什么財務指標能反映企業(yè)的真實經營情況

1、什么財務指標能反映企業(yè)的真實經營情況一般來說，傳統(tǒng)地反映企業(yè)經營狀況的分析系統(tǒng)是杜邦分析方法，主要是采用股東權益利潤率來進行評估，因為權益利潤率是最直接反映股東投資的收益率的指標，權益利J潤率=銷售用J潤率*資產周轉率*權益乘數(shù),如果想提高權益利潤率,或者提高企業(yè)的銷售利潤率，或者提高周轉次數(shù)，或者提高資產負債比率（比如增加負債），但是這三個要求很難同時提高，比如對于零售類的企業(yè)，提高產品的價格雖然提高了利潤率，但同時降低了資產周轉率，也降低了權益乘數(shù)，對于好的企業(yè)來說，重點在于能提高企業(yè)的產品價格，還能保持固定或者更高的資產周轉率，這是相當有難度的。但目前來看，這個指標有明顯的局限性，主要有

2、以下幾點：1、銷售利潤率，利潤不一定是來自企業(yè)經營的利潤，或者是投資收益，或者是帳務調整，這種利潤帶有較大的偶然性和突發(fā)性，不能作為投資者投資的依據(jù)，特別是目前的上市公司，在新會計準則的推出，交易性金融資產計入損益，上市公司股權投資收益巨大，遠遠蓋過了主營收益，這個時候，以利潤率作為指標則難以反映企業(yè)的長久經營情況了，雖然投資收益的增加可以改善企業(yè)的現(xiàn)金流。2、總資產周追轉率和凈利潤關系不大，總資產包括所有者權益和負債，股東是重視經營性凈利潤的，而債權人重視的只是資本，因為他們不想受利潤分紅，因此債權人和股東的利益傾向是不一致的，另外，股東的投入是無息的，債權人是有息的借款，他們的資金成本并不

3、一致，導致的資產性質也不一致。3、負債的性質不同，企業(yè)的負債并非都是有息的，也有無息的負債，無息負債的壓力會小一些，因為沒有固定的資金成本，在計算的時候需要將有息無息的負債考慮到。由于以上原因，作為投資者在采用權益利潤率進行分析和預測企業(yè)經營活動的時候就會出現(xiàn)較大的誤差，為了減少誤差，可以把該項指標進行改進。就是按照股東的利益指向進行分析，把資產劃分為經營性資產和金融資產，經營資產主要是用于生產經營活動的資產，氣象對于凈利潤有一定的可比性。而金融資產屬于沒有資金壓力的資產（沒有利息沒有經營壓力），比如貨幣資金或者短期投資（所以交易性金融資產頂多算是貨幣資金的一種，賺了是純賺，賠了就是純粹賠錢了

4、）。而負債同樣劃分為經營負債和金融負債，相對于利潤表中主要是財務費用（利息費用）。這樣凈利潤這塊可以具體劃分為三部分，也就是主營利潤，其他營業(yè)利潤（投資收益，公允價值變動和資產減值）以及營業(yè)外收入，在分析和預測的時候，重點考慮的是主營利潤，這點才是真正的企業(yè)盈利能力的體現(xiàn)。因此，上述的公式可以轉化為下面的公式，下面的公式重點反映了股東的利益和經營利潤，并區(qū)分了負債的因素。所有權益凈利潤率=經營利潤/股東權益-凈利息/股東權益=經營利潤/凈經營資產*凈經營資產/股東權益-凈利息/經負債*經負債/股東權益=凈經營資產利潤率+（凈經營資產利潤率-凈利息率）*凈財務杠桿上面的分析系統(tǒng)較為明確地反映了企

