動資產(chǎn)持有本錢，使企業(yè)中斷經(jīng)營的風(fēng)險很小，其短缺本錢較小。激進型投資策略表現(xiàn)為較低的流動資產(chǎn)/收入比率。節(jié)約流動資產(chǎn)的持有本錢，但公司要承當(dāng)較大中斷經(jīng)營的風(fēng)險，較大的短缺本錢?！纠}1·多項選擇題】激進型流動資產(chǎn)投資策略的特點是〔〕。A.較低的流動資產(chǎn)/收入比率B.承當(dāng)較大的流動資產(chǎn)持有本錢，但短缺本錢較小C.承當(dāng)較小的流動資產(chǎn)持有本錢，但短缺本錢較大D.公司承當(dāng)較大的風(fēng)險【答案】ACD【解析】激進型流動資產(chǎn)投資策略，表現(xiàn)為較低的流動資產(chǎn)/收入比率。該政策可以節(jié)約流動資產(chǎn)的持有本錢，例如節(jié)約資金的時機本錢。與此同時，公司要承當(dāng)較大的風(fēng)險，例如經(jīng)營中斷和喪失銷售收入等短缺本錢。二、營運資本籌資策略注冊會計師——財務(wù)管理營運資金管理全文共35頁，當(dāng)前為第7頁。注冊會計師——財務(wù)管理營運資金管理全文共35頁，當(dāng)前為第7頁。注冊會計師——財務(wù)管理營運資金管理全文共35頁，當(dāng)前為第6頁。流動資產(chǎn)臨時性流動負(fù)債經(jīng)營性流動負(fù)債長期負(fù)債所有者權(quán)益長期資產(chǎn)經(jīng)營性流動負(fù)債也稱為自發(fā)性流動負(fù)債,永久性流動負(fù)債."所有者權(quán)益+長期債務(wù)+經(jīng)營性流動負(fù)債〞本章也將其稱為長期資金來源，則：易變現(xiàn)率高，資金來源的持續(xù)性強，償債壓力小，管理起來比擬容易，稱為保守型籌資策略。易變現(xiàn)率低，資金來源的持續(xù)性弱，償債壓力大，稱為激進型籌資策略。企業(yè)的籌資策略大體分為配合性籌資策略、激進型籌資策略和保守型籌資策略。〔一〕適中型籌資策略流動資產(chǎn)按照投資需求的時間長短分為兩局部：穩(wěn)定性流動資產(chǎn)和波動性流動資產(chǎn)。穩(wěn)定性流動資產(chǎn)是指那些即使企業(yè)處于經(jīng)營淡季也仍然需要保存的、用于滿足企業(yè)長期、穩(wěn)定運行的流動資產(chǎn)所需的資金。臨時性流動資產(chǎn)是那些受季節(jié)性、周期性影響的流動資產(chǎn)需要的資金，如季節(jié)性存貨、銷售旺季的應(yīng)收賬款等。特點風(fēng)險與收益易變現(xiàn)率配合型〔1〕波動性流動資產(chǎn)=短期金融負(fù)債〔2〕長期資產(chǎn)+穩(wěn)定性流動資產(chǎn)=權(quán)益+長期債務(wù)+自發(fā)性流動負(fù)債風(fēng)險收益適中在營業(yè)低谷時其易變現(xiàn)率為1金額長期資產(chǎn)金額長期資產(chǎn)時間0長期負(fù)債+自發(fā)性負(fù)債+權(quán)益資本臨時性負(fù)債波動性流動資產(chǎn)穩(wěn)定性流動資產(chǎn)圖1配合型籌資政策〔二〕激進型籌資策略特點風(fēng)險與收益易變現(xiàn)率激進型〔1〕波動性流動資產(chǎn)﹤短期金融負(fù)債〔2〕長期資產(chǎn)+穩(wěn)定性流動資產(chǎn)﹥長期負(fù)債+自發(fā)性流動負(fù)債+權(quán)益資本資本本錢低，高風(fēng)險高收益易變現(xiàn)率較低；在營業(yè)低谷時其易變現(xiàn)率小于1長期資產(chǎn)長期資產(chǎn)時間0長期負(fù)債+自發(fā)性負(fù)債+權(quán)益資本臨時性負(fù)債波動性流動資產(chǎn)穩(wěn)定性流動資產(chǎn)金額圖2激進型籌資政策〔三〕保守型籌資策略特點風(fēng)險與收益易變現(xiàn)率保守型〔1〕臨時性流動資產(chǎn)﹥短期金融負(fù)債〔2〕長期資產(chǎn)+穩(wěn)定性流動資產(chǎn)﹤長期負(fù)債+自發(fā)性流動負(fù)債+權(quán)益資本資本本錢高，低風(fēng)險低收益易變現(xiàn)率較高；在營業(yè)低谷時其易變現(xiàn)率大于1長期資產(chǎn)長期資產(chǎn)時間0長期負(fù)債+自發(fā)性負(fù)債+權(quán)益資本臨時性負(fù)債波動性流動資產(chǎn)穩(wěn)定性流動資產(chǎn)金額圖3保守型籌資政策【例題2·多項選擇題】與采用激進型營運資本籌資策略相比，企業(yè)采用保守型營運資本籌資策略時〔〕?！?014年〕A.資金本錢較高B.易變現(xiàn)率較高C.舉債和還債的頻率較高D.蒙受短期利率變動損失的風(fēng)險較高【答案】AB【解析】與激進型籌資策略相比，保守型籌資策略下短期金融負(fù)債占企業(yè)全部資金來源的比例較小，所以舉債和還債頻率較低，蒙受短期利率變動損失的風(fēng)險也較低，選項C、D錯誤。注冊會計師——財務(wù)管理營運資金管理全文共35頁，當(dāng)前為第8頁?！纠}3·單項選擇題】甲公司是一家生產(chǎn)和銷售冷飲的企業(yè)。冬季是其生產(chǎn)經(jīng)營淡季，應(yīng)收賬款、存貨和應(yīng)付賬款處于正常狀態(tài)。根據(jù)如下甲公司資產(chǎn)負(fù)債表，該企業(yè)的營運資本籌資策略是()。(2015注冊會計師——財務(wù)管理營運資金管理全文共35頁，當(dāng)前為第8頁。甲公司資產(chǎn)負(fù)債表2014年12月31日單位：萬元資產(chǎn)金額負(fù)債及所有者權(quán)益金額貨幣資金〔經(jīng)營〕20短期借款50應(yīng)收賬款80應(yīng)付賬款100存貨100長期借款150固定資產(chǎn)300股東權(quán)益200資產(chǎn)總計500負(fù)債及股東權(quán)益總計500A.適中型籌資策略B.保守型籌資策略C.激進型籌資策略D.無法判斷【答案】C【解析】在激進型籌資策略下，臨時性負(fù)債大于波動性流動資產(chǎn)，相比其他政策，臨時性負(fù)債占全部資金來源比重最大。第二節(jié)現(xiàn)金管理一、現(xiàn)金管理的目標(biāo)及方法〔一〕現(xiàn)金管理的目標(biāo)企業(yè)置存現(xiàn)金的原因，主要是滿足交易性需要、預(yù)防性需要和投機性需要。交易性需要是指滿足日常業(yè)務(wù)的現(xiàn)金支付需要。預(yù)防性需要是指置存現(xiàn)金以防發(fā)生意外的支付。投機性需要是指置存現(xiàn)金用于不尋常的購置時機，比方遇有廉價原材料或其他資產(chǎn)供給的時機，便可用手頭現(xiàn)金大量購入；再如在適當(dāng)時機購入價格有利的股票和其他有價證券，等等。企業(yè)現(xiàn)金管理的目標(biāo)，就是要在資產(chǎn)的流動性和盈利能力之間作出抉擇，以獲取最大的長期利潤?！捕超F(xiàn)金管理的方法力爭現(xiàn)金流量同步如果企業(yè)能盡量使它的現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出的時間趨于一致，就可以使其所持有的交易性現(xiàn)金余額降到最低水平。這就是所謂現(xiàn)金流量同步。使用現(xiàn)金浮游量從企業(yè)開出支票，收款人收到支票并存入銀行，至銀行將款項劃出企業(yè)賬戶，中間需要一段時間?，F(xiàn)金在這段時間的占用稱為現(xiàn)金浮游量。