資產(chǎn)負(fù)債表(PPT-50頁)-精品課件

1、資產(chǎn)負(fù)債表及其分析一、資產(chǎn)負(fù)債表介紹(一) 作用 1、反映企業(yè)的短期償債能力 2、反映企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)和長期償債能力 3、反映企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、質(zhì)量和財(cái)務(wù)彈性 4、有助于分析企業(yè)的獲利能力、營運(yùn)能力及風(fēng)險(xiǎn)狀況。(二) 局限性 1、靜態(tài)表 2、歷史成本計(jì)值 3、遺漏了很多無法用貨幣表示的資產(chǎn)負(fù)債信息 4、要注意資產(chǎn)重組、債務(wù)重組、債轉(zhuǎn)股、資本重組和企業(yè)重組對(duì)報(bào)表的影響(三)結(jié)構(gòu) 賬戶式、 報(bào)告式、 營運(yùn)資金式 二、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與資產(chǎn)質(zhì)量分析 （一） 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析 1、 按照不同的分類標(biāo)志，資產(chǎn)可以進(jìn)行多種不同的分類： (1)按照資產(chǎn)的變現(xiàn)速度及其價(jià)值轉(zhuǎn)移形式不同，可將其分為流動(dòng)資產(chǎn)和非流動(dòng)資產(chǎn)兩大類；

2、(2)按照資產(chǎn)的占用形態(tài)不同，可將其分為有形資產(chǎn)和無形資產(chǎn)兩大類，有形資產(chǎn)還可以進(jìn)一步分為實(shí)物資產(chǎn)和金融資產(chǎn)； (3)按照資產(chǎn)的占用期限不同，可將其分為短期資產(chǎn)和長期資產(chǎn)兩大類。 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析包括資產(chǎn)的類別構(gòu)成分析和各類別內(nèi)部各項(xiàng)資產(chǎn)的構(gòu)成分析。 2、第一種類別構(gòu)成分析 通過第一種類別構(gòu)成分析，可以用于判斷企業(yè)資產(chǎn)對(duì)于正常生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的滿足程度及其運(yùn)轉(zhuǎn)效率，流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)于固定資產(chǎn)(不包括在建工程)的比率則是最重要的分析指標(biāo)，一般地說，流動(dòng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)較低而獲利能力較差，這一比率的大小受以下因素影響： (1) 企業(yè)所處的行業(yè)及其產(chǎn)品或服務(wù)的銷售對(duì)象和銷售方式。行業(yè)差別是資產(chǎn)構(gòu)成的決定因素； (2)

3、企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模。一般說來，規(guī)模小的企業(yè)信用狀況較差，需要儲(chǔ)備較多的流動(dòng)資產(chǎn)； (3)企業(yè)管理者的風(fēng)險(xiǎn)偏好。偏好高風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)，流動(dòng)資產(chǎn)比重相對(duì)較??； (4) 企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境。企業(yè)經(jīng)營面臨的內(nèi)外環(huán)境中的各種因素，如利率、全社會(huì)的信用狀況、通貨膨脹以及關(guān)聯(lián)交易等都影響企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)比重。 2、 通過第二種類別構(gòu)成分析，尤其是金融資產(chǎn)的數(shù)額及比重，可以用于判斷資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)彈性即企業(yè)調(diào)整資產(chǎn)構(gòu)成以適應(yīng)市場(chǎng)變化的能力。 通過第三種類別構(gòu)成分析，與資本結(jié)構(gòu)相比較，可以判斷企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)是否合理。 類別內(nèi)部各項(xiàng)資產(chǎn)的構(gòu)成是否合理，則需要結(jié)合資產(chǎn)質(zhì)量來判斷。 （二）、 資產(chǎn)質(zhì)量分析 資產(chǎn)質(zhì)量，是指資產(chǎn)的變現(xiàn)能力、被

4、企業(yè)進(jìn)一步利用或其它資產(chǎn)組合增值的能力。資產(chǎn)質(zhì)量的好壞，主要表現(xiàn)在資產(chǎn)的賬面價(jià)值量與其變現(xiàn)價(jià)值量或被進(jìn)一步利用的潛在價(jià)值量之間的差異上。 貨幣資金是按照帳面價(jià)值等金額實(shí)現(xiàn)的資產(chǎn)； 短期投資是按照市價(jià)金額實(shí)現(xiàn)的資產(chǎn)； 短期債權(quán)注定要以低于帳面的價(jià)值量進(jìn)行回收； 適銷對(duì)路的產(chǎn)品及其半成品、原材料和相應(yīng)的生產(chǎn)設(shè)備會(huì)按照高于帳面價(jià)值的金額增值實(shí)現(xiàn)； 房地產(chǎn)則會(huì)隨著其所在地點(diǎn)地價(jià)的變動(dòng)實(shí)現(xiàn)其價(jià)值； 冷背滯壓的存貨、不適用的設(shè)備只能以低于帳面的價(jià)值量進(jìn)行回收，而且應(yīng)該盡早處理； 在建工程是暫時(shí)尚無獲利能力的風(fēng)險(xiǎn)性資產(chǎn)； 長期投資在很大程度上是企業(yè)不能直接控制的資產(chǎn)，是高風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)。 三、 資本結(jié)構(gòu)分析 （

