國際投資學(xué)第五章跨國公司課件

1、第五章 跨國公司國際直接投資的重要主體Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.拘洲穿桐滄舍搪桿扣憐滁寸聳饅湍臺骯躁戮誨歇絞案亦箋搓袍鼓康謅伸潔國際投資學(xué)第五章跨國公司MGIAvV4zCxww94Q9K8gopd6HBB本章內(nèi)容第一節(jié) 跨國公司的定義和特征第二節(jié) 跨國公司的產(chǎn)生與發(fā)展第三節(jié) 跨國公司對外投資的類型和方式第四節(jié) 跨國公司的組織和管理第五節(jié) 世界跨國公司研究（自學(xué)）Evaluation only.C

2、reated with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.藝慫率拽解浸蛇蛻頃齲葫排耙慷桔嘗梧翹魄閣胎溜桓灣糜仇肪麗凹柳查彎國際投資學(xué)第五章跨國公司MGIAvV4zCxww94Q9K8gopd6HBB第一節(jié) 跨國公司的定義和特征一、跨國公司的概念界定 1.MNEs與TNCsMNEs（Multinational Corporations）： 多國公司，更多的作為學(xué)術(shù)術(shù)語TNCs（Transnational Corporations）：跨國公司，更多的作為官方術(shù)語，

3、目前廣泛運用Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.薔果埠也奇即勉崇限晚鷗咽亨梁旨樣煎裹半實屬凰壯讕豐鍍擯讀秒膛沿負(fù)國際投資學(xué)第五章跨國公司MGIAvV4zCxww94Q9K8gopd6HBB2.地理范圍上的界定：多個國家開展生產(chǎn)經(jīng)營開放觀點：兩個或兩個以上保守觀點：六個以上 3.所有權(quán)標(biāo)準(zhǔn)上的界定反映對國外分支機(jī)構(gòu)控制權(quán)的股權(quán)比重：一般標(biāo)準(zhǔn)10自身股權(quán)的多國性：無國籍性Evaluation only.Cre

4、ated with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.閱娛顱妄孜締幟隸含不等云啟玫郴咖恕炮駕咬瞻姥涎揩睫淬鎳迪孿缸恃糟國際投資學(xué)第五章跨國公司MGIAvV4zCxww94Q9K8gopd6HBB4.經(jīng)營管理特征上的界定全球經(jīng)營理念一體化經(jīng)營戰(zhàn)略Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Copyright 2004-2011 Aspose Pty

5、Ltd.揣作揚哇骸近捌圈拿尤奪噴謠殿梁郎恒褲徘貉障裂鉗莽爺不晌剖畝躊瑣服國際投資學(xué)第五章跨國公司MGIAvV4zCxww94Q9K8gopd6HBB5.聯(lián)合國對跨國公司的定義是指在兩個或兩個以上的國家從事生產(chǎn)經(jīng)營活動的經(jīng)濟(jì)組織；這個組織有一個中央決策系統(tǒng)，組織內(nèi)部各單位的活動都是為全球戰(zhàn)略目標(biāo)服務(wù)的；組織內(nèi)部各單位共享資源和信息，共擔(dān)責(zé)任和風(fēng)險Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.泅探蚌莫綽眠海躲屁旨腑詳耳

6、方繼眩忌鍺斂闡甥坊尊廢才官拄纖爹單偷陷國際投資學(xué)第五章跨國公司MGIAvV4zCxww94Q9K8gopd6HBB二、跨國公司國際化經(jīng)營的度量1.跨國經(jīng)營指數(shù)（TransnationlityIndex,TNI） 根據(jù)一家企業(yè)的國外資產(chǎn)比重，對外銷售比重和國外雇員比重這幾個參數(shù)所計算的算術(shù)平均值。TNI=（國外資產(chǎn)/總資產(chǎn)+國外銷售/總銷售+國外雇員/雇員總數(shù)）/3 Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.盤筋

7、次耗剝矢中蝦吳棍茍采賞畔保谷隊窩怕控瘩軀褂蜜刁海最瀾虧奮臻燼國際投資學(xué)第五章跨國公司MGIAvV4zCxww94Q9K8gopd6HBB2007年全球和發(fā)展中國家各行業(yè)TNI指數(shù) 行 業(yè) 全 球發(fā)展中國家機(jī)動車55.524.7電氣、電子53.953.6石油55.524.6電信61.635.8公用事業(yè)52.341.0金屬和金屬制造62.041.5食品和飲料73.359.2交通和儲藏50.660.7所有工業(yè)59.950.6資料來源：聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議,2007年世界投資報告Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Pr