不過，在使用現(xiàn)金浮游量時，一定要控制使用時間，否則會發(fā)生銀行存款的透支。加速收款這主要指縮短應(yīng)收賬款的時間。推遲應(yīng)付款的支付指企業(yè)在不影響自己信譽的前提下，盡可能推遲應(yīng)付款的支付期，充分運用供貨方所提供的信用優(yōu)惠。二、最正確現(xiàn)金持有量確實定方法注冊會計師——注冊會計師——財務(wù)管理營運資金管理全文共35頁，當(dāng)前為第9頁。相關(guān)本錢時機本錢管理本錢短缺本錢與現(xiàn)金持有量關(guān)系正比例變動無明顯的比例關(guān)系〔固定本錢〕反向變動決策原則最正確現(xiàn)金持有量是使上述三項本錢之和最小的現(xiàn)金持有量?！纠}4·多項選擇題】運用本錢模型確定企業(yè)最正確現(xiàn)金持有量時，現(xiàn)金持有量與持有本錢之間的關(guān)系表現(xiàn)為〔〕?！?013年中級〕A.現(xiàn)金持有量越小，總本錢越大B.現(xiàn)金持有量越大，時機本錢越大C.現(xiàn)金持有量越小，短缺本錢越大D.現(xiàn)金持有量越大，管理總本錢越大【答案】BC【解析】此題考核目標(biāo)現(xiàn)金余額確實定，現(xiàn)金持有量越大，時機本錢越大，所以選項B正確；現(xiàn)金持有量越大，短缺本錢越小。所以選項C正確。〔二〕存貨模式〔無短缺本錢，相關(guān)本錢是時機本錢和交易本錢〕1、含義：現(xiàn)金持有量的存貨模式又稱鮑曼模型如果企業(yè)平時只持有較少的現(xiàn)金，在有現(xiàn)金需要時，通過出售有價證券換回現(xiàn)金(或從銀行借入現(xiàn)金)，便能既滿足現(xiàn)金的需要，防止短缺本錢，又能減少時機本錢。因此，適當(dāng)?shù)默F(xiàn)金與有價證券之間的轉(zhuǎn)換，是企業(yè)提高資金使用效率的有效途徑。如果經(jīng)常進展大量的有價證券與現(xiàn)金的轉(zhuǎn)換，則會加大轉(zhuǎn)換交易本錢，因此如何確定有價證券與現(xiàn)金的每次轉(zhuǎn)換量，是一個需要研究的問題。圖19-3現(xiàn)金的本錢構(gòu)成2.存貨模式下的現(xiàn)金管理的相關(guān)本錢〔1〕時機本錢：指企業(yè)因保存一定現(xiàn)金余額而喪失的再投資收益。時機本錢=平均現(xiàn)金持有量×有價證券利息率=〔2〕交易本錢：指企業(yè)用現(xiàn)金購入有價證券以及轉(zhuǎn)讓有價證券換取現(xiàn)金時付出的交易費用。交易本錢=交易次數(shù)×每次交易本錢=〔3〕最正確現(xiàn)金持有量：最正確現(xiàn)金持有量C是時機本錢線與交易本錢線穿插點所對應(yīng)的現(xiàn)金持有量?！?〕最小相關(guān)總本錢：【例題5·單項選擇題】*公司根據(jù)鮑曼模型確定的最正確現(xiàn)金持有量為100000元，有價證券的年利率為10%。在最正確現(xiàn)金持有量下，該公司與現(xiàn)金持有量相關(guān)的現(xiàn)金使用總本錢為〔〕元?！?006年〕A.5000B.10000C.15000D.20000【答案】B

【解析】注冊會計師——財務(wù)管理營運資金管理全文共35頁，當(dāng)前為第10頁。此題的主要考核點是最正確現(xiàn)金持有量確定的存貨模式，也稱為鮑曼模型。在存貨模式下，到達最正確現(xiàn)金持有量時，時機本錢等于交易本錢，即與現(xiàn)金持有量相關(guān)的現(xiàn)金使用總本錢應(yīng)為時機本錢的2倍，時機本錢=，所以，與現(xiàn)金持有量相關(guān)的現(xiàn)金使用總本錢=2×5000=10000注冊會計師——財務(wù)管理營運資金管理全文共35頁，當(dāng)前為第10頁。3、特點：現(xiàn)金持有量的存貨模式是一種簡單、直觀確實定最正確現(xiàn)金持有量的方法；但它也有缺點，主要是假定現(xiàn)金的流出量穩(wěn)定不變，實際上這很少有?！踩畴S機模式1、含義：隨機模式是在現(xiàn)金需求量難以預(yù)知的情況下進展現(xiàn)金持有量控制的方法。企業(yè)根據(jù)歷史經(jīng)歷和現(xiàn)實需要，測算出一個現(xiàn)金持有量的控制圍，即制定出現(xiàn)金持有量的上限和下限，將現(xiàn)金量控制在上下限之。00時間現(xiàn)金持有量LBRHA每日現(xiàn)金結(jié)余圖19—5現(xiàn)金持有量的隨機模式2.計算公式(1)現(xiàn)金返回線〔R〕的計算公式：式中：b——每次有價證券的固定轉(zhuǎn)換本錢i——有價證券的日利息率——預(yù)期每日現(xiàn)金余額變化的標(biāo)準(zhǔn)差L——現(xiàn)金存量的下限〔2〕現(xiàn)金存量的上限〔H〕的計算公式：H=3R-2L(3)下限確實定：每日最低現(xiàn)金需要量；管理人員對風(fēng)險的承受能力。3、隨機模式建立在企業(yè)的現(xiàn)金未來需求總量和收支不可預(yù)測的前提下，因此計算出來的現(xiàn)金持有量比擬保守?！纠?】假定*公司有價證券的年利率為9%，每次固定轉(zhuǎn)換本錢為50元，公司認(rèn)為任何時候其銀行活期存款及現(xiàn)金余額均不能低于1000元，又根據(jù)以往經(jīng)歷測算出現(xiàn)金余額波動的標(biāo)準(zhǔn)差為800元。最優(yōu)現(xiàn)金返回線R、現(xiàn)金控制上限H的計算為：【答案】有價證券日利率=9%÷360=0.025%H=3R-2L=3×5579-2×1000=14737〔元〕【例題7·多項選擇題】甲公司采用隨機模式確定最正確現(xiàn)金持有量，最優(yōu)現(xiàn)金返回線水平為7000元，現(xiàn)金存量下限為2000元。公司財務(wù)人員的以下作法中，正確的有〔〕?！?014年〕A．當(dāng)持有的現(xiàn)金余額為1000元時，轉(zhuǎn)讓6000元的有價證券注冊會計師——財務(wù)管理營運資金管理全文共35頁，當(dāng)前為第11頁。B．當(dāng)持有的現(xiàn)金余額為5000元時，轉(zhuǎn)讓注冊會計師——財務(wù)管理營運資金管理全文共35頁，當(dāng)前為第11頁。C．當(dāng)持有的現(xiàn)金余額為12000元時，購置5000元的有價證券D．當(dāng)持有的現(xiàn)金余額為18000元時，購置11000元的有價證券【答案】AD【解析】H-R=2×(R-L)，所以H=2×(7000-2000)+7000=17000(元)，現(xiàn)金余額為5000元和12000元時，均介于17000和2000之間，不必采取任何措施，所以選項B、C不正確，選項A、D正確。【例題8·多項選擇題】*企業(yè)采用隨機模式控制現(xiàn)金的持有量。以下事項中，能夠使最優(yōu)現(xiàn)金返回線上升的有()。(2011年)

A．有價證券的收益率提高B．管理人員對風(fēng)險的偏好程度提高C．企業(yè)每目的最低現(xiàn)金需要量提高D．企業(yè)每日現(xiàn)金余額變化的標(biāo)準(zhǔn)差增加【答案】CD

