摘要：人民幣升值的問題已引起國內外各界關注

1、 東北財經大學網絡教育課程考試（論文考核）中國對外貿易 作 者 陳淵 考試批次 200803 學籍批次 200609 考 點 浙江象山 層 次 高中起點專科 專 業(yè) 國際經濟與貿易 完成時間 2008.02.29 閱卷教師 論文成績 淺析人民幣匯率升值的利大于弊摘 要：自2006年年初，人民幣兌美元匯率就像脫韁的野馬，躥升速度超出市場預期，人民幣匯率升值的問題已引起國內外各界高度關注。本文通過探究當前人民幣升值的客觀形勢、升值的各方面原因、升值帶來的國內國際經濟社會上的影響、以及緩解人民幣升值壓力的政策應對等幾方面入手，最后結論為：人民幣匯率升值所產生的最終結果是利大于弊，總的來說影響是積極的

2、。在當前人民幣匯率升值的既定客觀情事實下, 我國所應采取的是探尋相應的對策、措施來來穩(wěn)定與優(yōu)化經濟環(huán)境，盡可能的將弊降到最低點，將升值的積極影響加以擴大，促進經濟社會良性循環(huán)發(fā)展。關鍵詞：人民幣匯率；升值；影響；政策應對緒 論從2006年年初，人民幣匯率升值速度開始加快，至2007年2月21日，人民幣兌美元匯率中間價已連續(xù)突破四大整數關口，人民幣升值步伐明顯加快，今年以來的累計升值幅度達到2.16。中國經濟發(fā)展為世界人側目，而人民幣升值問題是世界人民爭論的焦點。 而對人民幣升值的影響，一種觀點是擔憂人民幣升值將會成會刺破泡沫的導火線，引發(fā)一系列的嚴重問題。另一種觀點則是十分樂觀的，他們認為人民

3、幣升值不會影響中國經濟的發(fā)展，比如2007年5月21世紀報道中的一篇文章對人民幣升值理解的十大誤區(qū)中稱中國對美國的貿易順差，是由美國的高需求決定的，人民幣升值不會影響中國與美國的貿易格局。其實，人民幣小幅升值對于增加進口，平衡國際貿易、提高中國 GDP的國際地位、減少中國企業(yè)在國際市場上的惡性競爭等方面都有很大促進作用。一、人民幣匯率升值的各方原因（一）首先對于人民幣升值的原因，說法各不一致。有些認為是由于人民幣長期低估，這次的升值是人民幣開始理性回歸。國內一部分人則將人民幣升值完全歸于國際壓力，認為一些國家在看到中國經濟的飛速增長，已開始威脅到他們的發(fā)展，所以想通過人民幣升值來限制中國經濟的

4、發(fā)展。其實他們的觀點都存在一定的片面性，我們應站在十分客觀的角度，分析人民幣升值的原因，影響以及我們需要的政策、對策。（二）人民幣升值的真正原因有以下幾點：1、人民幣升值的國內壓力。我國外匯儲備的快速增長和貿易“雙順差”的持續(xù)增長成為人民幣升值壓力的核心問題。（1）外匯儲備急劇增加并非多多益善。的確，一個國家必須有一定數量的外匯儲備，持有外匯儲備可以帶來流動性、安全性和穩(wěn)定性等等好處。在有管理的浮動匯率制度下，有一定量的外匯儲備是維持匯率穩(wěn)定所必需的，但通過維持大量外匯儲備來抗御貨幣危機則是危險、無效和代價高昂的。（2）由于外匯儲備的高速增長，使貨幣投放量快速增長，存在的隱患是加速我國國內的通

5、貨膨脹，使物價上升，在工資不隨之上漲的情況下，國民的實際生活水平有所下降。（3）貿易順差導致我國對外貿易爭端大幅上升，例如中美貿易中出現的反傾銷案件，以及其他國家對中國提出反傾銷訴訟。（4）我國經濟的加速增長，對原材料的需求增加，導致國際原材料價格上升，使得國際通貨膨脹加速。2、國際壓力。美國等一些國家將貿易赤字和出口下滑的原因歸于中國的人民幣低估與強大外貿順差。人民幣升值的國際壓力，一個是來自日本的壓力，日本要求人民幣升值的主要理由是：中國向全世界輸出通貨緊縮;一個是來自美國，美國認為中國的貨幣操縱造成了美國嚴重的制造業(yè)問題。其實，中國對日本出口貿易的增加，并不會與日本國內以及日本的出口商品

