人民幣的貶值對我國國際收支的影響

1、人民幣貶值對經(jīng)濟的影響(1) 人民幣貶值對貿(mào)易收支的影響。一國匯率變化對其國際收支的一個最為直接 也是最為重要的影響是對貿(mào)易收支的影響。對出口而言，人民幣貶值后，一方面, 等值人民幣的出口商品在國際市場上能夠比貶值前折合更少的外幣，使我國商品 在國際市場的銷售價格下降，競爭力增強，出口擴大；另一方面，如果我國出口 商品在國際市場上的外幣價格保持不變，則人民幣貶值會使等值外幣收入兌換成 比貶值前更多的人民幣收入，使我國出口商的出口利潤增加，從而使其出口積極 性提高，出口生產(chǎn)擴大。對進口而言，其作用與出口正好相反。人民幣貶值后， 一方面，以外幣計價的進口商品在我國銷售時能夠折合的人民幣價格比貶值詢

2、提 高了，導(dǎo)致我國進口商成本增加，利潤減少，從而引起進口數(shù)量相應(yīng)減少；另一 方面，如果維持原有的人民幣售價，則需要圧低進口商品的外幣價格，這勢必會 招致國外出口商的反對，從而降低我國進口商的積極性，減少進口。因此，本幣 貶值會自動地抑制商品的進口，并促使部分對進口品的需求轉(zhuǎn)向本國的進口替代 品。從人民幣貶值的實際效果來看，通常貶值能夠?qū)ξ覈馁Q(mào)易收支起到一定的 推動作用。這主要是山貶值之后出口品的增長引起的。但由于我國對進口品的需 求彈性較低，并且受到結(jié)構(gòu)性因素的制約，進口對于貿(mào)易收支的改善作用并不明 顯。(2) 人民幣貶值對非貿(mào)易收支的影響。貨幣貶值對一國經(jīng)常賬戶也可能起到改善 作用。因為，

3、貶值之后，外國貨幣的購買力相對提高，貶值國的國內(nèi)服務(wù)變得相 對低廉，因而增加了一國旅游和無形貿(mào)易對外國居民的吸引力，促進了本國對外 非貿(mào)易收入的增加；另一方面，貶值后；國外的旅游和其他勞務(wù)開支對本國居民 的吸引力相對減弱，從而抑制了本國對外的非貿(mào)易支出。但是，貶值對一國的單 方面轉(zhuǎn)移收支卻可能因為貶值而產(chǎn)生不利影響。(3) 人民幣貶值對國際資本流動的影響。人民幣貶值后，1單位外幣可以折合更 多的人民幣，一般而言，這會促使外國資本流人增加，國內(nèi)資本流出減少，使一 國資本賬戶得到改善。但是貶值對我國資本賬戶收支的具體影響，還應(yīng)取決于人 們對人民幣走勢的預(yù)期。如果人民幣貶值后，人們認為貶值的幅度還不

4、夠，匯率 的進一步貶值將不可避免，即貶值引起了進一步的貶值預(yù)期，那么人們會將資本 從我國轉(zhuǎn)移到其他國家，以避免損失；如果人們認為貶值已使得人民幣匯率我國； 如果人們認為貶值已經(jīng)過頭，即人民幣價格已低于正常的均衡水平，其后必然出 現(xiàn)向上反彈，那么，就會將資金從其他國家調(diào)撥到我國，從中牟利。(4) 人民幣貶值對外匯儲備的影響。當今，大多數(shù)國家采用了多元化的外匯儲備 管理辦法。由于儲備貨幣的多元化，匯率變化對外匯儲備的影響也復(fù)朵化了。本 國貨幣對某一貨幣的貶值究竟會在多大程度上對本國的外匯儲備產(chǎn)生影響，需要 從多方面加以分析：要明確我國外匯儲備的幣種結(jié)構(gòu)；要計算各儲備貨幣的 升貶值幅度;根據(jù)外匯儲備

5、構(gòu)成中不同幣種的權(quán)重,結(jié)合各貨幣的升貶值幅度, 衡量出一定時期內(nèi)儲備幣種匯率變化對一國外匯儲備的綜合影響；要考慮儲備 貨幣中軟硬幣的利率差異，與匯率漲跌相比較，從而得出一定時期內(nèi)不同貨幣匯 率變化及利率變化對一國外匯儲備總體影響的分析結(jié)論。(5) 人民幣貶值對房價的影響。為了減少人民幣貶值帶來的利差損失時，可 能會拋售房地產(chǎn)資產(chǎn)，轉(zhuǎn)成美元匯出境外，可能會在短期內(nèi)，導(dǎo)致房價的下跌。 但是，在實際操作中，如果房價下跌幅度，超過人民幣貶值的幅度，也許這些資 金就可能不會拋售物業(yè)資產(chǎn)，避免造成匯率和價格的雙重損失。在實際市場中，也基本是如此。因為，目前已有許多機構(gòu)因總部缺資金, 而想轉(zhuǎn)讓物業(yè)資產(chǎn)的機構(gòu)

6、也都因為價格不理想，而暫時放棄了在短期內(nèi)拋售物業(yè) 的做法。那么，既然這些前期投資機構(gòu)和個人都沒有短期內(nèi)拋售物業(yè)的動因，那 么人民幣貶值對市場上房價的下跌，就沒有太大的影響，甚至是山于可能吸引更 多的長期投資基金的進入，而成為市場上的購買力量，有助于這類房價的企穩(wěn)。從LI前中國的政策和發(fā)展現(xiàn)狀來看，人民幣的貶值與房價的漲跌關(guān)聯(lián)度不 是很大。但是，匯率變動通常會引起不同的逐利群體的逐利行為，會對不同的房 地產(chǎn)產(chǎn)品的價格走勢，產(chǎn)生不同的影響。因此，保持匯率的基本穩(wěn)定，對房地產(chǎn) 行業(yè)的發(fā)展的有好處的。同時，絕不可簡單地認為，由于人民幣升值導(dǎo)致了房價 的上升；現(xiàn)在人民幣貶值了，房價就肯定會大跌。這是不符

7、合市場變化規(guī)律和市 場現(xiàn)實表現(xiàn)的。因此，中國政府維持人民幣匯率的相對穩(wěn)定，將是比較好的策略。在實際市 場中，也基本是如此。因為，U前許多機構(gòu)因總部缺資金，而想轉(zhuǎn)讓物業(yè)資產(chǎn)的 機構(gòu)也都因為價格不理想，而暫時放棄了在短期內(nèi)拋售物業(yè)的做法。既然這些前 期投資機構(gòu)和個人沒有拋售物業(yè)的動因，那么人民幣貶值對市場上房價的下跌， 就沒有太大的影響，棋至是由于可能吸引更多的長期投資基金的進入，而成為市 場上的購買力量，有助于房價的企穩(wěn)。此前有學(xué)者反對人民幣貶值或者提倡人民幣升值，主要理由有四個：一、 人民幣貶值將造成周邊國家貨幣競爭性貶值，并導(dǎo)致貿(mào)易保護主義抬頭；二、 人民幣貶值將造成外資撤離；三、中國依然擁有龐大的經(jīng)常項H和國際收支順 差，人民幣貶值將加大國際收支不平衡：四、人民幣貶值是通過補貼出口部門 來補貼外國消費者。（2）中國的外貿(mào)收入往往會得到改善，整個經(jīng)濟體系中外貿(mào)所占比重會擴大， 從而提高中國的對外開放程度，可以有更多的國內(nèi)產(chǎn)品同國外產(chǎn)品競爭。人民幣貶值不利的方面