資金的時間價值及其

1、第四章工程經(jīng)濟【本章知識體系】第一節(jié) 資金的時間價值及其計算第二節(jié)投資方案經(jīng)濟效果評價第三節(jié)價值工程第四節(jié)工程壽命周期成本分析第一節(jié)資金的時間價值及計算掌握要點：1. 現(xiàn)金流量和資金的時間價值2. 利息的計算方法3. 等值計算4. 名義利率與有效利率一、現(xiàn)金流量和資金的時間價值（二）資金的時間價值1. 資金時間價值的含義資金的時間價值：資金在運動中，其數(shù)量會隨著時間的推移而變動，變動的這部分資金就是原有資金的時間價值。影響資金時間價值的主要因素因 素如何影響資金的使用時間使用時間越長，則資金的時間價值越大；使用時間越短，則資金的時間價值越小。 （正比）資金數(shù)量的多少資金數(shù)量越多，資金的時間價值

2、就越多（正比）資金投入和回收的特點總投資一定的情況下，前期投入的越多，資金的負效益就越大?？傎Y金回收額一 定的情況下，離現(xiàn)在越近的時間回收的資金越多，資金的時間價值就越多。資金周轉(zhuǎn)的速度資金周轉(zhuǎn)越快，在一定的時間內(nèi)等量資金的周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，資金的時間價值越多； 反之，資金的時間價值越少。（正比）【例題1 單選】在其他條件不變的情況下，考慮資金時間價值時，下列現(xiàn)金流量圖中效益最好的是（）。 404040T<h3 第1頁/共5頁10060 60120C. 0,iloo120100【答案】C【解析】根據(jù)影響資金時間價值的因素，總投資一定的情況下，前期投入的越多，資金的負效益 就越大?？傎Y金回收額

3、一定的情況下，離現(xiàn)在越近的時間回收的資金越多，資金的時間價值就越多?！究键c來源】第四章第一節(jié)資金的時間價值及計算【例題2多選】下列關(guān)于資金時間價值的說法中，正確的有（）。A. 在單位時間資金增值率一定的條件下，資金使用時間越長，則時間價值就越大B. 在其他條件不變的情況下，資金數(shù)量越多，則資金時間價值越少C. 在一定的時間內(nèi)等量資金的周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，則資金時間價值越少D. 在總投資一定的情況下，前期投資越多，資金的負效益越大E. 在回收資金額一定的情況下，在離現(xiàn)時點越遠的時點上回收資金越多，資金時間價值越小【答案】ADE【解析】本題考核的是影響資金時間價值的因素判定?！究键c來源】第四章第一節(jié)資金

4、的時間價值及計算（一）現(xiàn)金流量1. 現(xiàn)金流量的含義現(xiàn)金流入：在某一時點t流入系統(tǒng)的資金稱為 現(xiàn)金流入，記為CIt ；現(xiàn)金流出：流出系統(tǒng)的資金稱為 現(xiàn)金流出，記為CG）;凈現(xiàn)金流量：同一時點上的現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出的代數(shù)和稱為|凈現(xiàn)金流量,記為NCF或（CI-CO）第4頁/共5頁現(xiàn)金流入量、現(xiàn)金流出量、凈現(xiàn)金流量統(tǒng)稱為現(xiàn)金流量。2. 現(xiàn)金流量圖現(xiàn)金流量圖：是一種反映經(jīng)濟系統(tǒng)資金運動狀態(tài)的圖式，運用現(xiàn)金流量圖可以全面、形象、直觀 地表示現(xiàn)金流量的 三要素：大?。ㄙY金數(shù)額）、方向（資金流入或流出）和作用點（資金流入或流出 的時間點）。如圖4.1.1所示。A3 A4A n-2 An-1 Anf T 11

5、234n-2n-1nfA1 A2圖4.1.1現(xiàn)金流量圖現(xiàn)金流量圖的繪制規(guī)則|如下:（1）橫軸為時間軸，0表示時間序列的起點，n表示時間序列的終點。（2）與橫軸相連的垂直箭線代表不同時點的現(xiàn)金流入或現(xiàn)金流出。在橫軸上方的箭線表示現(xiàn)金 流入（收益）；在橫軸下方的箭線表示現(xiàn)金流出（費用）。（3）垂直箭線的長短要能適當體現(xiàn)各時點現(xiàn)金流量的大小，并在各箭線上方（或下方）注明其 現(xiàn)金流量的數(shù)值。（4）垂直箭線與時間軸的交點即為現(xiàn)金流量發(fā)生的時點（作用點）?！纠}1 多選】關(guān)于現(xiàn)金流量繪圖規(guī)則的說法，正確的有（）。A. 箭線長短要能適當體現(xiàn)各時點現(xiàn)金流量數(shù)值大小的差異B. 箭線與時間軸的交點表示現(xiàn)金流量發(fā)生

6、的時點C. 橫軸是時間軸，向右延伸表示時間的延續(xù)D. 現(xiàn)金流量的性質(zhì)對不同的人而言是相同的E. 時間軸上的點通常表示該時間單位的起始時點【答案】ABC【解析】時間軸上的點通常表示該時間單位的期末時點?！究键c來源】第四章第一節(jié)資金的時間價值及計算【例題2 多選】已知折現(xiàn)率i>0,所給現(xiàn)金流量圖表示（）。A2A3廣42:34T （年）A1A. A1為現(xiàn)金流出B. A2發(fā)生在第3年年初C. A3發(fā)生在第3年年末D. A4的流量大于A3的流量E. 若A2與A3流量相等，則A2與A3的價值相等【答案】ABC【解析】本題考核的是現(xiàn)金流量圖的基本繪制規(guī)則?！究键c來源】第四章第一節(jié)資金的時間價值及計算2

7、. 利息和利率用利息作為衡量資金時間價值的|絕對尺度| ； 用利率作為衡量資金時間價值的|相對尺度。（1）利息。在借貸過程中，債務(wù)人支付給債權(quán)人超過原借款本金的部分就是利息。即:I=F-P式中：P:本金（現(xiàn)值）F:本利和（終值）在工程經(jīng)濟分析中，利息常常被看成是資金的一種機會成本，是指占用資金所付的代價或者是放 棄現(xiàn)期消費所得的補償。（2）利率。利率是指在單位時間內(nèi)（如年、半年、季、月、周、日等）所得利息與借款本金之比，通常用百分數(shù)表示。即:利率i單位時間內(nèi)的利息It借款本金P100%（3）影響利率的主要因素。1）社會平均利潤率。在通常情況下，|平均利潤率是利率的最高界限2）借貸資本的供求情況。在平均利潤率不變的情況下，借貸資本供過于求，利率下降；反之, 利率上升3）借貸風險。借出資本要承擔一定的風險，風險越大，利率也就越高。4）通貨膨脹。通貨膨脹對利息的波動有直接影響，如果資金貶值幅度超過名義利率，往往會使 實際利率無形中成為負值。5）借出資本的期限長短。貸款期限長，不可預見因素多，風險大，利率就高；反之，貸款期限短，不可預見因素少，風險小，利率就低。）?！?013】【例題單選】影響利率