答案解析：根據(jù)現(xiàn)金返回線的公式可知，選項A錯誤，選項C和選項D正確；管理人員對風(fēng)險的偏好程度提高，意味著管理人員對風(fēng)險的懼怕程度降低，即現(xiàn)金持有量的下限降低，所以，選項B不是答案。第三節(jié)應(yīng)收款項管理一、應(yīng)收賬款的產(chǎn)生原因及管理方法〔一〕應(yīng)收賬款的產(chǎn)生原因發(fā)生應(yīng)收賬款的原因，主要有以下兩種：第一，商業(yè)競爭。由競爭引起的應(yīng)收賬款，是一種商業(yè)信用。第二，銷售和收款的時間差距。由于銷售和收款的時間差而造成的應(yīng)收賬款，不屬予商業(yè)信用，也不是應(yīng)收賬款的主要容，不再對它進展深入討論，而只論述屬于商業(yè)信用的應(yīng)收賬款的管理?！捕硲?yīng)收賬款的管理方法一般說來，收賬的花費越大，收賬措施越有力，可收回的賬款應(yīng)越多，壞賬損失也就越小。因此制定收賬政策，又要在收賬費用和所減少壞賬損失之間作出權(quán)衡。二、信用政策分析〔一〕信用政策的構(gòu)成：信用期間，信用標(biāo)準(zhǔn)和現(xiàn)金折扣政策?！捕承庞脴?biāo)準(zhǔn)指顧客獲得企業(yè)的交易信用所應(yīng)具備的條件。企業(yè)在設(shè)定信用標(biāo)準(zhǔn)時，往往先要評估它賴賬的可能性。這可以通過"5C〞系統(tǒng)來進展。信用品質(zhì)的五個方面含義品質(zhì)指顧客的信譽，即履行償債義務(wù)的可能性；能力指顧客的短期償債能力，主要指企業(yè)流動資產(chǎn)的數(shù)量和質(zhì)量以及與流動負(fù)債的比例。資本指顧客的財務(wù)實力和財務(wù)狀況，說明顧客可能歸還債務(wù)的背景條件；抵押指顧客拒付款項或無力支付款項時能被用作抵押的資產(chǎn)；條件指影響顧客付款能力的經(jīng)濟環(huán)境?！纠}9·單項選擇題】在依據(jù)"5C〞系統(tǒng)原理確定信用標(biāo)準(zhǔn)時，應(yīng)掌握客戶"能力〞方面的信息，以下各項指標(biāo)中最能反映客戶"能力〞的是〔〕?！?008年〕A.凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率B.杠桿奉獻率C.現(xiàn)金流量比率注冊會計師——財務(wù)管理營運資金管理全文共35頁，當(dāng)前為第12頁。注冊會計師——財務(wù)管理營運資金管理全文共35頁，當(dāng)前為第12頁?！敬鸢浮緾【解析】所謂"5C〞系統(tǒng)是指評估顧客信用品質(zhì)的五個方面，即品質(zhì)，能力，資本，抵押，條件。其中"能力〞指償債能力，主要指企業(yè)流動資產(chǎn)的數(shù)量和質(zhì)量以及與流動負(fù)債的比例條件,所以應(yīng)主要指短期償債能力；所有選項中只有選項C屬于短期償債能力的指標(biāo)。〔三〕信用期間和現(xiàn)金折扣政策的決策1.決策方法總額分析法差量分析法〔1〕計算各個方案的收益：=銷售收入-變動本錢=邊際奉獻=銷售量×單位邊際奉獻收入-變動本錢-固定本錢=毛利〔1〕計算收益的增加：=增加的銷售收入-增加的變動本錢-增加的固定本錢=增加的邊際奉獻-增加的固定本錢〔2〕計算各個方案實施信用政策的本錢：第一：計算占用資金的應(yīng)計利息應(yīng)收賬款應(yīng)計利息=應(yīng)收賬款占用資金×資本本錢應(yīng)收賬款占用資金=應(yīng)收賬款平均余額×變動本錢率應(yīng)收賬款平均余額=日銷售額×平均收現(xiàn)期②存貨占用資金的應(yīng)計利息=存貨占用資金×資本本錢其中：存貨占用資金=存貨平均余額③應(yīng)付賬款占用資金的應(yīng)計利息減少=應(yīng)付賬款占用資金×資本本錢其中：應(yīng)付賬款占用資金=應(yīng)付賬款平均余額第二：計算收賬費用和壞賬損失第三：計算折扣本錢〔假設(shè)提供現(xiàn)金折扣時〕折扣本錢＝賒銷額×折扣率×享受折扣的客戶比率〔2〕計算實施信用政策本錢的增加：第一：計算占用資金的應(yīng)計利息增加第二：計算收賬費用和壞賬損失增加第三：計算折扣本錢的增加〔假設(shè)提供現(xiàn)金折扣時〕〔3〕計算各方案稅前損益=收益-本錢費用〔3〕計算改變信用期的增加稅前損益=收益增加-本錢費用增加決策原則：選擇稅前損益最大的方案為優(yōu)。決策原則：如果改變信用期的增加稅前損益大于0，可以改變。注冊會計師——財務(wù)管理營運資金管理全文共35頁，當(dāng)前為第13頁?！纠}10·計算分析題】B公司目前采用注冊會計師——財務(wù)管理營運資金管理全文共35頁，當(dāng)前為第13頁。當(dāng)前方案一方案二信用期n/30n/602/10,1/20,n/30年銷售量〔件〕720008640079200銷售單價〔元〕555邊際奉獻率0.20.20.2可能發(fā)生的收賬費用〔元〕300050002850可能發(fā)生的壞賬損失〔元〕6000100005400平均存貨水平〔件〕100001500011000如果采用方案二，估計會有20%的顧客〔按銷售量計算，下同〕在10天付款、30%的顧客在20天付款，其余的顧客在30天付款。假設(shè)該項投資的資本本錢為10%；一年按360天計算。要求：〔1〕采用差額分析法評價方案一。需要單獨列示"應(yīng)收賬款應(yīng)計利息差額〞、"存貨應(yīng)計利息差額〞和"凈損益差額〞；〔2〕采用差額分析法評價方案二。需要單獨列示"應(yīng)收賬款應(yīng)計利息差額〞、"存貨應(yīng)計利息差額〞和"凈損益差額〞；〔3〕哪一個方案更好些.〔2008年〕【答案】方案1目前方案1方案1與目前差額銷售收入72000×5=36000086400×5=43200072000邊際奉獻720008640014400平均收賬天數(shù)3060應(yīng)收賬款應(yīng)計利息×30×0.8×10%=2400×60×0.8×10%=57603360存貨應(yīng)計利息10000×〔5×0.8〕×10%=400015000×(5×0.8)×10%=60002000收賬費用300050002000壞賬損失6000100004000折扣本錢0凈損益3040注冊會計師——財務(wù)管理營運資金管理全文共35頁，當(dāng)前為第14頁。注冊會計師——財務(wù)管理營運資金管理全文共35頁，當(dāng)前為第14頁。目前方案2方案2與目前差額銷售收入72000×5=36000079200×5=39600036000邊際奉獻72000792007200平均收賬天數(shù)3010×20%+20×30%+30×50%=23應(yīng)收賬款應(yīng)計利息×30×0.8×10%=2400×23×0.8×10%=2024-376存貨應(yīng)計利息10000×〔5×0.8〕×10%=400011000×(5×0.8)×10%=4400400收賬費用30002850-150壞賬損失60005400-600折扣本錢396000×20%×2%+396000×30%×1%=27722772凈損益5154∴方案〔2〕好第四節(jié)存貨決策一、存貨管理的目標(biāo)這種存貨的需要出自以下原因：第一，保證生產(chǎn)或銷售的經(jīng)營需要。第二，出自價格的考慮。進展存貨管理，就要盡力在各種存貨本錢與存貨效益之間作出權(quán)衡，到達兩者的最正確結(jié)合。這也就是存貨管理的目標(biāo)。二、儲藏存貨的本錢與儲藏存貨有關(guān)的本錢，包括取得本錢、儲存本錢、缺貨本錢等三種。注冊會計師——財務(wù)管理營運資金管理全文共35頁，當(dāng)前為第15頁。其中：取得本錢=訂貨本錢注冊會計師——財務(wù)管理營運資金管理全文共35頁，當(dāng)前為第15頁。購置本錢購置本錢指存貨本身的價值，經(jīng)常用數(shù)量與單價的乘積來確定。