5、一）概述 1、資本結(jié)構(gòu)的三個(gè)層次： 負(fù)債與所有者權(quán)益總規(guī)模的對(duì)比債務(wù)和權(quán)益的內(nèi)部構(gòu)成項(xiàng)目的比例債務(wù)的分散程度（社會(huì)化程度）及股東持股構(gòu)成狀況。 2、企業(yè)資本結(jié)構(gòu)分析應(yīng)關(guān)注以下幾個(gè)重要方面： 資金成本與資產(chǎn)報(bào)酬率的對(duì)比關(guān)系；資金來源的期限構(gòu)成與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)相適應(yīng)的程度；企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿狀況與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、與企業(yè)未來發(fā)展以及未來融資要求相適應(yīng)的程度；所有者權(quán)益內(nèi)部的股東持股構(gòu)成狀況與企業(yè)未來發(fā)展相適應(yīng)的程度。 （二）負(fù)債項(xiàng)目的分析 保持一定的債務(wù)資本的目的是靈活調(diào)節(jié)資金余缺和增加所有者收益。一般說來，投資者希望企業(yè)保持較高的負(fù)債比率；債權(quán)人則希望保持較低的負(fù)債比率；而經(jīng)營者必須權(quán)衡風(fēng)險(xiǎn)與收益、為再籌資留有余

6、地，選擇恰當(dāng)?shù)呢?fù)債比率。 一般說來，短期借款需要按時(shí)付息； 應(yīng)付賬款、應(yīng)付工資、應(yīng)交稅金、預(yù)提費(fèi)用會(huì)存在一個(gè)合理的“定額”； 預(yù)收賬款是不要用現(xiàn)金來償還的“良性負(fù)債”； 長期借款必須按時(shí)付息，但可以借新債來還本； 融資租賃的租賃費(fèi)用、長期債券是必須按期償還的剛性債務(wù)。 長期經(jīng)營性租賃的租賃費(fèi)用則是不在表中出現(xiàn)的剛性債務(wù)。 （三） 所有者權(quán)益構(gòu)成項(xiàng)目分析 在所有者權(quán)益的構(gòu)成項(xiàng)目中，實(shí)收資本(或股本)是企業(yè)經(jīng)濟(jì)實(shí)力和承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)能力的基礎(chǔ)；盈余公積來源于企業(yè)利潤，反映企業(yè)歷年來的經(jīng)營業(yè)績。 （四）其他 按照資金償還的期限，可以將全部資本劃分為短期資本和長期資本，長期資本包括長期負(fù)債和所有者權(quán)益。若不考

7、慮管理者的風(fēng)險(xiǎn)偏好，長期資本和定額負(fù)債應(yīng)當(dāng)與企業(yè)的長期資產(chǎn)和經(jīng)常占用的流動(dòng)資產(chǎn)相當(dāng)。長期資本對(duì)長期資產(chǎn)的比值稱為資金適合率，是上市公司財(cái)務(wù)狀況的評(píng)價(jià)指標(biāo)之一。 一般說來，上下游企業(yè)持股有利于公司的發(fā)展，過于集中的股權(quán)不利于合理的治理機(jī)制的建立、常常導(dǎo)致令人匪夷所思的關(guān)聯(lián)方交易，股東中機(jī)構(gòu)投資者的數(shù)目、持有股份的銳減常常預(yù)示公司的重大危機(jī)；適度分散的債務(wù)能在一定程度上減輕企業(yè)的償債壓力，面向社會(huì)發(fā)行的債券則是剛性十足的債務(wù)。 （五）影響企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的主要因素 (1)企業(yè)籌資方式的選擇范圍； (2)企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)及所處的行業(yè)； (3)企業(yè)的現(xiàn)金流量狀況； (4)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)偏好； (5)企業(yè)面臨的環(huán)

