貨幣銀行學(xué)知識(shí)培訓(xùn)

1、貨幣銀行學(xué)講義主講：吳有昌第一章 導(dǎo)言一、貨幣銀行學(xué)的研究對(duì)象從最寬泛的意義上說，貨幣銀行學(xué)的研究對(duì)象是金融體系的運(yùn)行及其與實(shí)際經(jīng)濟(jì)之間的 關(guān)系。其中最重要的研究對(duì)象是作為金融體系血液的貨幣和作為金融體系主動(dòng)脈的銀 行。1為什么要研究貨幣（1）貨幣數(shù)量影響就業(yè)和產(chǎn)出；（2）貨幣數(shù)量影響通貨膨脹；（3）貨幣數(shù)量影響金融市場；（4）貨幣政策是政府實(shí)施宏觀調(diào)控的兩大基本手段之一。2、為什么要研究銀行（1 ）銀行在資金分配方面有著支配性影響A、中國企業(yè)融資結(jié)構(gòu)表（新增融資）1995 年1996 年1997 年1998 年1、金融結(jié)構(gòu)本外幣 貸款（間接融資）（%8882.87782.62、直接融資總額1

2、217.22317.4股票1.33.28.76.0債券1.921.71.1商業(yè)匯票（貼現(xiàn) 部分扣除）8.81212.610.3資料來源：中國金融展望1999從中可知，雖然直接融資再增加，間接融資在下降，但以銀行融資為主的間接融資仍處 于主導(dǎo)地位。B、美國1970 1985年非金融企業(yè)外部資金來源：金融機(jī)構(gòu)貸款：61.9%;債券（包括商業(yè)票據(jù)）：29.8%;股票：2.1%。同一時(shí)期，其 他發(fā)達(dá)國家中，證券融資均不足 1/3，而銀行融資達(dá)55 70%只有加拿大的證券融 資達(dá)50%銀行的主要作用是較好地處理金融市場信息不對(duì)稱問題，由此銀行則較好地充當(dāng)了中介 的作用。（2）銀行的行為會(huì)影響到貨幣的總量

3、（3）銀行為整個(gè)經(jīng)濟(jì)提供支付網(wǎng)絡(luò)（4 ）銀行是金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新的發(fā)動(dòng)機(jī)二、容安排：容共分三部分：1、基本概念：貨幣與貨幣制度；禾I息和利息率；風(fēng)險(xiǎn)和收益。2、金融體系：金融體系概念；商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)；政府對(duì)商業(yè)銀行的監(jiān)管；中央銀行。3、貨幣理論與政策：貨幣需求；貨幣供給；利率理論；通貨膨脹；貨幣政策；發(fā)展中國家 的金融抑制與金融深化。第二章貨幣與貨幣制度第一節(jié)什么是貨幣一、貨幣的含義：定義：在購買商品或勞務(wù)或在清償債務(wù)過程中能被普遍接受的任何物品。該定義 體現(xiàn)它的交換媒介職能。1、現(xiàn)金：現(xiàn)鈔和硬幣。 現(xiàn)金是交易媒介，但可開支票的存款（支票存款） ，信用卡賬戶余額等也可作為交易媒介。 其實(shí)各種資產(chǎn)都具

4、有一定的貨幣性，可以在一定條件下轉(zhuǎn)化為貨幣。因此，貨幣包括現(xiàn)金，但又不僅僅是現(xiàn)金。2、財(cái)富：財(cái)富的概念廣于貨幣。貨幣是財(cái)富的持有形式之一，是一種財(cái)富。3、收入；是一個(gè)流量，相對(duì)于一段時(shí)間而言。其他如儲(chǔ)蓄，國民生產(chǎn)總值。貨幣：是一個(gè)存量，相對(duì)于一個(gè)時(shí)間點(diǎn)而言，是在每一個(gè)時(shí)間都可以定義的量。 一定數(shù)量的貨幣支持成倍的收入，該倍數(shù)的大小取決于貨幣的流通速度。二、貨幣的職能：1、交易媒介：物物交換需要滿足需求的雙重巧合，交易費(fèi)用高；貨幣的出現(xiàn)大大減少了交 易成本，是一種重要的制度創(chuàng)新。交易成本的降低促進(jìn)了分工，從而有助于提高生產(chǎn)效率，促進(jìn)人類進(jìn)步。 2、價(jià)值尺度：記賬單位，即 unit of acco

5、unt 。3、價(jià)值貯藏：是一種財(cái)富的持有形式。優(yōu)點(diǎn)： 有極高的流動(dòng)性 （一種資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為交易媒介的容易和快慢程度， 即資產(chǎn)變現(xiàn)的難易程 度）。缺點(diǎn)：貨幣無收益，名義收益率（以貨幣度量的收益率）為0；實(shí)際收益率（以實(shí)物度量的收益率）則可能為負(fù)（如通貨膨脹時(shí)） 。三、貨幣形式的演化：1、商品貨幣：同時(shí)具有商品和貨幣雙重屬性。 實(shí)物貨幣：如牛，羊，貂皮，象牙，石頭，貝殼，絲綢等。金屬貨幣：如金，銀 ，銅等貴金屬。 金，銀作為貨幣的優(yōu)越性：1）易標(biāo)準(zhǔn)化， 2 ）易分割， 3）易攜帶， 4）易保存， 5）稀缺性。2、代用貨幣：可兌換成金屬貨幣的紙幣。優(yōu)點(diǎn)： 1）較金屬貨幣更易攜帶和保管， 2）印刷成本低于

6、鑄造成本， 3）可避免自然磨損和 人為破壞。3、信用貨幣：完全建立在人們的信用之上，本身沒有什么價(jià)值，與金屬貨幣也無必然聯(lián)系， 人們接受僅僅是因?yàn)樗麄冾A(yù)期他人也會(huì)接受它。這種信用建立在國家信用的基礎(chǔ)之上。優(yōu)點(diǎn)： 貨幣供給有彈性。 金本位崩潰是由于黃金可開采量是一個(gè)完全的外生變量， 是政府和 中央銀行無法控制的， 違背了彈性發(fā)行原理， 無法根據(jù)實(shí)際情況來控制， 這是商品貨幣和代 用貨幣的缺點(diǎn)。信用貨幣的缺點(diǎn)： 政府掌握了發(fā)行貨幣的權(quán)利， 就可能濫用這一權(quán)利， 于是常常導(dǎo)致通貨膨 脹。四、現(xiàn)代社會(huì)中的支付方式：1、現(xiàn)金支付： （普通）對(duì)大量小額的交易。 缺點(diǎn)：現(xiàn)金容易被偷竊，攜帶運(yùn)送不方便。第二章

7、貨幣與貨幣制度第一節(jié)什么是貨幣一、貨幣的含義：定義：在購買商品或勞務(wù)或在清償債務(wù)過程中能被普遍接受的任何物品。該定義 它的交換媒介職能。1、現(xiàn)金：現(xiàn)鈔和硬幣。 現(xiàn)金是交易媒介，但可開支票的存款（支票存款） ，信用卡賬戶余額等也可作為交易媒介。 其實(shí)各種資產(chǎn)都具有一定的貨幣性，可以在一定條件下轉(zhuǎn)化為貨幣。因此，貨幣包括現(xiàn)金，但又不僅僅是現(xiàn)金。2、財(cái)富：財(cái)富的概念廣于貨幣。貨幣是財(cái)富的持有形式之一，是一種財(cái)富。3、收入；是一個(gè)流量，相對(duì)于一段時(shí)間而言。其他如儲(chǔ)蓄，國民生產(chǎn)總值。貨幣：是一個(gè)存量，相對(duì)于一個(gè)時(shí)間點(diǎn)而言，是在每一個(gè)時(shí)間都可以定義的量。 一定數(shù)量的貨幣支持成倍的收入，該倍數(shù)的大小取決于貨