購置本錢為DU訂貨本錢訂貨本錢指取得訂單的本錢，如辦公費、差旅費、郵資、電報費等支出。訂貨本錢中有一局部與訂貨次數(shù)無關(guān)，如常設(shè)采購機構(gòu)的根本開支等，稱為訂貨的固定本錢另一局部與訂貨次數(shù)有關(guān)，如差旅費、郵資等，稱為訂貨的變動本錢。訂貨本錢=儲存本錢儲存本錢指為保持存貨而發(fā)生的本錢，儲存本錢也分為固定本錢和變動本錢。固定本錢與存貨數(shù)量的多少無關(guān)，如倉庫折舊、倉庫職工的固定月工資等，變動本錢與存貨的數(shù)量有關(guān)，如存貨資金的應(yīng)計利息、存貨的破損和變質(zhì)損失、存貨的保險費用等，儲存本錢=F2+Kc缺貨本錢缺貨本錢指由于存貨供給中斷而造成的損失，包括材料供給中斷造成的停工損失、產(chǎn)成品庫存缺貨造成的拖欠發(fā)貨損失和喪失銷售時機的損失〔還應(yīng)包括需要主觀估計的商譽損失〕；如果生產(chǎn)企業(yè)以緊急采購代用材料解決庫存材料中斷之急，則缺貨本錢表現(xiàn)為緊急額外購入本錢缺貨本錢用TCs如果以TC來表示儲藏存貨的總本錢，它的計算公式為：TC=DU+F1++F2++TCs企業(yè)存貨的最優(yōu)化，即是使上式TC值最小?！纠}11·多項選擇題】以下屬于存貨的變動儲存本錢的有〔〕。A.存貨占用資金的應(yīng)計利息B.緊急額外購入本錢C.存貨的破損變質(zhì)損失D.存貨的保險費用【答案】ACD【解析】存貨的變動儲存本錢是指與存貨數(shù)量相關(guān)的本錢，包括存貨占用資金的應(yīng)計利息、存貨的破損變質(zhì)損失、存貨的保險費用。而緊急額外購入本錢屬于缺貨本錢。三、存貨經(jīng)濟批量分析〔一〕經(jīng)濟訂貨量根本模型(1)企業(yè)能夠及時補充存貨，即需要訂貨時便可立即取得存貨。(2)能集中到貨，而不是陸續(xù)入庫。(3)不允許缺貨，即無缺貨本錢，TCs為零，這是因為良好的存貨管理本來就不應(yīng)該出現(xiàn)缺貨本錢。(4)需求量穩(wěn)定，并且能預(yù)測，即D為常量。(5)存貨單價不變，即U為常量。(6)企業(yè)現(xiàn)金充足，不會因現(xiàn)金短缺而影響進貨。(7)所需存貨市場供給充足，不會因買不到需要的存貨而影響其他。存貨相關(guān)本錢=+每年最正確訂貨次數(shù)〔〕=存貨相關(guān)總本錢==K+t=經(jīng)濟訂貨量占用資金I=年平均庫存×單位購置本錢=×U注冊會計師——財務(wù)管理營運資金管理全文共35頁，當(dāng)前為第16頁。【例12】*企業(yè)每年耗用*種材料3600千克，該材料單位本錢10元，單位存儲本錢為2元，一次訂貨本錢注冊會計師——財務(wù)管理營運資金管理全文共35頁，當(dāng)前為第16頁。〔千克〕〔次〕〔元〕〔月〕〔二〕根本模型的擴展1.訂貨提前期如果存貨不能及時供給，就要提前供給R=L×d=交貨平均時間×每日平均需求量續(xù)【例13】企業(yè)訂貨日至到貨期的時間為10天，每日存貨需要量為10千克，則：R＝L·d＝10×10＝100(千克)2.存貨陸續(xù)供給和使用〔1〕含義：如果不能集中到貨，就是陸續(xù)供給問題變動訂貨本錢=年訂貨次數(shù)×每次訂貨本錢=變動儲存本錢=年平均庫存量×單位存貨的年儲存本錢〔2〕根本公式存貨陸續(xù)供給和使用的經(jīng)濟訂貨量公式為：存貨陸續(xù)供給和使用的經(jīng)濟訂貨量總本錢公式為：最正確訂貨次數(shù)N=D/Q最正確訂貨周期t=1/N經(jīng)濟訂貨量占用資金=【例14】*生產(chǎn)企業(yè)使用A零件，可以外購，也可以自制。如果外購，單價4元，一次訂貨本錢10元；如果自制，單位本錢3元，每次生產(chǎn)準(zhǔn)備本錢600元，每日產(chǎn)量50件。零件的全年需求量為3600件，儲存變動本錢為零件價值的20%，每日平均需求量為10件。下面分別計算零件外購和自制的總本錢，以選擇較優(yōu)的方案?！?〕外購零件TC=DU+TC〔Q*〕=3600×4+240=14640〔元〕〔2〕自制零件TC=DU+TC〔Q*〕=3600×3+1440=12240〔元〕注冊會計師——財務(wù)管理營運資金管理全文共35頁，當(dāng)前為第17頁。【例題15·單項選擇題】根據(jù)存貨陸續(xù)供給與使用模型，以下情形中能夠?qū)е陆?jīng)濟批量降低的是〔〕。(2004注冊會計師——財務(wù)管理營運資金管理全文共35頁，當(dāng)前為第17頁。A.存貨需求量增加B.一次訂貨本錢增加C.單位儲存變動本錢增加D.每日消耗量增加【答案】C【解析】根據(jù)存貨陸續(xù)供給和使用的經(jīng)濟訂貨量公式：可以看出，存貨需求量增加、一次訂貨本錢增加、每日消耗量增加都會使經(jīng)濟批量增加，而單位儲存變動本錢增加會使經(jīng)濟批量降低。3.考慮保險儲藏〔1〕保險儲藏的含義考慮存貨的可能缺貨，就應(yīng)該設(shè)置保險儲藏〔2〕考慮保險儲藏的再訂貨點R=交貨時間×平均日需求量+保險儲藏=L×d+B〔3〕保險儲藏確定的原則：使保險儲藏的儲存本錢及缺貨本錢之和最小研究保險儲藏的目的，就是要找出合理的保險儲藏量，使缺貨或供給中斷損失和儲藏本錢之和最小。設(shè)與此有關(guān)的總本錢為TC〔S,B〕，缺貨本錢為CS，保險儲藏本錢為CB，則TC〔S,B〕=CS+CB設(shè)單位缺貨本錢為KU，一次訂貨缺貨量為S，年訂貨次數(shù)為N，保險儲藏量為B，單位儲存本錢為KC，則：CS=KU·S·NCB=B·KCTC〔S，B〕=KU·S·N+B·KC【例16】假定*存貨的年需要量D=3600件，單位儲存變動本錢KC=2元，單位缺貨本錢KU=4元，交貨時間L=10天；已經(jīng)計算出經(jīng)濟訂貨量Q=300件，每年訂貨次數(shù)N=12次。交貨期的存貨需要量及其概率分布見表19-10。表17-16需要量〔10×d〕708090100110120130概率〔P〕0.010.040.200.500.200.040.01〔1〕不設(shè)置保險儲藏量即令B=0，且以100件為再訂貨點。此種情況下，當(dāng)需求量為100件或其以下時，不會發(fā)生缺貨，其概率為0.75〔0.01+0.04+0.20+0.50〕；當(dāng)需求量為110件，缺貨10件〔110-100〕，其概率為0.20；當(dāng)需求量為120件時，缺貨20件〔120-100〕，其概率為0.04；當(dāng)需求量為130件時，缺貨30件〔130-100〕，其概率為0.01。因此，B=0時缺貨的期望值S0、總本錢TC〔S、B〕可計算如下：S0=〔110-100〕×0.2+〔120-100〕×0.04+〔130-100〕×0.01=3.1〔件〕TC〔S、B〕=KU·S0·N+B·KC=4×3.1×12+0×2注冊會計師——財務(wù)管理營運資金管理全文共35頁，當(dāng)前為第18頁。注冊會計師——財務(wù)管理營運資金管理全文共35頁，當(dāng)前為第18頁。〔2〕保險儲藏量為10件R=L×d+10=110〔件〕可計算如下：S10=〔120-110〕×0.04+〔130-110〕×0.01=0.6〔件〕TC〔S、B〕=KU·S10·N+B·KC=4×0.6×12+10×2=48.8〔元〕〔3〕保險儲藏量為20件保險儲藏量為20件，再訂貨點=100+20=120〔件〕同樣運用以上方法，可計算S20、TC〔S、B〕為：S20=〔130-120〕×0.01=0.1〔件〕TC〔S、B〕=4×0.1×12+20×2=44.8〔元〕〔4〕保險儲藏量為30件保險儲藏量為30件，即B=30件，以130件為再訂貨點。