8、境因素如稅收、貸款行和信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的態(tài)度、利息率水平等。上市公司與全國企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率的比較(%)(資料來源于深交所巨潮資訊網(wǎng)) 項(xiàng) 目 2019年 2019年 2000年 2019年 上市公司平均 46.54 43.35 43.24 42.55 全國企業(yè)平均 61.14 61.17 60.13 60.47 上市公司與全國企業(yè)債務(wù)結(jié)構(gòu)的比較(%) (資料來源于人行統(tǒng)計(jì)月報(bào))項(xiàng) 目 上市公司平均 全國企業(yè)平均 年份 2019年 2019年 2019年 2019年流動(dòng)負(fù)債/總資產(chǎn) 38.22 36.97 40.30 40.40流動(dòng)負(fù)債/總負(fù)債 77.38 78.89 65.92 66.72 2019

9、2000年A股籌資規(guī)模 (資料來源于人行統(tǒng)計(jì)月報(bào)) 年 份 2019 2019 20001.市場(chǎng)籌資總額(億元) 736.12 809.25 1535.632.配股籌資總額(億元) 286.81 290.56 500.19 (2) / (1) (%) 38.96 35.90 32.573.增發(fā)新股籌資總額(億元) 48.29 56.31 297.2 (3) / (1) (%) 6.56 6.96 19.34 四、與資產(chǎn)負(fù)債表有關(guān)的財(cái)務(wù)比率 (一)短期償債能力分析指標(biāo) 對(duì)企業(yè)債務(wù)清償真正有壓力的是即將到期的債務(wù)，償債能力即企業(yè)償還全部到期債務(wù)的現(xiàn)金保證程度。一般說來，企業(yè)償還短期債務(wù)的現(xiàn)金應(yīng)來自

10、于流動(dòng)資產(chǎn)的變現(xiàn)收入。 企業(yè)短期償債能力分析指標(biāo)有： 流動(dòng)比率 速動(dòng)比率 現(xiàn)金比率 營運(yùn)資本 各項(xiàng)流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度指標(biāo)也在一定程度上反映企業(yè)的短期償債能力。 1、流動(dòng)比率 流動(dòng)比率是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比值。它的計(jì)算公式如下流動(dòng)比率流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債 這一比率越高，則債權(quán)人的安全程度也越高，但過高的流動(dòng)比率卻降低了企業(yè)的資產(chǎn)利用率，表明企業(yè)過于保守。其次，由于流動(dòng)資產(chǎn)包含了變現(xiàn)能力較差的存貨和實(shí)際上不是資產(chǎn)的待攤費(fèi)用，因此該指標(biāo)的可靠性較差。 而且，流動(dòng)比率還容易受到“操縱”。 一般認(rèn)為，流動(dòng)比率為2 : 1 對(duì)大部分企業(yè)來說是比較合適的。 2、速動(dòng)比率 速動(dòng)比率是速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比值。它

11、的計(jì)算公式如下 速動(dòng)比率速動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債 速動(dòng)資產(chǎn)是企業(yè)所擁有的能夠隨時(shí)變現(xiàn)并用于償還債務(wù)的資產(chǎn)，包括貨幣資金、短期投資、應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收款項(xiàng)，即流動(dòng)資產(chǎn)扣除存貨、待攤費(fèi)用等變現(xiàn)能力較差的項(xiàng)目，存貨變現(xiàn)能力較差是因?yàn)榇嬖谥N售以及壓價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)。近似地 速動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)存貨 速動(dòng)資產(chǎn)是流動(dòng)資產(chǎn)的一部分，速動(dòng)比率要比流動(dòng)比率穩(wěn)健，但其可靠性卻也取決于應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力。 一般認(rèn)為，速動(dòng)比率為1 : 1 對(duì)大部分企業(yè)來說是比較合適的。但是不同行業(yè)之間流動(dòng)比率合理水平值的差異較大。 3、現(xiàn)金比率 現(xiàn)金比率是現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物對(duì)流動(dòng)負(fù)債的比值。它的計(jì)算公式是 現(xiàn)金比率（現(xiàn)金現(xiàn)金等價(jià)物）流動(dòng)負(fù)債現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物

