中國貨幣政策執(zhí)行報告(DOC43頁)

1、感謝您的瀏覽整理范文，僅供參考,勿作商業(yè)用途2013年第二季度中國貨幣政策執(zhí)行報告內容摘要2013年上半年，中國經濟總體平穩(wěn)，轉型升級有新的進展。消費平穩(wěn)增長，投資增長較快；農業(yè)生產形勢較好，工業(yè)結構調整逐步推進；價格、就業(yè)形勢基本穩(wěn)定。實現(xiàn)國內生產總值24.8萬億元，同比增長7.6%;居民消費價格同比上漲2.4%。2013年以來繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，同時根據(jù)國際資本流動不確定性增加、貨幣信貸擴張壓力較大等形勢變化，前瞻性地進行預調微調。合理運用公開市場操作、再貸款、再貼現(xiàn)及常備借貸便利、短期流動性調節(jié)工具等創(chuàng)新組合繼續(xù)發(fā)揮好差別準備金動態(tài)調整工具的逆周期調節(jié)作用，引導貨幣信貸平穩(wěn)適度增長。

2、在全國范圍內拓寬支農再貸款適用范圍，充分發(fā)揮其引導農村金融機構擴大豈農”信貸投放的功能。積極開展信貸政策導向效果評估，推動信貸結構優(yōu)化。進一步推進利率市場化改革，自2013年7月20日起全面放開貸款利率管制。擴大人民幣在跨境貿易和投資中的使用。繼續(xù)穩(wěn)步推進金融企業(yè)改革。深化外匯管理體制改革。貨幣信貸增長高位回落。2013年6月末，廣義貨幣供應量M2同比增長14.0%人民幣貸款余額同比增長14.2%,比年初增加5.08萬億元，同比多增2217億元。上半年社會融資規(guī)模為10.15萬億元，同比多2.38萬億元。金融機構存貸款利率小幅波動，6月份非金融企業(yè)及其他部門貸款加權平均利率為6.91%。6月末

3、，人民幣對美元匯率中間價為6.1787元，比上年末升值1.73%。人民幣匯率預期總體平穩(wěn)。當前，中國經濟處在結構調整和轉型升級的關鍵時期。實現(xiàn)經濟持續(xù)健康發(fā)展的積極因素和有利條件依然較多，工業(yè)化、城鎮(zhèn)化空間還很廣闊，區(qū)域協(xié)調發(fā)展還有較大空間，經濟結構調整正在取得積極進展，現(xiàn)代服務業(yè)、高技術產業(yè)及一些新型業(yè)態(tài)發(fā)展勢頭較好，尤其是一些積極推進轉型升級和自主創(chuàng)新的產業(yè)和企業(yè)呈現(xiàn)出較強的抗風險能力和發(fā)展活力。但當前經濟運行中也面臨不少風險和挑戰(zhàn)，在經濟潛在增速呈階段性趨緩的大背景下，與以往高增長相匹配的傳統(tǒng)制造業(yè)產能過剩問題比較突出，部分企業(yè)負債和杠桿水平上升較快，一些地方平臺融資渠道更加復雜，資源環(huán)

4、境承載較重。當前關鍵是要統(tǒng)籌考慮穩(wěn)增長、調結構、促改革、防風險之間的關系，促進經濟持續(xù)健康發(fā)展。物價形勢相對穩(wěn)定，但呈現(xiàn)出一定的結構性特征，對需求擴張也比較敏感，要繼續(xù)引導、穩(wěn)定好通脹預期。央行將繼續(xù)貫徹宏觀穩(wěn)住、微觀放活和穩(wěn)中求進、穩(wěn)中有為、穩(wěn)中提質的要求，堅持政策的穩(wěn)定性和連續(xù)性，繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，增強調控的針對性、協(xié)調性，適時適度預調微調，把握好穩(wěn)增長、調結構、促改革、防風險的平衡點，為經濟結構調整與轉型升級創(chuàng)造穩(wěn)定的金融環(huán)境和貨幣條件。綜合運用數(shù)量、價格等多種貨幣政策工具組合，健全宏觀審慎政策框架，引導貨幣信貸及社會融資規(guī)模平穩(wěn)適度增長。進一步優(yōu)化金融資源配置，盤活存量，優(yōu)化增量