此種情況下可滿足最大需求，不會發(fā)生缺貨，因此：S30=0TC〔S、B〕=4×0×12+30×2=60〔元〕當(dāng)B=20件時，總本錢為44.8元，是各總本錢中最低的。故應(yīng)確定保險儲藏量為20件，或者說應(yīng)確定以120件為再訂貨點?！纠}5·單項選擇題】甲公司生產(chǎn)產(chǎn)品所需*種原料的需求量不穩(wěn)定，為保障產(chǎn)品生產(chǎn)的原料供給，需要設(shè)置保險儲藏。確定合理保險儲藏量的判斷依據(jù)是()?！?015年〕A.缺貨本錢與保險儲藏本錢之差最大B.缺貨本錢與保險儲藏本錢之和最小C.邊際保險儲藏本錢大于邊際缺貨本錢D.邊際保險儲藏本錢小于邊際缺貨本錢【答案】B【解析】研究保險儲藏的目的，就是要找出合理的保險儲藏量，使缺貨或供給中斷損失和儲藏本錢之和最小。第四節(jié)短期債務(wù)管理一、短期債務(wù)籌資的特點1．籌資速度快，容易取得；2．籌資富有彈性；3．籌資本錢較低；4.籌資風(fēng)險高。二、商業(yè)信用籌資放棄現(xiàn)金折扣本錢=假設(shè)展延付款：放棄現(xiàn)金折扣本錢=注冊會計師——財務(wù)管理營運資金管理全文共35頁，當(dāng)前為第19頁?！纠?7】*企業(yè)按2/10、n/30的條件購入貨物10萬元。如果該企業(yè)在10天付款，便享受了10天的免費信用期，并獲得折扣0.2萬元〔10×2％〕，免費信用額為9.8注冊會計師——財務(wù)管理營運資金管理全文共35頁，當(dāng)前為第19頁?！?36.7%。然而，企業(yè)在放棄折扣的情況下，推遲付款的時間越長，其本錢便會越小。比方，如果企業(yè)延至50天付款，其本錢則為：×=18.4%(1)如果能以低于放棄折扣的隱含利息本錢〔實質(zhì)上是—種時機本錢〕的利率借入資金，便應(yīng)在現(xiàn)金折扣期用借入的資金支付貨款，享受現(xiàn)金折扣。(2)如果折扣期將應(yīng)付賬款用于短期投資，所得的投資收益率高于放棄折扣的隱含利息本錢，則應(yīng)放棄折扣而去追求更高的收益。(3)如果企業(yè)因缺乏資金而欲展延付款期，則需在降低了的放棄折扣本錢與展延付款帶來的損失之間做出選擇。三、短期借款籌資(一)短期借款的信用條件1、信貸限額。信貸限額是銀行對借款人規(guī)定的無擔(dān)保貸款的最高額。信貸限額的有效期限通常為1年，但根據(jù)情況也可延期1年。一般來講，企業(yè)在批準(zhǔn)的信貸限額，可隨時使用銀行借款。但是，銀行并不承當(dāng)必須提供全部信貸限額的義務(wù)。如果企業(yè)信譽惡化，即使銀行曾同意過按信貸限額提供貸款，企業(yè)也可能得不到借款。這時，銀行不會承當(dāng)法律責(zé)任。2、周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定。周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定是銀行具有法律義務(wù)地承諾提供不超過*一最高限額的貸款協(xié)定。在協(xié)定的有效期，只要企業(yè)的借款總額未超過最高限額，銀行必須滿足企業(yè)任何時候提出的借款要求。企業(yè)享用周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定，通常要就貸款限額的未使用局部付給銀行一筆承諾費〔mitmentFee〕?！纠}18】*周轉(zhuǎn)信貸額為1000萬元，承諾費率為0.5％，借款企業(yè)年度使用了600萬元，余額400萬元，借款企業(yè)該年度就要向銀行支付承諾費2萬元〔400×0.5％〕。這是銀行向企業(yè)提供此項貸款的一種附加條件?！纠}19?單項選擇題】甲公司與*銀行簽訂周轉(zhuǎn)信貸協(xié)議，銀行承諾一年隨時滿足甲公司最高8000萬元的貸款，承諾費按承諾貸款額度的0.5%于簽訂協(xié)議時交付，公司取得貸款局部已支付的承諾費用在一年后返還，甲公司在簽訂協(xié)議同時申請一年期貸款5000萬元，年利率8%，按年單利計息，到期一次還本付息，在此期間未使用承諾貸款額度的其他貸款，該筆貸款的實際本錢最接近于〔〕。(2016年)A.8.06%B.8.8%C.8.3%D.8.37%【答案】D【解析】實際本錢=(5000*8%+3000*0.5%)/(5000-8000*0.5%)-1=8.37%3、補償性余額。補償性余額是銀行要求借款企業(yè)在銀行中保持按貸款限額或?qū)嶋H借用額一定百分比〔一般為10％～20％〕的最低存款余額。【例題20】*企業(yè)按年利率8％向銀行借款10萬元，銀行要求維持貸款限額15％的補償性余額，則企業(yè)實際可用的借款只有8.5萬元，該項借款的實際利率則為：×100％=9.4％注冊會計師——財務(wù)管理營運資金管理全文共35頁，當(dāng)前為第20頁。注冊會計師——財務(wù)管理營運資金管理全文共35頁，當(dāng)前為第20頁?！捕场⒍唐诮杩畈煌⒅Ц斗绞较聦嶋H利率的計算實際利率=工程實際利率實際利率與名義利率的關(guān)系收款法付息〔到期一次還本付息〕==名義利率實際利率=名義利率貼現(xiàn)法付息〔預(yù)扣利息〕==名義利率÷〔1-名義利率〕實際利率＞名義利率加息法付息〔分期等額歸還本息〕=QUOTE=2×名義利率實際利率＞名義利率【例題21】*企業(yè)從銀行取得借款10000元，期限1年，年利率〔即名義利率〕為8％，利息額800元〔10000×8％〕；按照貼現(xiàn)法付息，企業(yè)實際可利用的貸款為9200元〔10000-800〕，該項貸款的實際利率為：×100％=8.7％【例題22·單項選擇題】*企業(yè)年初從銀行貸款100萬元，期限1年，年利率為10%，按照貼現(xiàn)法付息，則年末應(yīng)歸還的金額為〔〕萬元?！?008年中級〕A.70B.90C.100D.110【答案】C【解析】貼現(xiàn)法是銀行向企業(yè)發(fā)放貸款時，先從本金中扣除利息局部，在貸款到期時借款企業(yè)再歸還全部本金的一種計息方法。【例題23】*企業(yè)借入〔名義〕年利率為12％的貸款20000元，分12個月等額歸還本息。該項借款的實際利率為：〔加息法付息〕×100％=24％【例題24?單項選擇題】*公司擬使用短期借款進展籌資。以下借款條件中，不會導(dǎo)致有效年利率(利息與可用貸款額的比率)高于報價利率(借款合同規(guī)定的利率)的是()。(2010年)A.按貸款一定比例在銀行保持補償性余額B.按貼現(xiàn)法支付銀行利息C.按收款法支付銀行利息D.按加息法支付銀行利息【答案】C注冊會計師——財務(wù)管理營運資金管理全文共35頁，當(dāng)前為第21頁。注冊會計師——財務(wù)管理營運資金管理全文共35頁，當(dāng)前為第21頁。【習(xí)題分析】一、單項選擇題1．以下各項中，不屬于現(xiàn)金支出管理措施的是〔〕。A．推遲支付應(yīng)付款B．提前支付應(yīng)付款C．以匯票代替支票D．爭取現(xiàn)金收支同步答案：B考核知識點：現(xiàn)金收支日常管理—支出管理答案分析：此題考核現(xiàn)金收支日常管理—支出管理?，F(xiàn)金支出管理的主要任務(wù)是盡可能延緩現(xiàn)金支出時間，但必須是合理的，包括使用現(xiàn)金浮游量、推遲應(yīng)付款的支付、匯票代替支票、改良員工工資支付模式、透支、爭取現(xiàn)金流出與現(xiàn)金流入同步、使用零余額賬戶。所以選項B不正確。習(xí)題難度：較低難度2．