8、幣的流通速度。二、貨幣的職能：1、交易媒介：物物交換需要滿足需求的雙重巧合，交易費(fèi)用高；貨幣的出現(xiàn)大大減少了交 易成本，是一種重要的制度創(chuàng)新。交易成本的降低促進(jìn)了分工，從而有助于提高生產(chǎn)效率，促進(jìn)人類進(jìn)步。 2、價(jià)值尺度：記賬單位，即 unit of account 。3、價(jià)值貯藏：是一種財(cái)富的持有形式。優(yōu)點(diǎn)： 有極高的流動(dòng)性 （一種資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為交易媒介的容易和快慢程度， 即資產(chǎn)變現(xiàn)的難易程 度）。缺點(diǎn)：貨幣無收益，名義收獲率（以貨幣度量的收益率）為0；實(shí)際收益率（以實(shí)物度量的收益率）則可能為負(fù)（如通貨膨脹時(shí)） 。三、貨幣形式的演化：1、商品貨幣：同時(shí)具有商品和貨幣雙重屬性。 實(shí)物貨幣：如牛，羊

9、，貂皮，象牙，石頭，貝殼，絲綢等。金屬貨幣：如金，銀 ，銅等貴金屬。 金，銀作為貨幣的優(yōu)越性：1）易標(biāo)準(zhǔn)化， 2 ）易分割， 3）易攜帶， 4）易保存， 5）稀缺性。2、代用貨幣：可兌換成金屬貨幣的紙幣。優(yōu)點(diǎn)： 1）較金屬貨幣更易攜帶和保管， 2）印刷成本低于鑄造成本， 3）可避免自然磨損和 人為破壞。3、信用貨幣：完全建立在人們的信用之上，本身沒有什么價(jià)值，與金屬貨幣也無必然聯(lián)系， 人們接收僅僅是因?yàn)樗麄冾A(yù)期他人也會(huì)接受它。這種信用建立在國家信用的基礎(chǔ)之上。優(yōu)點(diǎn)： 貨幣共給有彈性。 金本位崩潰是由于黃金可開采量是一個(gè)完全的外生變量， 市政府和 中央銀行無法控制的， 違背了彈性發(fā)行原理， 無法

10、根據(jù)實(shí)際情況來控制， 這是商品貨幣和代 用貨幣的缺點(diǎn)。信用貨幣的缺點(diǎn)： 政府掌握了發(fā)行貨幣的權(quán)利， 就可能濫用這份權(quán)利， 于是常常導(dǎo)致通貨膨 脹。四、現(xiàn)代社會(huì)中的支付方式：1、現(xiàn)金支付： （普通）對(duì)大量小額的交易。缺點(diǎn)：現(xiàn)金容易被偷竊，攜帶運(yùn)送不方便。2、支票（見票即付的債務(wù)憑證） ： （注：真正包括在貨幣定義中的是個(gè)人或單位在其支票上的存款余額，而非支票本身） 缺點(diǎn)：支票處理需要費(fèi)用，有時(shí)滯。3、信用卡：傳統(tǒng)的信用卡：先消費(fèi)后付款，是消費(fèi)信貸形式。 借記卡：是一種轉(zhuǎn)賬卡，不提供信用。但具有一定的透支額度。4、電子資金轉(zhuǎn)賬系統(tǒng)： 高速、便捷、以前主要用于銀行之間的資金清算，現(xiàn)用于人們的日常生活

11、，如網(wǎng)上銀行，信 用卡。五、貨幣層次的劃分：1、一般劃分：Ml=現(xiàn)金+支票存款（可轉(zhuǎn)賬存款，又稱活期存款，包括轉(zhuǎn)賬信用卡的存款）Ml是狹義貨幣，基本反映了社會(huì)的直接購買支付能力，能對(duì)商品市場造成直接壓力。M2 = M1+儲(chǔ)畜存款+定期存款 廣義貨幣（儲(chǔ)蓄存款不可開支票，不能作為支付手段，但可隨時(shí)提取，所以構(gòu)成潛在購買力）2、中國：皿0=流通現(xiàn)金狹義貨幣供給量皿1=可開支票的存款+M0廣義貨幣供給量 M2 =城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)畜存款 +企業(yè)存款中具有定期性質(zhì)的存款 +信托類存款 +其他存款 +MlM3= M2 +金融債券 +商業(yè)票據(jù) +大額可轉(zhuǎn)讓定期存單3、美國： 見教材 29 頁第二節(jié)貨幣制度一、貨幣

12、制度的容：1、貨幣材料本位貨幣的材料是什么，就稱該貨幣制度為什么本位； （本位貨幣，又稱主幣，是指國家法 律規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)貨幣， 具有無限法償能力， 即以該種貨幣進(jìn)行的支付，無論數(shù)額多大，無論是 何種性質(zhì)的支付，對(duì)方均不得拒絕接受。與之相對(duì)的是輔幣，輔幣只具有有限的法償能力， 它是小額的起補(bǔ)充作用的貨幣。 ）現(xiàn)在的貨幣制度被稱為不對(duì)兌現(xiàn)紙幣本位。2、貨幣單位：本位貨幣的最小單位為基本貨幣單位，如美元，英鎊，法朗。輔幣單位：如 1英鎊=20先令=240便士=100新便士3、貨幣制造或發(fā)行制度金屬貨幣的鑄造：（1）自由鑄造：任何公民都有權(quán)利把法律確定的貨幣金屬送到國家鑄幣廠鑄成貨幣，或把 貨幣熔化成金

13、屬，即把鑄幣和金屬自由轉(zhuǎn)化。優(yōu)點(diǎn)：使得鑄幣供給有一個(gè)自發(fā)調(diào)節(jié)過程，使貨幣的名義價(jià)值和實(shí)際價(jià)值相符。（2） 壟斷鑄造：鑄幣權(quán)由國家壟斷。此時(shí)有不足值貨幣，即名義價(jià)值實(shí)際價(jià)值。 紙幣的發(fā)行準(zhǔn)備制度：（1）以黃金或外匯作準(zhǔn)備的發(fā)行（2）無準(zhǔn)備發(fā)行4、貨幣的對(duì)外關(guān)系：能否自由兌換，匯率如何確定等。我國目前經(jīng)常項(xiàng)目下貨幣可以自由兌換，資本項(xiàng)目下不可自由兌換。二、貨幣制度的類型：1、銀本位：中世紀(jì)（西羅馬帝國滅亡文藝復(fù)興） ，以作為標(biāo)準(zhǔn)幣材。適應(yīng)了當(dāng)時(shí)小額交 易的需要。缺點(diǎn)：（1）價(jià)值較低，不適宜作大額交易。（ 2）價(jià)格不穩(wěn)定。2、金銀復(fù)本位： （ 16C 18C） 優(yōu)點(diǎn)：幣材充足，可以滿足貿(mào)易規(guī)模不斷擴(kuò)

14、大的需求，且金幣和銀幣之間具有互補(bǔ)性。 缺點(diǎn)：破壞了貨幣的統(tǒng)一性，排他性的特點(diǎn)，這是一種不穩(wěn)定的貨幣制度。 金銀復(fù)本位有三種類型： 1）平行本位：即金銀幣平等，同時(shí)都是本位幣，都可以自由鑄造和熔化，自由地輸出入國 境，金銀幣的交易比率由市場決定，國家沒有法律規(guī)定。問題： 由于任一商品都擁有兩個(gè)價(jià)格， 且這兩個(gè)價(jià)格比例不斷隨金銀比價(jià)波動(dòng)， 造成價(jià)格混 亂，給交易帶來了很多麻煩。2）雙本位：金銀幣價(jià)格比例由法律強(qiáng)制固定下來。 問題：格雷欣（英國財(cái)務(wù)大臣）提出“劣幣驅(qū)逐良幣”規(guī)律，又稱格雷欣法則在法律上 低估的貨幣（即市場價(jià)值大于法定價(jià)值的貨幣，即良幣） ，必然被人們收藏，熔化或輸出國 外；而法律上