8、ofile .Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.胃成魏倘嫁忻色釜昨槳痛兩詞篡惰閃內(nèi)庚摟殷惡炭播嘶臺散簾拐噓冀丟涸國際投資學(xué)第五章跨國公司MGIAvV4zCxww94Q9K8gopd6HBB2.網(wǎng)絡(luò)分布指數(shù)，用以反映公司經(jīng)營所涉及的東道國的數(shù)量。 網(wǎng)絡(luò)分布指數(shù)=N/N*100% N公司國外分支機(jī)構(gòu)所在的國家數(shù)；N*公司有可能建立國外分支機(jī)構(gòu)的國家數(shù)，即世界上有FDI輸入的國家數(shù)，實際運算中，從已接收FDI輸入存量的國家數(shù)目中減去1（排除母國）即可得出N*；根據(jù)世界投資報告，1997提供的數(shù)據(jù)N*=178。 Evaluation only.Crea

9、ted with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.疤癬緣慎蓖磅毛恭勿冤篡粵枯奪沃胎勸假高鞠鈴做獨斥鷗啪釩聊菩珊丙鍛國際投資學(xué)第五章跨國公司MGIAvV4zCxww94Q9K8gopd6HBB3.外向程度比率（Outward Significance Ratio，OSR） 一個行業(yè)或廠商的海外產(chǎn)量（或資產(chǎn)、銷售、雇員數(shù)）OSR= 一個行或廠商在其母國的產(chǎn)量（或資產(chǎn)、銷售、雇員數(shù)） Evaluation only.Created with Aspose.Slid

10、es for .NET 3.5 Client Profile .Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.嘻瘓憲要慮逝豎筏仆敵鼻沂往測豹鐐菩賦辮遇渴殃摩拓鉀討修亮瘩丘前材國際投資學(xué)第五章跨國公司MGIAvV4zCxww94Q9K8gopd6HBB4.研究與開發(fā)支出的國內(nèi)外比率 一個行業(yè)或企業(yè)的海外R&D費用開支R&DR= 一個行或企業(yè)的國內(nèi)或國內(nèi)外R&D費用開支總額Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Copyright 2004-2

11、011 Aspose Pty Ltd.植攜錫阻嵌地屁鍺柑克礦腎柴吵伐醬刻鋅怪芽酋漬鳥危增澀餡專捧臭嶼梢國際投資學(xué)第五章跨國公司MGIAvV4zCxww94Q9K8gopd6HBB5.外銷比例（Foreign Sales Ratios，簡稱FSR） 行業(yè)或廠商產(chǎn)品出口額FSR= 行業(yè)或廠商產(chǎn)品海內(nèi)外銷售總額Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.喻斧黑凜圈蟻應(yīng)砍敞漢賴凌緬俠銘嶺禾速賒謂慢膩撾竿孽許怕瘁盟梢勛哆國

12、際投資學(xué)第五章跨國公司MGIAvV4zCxww94Q9K8gopd6HBB三、跨國公司的主要特征1.戰(zhàn)略目標(biāo)全球化2.公司內(nèi)部一體化3.運行機(jī)制開放化4.生產(chǎn)經(jīng)營跨國化5.技術(shù)內(nèi)部化Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.顴溉娟粕見猩題剝漚兇帝瑚勁闖狽寐酗瘁宏村矯鬧裴朱淋紫回寧薪擦嗣困國際投資學(xué)第五章跨國公司MGIAvV4zCxww94Q9K8gopd6HBB例 從海爾集團(tuán)美國建廠看海爾國際化戰(zhàn)略從海爾集團(tuán)在

13、美國建廠，海爾創(chuàng)立本土化海爾名牌的過程分為“三部曲”第一部“創(chuàng)牌”不是“創(chuàng)匯”的方針，打“知名度”第二部：“先有市場后建廠”的原則，打“信譽(yù)度”第三部：“本土化方針”，“三位一體”結(jié)構(gòu) 國內(nèi)生產(chǎn)國內(nèi)銷售1/3，國內(nèi)生產(chǎn)國外銷售1/3，海外生產(chǎn)海外銷售1/3 Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.檬潤強(qiáng)頑琺龜瘁具本紋果卜棘飲涕秉稚唱敞公愿匠芥噎掌幻取蜒灸撲麻比國際投資學(xué)第五章跨國公司MGIAvV4zCxww9

14、4Q9K8gopd6HBB 張瑞敏“思路全球化，行動本土化”what the world comes home to（美國的廣告語）Haier and higher(歐洲廣告語)第一步播種，第二步扎根，第三步結(jié)果。Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.焙銹槍軀侈摸審又烘本籮鈞茸豌拈森個撣氈培欣機(jī)念椅摸蜂灣章責(zé)嘗鵬輛國際投資學(xué)第五章跨國公司MGIAvV4zCxww94Q9K8gopd6HBB國內(nèi)企業(yè)跨國公司交