企業(yè)置存現(xiàn)金的原因，主要是為了滿足〔〕。A．交易性、預(yù)防性、收益性需要B．交易性、投機性、收益性需要C．交易性、預(yù)防性、投機性需要D．預(yù)防性、收益性、投機性需要答案：C考核知識點：置存現(xiàn)金的原因答案分析：企業(yè)置存現(xiàn)金的原因主要有三個，交易性、預(yù)防性、投機性需要，現(xiàn)金屬于流動性最強，盈利性最差的資產(chǎn)，所以企業(yè)置存現(xiàn)金的原因不可能處于收益性需要。習(xí)題難度：較低難度3．持有過量現(xiàn)金可能導(dǎo)致的不利后果是〔〕。A．財務(wù)風(fēng)險加大B．收益水平下降C．償債能力下降D．資產(chǎn)流動性下降答案：B考核知識點：現(xiàn)金資產(chǎn)的特性注冊會計師——財務(wù)管理營運資金管理全文共35頁，當(dāng)前為第22頁。注冊會計師——財務(wù)管理營運資金管理全文共35頁，當(dāng)前為第22頁。習(xí)題難度：較低難度4．*公司存貨周期為150天，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期為90天，應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期為100天，則該公司現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期為〔〕天。A．20B．50C．140D．250答案：C考核知識點：現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期答案分析：現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期=150+90-100=150〔天〕。習(xí)題難度：較低難度5．在最正確現(xiàn)金持有量確定的存貨模式下，企業(yè)持有的現(xiàn)金數(shù)量越少，則〔〕。A．時機本錢越高，交易本錢越高B．時機本錢越低，交易本錢越高C．時機本錢越低，交易本錢越低D．時機本錢越高，交易本錢越低答案：B考核知識點：存貨模式下的交易本錢和時機本錢答案分析：此題考核存貨模式下的交易本錢和時機本錢。時機本錢=現(xiàn)金持有量/2×?xí)r機本錢率，交易本錢=現(xiàn)金需求總量/現(xiàn)金持有量×一次交易本錢，顯然，現(xiàn)金持有量越小，時機本錢越低，交易本錢越高。習(xí)題難度：較低難度6．假設(shè)*企業(yè)每月需要甲材料1000公斤，每公斤月儲存本錢為5元，一次訂貨本錢為100元，則相鄰兩次訂貨最正確的訂貨間隔期為〔〕天。A．5B．6C．7D．8答案：B考核知識點：最正確的訂貨間隔期答案分析：此題考核的是經(jīng)濟訂貨量的知識點。經(jīng)濟訂貨量=QUOTE=200〔公斤〕，一個月的最近訂貨次數(shù)=1000/200=5〔次〕，最正確的訂貨間隔期=30/5=6〔天〕習(xí)題難度：較高難度7．*企業(yè)全年需用A材料2400噸，每次的訂貨本錢為400元，每噸材料年儲存本錢12元，則每年最正確訂貨次數(shù)為〔〕次。注冊會計師——財務(wù)管理營運資金管理全文共35頁，當(dāng)前為第23頁。A．12B．6C．3D注冊會計師——財務(wù)管理營運資金管理全文共35頁，當(dāng)前為第23頁。答案：B考核知識點：最正確訂貨次數(shù)答案分析：此題主要考核存貨經(jīng)濟訂貨量的計算。經(jīng)濟訂貨量=QUOTE=400〔噸〕，每年的最正確訂貨次數(shù)=2400/400=6〔次〕。習(xí)題難度：較高難度8．*企業(yè)預(yù)測的年度賒銷收入凈額是800萬元，應(yīng)收賬款收賬期為30天，變動本錢率為60%，資本本錢率為10%，一年按360天計算，則應(yīng)收賬款的時機本錢為〔〕。A．10B．6C．4D．2答案：C考核知識點：應(yīng)收賬款的時機本錢答案分析：應(yīng)收賬款的時機本錢=平均每日賒銷額×平均收賬天數(shù)×變動本錢率×資金本錢率=800/360×30×60%×10%=4習(xí)題難度：較高難度9．甲、乙兩個企業(yè)都投資5000萬元，本年獲利均為300萬元，但甲企業(yè)的獲利已全部轉(zhuǎn)為現(xiàn)金，而乙企業(yè)則全部是應(yīng)收賬款。財務(wù)人員在分析時認(rèn)為這兩個企業(yè)都獲利300萬元，經(jīng)營效果一樣，得出這種結(jié)論〔〕。A．沒有考慮利潤的取得時間B．沒有考慮利潤的獲得和所承當(dāng)風(fēng)險大小的關(guān)系C．沒有考慮所獲利潤和投入的關(guān)系D．沒有考慮所獲利潤與企業(yè)規(guī)模大小的關(guān)系答案：B考核知識點：應(yīng)收賬款風(fēng)險答案分析：甲企業(yè)的獲利已全部轉(zhuǎn)為現(xiàn)金，而乙企業(yè)則全部是應(yīng)收賬款，應(yīng)收賬款存在回收風(fēng)險。習(xí)題難度：較低難度10．*企業(yè)使用5C信用評價系統(tǒng)，其中對申請者的生產(chǎn)經(jīng)營能力及獲利情況，管理制度是否健全等進展分析評估屬于〔〕。A．品質(zhì)B．資本C．抵押D．能力答案：D考核知識點：5C信用評價系統(tǒng)的信用標(biāo)準(zhǔn)注冊會計師——財務(wù)管理營運資金管理全文共35頁，當(dāng)前為第24頁。答案分析：能力是指經(jīng)營能力，通常通過分析申請者的生產(chǎn)經(jīng)營能力及獲利情況，管理制度是否健全，管理手段是否先進，產(chǎn)品生產(chǎn)銷售是否正常，在市場上有無競爭力，經(jīng)營規(guī)模和經(jīng)營實力是否逐年增長等來評估。所以注冊會計師——財務(wù)管理營運資金管理全文共35頁，當(dāng)前為第24頁。習(xí)題難度：較低難度11．企業(yè)信用政策的容不包括〔〕。A．確定信用期間B．確定信用標(biāo)準(zhǔn)C．確定現(xiàn)金折扣政策D．確定收賬方法答案：D考核知識點：企業(yè)信用政策的容答案分析：確定收賬方法是收賬政策的主要容，而不是信用政策的容。習(xí)題難度：較低難度12．在營運資本投資策略中，保守型投資策略的〔〕。A．流動資產(chǎn)投資規(guī)模最大，風(fēng)險最小，收益性最差B．流動資產(chǎn)投資規(guī)模最小，風(fēng)險最大，收益性最好C．流動資產(chǎn)投資規(guī)模最小，風(fēng)險最小，收益性最差D．流動資產(chǎn)投資規(guī)模最大，風(fēng)險最大，收益性最差答案：A考核知識點：營運資本投資策略答案分析：保守型投資策略的流動資產(chǎn)投資規(guī)模最大，風(fēng)險最小，收益性最差。習(xí)題難度：較低難度13．*企業(yè)按2/10、N/40的信用條件購入貨物，該公司放棄現(xiàn)金折扣的年本錢〔一年按360天計算〕是〔〕。A．18.37%B．24%C．24.49%D．18%答案：C考核知識點：放棄現(xiàn)金折扣的時機本錢答案分析：放棄現(xiàn)金折扣的時機本錢=折扣百分比/〔1-折扣百分比〕×360/〔信用期-折扣期〕=2%/98%×360/〔40-10〕=24.29%。習(xí)題難度：較低難度14．*企業(yè)年初從銀行貸款500萬元，期限1年，年利率10%，按照貼現(xiàn)法付息，則年末應(yīng)歸還的金額為〔〕萬元。A．490B．450C．500D．