5、業(yè)過去經營中的經營質量和財務的杠桿結構，當然對于投資收益遠遠大于主營收益的公司來說，在分析時候不宜將過去的增長率作為可持續(xù)增長率進行分析，因為那本來也不是可持續(xù)增長的收益，不管是交易所的還是因為持有上市公司股權“小非”所得，如果從保守的角度來說,上市公司因為“大小非”所得的收益將制定性為現(xiàn)金可能更好一些，因為企業(yè)投資賺錢了當然是好事，但過于夸大自己的能力和水平就可笑了，因為做什么產品的最好還是老老實實做自己的主營好，盲目的夸大自己的能力雖然會有短期的輝煌，但最終會以失敗而告終，就像賣豬肉的突然發(fā)現(xiàn)家里幾十年前的郵票值好幾十萬了，于是不賣肉了，專門炒郵票了，還說，我雇了一個職業(yè)炒家?guī)臀页矗蠹叶?/p>

6、覺得還是人家賣肉的精明，知道自己不成所以雇用專家，但其實際情況呢？實際情況是，市場好的時候，誰做都賺錢，只是誰更能將道理而已，不好的時候,就成了你出錢給某些專家交學費了，更不要說彼此的溝通中的矛盾了，因為你也無心賣肉了，能放心把那么多錢交給別人管么？上市公司中很多這類公司，特別是雅戈爾，好像一瞬間自己變成了投資大師、房產大鱷一樣，如果衣服做得好就去做衣服，這個行業(yè)利潤率不高了，可以作相關的生產型行業(yè)，但如果僅僅因為中信證券等幾筆股權投資賺錢了，就認為自己是投資大師了，那才是可怕的開始。因為那本來也不是你的本事所得。對自己認識不清，盲目以為有錢了就可以做自己不擅長的事情才是企業(yè)最大的危險所以。所

7、以在用凈資產收益率來分析上市公司財務情況的時候，最好把所有的投資收益都當作現(xiàn)金來算，這樣的資產質量才是真實的質量，才能真實反映出企業(yè)的經營能力和水平。主要財務指標有哪些？他們是怎么計算的？他們的正常比例應該是多少？：財務指標是根據(jù)財務報表有關數(shù)據(jù)計算出來的，用以衡量和評價企業(yè)近期和遠期財務狀況、經營成果及收益能力的經濟指標。對財務指標進行查證，一般要將被查期間的財務指標，同近幾期被查單位或同行業(yè)同類指標進行比較分析，對波動大的指標要重點查證。一、短期償債能力的查證短期償債能力是指企業(yè)以流動資產償付流動負債的能力。一般來說，短期償債能力越強，說明企業(yè)流動資金周轉能力越強，其經營處境也越好。反映企

8、業(yè)短期償債能力的指標很多，實務中常用的有流動比率、速動比率、存貨周轉率、應收賬款周轉率等指標。1 .流動比率流動比率是指流動資產與流動負債的比率關系，表示企業(yè)用其流動資產償還流動負債的綜合能力。其計算公式為：流動比率=流動資產+流動負債上式中的流動資產是指資產負債表中流動資產項目，包括貨幣資金、短期投資、應收賬款；流動負債包括應付票據(jù)、應付賬款、應付福利費、應繳稅金、應付利潤、其他應付款和一年內到期的長期負債等。一般認為，這一比率以2:1比較適當。因為假定企業(yè)面臨償還全部流動負債的情況，它能用其中一半的流動資產償還債務，還有另一半流動資產可用于繼續(xù)生產而不致影響持續(xù)經營。而如果這一比率較低，則

9、意味著企業(yè)短期償債能力不強，因為企業(yè)不可能用大部分甚至全部流動資產償還短期債務，否則就無法持續(xù)經營而如果這一比率過高，說明企業(yè)可能不善舉債經營，經營者過于保守。從查證人員的角度看，流動比率高要比流動比率低查證風險小。流動比率雖然能夠在一定程度上看出企業(yè)的短期償債能力，但它也有局限性。一是不同的行業(yè)資金運轉的周期不同，資金周轉的速度也不同。一般來說，資金運轉周期越短，流動比率就越低。因此，查證人員分析流動比率時，應結合不同的行業(yè)特點進行評價。二是不同的行業(yè)或企業(yè)流動資金的構成不同，有的存貨多，有的存貨少；有的存貨周轉快，有的存貨周轉慢，甚至有積壓。因此，查證人員在分析流動比率時，還應分析速動比率