15、高估的貨幣（法定價(jià)值大于實(shí)際市場價(jià)值的貨幣，即劣幣）會(huì)獨(dú)占市場。 這表明，貨幣會(huì)違背優(yōu)勝劣汰的市場競爭法則。3）跛行本位：金幣和銀幣都為本位貨幣，且保持固定比價(jià)，但是金幣可以自由鑄造，銀幣 不可自由鑄造， 且銀幣不具有無限法償能力， 實(shí)際上已淪為輔幣。 是向金本位的一種過渡形 式。3、金本位制：1816年英國最先宣布，在 1821年正式開始，黃金時(shí)代為 1821 1914年， 1880 年普遍確 立。出現(xiàn)過三種形式：1）金幣本位（或古典金本位） ：是純粹金幣本位，有三大特點(diǎn)： 自由鑄造； 自由兌換； 自由輸出入國境。2）金塊本位：金幣不在流通，黃金和紙幣不再自由兌換（例如，要達(dá)到一定的限額才能

16、兌 換），兩次世界大戰(zhàn)之間的英國和法國實(shí)行過這種金本位。這些國家黃金儲(chǔ)備不夠，不足以 支持自由兌換。3）金匯兌本位：不鑄造金幣，市場上也不流通金幣，本幣不可兌換為黃金，但本幣可以以 固定匯率兌換成某一實(shí)行金幣或金塊本位的國家的貨幣， 并在該國兌換黃金。 紙幣與黃金之 間的關(guān)系進(jìn)一步弱化。在兩次世界大戰(zhàn)之間，除美國（金本位）和英、法國（金塊本位）之外的大部分資本主義國 家都實(shí)行金匯兌本位；二戰(zhàn)之后的布雷頓森林體系也可以看作是一種特殊的金匯兌本位。4、不兌換紙幣本位：以不能兌現(xiàn)的紙幣作為本位貨幣?；咎卣魇牵?1）紙幣由國家壟斷發(fā)行，具有無限法償能力；2 ）紙幣不代表任何金屬貨幣，不能以固定比例兌

17、換黃金等貴重 金屬。作業(yè)題： 教材第 50頁 1題；2題；3 題；5 題。此外，流動(dòng)性的概念；無限法償能力；格雷欣法則；金塊本位；金幣本位金匯兌本位等 概念也需要同學(xué)們認(rèn)真理解掌握。第三章利息和利息率第一節(jié)利息的本質(zhì)和利率的種類一、利息的本質(zhì)跨時(shí)交易1資金時(shí)間價(jià)值的補(bǔ)償2、犧牲流動(dòng)性的補(bǔ)償3、違約風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償4、通貨膨脹的補(bǔ)償二、利率的種類1按計(jì)息的時(shí)間分：年利率；月利率；日利率 （常用于銀行之間的拆息業(yè)務(wù)）2、按計(jì)息的方式分：單利；復(fù)利。例：月利率是1%時(shí)的有效年利率:3、實(shí)際利率與名義利率事先實(shí)際利率：第二節(jié)終值和現(xiàn)值一、終值1例：2、例3.、現(xiàn)值：（貼現(xiàn)）1.2.3.（1“4.pv （1+r

18、）1 + 7T+77 +第三節(jié) 利率的確切度是到期收益率一、債務(wù)工具的類型：1普通貸款：2、分期等額還款的貸款：3、息票債券：4、永久債券：5、折扣債券(零息債券)二、到期收益率：AXiP = + +十:1+r(L+r)2(1+廠丫1普通貸款：2、分期等額償還貸款:+ (L+bF廠二？3、息票債券p _+_|_+ 二 + 二1+r(L+r)2(1卄)”(1+r)4、永久債券：5、折扣債券貨幣銀行學(xué) 第三節(jié)利率的確切度量：到期收益率一、債務(wù)工具的種類：1、普通貸款：債券到期時(shí)一次性還本付息2、分期等額還款的貸款3、息票債券：按票面價(jià)格出售叫“平價(jià)出售”；高于票面價(jià)出售叫“溢價(jià)出售”； 低于票面價(jià)

19、格出售叫“折價(jià)出售”。4、永久債券5、折扣債券(零息債券)二、到期收益率到期收益率：實(shí)際上是使得債務(wù)工具未來現(xiàn)金流的現(xiàn)值恰好等于今天價(jià)格的貼現(xiàn)率。- Ap = L +1+r(1 + r) 2(l+r)n1、普通貸款的到期收益率: r 銀行發(fā)放該筆貸款的到期收益率2、分期等額還款的貸款：3、息票債券cCCFp +十 +J十1+r(L+r)3(1卄)”(l+r)w當(dāng)息票銷售價(jià)格等于票面價(jià)格時(shí)到期收益率等于票面利率；息票的銷售價(jià)格越高到期收益率就越低，反之亦然。4、永久債券5、折扣債券三、至U期收益率高低的決定因素：1、P 購買的價(jià)格越高收益率越低，反之亦然2、貨幣銀行學(xué)主講：吳有昌第四節(jié) 債券回報(bào)

20、的度量：持有期收益率一、收益率計(jì)算公式：1、一般公式(以息票債券為例)p, + U + 十1+r(1+r)2(1+今(1+ry2、如果持有一期：三、信用工具的價(jià)格確定r應(yīng)得收益率r =無風(fēng)險(xiǎn)利率+風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)貼推論：1) 當(dāng)市場利率上升即應(yīng)得收益率上升時(shí)，價(jià)格就會(huì)下降。 由于利率波動(dòng)而引起的價(jià)格變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)我們叫：利率風(fēng)險(xiǎn)2 ）信用工具的期限越長，它的價(jià)格受利率波動(dòng)的影響也就越大，利率風(fēng)險(xiǎn)也就越大。三、關(guān)于持有期收益率的幾個(gè)結(jié)論；1、 若將債券一直持有至到期日， 則持有期收益率等于到期收益率，否則，二者一般不相等。2、市場利率上升，債券價(jià)格將下降，債券持有期收益將下降，甚至可能出現(xiàn)負(fù)值，所以， 利率上升

21、對(duì)于債券持有者是不利的。3、長期債券的價(jià)格比短期債券的價(jià)格對(duì)利率變動(dòng)更敏感，所以長期債券的持有期收益率波 動(dòng)性更大。換言之，投資長期債券的風(fēng)險(xiǎn)比短期債券大。關(guān)鍵概念：現(xiàn)值到期收益率持有期收益率作業(yè)：一、教材 73 頁：1、2、5、8、題二證明題：如果息票債券的售價(jià)等于其面值，則該債券的到期收益率等于其票面利率；如果息票債券的售價(jià)高于其面值，則該債券的到期收益率低于其票面利率； 如果息票債券的售價(jià)低于其面值，則該債券的到期收益率高于其票面利率；今天的課就到這里再見第四章風(fēng)險(xiǎn)和收益本章著重考察人們?nèi)绾芜x擇適當(dāng)?shù)馁Y產(chǎn)來持有其財(cái)富的問題，以及由此導(dǎo)出的風(fēng)險(xiǎn)和收益之間關(guān)系的問題。第一節(jié) 影響資產(chǎn)需求的因