550答案：C注冊會計師——財務(wù)管理營運資金管理全文共35頁，當(dāng)前為第25頁。注冊會計師——財務(wù)管理營運資金管理全文共35頁，當(dāng)前為第25頁。答案分析：此題考核貼現(xiàn)法付息。貼現(xiàn)法是指銀行向企業(yè)發(fā)放貸款時，先從本金中扣除利息局部，在貸款到期時借款企業(yè)再歸還全部本金的一種計息方法。習(xí)題難度：較高難度15．*企業(yè)年初從銀行貸款500萬元，期限1年，年利率10%，按照貼現(xiàn)法付息，則該貼現(xiàn)貸款的實際利率為〔〕。A．10%B．9%C．8%D11.11%答案：D考核知識點：貼現(xiàn)法付息答案分析：此題考核貼現(xiàn)法付息。貼現(xiàn)法付息實際利率=利息/〔貸款金額-利息〕=50/〔500-50〕=11.11%。習(xí)題難度：較高難度16．*企業(yè)需借入資金600000元。由于貸款銀行要求將貸款數(shù)額的20%作為補償性余額，故企業(yè)需向銀行申請的貸款數(shù)額為〔〕元。A．600000B．720000C．750000D．672000答案：C考核知識點：補償性余額答案分析：補償性余額是銀行要求借款人在銀行中保持按貸款限額或名義借款額的一定百分比計算的最低存款余額。企業(yè)需要銀行申請的貸款數(shù)額=600000/〔1-20%〕=750000〔元〕。習(xí)題難度：較高難度17．*企業(yè)按年利率10%從銀行借入款項800萬元，銀行要求企業(yè)按貸款限額的15%保持補償性余額〔不考慮存款利率〕，該借款的有效年利率為〔〕。A．11.41%B．11.76%C．12%D．12.11答案：B考核知識點：補償性余額-有效年利率答案分析：補償性余額是銀行要求借款人在銀行中保持按貸款限額或名義借款額的一定百分比計算的最低存款余額。有效年利率=10%/〔1-15%〕=11.76%。習(xí)題難度：較低難度18．*企業(yè)按年利率10%從銀行借入款項800萬元，銀行要求企業(yè)按貸款限額的15%保持補償性余額，存款利率為2%，該借款的有效年利率為〔〕。A．11.41%B．11.83%C．12%D．12.11%注冊會計師——財務(wù)管理營運資金管理全文共35頁，當(dāng)前為第26頁。注冊會計師——財務(wù)管理營運資金管理全文共35頁，當(dāng)前為第26頁。考核知識點：補償性余額-有效年利率答案分析：補償性余額是銀行要求借款人在銀行中保持按貸款限額或名義借款額的一定百分比計算的最低存款余額。有效年利率=〔800×10%-800×15%×2%〕/〔800-800×15%〕=11.41。習(xí)題難度：較高難度19．*企業(yè)與銀行商定的周轉(zhuǎn)信貸額度為1000萬元，企業(yè)在年度實際使用了800萬元，承諾費率為0．5%，則企業(yè)應(yīng)該向銀行支付的承諾費為〔〕萬元。A．5B．4C．1D．其他數(shù)答案：C考核知識點：周轉(zhuǎn)信貸額度答案分析：企業(yè)要享用周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定，通常要對貸款限額的未使用局部付給銀行一筆承諾費。該企業(yè)承當(dāng)?shù)某兄Z費=〔1000-800〕*0.5%=1〔萬元〕。習(xí)題難度：中等難度二、多項選擇題1．*企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營存在季節(jié)性，公司的穩(wěn)定性流動資產(chǎn)為300萬元，營業(yè)低估時的易變現(xiàn)率為120%。以下各項說法中，正確的有〔〕。A．波動性流動資產(chǎn)全部于短期資金B(yǎng)．穩(wěn)定性流動資產(chǎn)全部來源于長期資金C．營業(yè)低谷時，公司有60萬元的閑置資金D．公司采用的激進型籌資策略答案：BC考核知識點：營業(yè)低谷時的易變現(xiàn)率答案分析營業(yè)低谷時的易變現(xiàn)率為120%，說明公司采取的是保守型籌資策略，所以選項A、D錯誤。營業(yè)低谷時的易變現(xiàn)率為120%，說明：長期資金來源-長期資產(chǎn)=300×120%=360〔萬元〕，在營業(yè)低谷時，波動性流動資產(chǎn)為0，公司的穩(wěn)定性流動資產(chǎn)為300萬元，則會有60萬的閑置資金。習(xí)題難度：較高難度2．以下關(guān)于適中型營運資本籌資策略的說法中，不正確的有〔〕。A．臨時性資產(chǎn)通過自發(fā)性流動負(fù)債籌集資金B(yǎng)．長期資產(chǎn)和長期性流動資產(chǎn)通過權(quán)益、長期債務(wù)和自發(fā)性流動負(fù)債籌集資金C．局部臨時性流動資產(chǎn)通過權(quán)益、長期債務(wù)和自發(fā)性流動負(fù)債籌集資金注冊會計師——財務(wù)管理營運資金管理全文共35頁，當(dāng)前為第27頁。注冊會計師——財務(wù)管理營運資金管理全文共35頁，當(dāng)前為第27頁。答案：ACD考核知識點：適中型營運資本籌資策略答案分析：適中型營運資本籌資策略下，臨時性流動資產(chǎn)均通過短期金融負(fù)債籌集解決，所以選項ACD錯誤。習(xí)題難度：較低難度3．短期債務(wù)籌資的特點有〔〕。A．籌資速度快B．籌資富有彈性C．籌資本錢較高D．籌資風(fēng)險高答案：ABD考核知識點：短期債務(wù)籌資的特點答案分析：短期債務(wù)籌資的特點有：籌資速度快；籌資富有彈性；籌資本錢較低；籌資風(fēng)險高。習(xí)題難度：較低難度4．為了提高現(xiàn)金使用效率，企業(yè)應(yīng)當(dāng)〔〕。A．加速收款B．在不影響信譽的前提下推遲應(yīng)付款的支付C．使用現(xiàn)金浮游量D．力爭現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出同步答案：ABCD考核知識點：現(xiàn)金收支管理的目的答案分析：現(xiàn)金收支管理在于提高現(xiàn)金使用效率，選項ABCD都是為了到達這一目的可運用的方法。習(xí)題難度：較低難度5．營運資金周轉(zhuǎn)通常與現(xiàn)金周轉(zhuǎn)密切相關(guān)，現(xiàn)金的周轉(zhuǎn)過程主要包括〔〕。A．存貨周轉(zhuǎn)期B．應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期C．預(yù)付賬款周轉(zhuǎn)期D．應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期答案：ABD考核知識點：現(xiàn)金的周轉(zhuǎn)過程答案分析：現(xiàn)金的周轉(zhuǎn)過程主要包括如下三個方面：〔1〕存貨周轉(zhuǎn)期，是指將原材料轉(zhuǎn)化成產(chǎn)成品并出售所需要的時間；〔2〕應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期，是指將應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金所需要的時間；〔3〕應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期，是指從收到尚未付款的材料開場到現(xiàn)金支出之間所用的時間。習(xí)題難度：較低難度注冊會計師——財務(wù)管理營運資金管理全文共35頁，當(dāng)前為第28頁。注冊會計師——財務(wù)管理營運資金管理全文共35頁，當(dāng)前為第28頁。