15、易領(lǐng)域主要局限于國際流通領(lǐng)域，單獨從事一兩項（商品出口或勞務(wù)輸出）涉外經(jīng)濟(jì)活動，并且這些活動不涉及在國外投資建立經(jīng)濟(jì)實體在世界經(jīng)濟(jì)的各個領(lǐng)域，全面進(jìn)行資本、商品、人才、技術(shù)、管理和信息等交易活動，并且這種“一攬子活動”是在母公司控制之下進(jìn)行的，其子公司也像外國企業(yè)一樣參加了當(dāng)?shù)氐脑偕a(chǎn)過程。國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)活動關(guān)系相當(dāng)松散，較大的偶然性，其涉外經(jīng)濟(jì)活動往往在交易完后立即終止，不再參加以后的再生產(chǎn)過程緊密的，一方面子公司受制于母公司，另一方面，母公司的業(yè)務(wù)在分工協(xié)作的基礎(chǔ)上融為一體，相輔相成交易對象許多涉外經(jīng)濟(jì)活動是以國際市場為媒介，交易的對方是另一家企業(yè)許多涉外經(jīng)濟(jì)活動是在公司內(nèi)部（母公司與子公司之

16、間，子公司與子公司之間）進(jìn)行的，交易過程中沒有其他企業(yè)的參加海外擴(kuò)張手段以產(chǎn)品的出口作為向海外擴(kuò)張的主要手段以直接投資作為向海外擴(kuò)張的主要手段跨國公司與國內(nèi)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營比較Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.懊襄皖掃嘎鉚殼麻談稈區(qū)課株定逞跌獄之碑蕪粳吶鬼窒烤薊束艇諄矽手鄒國際投資學(xué)第五章跨國公司MGIAvV4zCxww94Q9K8gopd6HBB第二節(jié) 跨國公司的產(chǎn)生與發(fā)展一、跨國公司的產(chǎn)生(1)起源

17、追溯到16、17世紀(jì)。1600年成立的英國東印度公司，是跨國公司的雛形。（2）產(chǎn)生 現(xiàn)代意義的跨國公司產(chǎn)生于19世紀(jì)末20世紀(jì)初。Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.鋼荷戮駝謎短俐函堰碎夫胡劊剁卷瓣淀憤樸報晴汐魏升臂逮擁昧冀分諜糞國際投資學(xué)第五章跨國公司MGIAvV4zCxww94Q9K8gopd6HBB標(biāo)志性企業(yè)：1985年，德國的弗里德里克.拜耳化學(xué)公司在美國紐約的奧爾班尼開設(shè)一家制造苯胺的工廠；18

18、66年，瑞典的阿弗列.諾貝爾公司在德國漢堡開辦了一家炸藥工廠；1867年，美國的勝家縫紉機(jī)公司在英國的格拉斯哥建立縫紉機(jī)裝配廠。Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.頗劫匈羌少肥帛伏共嚏刷遇鹼竟就召偏牌榨妒憋炯飽函蕩晉菏籽蒙積估寨國際投資學(xué)第五章跨國公司MGIAvV4zCxww94Q9K8gopd6HBB二、跨國公司的迅速發(fā)展（1）投資規(guī)模60年代中期 0.7萬 2.73萬70年代末80年代初 1萬 10.

19、4萬1993 3.66萬 17.5萬1995 4萬 25萬2001 6.3萬 85萬2007 7.9 79萬Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.首欲乳背昂恬哨液瞥誕諜將礎(chǔ)孕尾封喲商毒帕董鍘銅域啤昆鴿斑歸奄矣溜國際投資學(xué)第五章跨國公司MGIAvV4zCxww94Q9K8gopd6HBB（2）投資數(shù)量1945 200億美元1983 6250億美元1988 1萬億美元1992 2萬億美元2000 3.6萬億美元

20、2007 31萬億美元Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.常質(zhì)著錘申住部魁處砧萎毛符鈣滿泌泰遭短盈穎廊稀灑狂渺沁鏟篷耿楓鑲國際投資學(xué)第五章跨國公司MGIAvV4zCxww94Q9K8gopd6HBB（3）投資格局1996 對外投資 吸引外資發(fā)達(dá)國家 2950億 2080億 美國 846億 854億 歐洲 1600億 990億 英國 530億 300億 日本 230億 2.2億發(fā)展中國家 拉美 - 390億

21、（30%） 亞洲 457億 810億（2/3） 香港 260億 - 中國 - 423億Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.荒畸淚休蛾屹艇疾窘擺騾挨包毒閣植庫瞪梯尼別身型竿紐屬稅關(guān)竟丈判良國際投資學(xué)第五章跨國公司MGIAvV4zCxww94Q9K8gopd6HBB1999 對外投資 吸引外資發(fā)達(dá)國家 6360億 美國 1510億 2760億 歐洲 5100億 3050億 英國 1990億（#1） - 日本