22、素一、財(cái)富總量資產(chǎn)需求的財(cái)富彈性二費(fèi)產(chǎn)需求變化白分比財(cái)冨總量克化百弁比必需品，資產(chǎn)需求的財(cái)富彈性小于1的資產(chǎn)就為必需品。例如，現(xiàn)金就是典型的必需品。資產(chǎn)需求的財(cái)富彈性大于 1的資產(chǎn)為奢侈品。例如，房地產(chǎn)、股票、債券等。結(jié)論：資產(chǎn)需求跟財(cái)富是正相關(guān)的，而且越是奢侈品敏感程度越大。二、預(yù)期收益率：必需品，資產(chǎn)需求的財(cái)富彈性小于1的資產(chǎn)就為必需品。例如，現(xiàn)金就是典型的必需品。資產(chǎn)需求的財(cái)富彈性大于 1的資產(chǎn)為奢侈品。例如，房地產(chǎn)、股票、債券等。結(jié)論：資產(chǎn)需求跟財(cái)富是正相關(guān)的，而且越是奢侈品敏感程度越大。三、預(yù)期收益率：一項(xiàng)資產(chǎn)相對(duì)于其他資產(chǎn)的預(yù)期收益率越高，人們對(duì)它的需求就越大。三、流動(dòng)性是指一種資

23、產(chǎn)轉(zhuǎn)換成交易媒介的容易程度。影響流動(dòng)性的因素：1）合法的銷售渠道2）銷售過程中發(fā)生的成本。如交易的傭金一般說來，銷售成本主要取決于市場的容量和交易活躍程度。一項(xiàng)資產(chǎn)相對(duì)于其他資產(chǎn)的流動(dòng)性越高，人們對(duì)它的需求就越大。四、風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)，我們一般采用數(shù)學(xué)上的方差和標(biāo)準(zhǔn)差來刻劃。標(biāo)準(zhǔn)差 6= 比井人們一般都是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的，所以一項(xiàng)資產(chǎn)相對(duì)于其他資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)越大， 需求就越小。五、小結(jié)：1、一項(xiàng)資產(chǎn)的要求量通常通常與財(cái)富正相關(guān)，奢侈品對(duì)財(cái)富總量的變化更為敏感。2、一項(xiàng)資產(chǎn)的需求量與該項(xiàng)資產(chǎn)相對(duì)于其他資產(chǎn)的預(yù)期收益率正相關(guān)。3、一項(xiàng)資產(chǎn)的需求量與該項(xiàng)資產(chǎn)相對(duì)于其他資產(chǎn)的流動(dòng)性正相關(guān)。4, 一項(xiàng)資產(chǎn)的需求量與該

24、項(xiàng)資產(chǎn)相對(duì)于其他資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)負(fù)相關(guān)。 第二節(jié)資產(chǎn)組合管理一、多樣化的好處r = 嚴(yán)二刃&)二 10%= = Xx(5%)將資源配置到最佳的生產(chǎn)用途 分散風(fēng)險(xiǎn)二、直接金融市場和間接金融市場+x(5%)2 = 5%例：將A、B兩種資產(chǎn)以各占一半進(jìn)行組合 ：若和完全負(fù)相關(guān)，則屬于完全無風(fēng)險(xiǎn)。若、完全正相關(guān)，則要么要么和持有一種資產(chǎn)一樣。貨幣銀行學(xué)主講：吳有昌第五章金融體系概念第一節(jié)金融市場有形金融市場無形金融市場廣義的金融市場包括交易各類金融資產(chǎn)的市場一、金融市場的意義金融市場最基本的功能是資金融通。1、幫助消費(fèi)者實(shí)現(xiàn)最優(yōu)的跨期消費(fèi)計(jì)劃。1、直接金融市場：1）一級(jí)市場：發(fā)行市場2）二級(jí)市場：證券買賣的

25、市場，提供流動(dòng)性。2、間接金融市場： 通過金融中介機(jī)構(gòu)，主要是商業(yè)銀行。此外還有“共同基金” ，保險(xiǎn)公司。 特點(diǎn)：是有兩筆獨(dú)立的交易構(gòu)成的，兩筆交易在法律上相互獨(dú)立。3、相對(duì)重要性 雖然直接金融的比重在不斷增長，但間接金融仍然是一種重要的金融方式，尤其在發(fā)展中 國家顯得更為重要。三、金融中介的作用和存在的理由1、作用：1）實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)形式轉(zhuǎn)換：大面額資產(chǎn) 小面額資產(chǎn)高風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn) 相對(duì)安全的資產(chǎn) 短期資產(chǎn) 長期資產(chǎn)2）進(jìn)行專業(yè)化的風(fēng)險(xiǎn)管理3）對(duì)資金配置進(jìn)行篩選和監(jiān)督4）為整個(gè)社會(huì)提供一個(gè)支付網(wǎng)絡(luò)2、為什么需要金融中介1）資產(chǎn)的不可分性和交易成本2）信息生產(chǎn)中的規(guī)模經(jīng)濟(jì)3）信息生產(chǎn)中的外部性4）長期關(guān)

26、系第二節(jié) 金融機(jī)構(gòu) 金融機(jī)構(gòu)：通過發(fā)行對(duì)自身的要求權(quán)來獲得資金，然后將獲得的資金投入到證券市場或貸 放給資金短缺單位。 （以美國為例）一、存款機(jī)構(gòu)（銀行） 主要包括：商業(yè)銀行、儲(chǔ)蓄貸款協(xié)會(huì)、互助儲(chǔ)蓄銀行、信用社 它們的共同特征：通過吸收存款來獲得資金，而且吸收的存款都包括可開支票存款。由此 使得他們成為貨幣銀行學(xué)中最為重視的一類中介機(jī)構(gòu)。1、商業(yè)銀行：1）全能型；除發(fā)放各種貸款之外還可以從事證券、信托、保險(xiǎn)等業(yè)務(wù)。2）職能分工型；只能從事貸款業(yè)務(wù)，但可以發(fā)放各種貸款。2、儲(chǔ)蓄貸款協(xié)會(huì)：在吸收存款上和商業(yè)銀行沒有太大區(qū)別，但它的資產(chǎn)運(yùn)用主要是發(fā)放 住房抵押貸款。3、互助儲(chǔ)蓄銀行：它的資金來源及資

27、金運(yùn)用與儲(chǔ)蓄存款協(xié)會(huì)基本類似。 二者的區(qū)別主要是企業(yè)結(jié)構(gòu)不同，互助儲(chǔ)蓄銀行是一種互助合作性的，開戶存款便成為它 的股東。4、信用社：是一種互助合作性質(zhì)的放款機(jī)構(gòu)。二、投資性金融中介機(jī)構(gòu)1、金融公司：通過發(fā)行股票、債券、商業(yè)票據(jù)來融資，也可以向商業(yè)銀行申請(qǐng)貸款，其 主要業(yè)務(wù)是向購買大型耐用消費(fèi)品的消費(fèi)者提供貸款。1）銷售金融公司：依托于大型生產(chǎn)性企業(yè)或零售企業(yè)，以促進(jìn)銷售為目的。2）消費(fèi)者金融公司：服務(wù)于消費(fèi)者，以發(fā)放消費(fèi)信貸為主。3）商業(yè)金融公司：主要服務(wù)于中小企業(yè)。2、共同基金（投資基金）按組織 公司型：投資公司，本身是獨(dú)立的法人。1）結(jié)構(gòu)分 契約型：基金本身不是獨(dú)立的法人。按發(fā)行股份 封閉

28、基金：發(fā)行總額是固定的。2）或收益憑證是否固定分 開放基金：發(fā)行總額不固定的。根據(jù)資產(chǎn) 股票基金3）投資基金債券基金的類別分 貨幣市場基金：可開支票，可以在一 定程度上替代了商業(yè)銀行的支票存款。二、投資性金融中介機(jī)構(gòu)3、風(fēng)險(xiǎn)投資公司：合伙制的私人投資企業(yè)，主要投資于成長中的高新技術(shù)企業(yè)。投資風(fēng) 險(xiǎn)大，但一旦成功則回報(bào)很高。合伙人分為有限合伙人和普通合伙人。 有限合伙人：出資占公司資金來源的99%，主要是個(gè)人、養(yǎng)老金、銀行、企業(yè)。普通合伙人：提供 1%的資金，至少兩到三人。主要是管理者、專家。 風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展的關(guān)鍵在于有一個(gè)有效的退出機(jī)制，我國目前籌建二極市場的目的即在于 此。三、合約性儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)1