10、。2 .速動比率速動比率是指速動資產與流動負債的比率關系。速動資產是指貨幣資金、短期投資、應收賬款、應收票據(jù)等各項可以迅速變現(xiàn)、用以償付流動負債的流動資產。在流動資產中，存貨變現(xiàn)能力較差，在有冷背殘次品時更甚；待攤費用是應由以后年度承擔的支出，更無變現(xiàn)能力，因此，這兩項不包括在速動資產之內。由此可見，速動比率比流動比率更能表明一個企業(yè)的短期償債能力。其計算公式如下：速動比率=8動資產+流動負債一般認為，速動比率保持在1:1以上，即速動資產至少與流動負債相等，才具有良好的短期償債能力，財務狀況較好，企業(yè)才有足夠的財務能力在短期內償還債權人的短期債務。如果速動比率小于1,說明企業(yè)必須變賣部分存貨才

11、能償付短期債務，而這很可能導致存貨變賣損失，甚至影響企業(yè)的正常生產經營。不過，這也不能一概而論，因為速動比率是假定企業(yè)一旦面臨財務危機或辦理清算時，在存貨和待攤費用難以或無法立即變現(xiàn)的情況下，企業(yè)以速動資產償付流動負債的能力，所以，這一比率在反映企業(yè)應付財務危機能力時比較有用。止匕外，在評價速動比率時，同流動比率一樣，也要結合考慮行業(yè)的性質、企業(yè)特點和速動資產的構成等因素，才能作出正確的評價。在查證中，查證人員可以運用這一指標分析企業(yè)是否面臨財務困境，以確定可接受的查證風險。3 .應收賬款周轉率應收賬款周轉率是反映企業(yè)在一定會計期間內收回應收賬款的能力，它是指在一定會計期間內賒銷凈額與應收賬款

12、全年平均余額的比率關系。這一指標說明年度內應收賬款轉為現(xiàn)金的能力，體現(xiàn)了應收賬款的有效性和周轉速度。應收賬款的有效性表示應收賬款轉換為現(xiàn)金時，是否會發(fā)生賬款的損失；應收賬款的周轉速度表示應收賬款轉換為現(xiàn)金的速度。它們都能說明用應收賬款償還短期債務的能力：應收賬款周轉速度越快，越有效（壞賬損失越少），償債能力就越強。其計算公式如下：應收賬款周轉率=賒銷凈額+應收賬款全年平均余額上式中，分子為賒銷凈額，不包括現(xiàn)銷。因此，在計算這一指標時，查證人員應分析有關資料，確定賒銷凈額，而不能用銷售收入凈額代替賒銷凈額，否則就不能正確分析應收賬款的回收能力。但在搜集不到有關賒銷資料，或在與其他企業(yè)用銷售收入凈

13、額計算的應收賬款周轉率作比較時，也可用銷售收入凈額，即用賒銷和現(xiàn)銷的總數(shù)來計算。分母為因賒銷引起的應收賬款，要用平均余額計算。平均余額可以月、季或年末余額計算。應收票據(jù)一般發(fā)生壞賬損失的可能性很小，且可隨時貼現(xiàn)，因此可不列入分母；但如果要計算全部應收款項周轉率，則要列入分母。應收賬款周轉率說明的是應收賬款在一年內可以周轉幾次。一般來說，周轉的次數(shù)越多，說明應收賬款回收的能力越強；反之，說明應收賬款回收的能力越差，發(fā)生壞賬的可能性越大。為了更直觀地分析應收賬款的回收能力，還可以把應收賬款周轉次數(shù)轉換成應收賬款周轉天數(shù)或應收賬款平均賬齡。其計算公式如下：應收賬款周轉天數(shù)=30+應收賬款周轉率應收賬