12、是速動(dòng)資產(chǎn)的一部分，現(xiàn)金比率是更穩(wěn)健的短期償債能力指標(biāo)。但是由于現(xiàn)金比率過于保守，除非企業(yè)正處于財(cái)務(wù)困境，否則很少被采用。 經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流量對(duì)流動(dòng)負(fù)債的比率則比現(xiàn)金比率更為常用。 4、 營運(yùn)資本 營運(yùn)資本是指企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債之差,其計(jì)算公式為 營運(yùn)資本流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債營運(yùn)資本是以絕對(duì)額來反映企業(yè)短期償債能力的，顯然，流動(dòng)比率大于1，才可能有“營運(yùn)資本”。 人們還常用營運(yùn)資本與流動(dòng)負(fù)債或負(fù)債總額對(duì)比來反映償債能力。 （二）長期償債能力(財(cái)務(wù)杠桿)指標(biāo) 一般來說，長期償債能力制約于以下三個(gè)因素。其一是企業(yè)全部資產(chǎn)的實(shí)際價(jià)值，若企業(yè)正處于財(cái)務(wù)困境，全部資產(chǎn)的變現(xiàn)收入就是償還債務(wù)的保證；其二

13、是企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)即債務(wù)對(duì)資本的比例；其三是企業(yè)的獲利能力，這是企業(yè)長期償債能力的基礎(chǔ)。 企業(yè)長期償債能力分析指標(biāo)有： 資產(chǎn)負(fù)債率 有形凈值債務(wù)比率 利息保障倍數(shù) 經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量對(duì)總負(fù)債的比率 1、資產(chǎn)負(fù)債率 資產(chǎn)負(fù)債率是企業(yè)的負(fù)債總額對(duì)資產(chǎn)總額的比值。它的計(jì)算公式是資產(chǎn)負(fù)債率負(fù)債總額資產(chǎn)總額 資產(chǎn)負(fù)債率表示企業(yè)總資產(chǎn)中有多少是通過負(fù)債融資的。資產(chǎn)負(fù)債率是衡量企業(yè)負(fù)債水平及風(fēng)險(xiǎn)程度的重要判斷標(biāo)準(zhǔn)，該指標(biāo)不論對(duì)企業(yè)投資者還是債權(quán)人都十分重要，適度的資產(chǎn)負(fù)債率既能表明企業(yè)投資者、債權(quán)人的投資風(fēng)險(xiǎn)較小，又能表明企業(yè)經(jīng)營安全、穩(wěn)健、有效，具有較強(qiáng)的籌資能力。 資產(chǎn)負(fù)債率是國際公認(rèn)的衡量企業(yè)償債能力和財(cái)

14、務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的要指標(biāo)，比較保守的經(jīng)驗(yàn)判斷一般為不高于50%，一般認(rèn)為60%比較好。實(shí)際分析時(shí)，應(yīng)結(jié)合國家（或地區(qū)）總體經(jīng)濟(jì)狀況、行業(yè)狀況、企業(yè)的歷史狀況和目標(biāo)以及競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境進(jìn)行客觀判定。 2、產(chǎn)權(quán)比率、權(quán)益乘數(shù) 它們是資產(chǎn)負(fù)債率的“派生”指標(biāo),計(jì)算公式是 產(chǎn)權(quán)比率負(fù)債總額所有者權(quán)益總額權(quán)益乘數(shù)總資產(chǎn)所有者權(quán)益總額 很容易用資產(chǎn)負(fù)債率推算出產(chǎn)權(quán)比率和權(quán)益乘數(shù)。 3、債務(wù)與有形凈值比率 債務(wù)與有型凈值比率 是比產(chǎn)權(quán)比率更保守的比率，也顯示債權(quán)人在企業(yè)破產(chǎn)時(shí)的被保護(hù)程度。它的計(jì)算公式是 債務(wù)與有形凈值比率 負(fù)債總額（所有者權(quán)益無形資產(chǎn)） 這其實(shí)是認(rèn)為企業(yè)已經(jīng)陷入財(cái)務(wù)困境時(shí)使用的指標(biāo)，此時(shí)，企業(yè)的無形資產(chǎn)(如

15、商譽(yù))已無變現(xiàn)價(jià)值。 4、已獲利息倍數(shù) 已獲利息倍數(shù)是企業(yè)一定時(shí)期息稅前利潤與利息支出的比值，也稱為利息保障倍數(shù)。它的計(jì)算公式是已獲利息倍數(shù)息稅前利潤利息支出 式中，息稅前利潤等于利潤總額與計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用的利息支出之和，而分母利息支出則包括計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用的利息支出和資本化利息支出，數(shù)據(jù)取自于利潤表及現(xiàn)金流量表。 已獲利息倍數(shù)反映了企業(yè)償還債務(wù)利息的能力。因企業(yè)所處的行業(yè)不同，已獲利息倍數(shù)有不同的標(biāo)準(zhǔn)界限，國際上公認(rèn)的已獲利息倍數(shù)為3。一般情況下，該指標(biāo)如大于1，則表明企業(yè)負(fù)債經(jīng)營能夠賺取比債務(wù)成本更高的利潤，但這僅表明企業(yè)能維持經(jīng)營；如小于1，則表明企業(yè)無力賺取比債務(wù)成本高的利潤，企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)很大