29、、保險(xiǎn)公司人壽保險(xiǎn)公司 財(cái)產(chǎn)和意外災(zāi)害保險(xiǎn)公司2、養(yǎng)老基金 私人養(yǎng)老基金：一般是企業(yè)為其雇員設(shè)立的。公共養(yǎng)老基金：1）政府雇員養(yǎng)老基金：覆蓋所有在政府部門就業(yè)的職工。2）社會(huì)保障系統(tǒng)：覆蓋所有在私人部門就業(yè)的人員，按需要發(fā)放。 我國社會(huì)保障系統(tǒng)發(fā)展滯后已經(jīng)成為深化改革的重要制約因素。四、政策性金融機(jī)構(gòu)1、農(nóng)業(yè)：農(nóng)業(yè)信貸系統(tǒng)把全國分為十二個(gè)區(qū)，每個(gè)區(qū)都有一家合作銀行、一家聯(lián)邦土地 銀行、一家聯(lián)邦中期信貸銀行為農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的各個(gè)環(huán)節(jié)提供貸款。2、住宅業(yè)：聯(lián)邦住宅貸款銀行系統(tǒng)，還有三家聯(lián)邦信貸機(jī)構(gòu)。3、教育部門：學(xué)生貸款市場。4、出口部門：美國進(jìn)出口銀行。五、證券市場機(jī)構(gòu)：直接金融市場上的金融服務(wù)機(jī)構(gòu)，

30、不同于金融中介機(jī)構(gòu)。1、證券商1）經(jīng)紀(jì)商：自己不能參與證券買賣，只能代理客戶進(jìn)行證券買賣并收取手續(xù)費(fèi)。2）自營商： （做事商）自己進(jìn)行證券買賣。3）投資銀行：全面從事證券市場上的各項(xiàng)業(yè)務(wù)。如，證券發(fā)行、證券交易、證券經(jīng)紀(jì)、 證券咨詢、兼并和收購業(yè)務(wù)。2、證券交易所： 最早：倫敦證券交易所， 1773 年成立。 最大：紐約證券交易所。有 2000 多種股票、 3000 多種債券。 交易所的性質(zhì)：服務(wù)機(jī)構(gòu)、自律機(jī)構(gòu)。交易所的職能：1）提供交易場所。2 ）制定交易規(guī)則3）信息發(fā)布4）仲裁交易糾紛第二節(jié)容的簡單回顧：一、存款機(jī)構(gòu)二、投資性金融中介機(jī)構(gòu)三、合約性儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)四、政策性金融機(jī)構(gòu)五、證券市場機(jī)構(gòu)

31、第三節(jié) 金融工具廣義的金融工具： 不僅包括股票， 債券等有價(jià)證券， 而且包括存款、 貸款等各類金融資產(chǎn)。 狹義的金融工具：是指金融市場上被普遍接受和交易的、已經(jīng)標(biāo)準(zhǔn)化了的金融資產(chǎn)。 金融工具的種類：貨幣市場工具：期限在一年以。 資本市場工具：期限在一年以上。 衍生金融工具：它的價(jià)值取決于某一標(biāo)的變量的狀況。一、貨幣市場工具1、短期國債：期限在一年以的政府債券，是彌補(bǔ)財(cái)政赤字的重要手段。2、可轉(zhuǎn)讓的定期存單：它不同于一般存款之處就在于可以在二級(jí)市場進(jìn)行流通。3、商業(yè)票據(jù)：是一種無擔(dān)保的短期本票，它憑信用發(fā)行。4、回購協(xié)議：它實(shí)際上是一種以證券為抵押的短期貸款。5、銀行承兌匯票： 匯票：是債權(quán)人向

32、債務(wù)人發(fā)出的付款命令。 銀行承兌匯票是以銀行的信用為擔(dān)保的，所以風(fēng)險(xiǎn)較小，能夠在二級(jí)市場上方便地流通。二、資本市場工具1、股票：是所有權(quán)憑證，它代表的是對(duì)股份公司凈收入和資產(chǎn)的要求權(quán)。 股票融資的好處：首先，它沒有償還期，所以發(fā)行股票獲得的收入可以長期使用。 其次，股息的收入隨股份公司的經(jīng)營狀況波動(dòng)，不像債券利息那樣固定。股票分類： 普通股：沒有固定的股息，但是有表決權(quán)。 優(yōu)先股：有相對(duì)固定的股息，但是沒有表決權(quán)。 優(yōu)先股還可以分為：積累優(yōu)先股和非積累優(yōu)先股；參與優(yōu)先股和非參與優(yōu)先股。此外還有： 可贖回優(yōu)先股：發(fā)行單位要在規(guī)定時(shí)間按已規(guī)定的價(jià)格贖回。 可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股：在一定時(shí)間按規(guī)定的比例轉(zhuǎn)化為

33、普通股。2、債券是一種使用非常廣泛的債務(wù)融資工具。1）根據(jù)發(fā)行主體分：政府債券、金融債券、公司債券。2）按債券期限劃分：短期債券、中期債券、長期債券。3）按是否有擔(dān)保分：擔(dān)保債券、信用債券。4）按利率是否固定分：固定利率債券、浮動(dòng)利率債券。5）按利息支付方式分：息票債券、折扣債券。3、抵押貸款以土地、建筑等不動(dòng)產(chǎn)為擔(dān)保的貸款。抵押貸款的發(fā)放者承受的風(fēng)險(xiǎn)：1）借款人的違約風(fēng)險(xiǎn)2 ）利率風(fēng)險(xiǎn)3）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)4 ）借款人提前還款的風(fēng)險(xiǎn)抵押貸款在美國的發(fā)展：首先，是抵押貸款的擔(dān)保。其次，是浮動(dòng)利率抵押貸款的出現(xiàn)。最后，抵押貸款的證券化。 抵押貸款的證券化是在美國政府的直接推動(dòng)下發(fā)展起來的，其目的是為了開

34、辟二級(jí)市場， 增加抵押貸款的流動(dòng)性，從而使更多的資金流入這一市場。三、衍生金融工具1、遠(yuǎn)期合約2 、期貨合約 3 、期權(quán)合約 4 、互換協(xié)議第五章的簡單回顧1、金融體系的基本功能 2 、直接金融和間接金融 3 、金融中介機(jī)構(gòu)在金 融市場中的作用及其存在的理由 4 、五種類型金融機(jī)構(gòu)及常見的金融資產(chǎn) 第五章作業(yè)題：教材 136 頁 第 1、4、6、9 題第六章 商業(yè)銀行：業(yè)務(wù)與管理第一節(jié) 商業(yè)銀行的歷史和發(fā)展趨勢一、商業(yè)銀行的歷史 商業(yè)銀行是一個(gè)古老的行業(yè)。它起源于古代的銀錢業(yè)和貨幣兌換業(yè)。1、主要業(yè)務(wù)形式：1 ）貨幣的兌換業(yè)務(wù)2）貨幣保管業(yè)務(wù)3 ）異地支付業(yè)務(wù)（匯兌業(yè)務(wù)）后來銀錢業(yè)主發(fā)現(xiàn)，通過

35、從事上述業(yè)務(wù)，他們手中總有大量的貨幣閑置，所以他們將這 些貨幣貸給需要用錢的人并收取利息。而且發(fā)現(xiàn)這項(xiàng)業(yè)務(wù)的收入比前三項(xiàng)的收入都要高， 因此銀錢業(yè)主便開始積極從事這項(xiàng)業(yè)務(wù)，這樣就需要大量的資金，為了聚集大量的資金銀 錢業(yè)主們開始不再向存錢戶收取利息，反而向他們支付利息，這就是現(xiàn)代意義上的銀行。 現(xiàn)代意義上的銀行起源于文藝復(fù)興時(shí)期的意大利。1397 年世界上第一家銀行梅迪西銀行成立， 并且此后的一個(gè)多世紀(jì)里控制了整個(gè)意大 利的銀行業(yè)。英國的銀行則起源于為顧客保管金銀的金匠。由于金匠為顧客開出的收據(jù)可以流通，所以 它就是我們今天銀行券的前身。中國的銀行業(yè)是從明清時(shí)代開始的。北方是的“票號(hào)” ；南方