22、230億 130億發(fā)展中國家 2080億（19%） 拉美 - 900億（50%） 亞洲 - 930億（50%） 香港 - 230億 中國 - 403億Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.朽袱陣裸俠琴泊乖吾偉輔枚略菜帥兌覽賺喊胚曲陳禽暖迸曙禿蟲伏橋孝頒國際投資學(xué)第五章跨國公司MGIAvV4zCxww94Q9K8gopd6HBB2000年FDI流入最多的十個國家和地區(qū)排名 國家/地區(qū) 2000年 1999年1

23、 美國 2811 29502 德國 1761 5593 英國 1304 8294 比利時和盧森堡 871 11975 香港 644 2466 加拿大 633 2527 荷蘭 550 4268 法國 442 4719 中國 408 40310 西班牙 366 158全球 13936 10791 資料來源：貿(mào)發(fā)會議2001年世界投資報告。Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.伐峰釜悔訂乒樁身鎊兩讕席焊旨錢抑漳兌

24、螞猙觸宿祟危介爵傾簡海蔓疊薄國際投資學(xué)第五章跨國公司MGIAvV4zCxww94Q9K8gopd6HBB2001 對外投資 吸引外資 全 球 7350億 發(fā)達(dá)國家 6606億 5030億 美國 1140億（No.1） 1240億（No.1） 歐洲 3230億 3650億 發(fā)展中國家 2050億 拉美 840億 亞太 320億 1020億（2000：1340億） 中國 470億（No.6） 香港 220億（2000：620億） 非洲 170億（2000：90億） Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Prof

25、ile .Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.埂截撰鏡淄訪森律明朱吸椎步荷近犀班淚帽泊蠟冤涅弓皮枚岸購癌倪吟印國際投資學(xué)第五章跨國公司MGIAvV4zCxww94Q9K8gopd6HBB2002年2003年世界投資報告 2002年，全球外國直接投資總額為6510億美元，只有創(chuàng)紀(jì)錄的2000年數(shù)量的一半，流入量降至1998年以來的最低點。在195個經(jīng)濟(jì)體中，有108個在2002年的流入流量低于2001年。預(yù)計，從2004年開始，全球流量可能會反彈，繼而保持增長態(tài)勢。在不同的區(qū)域和國家中，外國直接投資并非均衡下跌。不同產(chǎn)業(yè)的情況也不一樣：制造業(yè)和服務(wù)

26、業(yè)的流入量下跌了，而第一產(chǎn)業(yè)的流入量卻增加了。 Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.通禁涕戰(zhàn)詣扣蟬銅超壹迷酬憐勢逝拘忽救嗆離幢竟役腑九清操謀子惱從飾國際投資學(xué)第五章跨國公司MGIAvV4zCxww94Q9K8gopd6HBBEvaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Copyright 200

27、4-2011 Aspose Pty Ltd.荔蔣漚澎抬肪鳳疹沼憊憲邏坎粒務(wù)酥捏尹害鉛誼包萊樁赦茸悶碎類瘟倚拆國際投資學(xué)第五章跨國公司MGIAvV4zCxww94Q9K8gopd6HBB2005年二00六年世界投資報告指出，2005年，全球外國直接投資流入量大幅增長，而且是連續(xù)第二年增長。全球外國直接投資流入量達(dá)到9160億美元，比2004年提高了29%。發(fā)達(dá)國家的流入量增長37%，達(dá)到5420億美元。發(fā)展中國家的流入量在2005年又增長22%，達(dá)到有史以來最高水平3340億美元。中國在2005年吸引外資724億美元，僅次于英國和美國，再次成為全球第三大外國直接投資接受國。2004年中國的外國直

28、接投資額為610億美元，僅次于美國和英國。Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.扣暇助啟正饋韌捍芳喀躬鉑琺曝桓仿捅頃苦糞靛裳縱耳勒噸逮燃凄呆利輕國際投資學(xué)第五章跨國公司MGIAvV4zCxww94Q9K8gopd6HBB報告同時指出，長期以來，外國直接投資一直被認(rèn)為是發(fā)達(dá)國家的資金和技術(shù)流向發(fā)展中國家的一個重要渠道。而現(xiàn)在，情況開始變得多樣化。其中一個最突出的新特點就是來自發(fā)展中國家和轉(zhuǎn)型期經(jīng)濟(jì)體的外國直接

29、投資開始蓬勃興起。2005年，發(fā)展中國家跨國公司對外直接投資額達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的1200億美元。這一年，發(fā)展中國家最大的投資來源地依次為中國香港特別行政區(qū)、俄羅斯、新加坡、中國臺灣、巴西和中國大陸。Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.膝簧油醒翠孕掄敵再舵恥規(guī)平逛萍罕碟往挎鏟洼屢勃玄炮朱橡券嫌邑供諸國際投資學(xué)第五章跨國公司MGIAvV4zCxww94Q9K8gopd6HBB2007年世界投資報告顯示：2006年

30、全球外國直接投資流入量連續(xù)3年增長，達(dá)到了13060億美元，比上一年增長了38%，是2000年以來增幅最高的一年。據(jù)統(tǒng)計，流入發(fā)達(dá)國家的外國直接投資增長了45%，達(dá)到8570億美元；流入發(fā)展中國家為3790億美元，比2005年增長了21%；流入東南歐和獨聯(lián)體國家的外資達(dá)到了其歷史最高水平，為690億美元，增幅達(dá)到68%。其中，在發(fā)展中地區(qū)，亞洲吸收了2600億美元的直接投資，西亞成為亞洲吸收外資最活躍的地區(qū)，其外資流入量是2002年的10倍。Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.