5、，整合金融資源支持小微企業(yè)發(fā)展，加大對三農”領域的信貸支持力度，進一步發(fā)展消費金融促進消費升級，更好地引導和推動重點領域和行業(yè)轉型和調整。擴大民間資本進入金融業(yè)，為實體經濟發(fā)展提供廣覆蓋、差異化、高效率的金融服務。繼續(xù)通過改革增強市場機制的作用，完善貨幣政策傳導機制，有效防范系統(tǒng)性金融風險，促進經濟持續(xù)健康發(fā)展。第一部分貨幣信貸概況2013年上半年，國民經濟運行平穩(wěn)，信用總量總體增長較快，5、6月份略有回落，貸款結構有所優(yōu)化。一、貨幣供應量增速高位回落2013年6月末，廣義貨幣供應量M2余額為105.4萬億元，同比增長14.0%,增速比3月末低1.7個百分點，比上年末高0.2個百分點。狹義貨幣

6、供應量M1余額為31.4萬億元，同比增長9.1%,增速比3月末低2.7個百分點，比上年末高2.6個百分點。流通中貨幣M0余額為5.4萬億元，同比增長9.9%。上半年現(xiàn)金凈回籠509億元，同比少回籠956億元。6月貨幣供應量增長有所放緩，6月末M2增速已較4月末高點回落了2.1個百分點。貨幣增速放緩的直接原因是存款同比少增。主要是隨著相關金融管理政策出臺，商業(yè)銀行按照宏觀審慎要求，加大了調整資產負債結構的力度，適度調整了過快的信貸投放節(jié)奏，同業(yè)運用渠道有較大幅度的收縮，減少了存款派生。加之上年同期基數(shù)相對較高，對貨幣增速也有一些影響。此外財政存款同比少減較多，由此也相應地少增了一部分存款?？傮w來

7、看，貨幣供應量增速回落符合宏觀調控的預期和穩(wěn)健貨幣政策的要求，也更趨近于年初確定的13%的預期增長目標，有利于為經濟平穩(wěn)健康發(fā)展提供良好的貨幣環(huán)境，更好地發(fā)揮金融對經濟結構調整和轉型升級的支持作用。6月末，基礎貨幣余額為25.8萬億元，同比增長13.0%,比年初增力口5432億元。貨幣乘數(shù)為4.09,與3月末基本持平。金融機構超額準備金率為2.1%;其中，農村信用社為3.9%。二、金融機構存款同比多增6月末，全部金融機構（含外資金融機構，下同）本外幣各項存款余額為103.6萬億元，同比增長14.1%,增速與上年末持平，比年初增加9.2萬億元，同比多增1.0萬億元。人民幣各項存款余額為100.9

8、萬億元，同比增長14.3%,增速比上年末高0.9個百分點，比年初增加9.1萬億元，同比多增1.7萬億元。外幣存款余額為4415億美元，同比增長9.0%,比年初增加313億美元，同比少增988億美元，主要是上年同期基數(shù)較高，也與2013年以來美聯(lián)儲退出量化寬松政策預期增強等有關。從人民幣存款部門分布看，住戶存款增長平穩(wěn)，非金融企業(yè)存款增速提升較快。6月末，金融機構住戶存款余額為44.8萬億元，同比增長14.5%,比年初增加4.1萬億元，同比略少增729億元。非金融企業(yè)人民幣存款余額為35.0萬億元，同比增長12.4%,增速比上年末高4.5個百分點，比年初增加2.3萬億元，同比多增1.2萬億元；其

9、中，定期存款比年初增加2.6萬億元，同比多增1.1萬億元，一定程度上反映出企業(yè)在經濟增長預期不穩(wěn)時傾向于多儲備資金。6月末，財政存款余額為3.4萬億元，比年初增加9588億元，同比多增4274億元。三、金融機構貸款平穩(wěn)增長6月末，全部金融機構本外幣貸款余額為72.9萬億元，同比增長15.1%,增速比3月末和上年末分別低0.9個和0.5個百分點，比年初增加5.6萬億元，同比多增4296億元。人民幣貸款增長略有放緩。6月末，人民幣貸款余額為68.1萬億元，同比增長14.2%,增速比3月末和上年末分別回落0.7個和0.8個百分點，比年初增加5.08萬億元，同比多增2217億元。第二季度各月貸款分布更