36、是、等地的“錢莊” 。 由于規(guī)模小、風(fēng)險(xiǎn)大、經(jīng)營成本比較高，所以貸款的利息比較高，這樣就不能滿足工商企 業(yè)的發(fā)展需要。因此 1694 年，在政府的支持下，英國出現(xiàn)了第一家股份制商業(yè)銀行英格蘭銀行。二、商業(yè)銀行的發(fā)展趨勢：集中化、全能化、電子化、國際化。1、集中化二戰(zhàn)后，銀行業(yè)發(fā)展的重要趨勢就是集中化，許多國家的銀行業(yè)主要為少數(shù)幾家大銀行所 控制。進(jìn)入 90 年代后，銀行業(yè)集中化的進(jìn)程更是加速發(fā)展，銀行合并的浪潮風(fēng)起云涌， 首先在日本出現(xiàn)了比較有影響的銀行合并。美國銀行在 90 年代同樣也掀起了一波接一波的銀行合并浪潮。 花旗公司和旅行者集團(tuán)的合并標(biāo)志著商業(yè)銀行、投資銀行、保險(xiǎn)業(yè)開始合并，在一定

37、程度 上推動(dòng)了美國銀行業(yè)全能化的進(jìn)程。歐洲同樣也有大規(guī)模的銀行合并。例如、匯豐銀行收購了米蘭銀行。 總而言之，銀行合并的浪潮還會(huì)繼續(xù)下去，因?yàn)?，隨著競爭的日益激烈，單家銀行無法與 其它的大銀行相抗衡，此外，由于信息技術(shù)的發(fā)展使得銀行部的成本變得低廉所以銀行規(guī) 模開始擴(kuò)大。2、全能化 商業(yè)銀行有全能型和職能分工型兩種模式， 80年代以后， 職能分工型開始逐漸向全能型銀 行轉(zhuǎn)化。圍經(jīng)濟(jì)：當(dāng)一個(gè)機(jī)構(gòu)同時(shí)從事多項(xiàng)業(yè)務(wù)且這些業(yè)務(wù)相互互補(bǔ)，這是我們就說是圍經(jīng)濟(jì)。1999 年美國總統(tǒng)克林頓簽署的金融服務(wù)現(xiàn)代化方案是銀行全能化格局的標(biāo)志性法案， 同時(shí)也標(biāo)志著 1933 年格拉斯斯蒂格爾法案 所規(guī)定的分業(yè)管理、

38、 分業(yè)經(jīng)營體制的終結(jié)。 銀行業(yè)的全能化趨勢對(duì)中國來說也是一種挑戰(zhàn)，因?yàn)?1995 年的商業(yè)銀行法規(guī)定商業(yè) 銀行不能介入證券、保險(xiǎn)等領(lǐng)域。3、電子化例如：自動(dòng)取款機(jī)、信用卡、 24 小時(shí)無人銀行、網(wǎng)上銀行等等。此外還有銀行部的電子資 金轉(zhuǎn)賬系統(tǒng)。4、國際化銀行業(yè)務(wù)越來越多地超越了國界。 中國銀行的基本發(fā)展歷程（詳見教材） 本講結(jié)束 第二節(jié) 商業(yè)銀行的資產(chǎn)與負(fù)債 要了解商業(yè)銀行是做什么的，從它的資產(chǎn)負(fù)債表入手也許是最為方便的。恒等式：資產(chǎn)總額 =負(fù)債總額+銀行資本 等式的含義：企業(yè)的資產(chǎn)代表企業(yè)資金存在形式或資金的去向，而負(fù)債則表明資金的來源 從另一種角度理解，資產(chǎn)和負(fù)債都是給定的而所有者權(quán)益是前

39、兩項(xiàng)的差額，是一個(gè)剩余項(xiàng) 因?yàn)樗姓呦碛械氖鞘Ｓ嗨魅?quán)。一般來說，企業(yè)的資本就是它的所有者權(quán)益，但是銀行資本中包含了一部分從屬債務(wù)也就 是負(fù)債性質(zhì)的資本，所以一般講的銀行資本不完全等于銀行的所有者權(quán)益。資產(chǎn)負(fù)債表樣式請(qǐng)參看教材一、資產(chǎn)1、準(zhǔn)備金，商業(yè)銀行為應(yīng)付日常的提款要求而保留的流動(dòng)性最高的資產(chǎn)。 銀行準(zhǔn)備金有兩部分構(gòu)成：一部分是銀行的庫存現(xiàn)金，只占準(zhǔn)備金的一小部分，主要用于應(yīng)付日常的提款。 另一部分是在中央銀行的存款，主要用來轉(zhuǎn)賬。準(zhǔn)備金的兩種類型： 一種是法定準(zhǔn)備金，就是中央銀行規(guī)定的每個(gè)商業(yè)銀行必須持有的準(zhǔn)備金比率。 另一種是超額準(zhǔn)備金，在法定準(zhǔn)備金基礎(chǔ)上超額持有的準(zhǔn)備金。2、收款過程

40、中的現(xiàn)金 它是指在支票清算過程中，已記入商業(yè)銀行的負(fù)債但實(shí)際上還未收到的那部分資金。3、在其他銀行的存款（同業(yè)存款） 是指小銀行在大銀行賬戶上保留的金額。 上述三項(xiàng)的流動(dòng)性是非常高的，這三項(xiàng)構(gòu)成了商業(yè)銀行的一級(jí)儲(chǔ)備，通常合稱為“現(xiàn)金項(xiàng) 目”。4、證券 證券投資是銀行重要的收入來源之一。銀行投資于證券的好處：1）證券投資的收益較高；2 ）證券的流動(dòng)性比貸款等其他資產(chǎn)要高；3）通過購買證券可以實(shí)現(xiàn)多樣化的投資組合從而降低風(fēng)險(xiǎn)。 因?yàn)檫@些原因，證券投資在商業(yè)銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)中的比重不斷上升。5、貸款是最重要的銀行資產(chǎn)，是商業(yè)銀行最主要的收入來源。貸款的種類劃分：1）按照貸款的期限，可以分為短期貸款、中期

41、貸款、長期貸款。2）按貸款的保障形式，可以分為信用貸款、擔(dān)保貸款和票據(jù)貸款。 擔(dān)保貸款又可分為保證貸款、抵押貸款、質(zhì)押貸款。3）貸款還可分成正常貸款、 逾期貸款、 呆滯貸款和呆帳貸款。 （后三類即所謂的不良貸款） 美國較為流行的貸款分類方法： 它把貸款分為工商業(yè)貸款、不動(dòng)產(chǎn)貸款、消費(fèi)者貸款、銀行間貸款（同業(yè)貸款）和其他貸 款。6、其他資產(chǎn) 其他資產(chǎn)包括商業(yè)銀行擁有的實(shí)物資產(chǎn)等。二、負(fù)債（資金來源）1、支票存款 是商業(yè)銀行最重要的資金來源。1）活期存款 美國法律規(guī)定，這部分存款是不支付利息的。銀行通過提供免費(fèi)的服務(wù)來吸引存款者。2）可轉(zhuǎn)讓提款單存款1972 年由馬薩諸塞州儲(chǔ)蓄銀行發(fā)行的。3）貨幣