16、。 國外一般選擇計(jì)算5年的已獲利息倍數(shù)，以說明企業(yè)穩(wěn)定償付利息的能力。實(shí)際上，如果企業(yè)償還債務(wù)利息的能力很強(qiáng)、有良好的付息記錄，則當(dāng)債務(wù)到期時(shí)也能夠重新籌集到債務(wù)資金，也就是可以“借新債還舊債”。 企業(yè)長期償債能力分析指標(biāo)還有經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量對(duì)總負(fù)債的比率 償債能力分析指標(biāo)的局限性 利用資產(chǎn)負(fù)債表提供的數(shù)據(jù)計(jì)算償債能力指標(biāo)，資產(chǎn)與負(fù)債都取其賬面價(jià)值。確實(shí),債務(wù)是要按照賬面值償還的,而用于償還債務(wù)的資產(chǎn)卻不見得能按賬面價(jià)值來履行義務(wù)。因此，這些指標(biāo)的有效性必然受資產(chǎn)的賬面價(jià)值的計(jì)量、會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)的選擇、賬面價(jià)值與實(shí)際價(jià)值之間的差異等的影響。 具體地說，同樣的資產(chǎn)，取得的時(shí)間不同其賬面價(jià)值會(huì)

17、不同、歷史成本與重估價(jià)值不同，資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提方法的選擇、折舊方法的選擇、存貨計(jì)價(jià)方法的選擇也都會(huì)影響資產(chǎn)的賬面價(jià)值。 而且，資產(chǎn)負(fù)債表本身的靜態(tài)特性也會(huì)影響有關(guān)指標(biāo)的有效性。 影響償債能力的其他因素 影響償債能力的其他因素有 (1)流動(dòng)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力 (2)資產(chǎn)的實(shí)際價(jià)值及 抵押品 (3) 或有負(fù)債 (4)表外籌資 (5)債務(wù)的性質(zhì) (6)企業(yè)本身的信譽(yù) (7)可動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo) 償債能力比率計(jì)算分析舉例例1 大力公司2019年度資產(chǎn)負(fù)債表有關(guān)資料如下： 項(xiàng) 目 年初 年末 項(xiàng) 目 年初 年末 貨幣資金 200 260 短期借款 200 230 應(yīng)收賬款 240 280 應(yīng)付款項(xiàng) 100

18、120 存 貨 370 600 預(yù)收賬款 35 2601 待攤費(fèi)用 20 90 到期長債 100 50 流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) 930 1230 流動(dòng)負(fù)債合計(jì) 435 660試分析比較年初年末的短期償債能力。計(jì)算 流動(dòng)比率: 年初 2.14，年末 1.86； 速動(dòng)比率: 年初1.01，年末 0.82分析 年末償債能力似乎不及年初，實(shí)際上，由于待攤費(fèi)用無變現(xiàn)價(jià)值（可剔除），預(yù)收賬款只需用存貨償付（可沖抵），于是，年末的短期償債能力有所改善（1.94，2.2；1.1，1.2）。 例2 若干業(yè)務(wù)對(duì)有關(guān)指標(biāo)的影響 公司的流動(dòng)資產(chǎn)為60萬元,流動(dòng)比率為1.5, 速動(dòng)比率為 1, 該公司順序完成以下交易。計(jì)算每次交

19、易后的流動(dòng)比率、速動(dòng)比率。 (1)購買商品15萬元，其中6萬元為賒購； (2)購買設(shè)備，價(jià)8 萬元，以銀行存款支付3萬元，開出三個(gè)月期的商業(yè)承兌匯票 5萬元； (3)銷售商品，其成本為20萬元，獲得銷售收入25萬元； (4)收回應(yīng)收賬款10萬元。 計(jì)算分析如下: 交易 流債 流資 流動(dòng)比率 速資 速動(dòng)比率 (0) 40 60 1.5 40 1 (1) 46 66 1.43 31 0.67 (2) 51 63 1.24 28 0.55 (3) 51 68 1.33 53 1.04 (4) 不改變(3)所形成的各個(gè)項(xiàng)目。 有關(guān)“操縱”的討論。若是期末,(1)(2)暫不入賬。 （三）資產(chǎn)管理效率分析