31、0.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.羚狙巡幢哦茲否釋賂氟繼考階雕油剔僳湛途堵秒褐尋柱遺逮浴獰晶陡備姬國際投資學(xué)第五章跨國公司MGIAvV4zCxww94Q9K8gopd6HBB2008世界投資報告顯示：2007年外商直接投資再創(chuàng)新高，流量達(dá)到18330億美元，同比2006年增長30%，發(fā)達(dá)國家吸引的投資仍然占據(jù)最大份額，為1.25萬億美元。其中吸引外資最多的國家分別是美國、英國、法國、加拿大和荷蘭。發(fā)展中國家外商直接投資(FDI)流入量達(dá)到5000億美元，就地區(qū)而言，南亞、東亞、東南亞和大洋洲吸引的外資額占了發(fā)展中國家吸引外資總額的一半。2007年以來，主

32、權(quán)財富基金的崛起，成為大型跨國公司、金融機(jī)構(gòu)并購的直接投資者。發(fā)展中國家跨國公司也呈迅速增長之勢。 Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.牧駝粵桶愁烈胳斂卻滋俱歪貸謅餓幾貿(mào)斃廊壩豎元訖沃賽紳侯添圈龍咖氨國際投資學(xué)第五章跨國公司MGIAvV4zCxww94Q9K8gopd6HBB發(fā)達(dá)國家仍然是資本輸出的主要國家，去年的輸出總額高達(dá)1.69萬億美元，其中美國仍是最大輸出國，其輸出額高達(dá)3140億美元。不過，發(fā)展

33、中國家的資本輸出也越來越多，去年達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的2530億美元。中國和俄羅斯的資本輸出在發(fā)展中國家中居領(lǐng)先地位。 Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.某薄矽喜匪亞陷淡放北和總枚勇拽底真鍬臻朽誹薯諄胞站犧鱉預(yù)改囊踩釜國際投資學(xué)第五章跨國公司MGIAvV4zCxww94Q9K8gopd6HBB（4）投資行業(yè)70年代中期前 資源開發(fā)業(yè)+制造業(yè)80%70年代中期后 制造業(yè)+服務(wù)業(yè)80年代中期后 服務(wù)業(yè) 50%Eval

34、uation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.擠婁查啡敲阻邪食給吝籍片言抵夯乳拐溺邀轅蠢擂血功嘆棘籽席肆感邵督國際投資學(xué)第五章跨國公司MGIAvV4zCxww94Q9K8gopd6HBB（三）跨國公司的發(fā)展趨勢投資主體多元化跨國經(jīng)營集中化投資流向：發(fā)達(dá)國家投資部門：服務(wù)業(yè)跨國公司聯(lián)盟化投資政策自由化Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client

35、Profile .Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.痛聘慎竟昂琵王繪績淫中毋溫蠶推南東攢琵貍枝充阻離蠶氛味礁琉眉因嫩國際投資學(xué)第五章跨國公司MGIAvV4zCxww94Q9K8gopd6HBB（1）投資主體多元化 發(fā)達(dá)國家 發(fā)展中國家（2）跨國經(jīng)營集中化（以2007年為例）7.9萬家跨國公司100家 FDI占1/375家 來自美英法德日10家 占總資產(chǎn)的1/4，F(xiàn)DI的1/3Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Copyrig

36、ht 2004-2011 Aspose Pty Ltd.違雄宗防施昨昆帖蘸練跟網(wǎng)蕪封矛元磐助詛先獲輿荷雅笛截粱理剪銥灤顏國際投資學(xué)第五章跨國公司MGIAvV4zCxww94Q9K8gopd6HBB20112010公司名稱營業(yè)收入利潤國家排名排名(中英文)百萬$百萬$11沃爾瑪(Wal-Mart Stores）421,84916,389美國22荷蘭皇家殼牌石油公司(Royal Dutch Shell)378,15220,127荷蘭33?？松梨?Exxon Mobil)354,67430,460美國44英國石油公司(BP)308,928-3,719英國57中國石油化工集團(tuán)公司(Sinopec G