14、款周轉天數(shù)越少或平均賬齡越短，說明應收賬款占用的營運資金越少，變現(xiàn)速度越快，短期償債能力越強。在查證時，查證人員可以通過分析應收賬款周轉率來分析應收賬款的回收能力，以確定企業(yè)是否有資金被大量占用，從而影響到企業(yè)的經營效益。如果發(fā)現(xiàn)應收賬款周轉率與前期相比有較大的變動，應注意是否有人為虛增銷售額的情況。4 .存貨周轉率存貨周轉率是指企業(yè)在一定時期內銷售成本與存貨平均余額的比率關系。它反映存貨的周轉速度，并檢查企業(yè)推銷商品、經營業(yè)績和償付短期債務的能力。其計算公式如下：存貨周轉率=銷售成本+存貨全年平均余額上式中，銷售成本是指一年中銷售的產品全部成本，可從損益表中取得。存貨全年平均余額計算方法同應

15、收賬款平均余額相似，但在季節(jié)性很強的企業(yè)，以每月存貨平均余額計算較好。一般而言，存貨周轉率越高越好。因為存貨周轉率高，說明存貨使用效率高，存貨積壓的風險低，變現(xiàn)能力也強。但是，不同的行業(yè)、不同的經營方式，存貨周轉率也會不一致。一般商業(yè)企業(yè)比工業(yè)企業(yè)存貨周轉率高，手工作業(yè)企業(yè)比機械加工企業(yè)存貨周轉率高。因此，這一指標只有同本行業(yè)或本企業(yè)不同時期相比才具有意義。存貨周轉率反映的是企業(yè)存貨周轉的次數(shù)，為了更直觀地反映存貨周轉的時間，還可把這一指標轉換成存貨周轉天數(shù)，其計算公式如下：存貨周轉天數(shù)=360+存貨周轉率存貨周轉天數(shù)越短，說明存貨占用營運資金的天數(shù)越少，經營效益越高。在查證時，通過分析存貨周

16、轉率，可以看出存貨在銷售及生產經營方面可能存在的問題。查證人員還可以將存貨周轉率再分解成材料周轉率、在產品周轉率和產成品周轉率，從而進一步分析哪些存貨可能存在問題，確定進一步查證的方向。二、長期償債能力的查證長期償債能力說明企業(yè)償付長期債務的能力，從中可以看出長期經營的能力。在查證時，常用的分析指標有負債比率、固定資產對長期負債的比率、獲取利息倍數(shù)等。1 .負債比率負債比率也稱資產負債率或舉債經營比率，是指企業(yè)負總額對資產總額的比率關系，即企業(yè)負債總數(shù)占企業(yè)全部資產的比重，說明企業(yè)對所舉的債務予以償還的保證程度。負債比率高，說明債務比重高，企業(yè)用其資產償還債務的保證程度低；負債比率低，說明債務

17、比重低，企業(yè)用其資產償還債務的保證程度高。其計算公式如下：負債比率=負債總額+資產總額不同的主體，對企業(yè)應保持多高的負債比率有不同的看法。企業(yè)一般期望負債比率高些，而債權人則希望負債比率低些。一般認為，負債比率為0.5,即當負債占總資產50%時比較適當。過高，說明負債過多，或所有者投入的資金較少，企業(yè)償債能力較差；過低，則說明企業(yè)經營者不善舉債經營，經濟效益不會明顯提局。在查證時，查證人員通過對負債比率的分析，可以看出企業(yè)全部的負債程度。如果負債比率過高，則企業(yè)陷入財務困境的可能性較大，應特別予以注意。2 .固定資產對長期負債的比率固定資產對長期負債的比率，是指固定資產凈額與長期負債之間的比率

18、關系；它說明企業(yè)潛在的舉債能力，特別是需要用固定資產作抵押借人長期借款的能力。其計算公式如下：固定資產對長期負債的比率=固定資產凈額/長期負債總額一般來說，固定資產對長期負債的比率以大于1較好，這說明企業(yè)有足夠的固定資產作擔保借人長期借款。這一比率越大，也說明企業(yè)未能充分利用銀行借款，或企業(yè)獲利能力較差，無力或難以取得銀行借款。查證人員分析固定資產對長期負債的比率，可以從中看出企業(yè)目前和長遠的經營能力，評價企業(yè)現(xiàn)在和今后的財務狀況和經營成果。3 .獲取利息倍數(shù)獲取利息倍數(shù)是指企業(yè)在一定會計期間獲得的可供支付利息的利潤與所支付的利息費用之間的比率關系，它反映企業(yè)用獲得的利潤支付利息費用的能力。其