20、指標(biāo) 1、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)一定時(shí)期主營業(yè)務(wù)收入水同平均流動(dòng)資產(chǎn)總額的比值，其計(jì)算公式為 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率主營業(yè)務(wù)收入平均流動(dòng)資產(chǎn)總額 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)利用效率的主要指標(biāo)之一，反映了企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，體現(xiàn)每單位流動(dòng)資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)價(jià)值補(bǔ)償?shù)母吲c低，是從企業(yè)全部資產(chǎn)中流動(dòng)性最強(qiáng)的流動(dòng)資產(chǎn)的角度對(duì)企業(yè)資產(chǎn)的利用效率進(jìn)行分析，以進(jìn)一步揭示影響企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量的主要因素。 要實(shí)現(xiàn)該指標(biāo)的良性變動(dòng)，應(yīng)以主營業(yè)務(wù)收入增幅高于流動(dòng)資產(chǎn)增幅作保證。一方面加強(qiáng)內(nèi)部管理，充分有效地利用其流動(dòng)資產(chǎn)，如降低成本、調(diào)動(dòng)暫時(shí)閑置的貨幣資金用于短期投資創(chuàng)造收益、加快應(yīng)收款項(xiàng)的回收、加強(qiáng)存貨管理、合理

21、利用流動(dòng)負(fù)債等；另一方面采取措施擴(kuò)大銷售，提高流動(dòng)資產(chǎn)綜合使用效率。 一般情況下，該指標(biāo)越高，表明企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，利用越好，在某種程度上增強(qiáng)了企業(yè)的盈利能力；反之，則需補(bǔ)充流動(dòng)資金，造成資金浪費(fèi)，降低企業(yè)盈利能力。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也即在一定時(shí)期內(nèi)流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)次數(shù)，時(shí)期長度與該指標(biāo)的比值就是流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)，若“一定時(shí)期”是一年，其計(jì)算公式為流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)360天流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率當(dāng)然，該指標(biāo)越低，表明流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快。 、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)主營業(yè)務(wù)收入與應(yīng)收賬款平均余額的比值,其計(jì)算公式為 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率主營業(yè)務(wù)收入應(yīng)收賬款平均余額式中，應(yīng)收賬款余額應(yīng)收賬

22、款賬面凈值壞賬準(zhǔn)備應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的補(bǔ)充說明，反映了企業(yè)應(yīng)收賬款的流動(dòng)速度。若該指標(biāo)的分子采用賒銷收入，則該指標(biāo)表示企業(yè)本年度內(nèi)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)。采用本指標(biāo)的目的在于促進(jìn)企業(yè)通過合理制定賒銷政策、嚴(yán)格銷貨合同管理、及時(shí)結(jié)算等途經(jīng)加強(qiáng)應(yīng)收賬款的前后期管理，加快應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度。由于季節(jié)性經(jīng)營、大量采用分期收款或現(xiàn)金方式結(jié)算等都可能使本指標(biāo)失實(shí)，所以，應(yīng)結(jié)合企業(yè)前后期間、行業(yè)平均水平進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)。 與流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)類似，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)360天應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)也稱為平均收賬期。 3、存貨周轉(zhuǎn)率 存貨周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)一定時(shí)期主營業(yè)務(wù)成本與存貨平均余額的比率，

23、其計(jì)算公式為存貨周轉(zhuǎn)率主營業(yè)務(wù)成本存貨平均余額存貨余額是指企業(yè)存貨賬面價(jià)值與存貨跌價(jià)準(zhǔn)備之和。 存貨周轉(zhuǎn)率是評(píng)價(jià)企業(yè)從取得存貨、投入生產(chǎn)到銷售(包括現(xiàn)金銷售和賒銷)等各環(huán)節(jié)管理狀況的綜合性指標(biāo)，用于反映存貨的流動(dòng)性及存貨資金占用量的合理與否，是對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的補(bǔ)充說明。在工商業(yè)企業(yè)中，存貨在流動(dòng)資產(chǎn)中所占比重較大，因此必須重視存貨周轉(zhuǎn)率的分析研究。采用本指標(biāo)的目的在于針對(duì)存貨管理中存在的問題，促使企業(yè)在保證生產(chǎn)經(jīng)營連續(xù)性的同時(shí)，提高資金的利用效率，增強(qiáng)企業(yè)的獲利能力和短期償債能力。 存貨周轉(zhuǎn)率也在一定程度上反映了企業(yè)的銷售實(shí)現(xiàn)的快慢，所以它也反映企業(yè)的獲利能力。一般情況下，該指標(biāo)越高，表示企