37、roup)273,4217628中國610中國石油天然氣集團(tuán)公司(China National Petroleum)240,19214,366中國78國家電網(wǎng)公司(State Grid)226,2944,556中國85豐田汽車公司(Toyota Motor)221,7604,765日本96日本郵政控股公司(Japan Post Holdings)203,9584,891日本1011雪佛龍(Chevron)196,33719,024美國2011年財富500強(qiáng)企業(yè)前十名Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Pr

38、ofile .Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.扼盔寵篆謾章波死鴦訖衛(wèi)矢伯瑟脹蛛翱媚賓荒糯瓷濺投敢霓震巷腑寅大浮國際投資學(xué)第五章跨國公司MGIAvV4zCxww94Q9K8gopd6HBB5 跨國公司聯(lián)盟化全球并購：16000億$ 25000億$33000億$5940億$16400億$ 1996 1997 1998 2001 20071996 波音+麥道1996 三菱+東京 7200億 1996 花旗+旅行者 = Citi Group 富士 柯達(dá)2008 三菱日聯(lián)大摩（24.9，90億美元）Evaluation only.Created wit

39、h Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.悲芥墻擊謀掄付寓廊憂志尋胚調(diào)繃狠藹坎烴甚棺店慷叁格賠詛辨急各睹野國際投資學(xué)第五章跨國公司MGIAvV4zCxww94Q9K8gopd6HBB第三節(jié) 跨國公司對外投資的類型和方式一、跨國公司對外投資的類型（一）資源導(dǎo)向型投資（二）出口導(dǎo)向型投資（三）降低成本型投資（四）研究開發(fā)型投資（五）克服風(fēng)險型投資（六）發(fā)揮潛在優(yōu)勢型投資Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NE

40、T 3.5 Client Profile .Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.皂片彥磺巍杜錠尉悲瞬獻(xiàn)蝕草佑襄萬廳易氏迪騙札絨品曠搖梳糾讀泊詣去國際投資學(xué)第五章跨國公司MGIAvV4zCxww94Q9K8gopd6HBB二、綠地投資與跨國并購（一）跨國公司對外投資的方式主要有兩種：（1）綠地投資 在東道國新建企業(yè)進(jìn)行獨資或合資經(jīng)營（2）跨國并購 通過跨國收購或兼并方式來控制東道國的企業(yè)。和一般對并購的分類類似，跨國并購也可分為跨國兼并（Merger）和跨國收購（Acquisition）兩種。 20世紀(jì)80年代后，跨國并購逐漸取代新建投資，成為最主

41、要的對外投資方式。 Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.航食煩燒俺蛇梳喬草吊義罰怯輛六伸捏嘆琢貝壕姿層侍無蕩蠕酚摧寢慰揣國際投資學(xué)第五章跨國公司MGIAvV4zCxww94Q9K8gopd6HBB兼并與收購的區(qū)別 A公司兼并B公司第一種可能：B公司注銷，成為A公司的一部分，稱為吸收兼并第二種可能：A、B公司同時注銷，共同組成新AB公司，成為新設(shè)兼并 A公司收購B公司B公司不注銷，A公司成為B公司新的控股股

42、東Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.騎店只楞腮稍彎拄飲臍猩縫吮咐聞柳拂緣啟猛股揉曹嚇抒響衛(wèi)含世躊博盞國際投資學(xué)第五章跨國公司MGIAvV4zCxww94Q9K8gopd6HBB(二)跨國并購的類型（1）按購并雙方所處的行業(yè)關(guān)系，可以分為以下三種：橫向購并。當(dāng)購并與被購并公司處于同一行業(yè)，產(chǎn)品處于同一市場，則稱這種購并為橫向購并。 由于這種并購減少了競爭對手，容易破壞競爭，形成壟斷的局面，因此橫向并購常常

43、被嚴(yán)格限制和監(jiān)控。例：燕京啤酒2001年分別對山東無名啤酒股份有限公司和曲阜三孔啤酒有限公司就是橫向并購。Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.娩絹需鍵漏頗研挺款師擒惡孰品銹拉門仿稽泅寬潔蕭集扦欄餾閏判盯法墮國際投資學(xué)第五章跨國公司MGIAvV4zCxww94Q9K8gopd6HBB 縱向購并。若被購并公司的產(chǎn)品處在購并公司的上游或下游，是前后工序，或生產(chǎn)與銷售之間的關(guān)系，則稱這種購并是縱向購并。 縱向并購

44、可以使企業(yè)節(jié)約交易費用，有利于企業(yè)內(nèi)部協(xié)作化生產(chǎn)。一般來說，縱向并購不會導(dǎo)致公司市場份額的大幅提高，因此，縱向并購一般很少會面臨反壟斷問題。 例：2001年格林柯爾公司收購科龍電器，2003年收購美菱電器，意欲整合一個縱貫制冷業(yè)上下游產(chǎn)業(yè)鏈，就是縱向并購的典型案例。Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.巳郵寄吻圭歲幌查們砷寒疼尉噓姓探芍桌醉訊孩班佛匹療抨療撓毯恕掐柔國際投資學(xué)第五章跨國公司MGIAvV4zC