10、為均衡，月均新增貸款7736億元，較第一季度少1447億元。中長期貸款增速穩(wěn)步提升，信貸結構總體改善。一是產業(yè)部門中長期貸款增長回暖。6月末，產業(yè)部門中長期貸款同比增長7.4%,分別較上年末和上年同期回升1.1個和0.2個百分點。二是服務業(yè)中長期貸款增長加快。6月末，服務業(yè)中長期貸款同比增長7.9%,較上年末和上年同期回升5.7個和6.6個百分點。分機構看，中資全國性大型銀行與中資區(qū)域性中小型銀行貸款同比多增較多。表12C13年上半年分機構人民R貨款情況單位w.3013年:上半年同比多墻日內-Jr.廿心新瑁就上半第同比多中餐全國性大型祖行9111119依中贊全國性中小里根行.ima677：3：

11、71-3E5中,區(qū)域性中力R田療學817313716&3B«10小型農忖殳融機構.3B142213=901或一外黃金融機構T3Vn注:，工中貨全國日大型程竹更布區(qū)外幣中產總量大于#十2萬憶元的像行（以2008年木承今機構本外幣量產能（為參考柞*）.*全聞社中小量娘行是指拿外幣產總量小于，萬億無”看管的釬.6中鼻區(qū)曦校中小型短行走指本外幣立產思量小于？jft尢且不礙看統(tǒng)管的銀喬小型聚精金AMM4也括我村商業(yè)住行,農村介作林行.農村信用社.戳據(jù)雜簿：中咐人KJ&行.外幣貸款持續(xù)較快增長。6月末，金融機構外幣貸款余額為7758億美元，同比增長33.2%,比年初增加924億美

12、元，同比多增486億美元，主要受上半年外貿形勢相對穩(wěn)定、銀行外幣存款資金充裕以及中長期外債額度較為寬松等因素影響。從投向看，進出口貿易融資增加477億美元，同比多增298億美元；境外貸款與境內中長期貸款增加271億美元，同比多增73億美元。專欄1關于金融與經濟數(shù)據(jù)不同步問題2013年前幾個月，貨幣信貸增速相對較高，社會融資規(guī)模增長也比較快，金融和經濟數(shù)據(jù)“不同步”現(xiàn)象引起關注。金融和經濟數(shù)據(jù)之間有一定相關性，但嚴格匹配的情況比較少。從歷史數(shù)據(jù)來看，兩者或多或少會有偏離。近期金融與經濟數(shù)據(jù)的不同步現(xiàn)象，背后主要還是結構性和周期性問題。從結構性角度看，一是傳統(tǒng)產能過剩和新增長點不足，更多資金投向基

13、礎設施和房地產等領域，其中土地儲備、購置需要大量資金投入，但在項目開工之前并不產生GDP二是產業(yè)結構調整過程會占用兩套資金，放大融資需求。在傳統(tǒng)低效產業(yè)邊際產出遞減的同時，新興產業(yè)尚未產生明顯經濟效益。三是金融深化過程也會使融資環(huán)節(jié)增加、鏈條拉長。從周期性因素看，在形勢和預期不穩(wěn)時，企業(yè)更傾向多儲備資金。中國仍處于經濟擴張和轉型階段，一直以來經濟主體對資金的需求都比較強。企業(yè)在有機會獲得貸款、債券等融資時，往往都傾向于把錢先拿到手上，在經濟形勢和預期不穩(wěn)時更是如此。占有資金不僅可為債務清償進行儲備，并可通過借給其他資金需求者獲取收益，而且還可以在經濟復蘇時快速擴大再生產。不過，在經濟潛在增長率階段性放緩的情況下，這種使用資金的傳統(tǒng)理念也會帶來一些負面影響。從歷史上看，M%曾速與GDB曾速之間的“不同步”并不是新現(xiàn)象，如在2003年、2005年及2009年，M%曾速均超出GD已曾速較多。比較而言，經濟偏熱和通脹上行期M2增速與GDP增速偏差較小，甚至會低于名義經濟增速（如2004年、2007-2008年及2011年）；經濟景氣度相對較低時，M2增速則會明顯超出GDP增速。這與企業(yè)預期不樂觀、投資領域不足從而