24、業(yè)資產(chǎn)由于銷售順暢而具有較高的流動(dòng)性，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度快，存貨占用水平低。運(yùn)用本指標(biāo)時(shí)，還應(yīng)考慮進(jìn)貨批量、生產(chǎn)銷售的季節(jié)性及存貨結(jié)構(gòu)等因素。 與流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)類似， 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)360天存貨周轉(zhuǎn)率 存貨計(jì)價(jià)方法的選擇將從分子、分母兩個(gè)方面影響存貨周轉(zhuǎn)率，在作比較分析時(shí)要特別注意。 4、營業(yè)周期營業(yè)周期是指從購入存貨到存貨售出收取現(xiàn)金為止的一段時(shí)期。對(duì)于商業(yè)企業(yè)而言，營業(yè)周期的計(jì)算公式為營業(yè)周期存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)營業(yè)周期的含義就是需要多長時(shí)間才能將存貨轉(zhuǎn)為現(xiàn)金。顯然，這個(gè)公式應(yīng)用于商業(yè)企業(yè)較為準(zhǔn)確，對(duì)于工業(yè)企業(yè)則是近似的。盡管如此，在比較同一企業(yè)不同期間和相似企業(yè)的營業(yè)

25、周期時(shí)，這一指標(biāo)仍然十分有效。工業(yè)企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)包括三種存貨即原材料、在產(chǎn)品與半成品、產(chǎn)成品的各自周轉(zhuǎn)天數(shù)之和。 5、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)年主營業(yè)務(wù)收入同平均資產(chǎn)總額的比值，其計(jì)算公式為 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率主營業(yè)務(wù)收入平均資產(chǎn)總額 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是考察企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)營效率的一項(xiàng)重要指標(biāo)，體現(xiàn)了企業(yè)經(jīng)營期間全部資產(chǎn)從投入到產(chǎn)出周而復(fù)始的流轉(zhuǎn)速度，反映了企業(yè)全部資產(chǎn)的管理質(zhì)量和利用效率。由于該指標(biāo)是一個(gè)包容性較強(qiáng)的綜合指標(biāo)，因此，它要受到流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等指標(biāo)的影響。 該指標(biāo)通過當(dāng)年已實(shí)現(xiàn)的營業(yè)價(jià)值與全部資產(chǎn)進(jìn)行比較，反映出一定時(shí)期的實(shí)際產(chǎn)出質(zhì)量以及

26、對(duì)每單位資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)的價(jià)值補(bǔ)償。 通過總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的對(duì)比分析，不但能夠反映出企業(yè)本年度及以前年度總資產(chǎn)的運(yùn)營效率及其變化，而且能發(fā)現(xiàn)企業(yè)與同類企業(yè)在資產(chǎn)利用上存在的差距，促進(jìn)企業(yè)挖掘潛力、積極創(chuàng)收、提高產(chǎn)品市場(chǎng)占有率、提高資產(chǎn)利用效率。 6、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)的年主營業(yè)務(wù)收入與固定資產(chǎn)平均凈值的比值。其計(jì)公式為 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率主營業(yè)務(wù)收入固定資產(chǎn)平均凈值 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率周轉(zhuǎn)率高，表明企業(yè)固定資產(chǎn)利用充分，同時(shí)也能表明固定資產(chǎn)投資決策正確，能夠充分發(fā)揮其效率。反之，如果固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不高，則反映固定資產(chǎn)資產(chǎn)使用效率不高，提供的生產(chǎn)成果不多。 運(yùn)用固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率時(shí)，需要考慮固定資產(chǎn)

27、凈值因計(jì)提折舊而逐年減少、因更新重置而突然增加的影響；在不同企業(yè)間進(jìn)行分析比較時(shí)，還要考慮采用不同的折舊方法對(duì)凈值的影響。 7、長期資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 長期資產(chǎn)的營運(yùn)能力主要是通過長期資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率來反映的，長期資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)的年主營業(yè)務(wù)收入與長期資產(chǎn)平均額的比值，其計(jì)算公式為 長期資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率主營業(yè)務(wù)收入長期資產(chǎn)平均額 長期資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率可以作為固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的補(bǔ)充說明。由于長期資產(chǎn)中的長期投資、在建工程等不能形成營業(yè)收入，所以在不同時(shí)期、不同企業(yè)之間進(jìn)行比較時(shí)，還要考慮長期資產(chǎn)的構(gòu)成并與企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略相結(jié)合。 影響資產(chǎn)管理效率的其他因素 資產(chǎn)管理效率是通過營業(yè)收入與相應(yīng)資產(chǎn)的比較來反映的，收入的計(jì)量和資