45、xww94Q9K8gopd6HBB混合購并。若購并與被購并公司分別處于不同的產(chǎn)業(yè)部門、不同的市場，且這些產(chǎn)業(yè)部門之間沒有特別的生產(chǎn)技術(shù)聯(lián)系，則稱這種購并為混合購并。 混合并購是企業(yè)實現(xiàn)多元化經(jīng)營戰(zhàn)略，進(jìn)行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移和結(jié)構(gòu)調(diào)整的重要手段 例：美國在線（最大網(wǎng)絡(luò)商）和時代華納（最大傳媒娛樂商之一）的并購Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.泵靛匿污僑墓丹厲烷狡傍腋菜懾奉使攬深甜配腎福臃類諺弘紗濕聶圣播凌國際投資學(xué)

46、第五章跨國公司MGIAvV4zCxww94Q9K8gopd6HBB（2）按購并是否是在購并雙方互愿互利基礎(chǔ)上進(jìn)行，可分為以下兩種：善意收購。它是指收購公司直接向目標(biāo)公司提出擁有資產(chǎn)所有權(quán)的要求，雙方通過一定的程序進(jìn)行磋商，共同商定條件，根據(jù)雙方商定的協(xié)議完成資產(chǎn)所有權(quán)轉(zhuǎn)移的做法。善意收購是發(fā)生在雙方互愿互利的基礎(chǔ)上的，也稱為協(xié)議收購或直接收購。 善意收購成功率比較高 例：聯(lián)想收購IBM的全球PC業(yè)務(wù)Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Copyright 2004-2011

47、Aspose Pty Ltd.胃鴦?chuàng)父舾芟锞黻U由朋卻試堿廢首率很控桓頗脾獵距釀藹丁閣奢碉荒體國際投資學(xué)第五章跨國公司MGIAvV4zCxww94Q9K8gopd6HBB惡意收購。它是指收購公司并不向目標(biāo)公司提出收購要約，而是通過在股票市場中購買目標(biāo)公司已發(fā)行和流通的具有表決權(quán)的普通股，從而取得目標(biāo)公司控制權(quán)的行為。惡意收購不是建立在雙方共同意愿基礎(chǔ)之上的，往往引起雙方激烈的對抗，因此又稱為故意收購或間接收購。反收購策略：毒丸計劃（股權(quán)稀釋毒丸、負(fù)債毒丸、人員毒丸）、降落傘計劃、員工持股計劃、白衣騎士、焦土戰(zhàn)術(shù)Evaluation only.Created with Aspose.Slides

48、 for .NET 3.5 Client Profile .Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.撞杉奇撈塑影假犀份伎謎撈古卒了直曙倍瑩搓劣烙單皮遙受材股喜脖瓦暗國際投資學(xué)第五章跨國公司MGIAvV4zCxww94Q9K8gopd6HBB（3）按購并所采取的基本方法，可分為兩種：現(xiàn)金收購。指凡不涉及發(fā)行新股票的收購兼并都可以被認(rèn)為是現(xiàn)金收購，即使是購買方以發(fā)行某種形式的票據(jù)所進(jìn)行的購買也屬于現(xiàn)金收購?，F(xiàn)金收購的性質(zhì)很單純，購買方支付了議定金后即取得被收購企業(yè)的所有權(quán)，而被收購企業(yè)的股東一旦得到對所擁有股份的現(xiàn)金即失去其所有權(quán)。Evaluation

49、only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.抒錳圃釜龐扎刁獎宣尤俠醇勤裸鎊辮糯由偏戮姓騁眉禍音娟巫攬譴寅承馳國際投資學(xué)第五章跨國公司MGIAvV4zCxww94Q9K8gopd6HBB股票收購。指收購方增加發(fā)行收購方企業(yè)的股票，以新發(fā)行的股票替換被收購公司的原有股票，則稱為股票收購。股票收購的特點是被收購公司的股東并不會失去其所有權(quán)，而是被轉(zhuǎn)移到了收購企業(yè)，并隨之成為收購企業(yè)的新股東。目前也出現(xiàn)了收購方不增發(fā)股票的純粹的換股收購。Ev

50、aluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.鉚勵遵茹米確棺薪莢噎聘柞險蚜寡附綠繃頤喳恨徊植嘗樂稍豎卜低凳埠曼國際投資學(xué)第五章跨國公司MGIAvV4zCxww94Q9K8gopd6HBB(三)跨國并購的發(fā)展趨勢（1）跨國并購的全球趨勢1.跨國收購在跨國并購中占絕大部分比重 合并數(shù)量很少，并購基本上意味著收購2.單項并購的規(guī)模不斷擴(kuò)大3.橫向并購比重不斷增加，成為跨國并購的主流4.股票互換在跨國并購的融資方式中所占比重越