42、市場存款賬戶它是產(chǎn)生于 1982 年的一種創(chuàng)新金融工具。2、非交易存款 三種基本類型：儲(chǔ)蓄存款、小額定期存款和大額定期存款。3、借款 商業(yè)銀行可以向其他銀行或企業(yè)借款，以彌補(bǔ)暫時(shí)性的資金不足或獲取額外的利益。三、銀行的資本它是吸收銀行虧損的“緩沖器” 。為了維持銀行業(yè)的穩(wěn)定，各國金融監(jiān)管部門都規(guī)定了一 個(gè)最低最低資本充足標(biāo)準(zhǔn)，而且這一標(biāo)準(zhǔn)在全球圍正逐步趨近于統(tǒng)一。1、股本（普通股和優(yōu)先股） 股本是票面價(jià)格與發(fā)行量的乘積。2、資本盈余（資本公積） 銀行在發(fā)行股票是，銷售價(jià)格可能會(huì)高于票面價(jià)格，超出來的這部分就叫資本盈余或資本 公積。這部分實(shí)際上也代表股東的權(quán)益所以也是構(gòu)成銀行資本的一部分。3、未

43、分配利潤。4、補(bǔ)償性的準(zhǔn)備 銀行為彌補(bǔ)各種可能出現(xiàn)的經(jīng)營損失，而從營業(yè)利潤中提取的預(yù)留準(zhǔn)備金。5、從屬債務(wù) 償還順序位于其他債權(quán)人之后的債務(wù)。本講結(jié)束第三節(jié) 商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)和表外業(yè)務(wù)一、中間業(yè)務(wù)： 是指商業(yè)銀行以中介人的身份代客戶辦理各種委托事項(xiàng)，從中收取手續(xù)費(fèi)的業(yè)務(wù)。主要包 括結(jié)算業(yè)務(wù)、租賃業(yè)務(wù)、信托業(yè)務(wù)、代理業(yè)務(wù)、信用卡業(yè)務(wù)、代保管業(yè)務(wù)和信息咨詢業(yè)務(wù) 等。1、結(jié)算業(yè)務(wù)： 按照收款人和付款人所在地點(diǎn)，可將結(jié)算業(yè)務(wù)分為同城結(jié)算和異地結(jié)算兩種類型。 同城結(jié)算：是只收款人和付款人在同一城市或地區(qū)的結(jié)算，主要是支票結(jié)算。 異地結(jié)算：有三種基本方式：匯兌、托收和信用證結(jié)算。1）匯兌：是付款人將現(xiàn)款

44、交付給銀行，由銀行把款項(xiàng)支付給異地收款人的業(yè)務(wù)。2）托收：是收款人向付款人開出一匯票要求其付款，并把它連同有關(guān)單據(jù)一起交付給托 收行，委托其代為收款。3）信用證結(jié)算：是一種由銀行提供付款保證的結(jié)算業(yè)務(wù)。如果信用證上的各項(xiàng)條件得到 滿足，無論付款人是否拒絕付款，開證銀行都有義務(wù)付款。2、租賃業(yè)務(wù)： 租賃可以分為經(jīng)營性租賃和融資性租賃兩種類型。租賃的好處： 1）可以避免負(fù)債率上升。 2）通過融資性租賃的方式可以增加資產(chǎn)流動(dòng)性。3、信托業(yè)務(wù)：是指銀行接受客戶的委托，代替客戶進(jìn)行資產(chǎn)管理或投資為客戶獲取收益。4、信用卡業(yè)務(wù)二、表外業(yè)務(wù)： 廣義：指所有沒有直接反映在銀行資產(chǎn)負(fù)債表中的業(yè)務(wù)。 狹義：僅指涉

45、及承諾和或有債權(quán)的活動(dòng)。表外業(yè)務(wù)的三種類型：1）貿(mào)易融通業(yè)務(wù)例如：銀行承兌業(yè)務(wù)商業(yè)信用證業(yè)務(wù)2）金融保管業(yè)務(wù)例如：備用信用證業(yè)務(wù)貸款承諾業(yè)務(wù) 貸款銷售業(yè)務(wù)3）衍生產(chǎn)品交易例如：期貨交易 期權(quán)交易積互換協(xié)議等等1、金融保證業(yè)務(wù) ;1）備用信用證：是銀行為客戶開立的保證書。 與商業(yè)信用證的區(qū)別： 在商業(yè)信用證業(yè)務(wù)中，銀行承擔(dān)的是第一手的付款責(zé)任；而在備用信用證業(yè)務(wù)中，銀行指 承擔(dān)連帶付款責(zé)任。2）付款承諾 是指銀行向客戶做出承諾，保證在未來一定時(shí)期，根據(jù)一定的條件隨時(shí)應(yīng)客戶的要求提供 貸款。信貸額度：在額度限定以，企業(yè)可以隨時(shí)向銀行要求提供貸款。信貸額度一般都是銀行與 老客戶之間的非正式協(xié)議。循環(huán)

46、貸款協(xié)定：它是一種正式的、有法律效力的協(xié)議。在協(xié)議期間只要借款總額不超出規(guī) 定額度客戶可以隨借隨還、還了再借。票據(jù)發(fā)行便利：它是銀行與客戶之間的循環(huán)融資保證協(xié)議，在協(xié)議期限客戶如果不能以規(guī) 定的利率發(fā)行商業(yè)票據(jù)，銀行要以貸款的形式來彌補(bǔ)客戶籌集資金的不足部分。3) 貸款銷售指銀行通過直接出售或證券化的方式將貸款轉(zhuǎn)讓給第三方。第四節(jié) 商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債管理一、基本原則： 安全性、流動(dòng)性、盈利性。1、安全性： 銀行業(yè)是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)高度集中的行業(yè)，它的業(yè)務(wù)中充滿了不確定性，尤其當(dāng)今競爭的激烈及 銀行從事的表外業(yè)務(wù)，衍生金融工具的交易使得銀行面臨更大的風(fēng)險(xiǎn)。2、流動(dòng)性： 是指銀行能夠隨時(shí)應(yīng)付客戶的提款，滿

47、足必要貸款的能力。一家銀行可能會(huì)因?yàn)榱鲃?dòng)性不 足而導(dǎo)致資不抵債甚至破產(chǎn)。兩個(gè)概念的區(qū)分：1) 流動(dòng)性不足( illiquidty) ，指銀行無力立即支付它應(yīng)該支付的款項(xiàng)，但資產(chǎn)未必小于 負(fù)債。2) 資不抵債( insolvency) ，指資產(chǎn)總量小于負(fù)債總量，但流動(dòng)性可能是充分的。 流動(dòng)性與安全性二者之間是呈正相關(guān)的，一個(gè)流動(dòng)性不足的銀行隨時(shí)面臨倒閉的危險(xiǎn)，因 此安全性交差；反之，安全性較高。3、盈利性： 過分注重安全性和流動(dòng)性會(huì)使盈利性下降，所以銀行要想在競爭中生存必須有較高的盈利 性。二、資產(chǎn)管理 1、在滿足流動(dòng)性要求的前提下，力圖使多余的現(xiàn)金資產(chǎn)降低到最低限度。 分層次的現(xiàn)金準(zhǔn)備： 就是

48、在保留一定現(xiàn)金作為一級(jí)準(zhǔn)備金的同時(shí)，還要持有一定量的高品質(zhì)債券(主要是短期 國債)作為二級(jí)準(zhǔn)備金。2、盡可能購買收益高、風(fēng)險(xiǎn)低的證券。3、選擇合適的貸款對(duì)象：盡可能選擇信譽(yù)良好而又愿意支付較高利率的借款者。貸款項(xiàng)目評(píng)價(jià)的“ 6C標(biāo)準(zhǔn)：1) 品德( character )指借款人的作風(fēng)、觀念、責(zé)任心及還款紀(jì)錄。2) 能力( capacity )指還款人還貸款的能力。3) 資本( capital )指借款者的自有資本，它是影響借款者償債能力的重要因素。4) 擔(dān)保( collateral)指借款者提供的還款抵押品。5) 經(jīng)營環(huán)境( condition )借款企業(yè)所處的行業(yè)前景、宏觀經(jīng)濟(jì)狀況等。6)