28、產(chǎn)的計(jì)價(jià)必然會(huì)影響分析指標(biāo)的大小。此外，企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，尤其是不良資產(chǎn)所占比重不良資產(chǎn)比率，也是影響企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)營效率的重要因素。 不良資產(chǎn)比率的計(jì)算公式為不良資產(chǎn)比率年末不良資產(chǎn)總額年末資產(chǎn)總額 不良資產(chǎn)是指企業(yè)資產(chǎn)中存在問題、難以參加正常生產(chǎn)經(jīng)營運(yùn)轉(zhuǎn)的部分，主要包括三年以上應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款及預(yù)付賬款，積壓的存貨、閑置的固定資產(chǎn)和不良投資的賬面余額，待處理流動(dòng)資產(chǎn)及固定資產(chǎn)凈損失，以及潛虧掛賬等。 1、存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)等于平均存貨除以平均每日銷貨成本。 2、企業(yè)的償債能力越強(qiáng)越好。 3、資產(chǎn)負(fù)債表中資產(chǎn)項(xiàng)目的排列順序是按照其重要性確定的。 4、對(duì)企業(yè)債務(wù)清償真正有壓力的是企業(yè)全部債務(wù)。 1、下

29、列經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)會(huì)使企業(yè)的速動(dòng)比率提高的是（ ）。 A 銷售庫存商品 B 收回應(yīng)收賬款 C 購買短期債券 D 用固定 資產(chǎn)對(duì)外進(jìn)行長期投資 2、下列財(cái)務(wù)比率中，可以反映企業(yè)償債能力的是（ ） A 平均收款期 B 銷售利潤率 C 市盈率 D 已獲利息倍數(shù) 3、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等于 。 A、利潤總額/平均總資產(chǎn) B、銷售收入凈額/平均總資產(chǎn) C、凈利潤/平均總資產(chǎn) D、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率+固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 4、反映企業(yè)的短期償債能力的最穩(wěn)健的指標(biāo)是 。 A、流動(dòng)比率B、速動(dòng)比率C、現(xiàn)金比率D、利息保障倍數(shù) 5、下列諸項(xiàng)指標(biāo)中，評(píng)價(jià)企業(yè)長期償債能力的有_。 A、流動(dòng)資產(chǎn)比率 B、資產(chǎn)負(fù)債率 C、利息保障倍數(shù) D、債

30、務(wù)與有形凈值比率 E、總資產(chǎn)利潤率 6、資產(chǎn)負(fù)債比率過高時(shí)，為改變財(cái)務(wù)形象，可以采取的措施有_。 A、舉借長期債務(wù)償還到期債務(wù) B、提前償還債務(wù) C、債轉(zhuǎn)股 D、增資擴(kuò)股 E、對(duì)外投資 7、企業(yè)現(xiàn)時(shí)的流動(dòng)比率大于1，速動(dòng)比率小于1，收到了預(yù)收 賬款 款，將使_。 A、流動(dòng)比率減少 B、流動(dòng)比率增大 C、速動(dòng)比率減小 D、速動(dòng)比率增大 E、營運(yùn)資金不變 8、某公司年末會(huì)計(jì)報(bào)表上部分?jǐn)?shù)據(jù)為流動(dòng)負(fù)債60萬元，流動(dòng)比率為2，速動(dòng)比率為1.2，銷售成本為100萬元，年初存貨為52萬元，則本年度存貨周轉(zhuǎn)率為 。 A、1.65 B、2.3 C、1.45 D、2 9、資產(chǎn)負(fù)債表中資產(chǎn)項(xiàng)目排列的依據(jù)是 。 A、項(xiàng)目的重要性 B、項(xiàng)目的流動(dòng)性 C、項(xiàng)目的收益性 D、項(xiàng)目的時(shí)間性 10、認(rèn)為企業(yè)持有的貨幣資金越多越好的通常是企業(yè)的 。 A、長期債權(quán)人 B、短期債權(quán)人 C、投資人 D、經(jīng)營者 11、以下各項(xiàng)指標(biāo)中，反映營運(yùn)能力的是_。 A、存貨周轉(zhuǎn)率 B、流動(dòng)比率 C、流動(dòng)資產(chǎn)比率 D、資產(chǎn)負(fù)債率 12、利息保障倍數(shù)是 與全部利息費(fèi)用之比。（ ） A 營業(yè)現(xiàn)金流量 B 凈利潤 C 利潤總額 D 息稅前利潤 13、資產(chǎn)負(fù)債表中所有者權(quán)益內(nèi)部各項(xiàng)目順序的依據(jù)是其 。 A、取得時(shí)間 B、流動(dòng)性 C、穩(wěn)定程度 D、可靠性 14、企業(yè)獲得一筆長期借款購買設(shè)備，將使_上升。 A、資產(chǎn)負(fù)債率 B、產(chǎn)權(quán)比率 C、流動(dòng)