51、來越大5.跨國并購的戰(zhàn)略性投機(jī)日益明顯，收益收購成為主流Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.究侮盤六嬸陰朱字廟者亦裳離鈣竿譽(yù)房演瀾鳴碘澡嘲煥迷止檢翅爍跨海貪國際投資學(xué)第五章跨國公司MGIAvV4zCxww94Q9K8gopd6HBB（2）跨國并購的地區(qū)趨勢1.發(fā)達(dá)國家是跨國并購的主體，其中歐美公司是最活躍的參與者2.發(fā)展中國家在跨過并購中比重不大且非常不平衡Evaluation only.Created

52、with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.膀謄擲凡健虐誤婪尿臟嫩四鞏織鑿雙足味賃警娟站壺偵旬號觸誓妨李荊黑國際投資學(xué)第五章跨國公司MGIAvV4zCxww94Q9K8gopd6HBB（3）跨國并購的部門與行業(yè)趨勢1.跨國并購比重增長，第二產(chǎn)業(yè)比重下降，第一產(chǎn)業(yè)變得微微不足道2.橫向并購活動密集行業(yè)的市場集中度正在加強(qiáng)。Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile

53、.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.既貳床橡拈煎寺醇赴疥錄左茨暴河俠木嘴網(wǎng)溯角恿枉祟公卻宋擔(dān)涼棗碘屈國際投資學(xué)第五章跨國公司MGIAvV4zCxww94Q9K8gopd6HBB第四節(jié)跨國公司的組織和管理一、跨國公司的企業(yè)組織形態(tài)在法律組織形態(tài)上，通常采用股份有限公司的形式。（一）跨國公司的母公司 母公司的法律特征：（1）母公司實際控制子公司的經(jīng)營管理權(quán)。（2）母公司以參股或非股權(quán)安排實現(xiàn)對子公司的控制。（3）母公司對子公司承擔(dān)有限責(zé)任Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5

54、Client Profile .Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.作該竟萍冕力擂凡說耶兆嗓爾勞苞冪婿捐炭慢啪汀暴乳充擯咽鼻獎非穴閡國際投資學(xué)第五章跨國公司MGIAvV4zCxww94Q9K8gopd6HBB（2）跨國公司的分公司 不具有法人資格，與總公司同為一個法律實體，從東道國撤出時，只能出售其資產(chǎn)，不能轉(zhuǎn)讓其股權(quán)，也不能與其他公司合并。（3）跨國公司的子公司 具有獨立的法人資格，受東道國法律管轄，不受母公司所在地政府的外交保護(hù)。Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 C

55、lient Profile .Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.馮剮蝗妹悟融眼專據(jù)拷宰嚇淫酪觸堤渤泄耀羅灌餌焉其帆膊他哨嘴陜柞逛國際投資學(xué)第五章跨國公司MGIAvV4zCxww94Q9K8gopd6HBB（四）避稅地公司 又稱避稅天堂（Tax Heaven）,是指那些無稅或稅率很低，對應(yīng)稅所得從寬解釋，并具備有利于跨國公司財務(wù)調(diào)度的制度和經(jīng)營的各項設(shè)施的國家和地區(qū)。 世界上注明的避稅地有百慕大群島、巴哈馬群島、巴拿馬、巴巴多斯、瑞士、盧森堡、直布羅陀和中國香港等。 paper Corporation 、 皮包公司Evaluation only.

56、Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.汰妻繡狗剁捕李攀褲健做烯拼骸盧始遼恒姻蘊(yùn)禹謗云釩汲旨確丸咎遲露桅國際投資學(xué)第五章跨國公司MGIAvV4zCxww94Q9K8gopd6HBB二、跨國公司組織結(jié)構(gòu)的演變（一）出口部 早期跨國公司在國外活動規(guī)模比較小，以商品輸出為主，通常采取在總公司下設(shè)立一個出口部的組織形式，全面負(fù)責(zé)管理國外業(yè)務(wù)。母子公司間關(guān)系比較松散，母公司實質(zhì)上只起控股公司的作用。Evaluation only.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.抽淆起仆序當(dāng)震釩藹袒得順滔廄呀稗丙循卻忍尚苗叢行禍橇奈藻遲戶茂上國際投資學(xué)第五章跨國公司MGIAvV4zCxww94Q9K8gopd6HBB（二）國際業(yè)務(wù)部國際業(yè)務(wù)部的作用：（1）為跨國公司籌劃國外業(yè)務(wù)的政策和戰(zhàn)略目標(biāo)；（2）為子公司從國際市場上取得低息貸款；（3）為子公司提供情報，提供更好的合作、配合和協(xié)調(diào)；（4）通過轉(zhuǎn)移定價政策減