49、連續(xù)性( continuity )指借款人經(jīng)營前景的長短。4、在不損失專業(yè)化優(yōu)勢的前提下，盡可能通過資產(chǎn)的多樣化來降低風(fēng)險(xiǎn)。三、負(fù)債管理：1、在需要的時(shí)候獲取流動(dòng)性 例：發(fā)行大額可轉(zhuǎn)讓存單、發(fā)行商業(yè)票據(jù)、同業(yè)拆借等。2、降低資金成本 主要通過設(shè)計(jì)出適合投資需要的負(fù)債品種、來降低獲得資金的成本。3、通過負(fù)債創(chuàng)新來規(guī)避政府的管制。本講結(jié)束四、資本管理1應(yīng)考慮的因素：1）資本在防破產(chǎn)方面的作用。資本充足率越高安全性越好、即破產(chǎn)的可能性就越低。2）資本對(duì)股票持有者收益的影響一一股權(quán)資本收益率：資本比例過大很可能會(huì)減少股本收益率，因?yàn)椋汗蓹?quán)資本回報(bào)率=稅后利潤資產(chǎn)回報(bào)率、目前各國政府普遍采用1988年巴

50、塞爾資本金協(xié)議規(guī)定的8%股本成數(shù)當(dāng)一個(gè)公司的資產(chǎn)回報(bào)率一定時(shí)，股本成數(shù)越高股權(quán)資本回報(bào)率就越高。若股權(quán)資本比例較大則股本成數(shù)就會(huì)小，因此股權(quán)資本回報(bào)率就低。3）政府的最低資本充足率要求。2、如何管理：A、資本不足時(shí)：中國商業(yè)銀行迫切需要考慮的問題。1）追加發(fā)行股票或增發(fā)新股，發(fā)行優(yōu)先股可以是控制權(quán)不外流。2）減少股利的發(fā)放。從長期來看這是增加資本充足率的最根本來源。3）發(fā)行從屬債務(wù)：因?yàn)閺膶賯鶆?wù)是資產(chǎn)。4）降低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的比重；增大安全資產(chǎn)的比重。B資本過多時(shí)：1）回購股票。2）增加股息發(fā)放。3）減少從屬債務(wù)。4）增加風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的比重。第五節(jié)商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理一、商業(yè)銀行面臨的主要風(fēng)險(xiǎn) ；1）信用

51、風(fēng)險(xiǎn)：借款人無法按照合同條款按期還本付息的風(fēng)險(xiǎn)。這是銀行面臨的一種最基本 的風(fēng)險(xiǎn)。2）國家風(fēng)險(xiǎn)：銀行越來越多地參與國際業(yè)務(wù)，而他國由于政治、經(jīng)濟(jì)、自然等原因影響借 款人的償付能力，尤其是政府貸款。國家風(fēng)險(xiǎn)中的特例，轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。3）市場風(fēng)險(xiǎn)：金融資產(chǎn)的價(jià)格變化，尤其表外業(yè)務(wù)的市場風(fēng)險(xiǎn)很高。4）利率風(fēng)險(xiǎn)：存貸款利率的波動(dòng)造成利差變化。因?yàn)殂y行多位短期貸款，而長期存款，零 存整取等賬戶均為固定利率。5）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)：無足夠的流動(dòng)資產(chǎn)來滿足客戶的提款要求或合理的貸款要求。6）操作風(fēng)險(xiǎn)：由于銀行部的控制機(jī)制或公司治理結(jié)構(gòu)的失效而導(dǎo)致的損失。A、無健全的部控制監(jiān)管制度，有欺詐，越權(quán)行為。B電腦系統(tǒng)故障風(fēng)險(xiǎn)。二

52、、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理1流動(dòng)性衡量：1）流動(dòng)性缺口：即未來一段時(shí)間銀行的資金運(yùn)用和資金來源之差。資金運(yùn)用：A、到期的定期存款。B支票存款，儲(chǔ)蓄存款的提取。C新增的貸款需求。資金來源：A、到期的投資（金融資產(chǎn)）。B貸款本息的收回。C新增的存款。2）銀行的核心存款和總資產(chǎn)之比：核心存款：相對(duì)穩(wěn)定的存款，對(duì)利率、季節(jié)、整個(gè)季節(jié)環(huán)境的變化敏感性較小的存款。核心 存款占總資產(chǎn)的比重越高，銀行的流動(dòng)性狀況越好。3）貸款總額與總資產(chǎn)之比：比例越高，銀行流動(dòng)性月低。4）流動(dòng)資產(chǎn)與總資產(chǎn)之比：直接反映銀行總資產(chǎn)流動(dòng)性狀況。2、流動(dòng)性管理：1）流動(dòng)性預(yù)測：主要指對(duì)流動(dòng)性缺口的預(yù)測。2）流動(dòng)性缺口彌補(bǔ)：A、變現(xiàn)流動(dòng)資產(chǎn)。

53、B主動(dòng)負(fù)債：同業(yè)拆借，回購協(xié)議，發(fā)行債券（大銀行多采取這種辦法）。根據(jù)動(dòng)態(tài)經(jīng)濟(jì)環(huán)境，結(jié)合使用。三、信用風(fēng)險(xiǎn)管理1信用風(fēng)險(xiǎn)的來源：1）未來的不確定性：采取多樣化，運(yùn)用大數(shù)定律。2）信息的不確定性：A、逆向選擇（adverse selection）:由于是前的信息不對(duì)稱而引發(fā)的問題，類似于“劣幣驅(qū)逐良幣”。信息不對(duì)稱：一方知情，而另一方不知情。例如：Akerlof ， 1970年：舊車市場車的質(zhì)量指標(biāo)的可能性為 50%,的可能性也為50%賣車者買車者買者風(fēng)險(xiǎn)中性，愿出價(jià) 4000，則好車不會(huì)賣出，只有劣車在市場上流通。若0叫2000* 6000 E= 4000為買主愿意出的價(jià)格，于是的車會(huì)退出，僅

54、剩下2000 4000 E二 30000 3000有車退出，最后僅有的車在市場上出售。但由于連續(xù)分布的概率為0，故市場完全消失。若考慮其他因素，例如買者和賣者對(duì)相同質(zhì)量的汽車的不同評(píng)價(jià)，市場可能不會(huì)完全消失， 但是信息不對(duì)稱還是會(huì)使它極萎縮。B道德風(fēng)險(xiǎn)（moral hazard ）:由于事后的信息不對(duì)稱而引發(fā)的問題中性風(fēng)險(xiǎn)投資者選 A借款人在有限責(zé)任的情況下，即無需資產(chǎn)抵押時(shí)，選擇A:收益為7;選擇B:收益為因此將選Bo這種過渡冒險(xiǎn)對(duì)債權(quán)人 不利。C審查成本（Costly state verification）:由于以知情方謊報(bào)經(jīng)營結(jié)果而導(dǎo)致的問題。交易完成了，企業(yè)明明賺了錢，卻聲稱未賺，需花費(fèi)成本取弄清事實(shí)。2、對(duì)由于信息不對(duì)稱而導(dǎo)致的信用風(fēng)險(xiǎn)的管理：1）篩選和監(jiān)督：6個(gè)C原則進(jìn)行篩選。監(jiān)督方式：A:直接進(jìn)入董事會(huì)，直接控制企業(yè)運(yùn)營。B:在貸款合同中加入大量限制條款，限制股本的減少，經(jīng)營圍，資產(chǎn)負(fù)債比例。2）在客戶和銀行之間建立長期關(guān)系，減少損人利己的動(dòng)機(jī)：A、銀行持股。B、貸款承諾。3）抵押和補(bǔ)償性的余額：抵押品可以減少信息不對(duì)稱的風(fēng)險(xiǎn)。補(bǔ)償性操作：是一種不完全抵押，同時(shí)也是一種信息來源