19、計算公式如下：獲取利息倍數(shù)二（利潤+利息費用）+利息費用上式分子中的利潤，可以用稅前利潤，也可以用稅后利潤。不過一旦確定，不能隨便變動，以保持指標的可比性。一般來說，獲取利息倍數(shù)越高，說明企業(yè)有足夠的利潤償還債務，償債能力也越強。但獲取利息倍數(shù)過高，也可能表明企業(yè)借入的款項過少，企業(yè)不敢或無力借入銀行借款，也不是一種好現(xiàn)象。獲取利息倍數(shù)過低，說明企業(yè)獲利能力較差，或企業(yè)因借入過多的借款而債臺高筑，償債能力很差。查證人員分析獲取利息倍數(shù)，可以從中看出企業(yè)目前的獲利能力及今后的償債能力，以判斷企業(yè)是否面臨財務困境。上述幾個反映企業(yè)償債能力的指標都有不足之處，即僅限于各項目之間的比率關系，而未涉及與

20、償還債務、支付利息密切相關的獲利能力。因此，查證過程中在分析企業(yè)償債能力的同時，還應分析其獲利能力。三、獲利能力的查證企業(yè)的主要經營目的，就是有效地運用其經濟資源，獲取更多的利潤。企業(yè)獲利能力良好，不僅能滿足投資人的愿望，保障債權人的利益，還是擴大經營規(guī)模、吸引更多潛在投資者、籌集新的資金來源的前提條件。因此，查證人員要充分注意對企業(yè)獲利能力的審查，結合前述各項指標，對企業(yè)目前和今后的財務狀況和經營成果作出正確的評價。對獲利能力進行審查，通常有毛利率、銷售利潤率、每股凈利等指標。1 .毛利率毛利率是指銷售毛利與銷售收入之間的比率，其中銷售毛利等于銷售收入減去銷售成本。這一指標反映銷售收入與銷售

21、成本之間的關系，以及每一元銷售額可以帶來多少利潤。其計算公式如下：毛利率=（銷售收入凈額-銷售成本）/銷售收入凈額X100%一般來說，毛利率越高，經濟效益也越好。但不同的企業(yè)毛利率高低不同，一般商業(yè)企業(yè)資金周轉較快，其毛利率要比工業(yè)企業(yè)低一些。不過，對某一特定企業(yè)來說，在無特殊情況下，毛利率一般是相對穩(wěn)定的。在分析毛利率時，查證人員可以利用這一指標評價產品售價、銷售稅金、銷售成本等因素對利潤的影響，也可用以估計企業(yè)發(fā)生的管理費用、銷售費用、財務費用的合理性。.如果本期的毛利率與往年相比有較大幅度的變動，應結合其他指標進行分析，進一步查明原因。2 .銷售利潤率銷售利潤率是稅后利潤與銷售收入凈額的

22、比率關系，它說明企業(yè)每取得一元銷售收入可獲得多少凈收益。其計算公式如下：銷售利潤率=稅后利潤+銷售收入凈額X100%該公式的分子也可用稅后利潤加上利息支出計算，因為利息支出實際上也是企業(yè)新創(chuàng)價值的一部分，這樣便于企業(yè)前后期及與同行業(yè)進行比較。在查證中，為了便于計算，用上式即可。銷售利潤率通常與毛利率結合在一起使用，用以分析企業(yè)的獲利能力及指標變動可能存在的問題。因為銷售利潤率說明總的獲利情況，其中還有不少非銷售因素；而毛利率只說明與銷售有關的獲利情況，兩者結合起來更有利于分析。3 .每股凈利每股凈利是指股份制企業(yè)稅后利潤與發(fā)行在外的普通股之間的比率關系，它表明普通股的盈利水平。該指標排除了外來

