第二章 開放經(jīng)濟(jì)下的國民收入賬戶及國際收支賬戶

1、第二章 開放經(jīng)濟(jì)下的國民 收入賬戶與國際收支賬戶開放經(jīng)濟(jì)： 商品、資本及勞動(dòng)力等生產(chǎn)要素跨越國界流動(dòng)的經(jīng)濟(jì)。各國間經(jīng)濟(jì)高度的相互依存性，導(dǎo)致了內(nèi)外均衡的相互矛盾的產(chǎn)生。 國民收入賬戶和國際收支賬戶是對開放經(jīng)濟(jì)進(jìn)行描述的兩個(gè)根本會(huì)計(jì)工具。第一節(jié) 國際收支和國際收支平衡表一、國際收支 Balance of Payment，簡稱 BP的涵義狹義的國際收支以現(xiàn)金為根底廣義的國際收支以交易為根底二、國際收支的特征：國際收支是一個(gè)流量概念。在非現(xiàn)金結(jié)算條件下，國家之間的經(jīng)濟(jì)交往總是先形成債權(quán)債務(wù)關(guān)系，這種債權(quán)債務(wù)關(guān)系就稱為國際借貸(Balance of International indebtedness

2、)。因此，國際借貸是一個(gè)時(shí)點(diǎn)上一國居民對外資產(chǎn)和對外負(fù)債的匯總也稱國際投資狀態(tài)，International Investment Position，是一個(gè)存量概念；國際收支與國際借貸的主要區(qū)別在于國際借貸表示的是對外債權(quán)債務(wù)情況，而國際收支表示的是對外經(jīng)濟(jì)交易情況；國際借貸是一個(gè)存量概念；而國際收支是個(gè)流量概念，國際借貸包括的范圍比國際收支小。1、國際收支是一個(gè)流量概念2、國際收支所反映的內(nèi)容是以貨幣記錄的經(jīng)濟(jì)交易3、國際收支是一個(gè)事后概念4、國際收支所記錄的經(jīng)濟(jì)交易是居民與非居民之間的交易 居民的含義 居民的組成 1個(gè)人居民 2企業(yè)居民 3政府居民 4非盈利團(tuán)體?國際收支手冊?第四版與第五版

3、中規(guī)定的國際收支內(nèi)容比較 第四版經(jīng)常工程：貿(mào)易勞務(wù)單方面轉(zhuǎn)移資本工程 長期資本 短期資本 儲藏資產(chǎn) 第五版經(jīng)常工程貿(mào)易效勞收益經(jīng)常轉(zhuǎn)移資本與金融工程資本工程金融工程三、國際收支表的主要內(nèi)容：1、經(jīng)常工程Current Account)1商品有形貿(mào)易包括：一般商品、用于加工的貨物、貨物修理、各種運(yùn)輸工具在港口購置的貨物、非貨幣用黃金注意：以海關(guān)統(tǒng)計(jì)為準(zhǔn)；一般以離岸價(jià)格計(jì)算FOB；貨幣用黃金應(yīng)記入儲藏資產(chǎn) 2效勞無形貿(mào)易 3收入 含職工報(bào)酬與投資收入 4經(jīng)常轉(zhuǎn)移Current Transfer)包括政府轉(zhuǎn)移如經(jīng)常性稅收、政府間經(jīng)常性的國際合作等、工人匯款與其它轉(zhuǎn)移。2、資本與金融賬戶：包括資本賬戶

4、和金融賬戶兩局部。1資本賬戶 資本轉(zhuǎn)移 非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)交易2金融賬戶 直接投資 證券投資 其它投資 儲藏資產(chǎn)3、錯(cuò)誤與遺漏 編制原理: 復(fù)式薄記法有借必有貸，有貸必有借，借貸必相等。借方也稱負(fù)號方表示資產(chǎn)或資源持有量的增加，貸方也稱正號方表示持有量的減少。編制的根本法那么: 但凡引起本國從外國獲得貨幣收入的交易記入貸方，引起支出的記入借方但凡引起外匯供給的經(jīng)濟(jì)交易記入貸方，引起外匯支出的記入借方。本國居民向非居民的單方面轉(zhuǎn)移記入借方，本國居民獲得國外的單方面轉(zhuǎn)移記入貸方。三、國際收支平衡表的編制原理與方法記入借方的賬目： 1反映進(jìn)口實(shí)際資源的經(jīng)常工程 2反映資產(chǎn)增加或負(fù)債減少的金融工程記入