A．該系統(tǒng)可以降低庫存本錢B．該系統(tǒng)可以減少從訂貨到交貨的加工等待時間，提高生產(chǎn)效率C．該系統(tǒng)可以降低廢品率、再加工和擔(dān)保本錢D．該系統(tǒng)會降低經(jīng)營風(fēng)險、增加時機收益答案：ABC考核知識點：及時生產(chǎn)的存貨系統(tǒng)的特點答案分析：及時生產(chǎn)的存貨系統(tǒng)的優(yōu)點：〔1〕降低庫存本錢?！?〕減少從訂貨到交貨的加工等待時間，提高生產(chǎn)效率?！?〕降低廢品率、再加工和擔(dān)保本錢。及時生產(chǎn)的存貨系統(tǒng)的缺點：〔1〕加大經(jīng)營風(fēng)險；〔2〕喪失時機收益。習(xí)題難度：較低難度7．企業(yè)在采取賒銷的方式促進銷售、減少存貨的同時，會因為持有應(yīng)收賬款而付出一定的代價，主要包括〔〕。A．時機本錢B．現(xiàn)金折扣本錢C．管理本錢D．壞賬本錢答案：ACD考核知識點：應(yīng)收賬款的本錢答案分析：企業(yè)在采取賒銷的方式促進銷售、減少存貨的同時，會因為持有應(yīng)收賬款而付出一定的代價，主要包括時機本錢、管理本錢、壞賬本錢。習(xí)題難度：較低難度8．如果企業(yè)把信用標(biāo)準(zhǔn)定得過高，則會〔〕。A．降低違約風(fēng)險B．降低收賬費用C．降低銷售規(guī)模D．降低企業(yè)市場競爭能力答案：ABCD考核知識點：信用標(biāo)準(zhǔn)答案分析：如果企業(yè)把信用標(biāo)準(zhǔn)定得過高，將使許多客戶因信用品質(zhì)達不到所設(shè)的標(biāo)準(zhǔn)而被企業(yè)拒之門外，其結(jié)果是有利于降低違約風(fēng)險及收賬費用，但不利于企業(yè)市場競爭能力的提高和銷售收入的擴大。習(xí)題難度：較低難度9．以下工程中，企業(yè)通常不能按自己的愿望進展控制，能夠被視作自發(fā)性負(fù)債的工程有〔〕。A．短期借款B．應(yīng)交稅費C．應(yīng)付水電費D．應(yīng)付職工薪酬注冊會計師——財務(wù)管理營運資金管理全文共35頁，當(dāng)前為第29頁。注冊會計師——財務(wù)管理營運資金管理全文共35頁，當(dāng)前為第29頁。考核知識點：自發(fā)性負(fù)債答案分析：自發(fā)性負(fù)債工程是指應(yīng)付職工薪酬、應(yīng)交稅費等隨著經(jīng)營活動擴而自動增長的流動負(fù)債。他們不需要支付利息，是"無息負(fù)債〞。這些工程企業(yè)通常不能按自己的愿望進展控制。自發(fā)性負(fù)債工程的籌資，取決于法律規(guī)定、行業(yè)慣例和其他經(jīng)濟因素。習(xí)題難度：較低難度10．以下屬于利用商業(yè)信用籌資形式的有〔〕。A．應(yīng)付賬款B．預(yù)收賬款C．短期借款D．應(yīng)付票據(jù)答案：ABD考核知識點：商業(yè)信用的具體形式答案分析：商業(yè)信用的具體形式有應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)和預(yù)收賬款。習(xí)題難度：較低難度11．放棄現(xiàn)金折扣的信用本錢率受折扣百分比、折扣期和信用期的影響。以下各項中，使放棄現(xiàn)金折扣本錢提高的情況有〔〕。A．信用期、折扣期不變、折扣百分比提高B．折扣期、折扣百分比不變，信用期延長C．折扣百分比不變，信用期和折扣期等量延長D．折扣百分比、信用期不變，折扣期延長答案：AD考核知識點：放棄現(xiàn)金折扣的信用本錢率答案分析：根據(jù)放棄現(xiàn)金折扣時機本錢的計算公式可知，折扣期與放棄現(xiàn)金折扣的信用本錢率同方向變動；信用期與放棄現(xiàn)金折扣的信用本錢率反方向變動，計算公式的分子、分母同時除以折扣百分比，然后根據(jù)變形后的公式即可看出折扣百分比與放棄現(xiàn)金折扣的信用本錢率同方向變動，因此，選項AD正確，選項BC錯誤。習(xí)題難度：中等難度12．以下各項措施中，能夠縮短現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期的有〔〕。A．減少對外投資B．延遲支付貨款C．加速應(yīng)收賬款的回收D．加快產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售答案：BCD考核知識點：現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期注冊會計師——財務(wù)管理營運資金管理全文共35頁，當(dāng)前為第30頁。答案分析：現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期。對外投資不影響現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期，選項A不正確；延長支付貨款會延長應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期，從而可以縮短現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期，選項C正確；加快產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售會縮短產(chǎn)品生產(chǎn)周期，意味著存貨周轉(zhuǎn)期縮短，從而可以縮短現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期，選項注冊會計師——財務(wù)管理營運資金管理全文共35頁，當(dāng)前為第30頁。習(xí)題難度：中等難度13．延長信用期限對企業(yè)的影響可能有〔〕。A．?dāng)U大銷售量B．增加時機本錢C．壞賬損失增加D．收賬費用增加答案：ABCD考核知識點：信用期限的延長答案分析：通常，延長信用期限，可以在一定程度上擴大銷售量，從而增加毛利。但不適當(dāng)?shù)匮娱L信用期限，會引起時機本錢、壞賬損失和收賬費用的增加。習(xí)題難度：較低難度14．信用的"5C〞系統(tǒng)中，能力指顧客的償債能力，對其能力〔Capacity〕的考察主要應(yīng)分析以下〔〕財務(wù)比率。A．流動比率B．存貨周轉(zhuǎn)率C．產(chǎn)權(quán)比率D．應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率答案：ABD考核知識點：信用評價的"5C〞標(biāo)準(zhǔn)答案分析：信用的"5C〞系統(tǒng)中，對能力〔Capacity〕的考察主要是看流動資產(chǎn)的數(shù)量與質(zhì)量以及與流動負(fù)債的比率。選項C是衡量長期負(fù)債的指標(biāo)。習(xí)題難度：較低難度15．客戶資信程度的上下通常決定于〔〕。A．客戶的信用品質(zhì)B．償付能力C．資本D．企業(yè)規(guī)模答案：ABC考核知識點：客戶資信程度答案分析：客戶資信程度的上下決定于客戶的信用品質(zhì)、償付能力、資本、抵押品、經(jīng)濟狀況等五個方面的容。習(xí)題難度：較低難度三、判斷題1．一般而言，企業(yè)加強收賬管理，及早收回貨款，可以減少壞賬損失和收賬費用。〔〕答案：×注冊會計師——財務(wù)管理營運資金管理全文共35頁，當(dāng)前為第31頁。注冊會計師——財務(wù)管理營運資金管理全文共35頁，當(dāng)前為第31頁