23、資金的因素，更能看出企業(yè)的獲利能力，也更能引起投資者的關注。其計算公式如下：每股凈利=稅后利潤+普通股平均股數(shù)上式分母中的普通股平均股數(shù)是指按一個會計期間內的普通股平均計算的股票數(shù)量。如果發(fā)行在外的普通股有變化時，要進行加權平均。加權平均后的普通股股數(shù)，可以根據(jù)會計期間內的時間比例，將新增加的股數(shù)加以折算。該指標也可用于非股份制，企業(yè)，使用時把普通股平均股數(shù)改成資本金總額即可，但名稱應改為資本金利潤率，即：資本金利潤率=稅后利潤+資本金總額1、變現(xiàn)能力比率變現(xiàn)能力是企業(yè)產生現(xiàn)金的能力，它取決于可以在近期轉變?yōu)楝F(xiàn)金的流動資產的多少。（1）流動比率公式：流動比率臉動資產合計/流動負債合計意義：體現(xiàn)

24、企業(yè)的償還短期債務的能力。流動資產越多，短期債務越少，則流動比率越大，企業(yè)的短期償債能力越強。分析提示：低于正常值，企業(yè)的短期償債風險較大。一般情況下，營業(yè)周期、流動資產中的應收賬款數(shù)額和存貨的周轉速度是影響流動比率的主要因素。流動比率琳動資產合計/流動負債合計你從資產負債表里找出：流動資產合計和流動負債合計，放到公式里算就行。后面有說明，這個比率說明了什么。（2）速動比率公式：速動比率二（流動資產合計-存貨）/流動負債合計保守速動比率=0.8（貨幣資金+短期投資+應收票據(jù)+應收賬款凈額）/流動負債意義：比流動比率更能體現(xiàn)企業(yè)的償還短期債務的能力。因為流動資產中，尚包括變現(xiàn)速度較慢且可能已貶值

25、的存貨，因此將流動資產扣除存貨再與流動負債對比，以衡量企業(yè)的短期償債能力。分析提示：低于1的速動比率通常被認為是短期償債能力偏低。影響速動比率的可信性的重要因素是應收賬款的變現(xiàn)能力，賬面上的應收賬款不一定都能變現(xiàn)，也不一定非常可靠。存貨周轉率公式：存貨周轉率=產品銷售成本/（期初存貨+期末存貨）/2意義：存貨的周轉率是存貨周轉速度的主要指標。提高存貨周轉率，縮短營業(yè)周期，可以提高企業(yè)的變現(xiàn)能力。分析提示：存貨周轉速度反映存貨管理水平，存貨周轉率越高，存貨的占用水平越低，流動性越強，存貨轉換為現(xiàn)金或應收賬款的速度越快。它不僅影響企業(yè)的短期償債能力，也是整個企業(yè)管理的重要內容。存貨周轉天數(shù)公式：存

26、貨周轉天數(shù)=360/存貨周轉率=360*（期初存貨+期末存貨）/2/產品銷售成本意義：企業(yè)購入存貨、投入生產到銷售出去所需要的天數(shù)。提高存貨周轉率，縮短營業(yè)周期，可以提高企業(yè)的變現(xiàn)能力。分析提示：存貨周轉速度反映存貨管理水平，存貨周轉速度越快，存貨的占用水平越低，流動性越強，存貨轉換為現(xiàn)金或應收賬款的速度越快。它不僅影響企業(yè)的短期償債能力，也是整個企業(yè)管理的重要內容。應收賬款周轉率定義：指定的分析期間內應收賬款轉為現(xiàn)金的平均次數(shù)。公式：應收賬款周轉率=銷售收入/（期初應收賬款+期末應收賬款）/2意義：應收賬款周轉率越高，說明其收回越快。反之，說明營運資金過多呆滯在應收賬款上，影響正常資金周轉及