6、形成競爭關系。中國減少出口，并不意味著日本能增加出口，不存在中國搶占日本國內市場的問題。美國制造業(yè)工人的失業(yè)問題不是因為發(fā)展中國家的競爭，中國的競爭最多只能解釋美國制造業(yè)失業(yè)問題的2%。因此，人民幣匯率與美日等國家通貨緊縮并沒有比然的聯(lián)系，人民幣升值并不能從根本上解決美日等國家的國內復蘇問題。3、國際熱錢的涌進。目前國際上很大一部分熱錢或明或暗的流入中國房地產、股市等，其目的了除了能在中國經濟飛速發(fā)展中分紅，更有賭博性質，即賭人民幣升值以獲利。此目的更加大了人民升值的壓力。二、人民幣匯率升值帶來的巨大影響在我國傳統(tǒng)的匯率制度越來越不適應經濟發(fā)展的新形勢下，人民幣匯率制度改革成為輿論關注的焦點。

7、而“完善人民幣匯率形成機制，保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩(wěn)定;在有效防范風險的前提下，有選擇、分步驟放寬對跨境資本交易的限制，逐步實現人民幣資本項目可兌換” 正是人民幣匯率制度改革的既定目標。對于我國前一階段人民幣升值的舉措究竟影響是積極的還是消極的，可謂是見仁見智。有些學者認為人民幣升值對中國經濟發(fā)展十分不利,一是不利于克服通貨緊縮,二是不利于吸收外資,三是容易誘發(fā)金融風險。一旦人民幣升值而鉗制中國經濟的高速發(fā)展,不僅不會緩解東亞地區(qū)通貨緊縮的壓力,反而會使東亞地區(qū)經濟變得不穩(wěn)定 。當然也有很多學者認為人民幣升值是有很大好處的。比如可以更好地運用貨幣政策，增強宏觀調控能力;有利于開

8、放資本賬戶，實現人民幣自由兌換，進一步完善我國的金融體系；可以緩解目前國內經濟過熱的局面，保持我國經濟平穩(wěn)增長等等。 （一）人民幣升值對中國經濟帶來的不利影響1、經濟過熱的表現?；谥袊壳斑^熱的經濟狀況，經濟泡沫已十分嚴重，而人民幣升值很可能成為刺破泡沫引發(fā)經濟蕭條的導火線。經濟過熱表現為：持續(xù)高速的經濟增長，經濟出現過熱；通貨膨脹與通貨緊縮并存加速泡沫增長；高燒不退的房地產業(yè)和高的難以令人置信的股市將泡沫推向頂點。2、泡沫被刺破后對我國經濟將產生一系列不利影響。（1）首當其沖的是那些依懶于出口的部門；（2）企業(yè)的利潤下降，為減少成本，必將大量裁員，造成大量失業(yè)；（3）大量失業(yè)的發(fā)生，居民收

9、入下降，必將引發(fā)消需求下降，使得農產品價格大幅下降，使農民收入減少，加重了我國解決三農問題的難度；（4）企業(yè)的利潤下滑以及人們對經濟不好的預期將引發(fā)股市下跌，大部分散戶將被套牢，很可能引發(fā)一系列社會問題；（5）居民收入劇烈下降，將使得高商品房需求下降，加上銀行對信貸的緊縮，使房地產開發(fā)商的資金鏈斷裂，房地產泡沫被刺破，更加重經濟的蕭條程度；（6）經濟的蕭條使銀行的壞帳增加，如果調控不力的話，有可能引發(fā)金融危機。（二）人民幣升值對中國經濟的積極影響在世界經濟進入結構調整階段、而中國經濟持續(xù)快速發(fā)展的背景下,隨著經濟快速發(fā)展和規(guī)模擴大,特別是加入世界貿易組織后,我國經濟與國際經濟的聯(lián)系與互動明顯加