27、償債能力。分析提示：應收賬款周轉率，要與企業(yè)的經營方式結合考慮。以下幾種情況使用該指標不能反映實際情況：第一，季節(jié)性經營的企業(yè)；第二，大量使用分期收款結算方式；第三，大量使用現(xiàn)金結算的銷售；第四，年末大量銷售或年末銷售大幅度下降。應收賬款周轉天數(shù)定義：表示企業(yè)從取得應收賬款的權利到收回款項、轉換為現(xiàn)金所需要的時間。公式：應收賬款周轉天數(shù)=360/應收賬款周轉率=（期初應收賬款+期末應收賬款）/2/產品銷售收入意義：應收賬款周轉率越高，說明其收回越快。反之，說明營運資金過多呆滯在應收賬款上，影響正常資金周轉及償債能力。分析提示：應收賬款周轉率，要與企業(yè)的經營方式結合考慮。以下幾種情況使用該指標不

28、能反映實際情況：第一，季節(jié)性經營的企業(yè)；第二，大量使用分期收款結算方式；第三，大量使用現(xiàn)金結算的銷售；第四，年末大量銷售或年末銷售大幅度下降。營業(yè)周期公式：營業(yè)周期=#貨周"$天數(shù)+應收賬款周轉天數(shù)=（期初存貨+期末存貨）/2*360/產品銷售成本+（期初應收賬款+期末應收賬款）*360/產品銷售收入意義：營業(yè)周期是從取得存貨開始到銷售存貨并收回現(xiàn)金為止的時間。一般情況下，營業(yè)周期短，說明資金周轉速度快；營業(yè)周期長，說明資金周轉速度慢。分析提示：營業(yè)周期，一般應結合存貨周轉情況和應收賬款周轉情況一并分析。營業(yè)周期的長短，不僅體現(xiàn)企業(yè)的資產管理水平，還會影響企業(yè)的償債能力和盈利能力。流

29、動資產周轉率公式：流動資產周轉率=銷售收入/（期初流動資產+期末流動資產）/2意義：流動資產周轉率反映流動資產的周轉速度，周轉速度越快，會相對節(jié)約流動資產，相當于擴大資產的投入，增強企業(yè)的盈利能力；而延緩周轉速度，需補充流動資產參加周轉，形成資產的浪費，降低企業(yè)的盈利能力。分析提示：流動資產周轉率要結合存貨、應收賬款一并進行分析，和反映盈利能力的指標結合在一起使用，可全面評價企業(yè)的盈利能力?？傎Y產周轉率公式：總資產周轉率=銷售收入/（期初資產總額+期末資產總額）/2意義：該項指標反映總資產的周轉速度，周轉越快，說明銷售能力越強。企業(yè)可以采用薄利多銷的方法，加速資產周轉，帶來利潤絕對額的增加。分

30、析提示：總資產周轉指標用于衡量企業(yè)運用資產賺取利潤的能力。經常和反映盈利能力的指標一起使用，全面評價企業(yè)的盈利能力。資產負債比率公式：資產負債率=（負債總額/資產總額）*100%意義：反映債權人提供的資本占全部資本的比例。該指標也被稱為舉債經營比率。分析提示：負債比率越大，企業(yè)面臨的財務風險越大，獲取利潤的能力也越強。如果企業(yè)資金不足，依靠欠債維持，導致資產負債率特別高，償債風險就應該特別注意了。資產負債率在60%70%,比較合理、穩(wěn)??；達到85%及以上時，應視為發(fā)出預警信號，企業(yè)應提起足夠的注意。產權比率公式：產權比率=（負債總額/股東權益）*100%意義：反映債權人與股東提供的資本的相對比例。反映企業(yè)的資本結構是否合理、穩(wěn)定。同時也表明債權人投入資本受到股東權益的保障程度。分析提示：一般說來，產權比率高是高風險、高報酬的財務結構，產權比率低，是低風險、低報酬的財務結構。從股東來說，在通貨膨脹時期，企業(yè)舉債，可以將損失和風險轉移給債權人;在經濟繁榮時期，舉債經營可以獲得額外的利潤；在經濟萎縮時期，少借債可以減少利息負擔和財務風險。銷售凈利率公式：銷售凈利率=凈利潤/銷售收入*100%意義：該指標反映每一元銷售收入帶來的凈利潤是多少。表示銷售收入的收益水平。分析提示：企業(yè)在增加銷售收入的同時，必須要相應獲取更