10、強。國內外對人民幣匯率政策都比較關注,國外要求人民幣升值的呼聲也一直沒有平息過。近期，中國政府終于做出決斷：對人民幣匯率做了小幅度升值調整。通過對我國經濟各個層面的分析，得出結論：人民幣升值從長期來看是利大于弊的，并且可以通過一些升值政策后采取的相應后續(xù)對策來進一步擴大這種好處和促進作用。人民幣升值對我國經濟發(fā)展的積極影響，主要體現在以下幾方面：1、可以迫使我國進行產業(yè)結構的調整，使勞動密集型部門的資金流向資本密集型部門，向高科技高附加值的產業(yè)方向努力。人民幣的升值，將導致流向出口部門也就是勞動密集型部門的資金就會流向資本密集型部門，使我國的產業(yè)結構向有利的方向調整，最終資本會轉向投資國內市場

11、，當貨幣升值后，資本就會尋找高科技高附加值的產業(yè)進行投資，使這些產業(yè)有更多的資金進行技術創(chuàng)新改革，增加其國際市場競爭力，以高科技高附加值的產品進軍國際市場，這是伴隨著匯率下降產生的。在對很多產業(yè)有巨大的沖擊的同時，對整個中國經濟的總體走勢來說還是有益處的。2、優(yōu)化我國出口貿易結構、擴大內需，進而有助于我國形成穩(wěn)定的經濟增長趨勢。中國主要以“價廉物美”打進世界市場。人民幣匯率的上升，對我國大量勞動密集型出口產品的國際市場價格競爭力造成一定的傷害，最終導致出口的減少。但同時，從長遠看，從中國經濟發(fā)展的宏觀層面分析，升值的確有利于改善我們的出口貿易結構，改善我們的貿易條件，從而對出口企業(yè)也會有正面推

12、動作用。3、促使企業(yè)轉變經營機制，增強自主創(chuàng)新能力，提高國際競爭力和抗風險能力。在人民幣升值的壓力下，國內企業(yè)要想在國際市場上立于不敗之地，不失去以往的市場份額，就要盡可能地壓縮生產經營成本，因為為了保住國際市場，不得不降低采購生產資料的價格或提高管理方式來壓縮生產成本。而壓縮生產成本的空間并不大，因此，企業(yè)必須從自身管理經營入手，加強管理方法的改進，不斷地開發(fā)出高技術含量、高附加值的產品，提高生產效率來爭取利潤空間。4、可以平衡與緩解各國的貿易矛盾，減少與主要國際貿易伙伴的貿易糾紛和摩擦，為以后進行深層次的貿易往來打下堅實而良好的基礎。隨著此次對人民幣匯率體制的改革調整，我國的出口產品在生產

13、成本和國際價格上必然被迫提升，但也會間接起到緩解與美國、日本等主要貿易伙伴國在低價反傾銷上的貿易摩擦，在中國目前逐步進入貿易摩擦高發(fā)期的現實背景下，對于如何處理在國際市場的貿易摩擦這一現實和長遠的問題，為我國相關部門爭取到了一定的寶貴時間。例如美聯(lián)儲主席格林斯潘把中國的這項舉措稱為“良好的開端，在維持長達10 年之久的固定匯率之后！這是人們希望采取的步驟，我認為他們是謹慎的，非常令人欽佩”。法國經濟部長布勒東當天已表示為中國的決定感到高興，他說：“這一改革方向無論對中國經濟還是對歐元區(qū)經濟都是積極的。”德國財長埃舍爾也表示，人民幣匯率改革將有助于中國經濟的平衡增長，符合七大工業(yè)國財長及各大央行

14、的訴求。經濟合作與開發(fā)組織秘書長約翰斯頓認為，中國貨幣改革將在對中國經濟提供所需要的靈活性的同時支持它的快速增長，協(xié)助中國經濟與世界經濟接軌。5、可以提高貨幣政策的有效性，使我國貨幣當局更好地運用貨幣政策，來增強宏觀經濟調控的能力。隨著我國金融開放的進一步擴大,現行人民幣匯率制度與貨幣政策的有效性之間的矛盾也將日益突出。在我國,實行盯住美元的固定匯率制和嚴格的資本項目管制的條件下,央行的貨幣政策的效果受到削弱。顯然,在我國金融進一步擴大開放的情況下,現行的人民幣匯率制度即固定盯住匯率制度將使采用貨幣政策干預宏觀經濟運行的有效性大為降低。而對我國這樣一個經濟大國來說,保持貨幣政策的獨立性尤為重要

15、。因此,匯率制度非改革不可,需采用靈活的匯率制度。而一旦我國開放了資本帳戶，資本可以自由流動，可以自由兌換人民幣，再加上人民幣匯率進一步調整，那么貨幣政策就有了更廣闊的發(fā)展空間，可以很好地做好宏觀調控的全局工作。實際上,人民幣升值預期問題,一直都是國際政治經濟的多重博弈,當前中國政府的匯率機制改革決策可謂是艱難博弈局面中的既穩(wěn)妥又積極的抉擇,不過,一定要配合相應的后續(xù)措施穩(wěn)定與優(yōu)化經濟環(huán)境,最大限度地減少可能因經濟波動而發(fā)生的損失。三、人民幣匯率升值壓力的政策應對為緩解人民幣升值的壓力而應采取的措施有：（一）健全和完善外匯市場，保持匯率的總體穩(wěn)定。目前人民幣匯率制度，是與中國經濟發(fā)展階段、企業(yè)

16、承受能力和金融監(jiān)管水平相適應的。保持人民幣匯率的穩(wěn)定，對我國國際經濟貿易的發(fā)展具有重要意義。針對當前人民幣升值的內外部壓力，建議逐步取消經常項下居民和企業(yè)的用匯限制，有條件放寬“走出去”的外匯管制，提高我國外匯資金的利用效率，主動減輕人民幣升值的壓力。同時，可考慮適當下調出口退稅率，提高出口商品的人民幣價格，逐步改變我國出口商品價格滑坡的局面。（二）加強區(qū)域內多雙邊合作，增強防范金融風險的能力。大力發(fā)展區(qū)域經濟合作，通過區(qū)域內貿易和投資比重的增加，抵御外部市場波動可能帶來的影響；積極推動亞洲區(qū)域性的貨幣合作機制，加強亞洲資金的自我循環(huán)，增強抵抗金融風險能力，為我國在國際經貿關系中爭取更大的回旋

17、余地。（三）改善儲備風險，加強經濟安全，并且通過適度的行政手段和政策制止熱錢的繼續(xù)流入。重視我國外匯儲備的保值增值問題，加大儲備幣種結構、儲備持有形式等調整力度。充分利用好外匯儲備資源，增加重要戰(zhàn)略物資，特別是能源物質的進口，逐步建立我國重要能源的儲備制度，力爭在國際政治經濟協(xié)調中掌握主動。（四）提高貨幣政策調控能力和水平，大力發(fā)展金融外匯市場。外匯占款的大幅增長已經影響到我國貨幣政策的穩(wěn)健性，央行對沖外匯占款的壓力很大。當前，應積極研究央行資產結構調整方案，研究盤活央行某些類別資產的可能性，恢復央行資產結構的彈性，努力將基礎貨幣增長控制在適度水平，防止商業(yè)銀行貸款過快增長。同時，要著力培育人

18、民幣遠期和期貨交易市場，大力發(fā)展匯率風險規(guī)避工具，增加企業(yè)應對匯率波動的手段，保證對外經濟貿易的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。（五）將提高企業(yè)競爭能力、遏制惡性泡沫、提高就業(yè)率、增加國民收入作為我國經濟發(fā)展的長期戰(zhàn)略目標。與變動人民幣名義匯率的策略相比,在短期內保持一個適度的通脹水平,在長期內加大要素市場化改革和社會性管制, 使企業(yè)的生產成本真實地顯現出來,應該是一個更好的選擇, 一個更符合科學發(fā)展觀的選擇, 也是中國政府最可能采取的策略。要繼續(xù)抑制房地產市場等資產與資本市場的過度投機,降低國際游資的短期投機收益預期，這樣一方面可以降低國外游資在我國境內短期投資的收益和預期，減少游資的涌入；另一方面也可扭轉我國局部通貨膨脹和房地產惡性泡沫的不