5、貸方的賬目： 1說明出口實(shí)際資源的經(jīng)常工程 2反映資產(chǎn)減少或負(fù)債增加的金融工程例：進(jìn)口商品借，出口商品貸非居民為本國居民提供效勞或從本國取得收入借；本國居民為非居民提供效勞或從外國取得收入貸；本國居民對外國居民的單方向轉(zhuǎn)移借，收到貸；本國居民收到外國資產(chǎn)借，外國居民獲得本國資產(chǎn)或?qū)Ρ緡顿Y貸；本國居民歸還非居民債務(wù)借，非居民歸還本國居民債務(wù)貸；官方儲藏增加借，減少貸在企業(yè)做賬的過程中，企業(yè)每發(fā)生一筆交易，都要進(jìn)行會(huì)計(jì)處理。在月未或年未或期未要做成會(huì)計(jì)報(bào)表，進(jìn)行匯總。如：企業(yè)銷售產(chǎn)品，得到收入100萬，存入銀行，那么會(huì)計(jì)在做賬時(shí)記上。貸：銷售收入 100萬 借：銀行存款 100萬又如：該企業(yè)用銀

6、行存款進(jìn)口花費(fèi)50萬，那么貸：銀行存款 50萬 借：進(jìn)口 50萬。月底，該企業(yè)做會(huì)計(jì)報(bào)表復(fù)式薄記法舉例國際收支平衡表編制方法舉例假設(shè)一國在一定時(shí)期發(fā)生了如下幾筆國際經(jīng)濟(jì)交易：向B國出口100萬美元從D國進(jìn)口50萬美元捐贈(zèng)C國小麥，價(jià)值10萬美元在A國發(fā)行股票，價(jià)值1000萬美元到國外旅游花費(fèi)10萬美元獲得海外投資利潤40萬美元向D國提供無償援助10萬美元?jiǎng)佑猛鈪R儲藏購置國外專利，花費(fèi)20萬美元豁免C國債務(wù)10萬美元*國*年國際收支平衡表項(xiàng)目借方（)貸方(+)差額貿(mào)易收支服務(wù)貿(mào)易收支收入經(jīng)常轉(zhuǎn)移經(jīng)常項(xiàng)目合計(jì)資本轉(zhuǎn)移非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的收買與放棄證券投資其它投資官方儲備資本與金融項(xiàng)目合計(jì)50501

7、0010010100010001010404010101020201060-1040-1080160801180110010 一、國際收支平衡的含義自主性交易和調(diào)節(jié)性交易。國際收支是否平衡的判斷標(biāo)準(zhǔn)線上工程與線下工程國際收支逆差與國際收支順差。第二節(jié) 國際收支平衡分析但對于哪些工程是自主性交易，哪些工程是調(diào)節(jié)性交易，有時(shí)很難判斷。如此，我們可以根據(jù)需要采取一些替代指標(biāo)。如當(dāng)我們需要分析貿(mào)易情況時(shí)，我們可以用貿(mào)易差額來替代。主要的替代指標(biāo)有：貿(mào)易差額、經(jīng)常工程差額、資本與金融工程差額、綜合差額等。在這些局部余額中，現(xiàn)在運(yùn)用最多的是綜合差額。綜合差額由經(jīng)常工程差額和資本與金融工程中的資本轉(zhuǎn)移、直接

8、投資、證券投資、其它投資差額組成。也就是將官方儲藏工程剔除后的余額。綜合差額的意義在于可以衡量國際收支對一國儲藏持有所造成的壓力。因?yàn)榫C合差額必然導(dǎo)致官方儲藏的相反方向變動(dòng)。一貿(mào)易收支差額 我們知道：Y=C+I+G+X-M X-M為貿(mào)易差額。 X-M，最直接反映了進(jìn)出口狀況。同時(shí)，商品進(jìn)出口不僅構(gòu)成了國民收入的一局部，更為重要的是表達(dá)了一國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品質(zhì)量和勞動(dòng)生產(chǎn)率狀況，反映了一國的國際競爭力水平。二經(jīng)常工程差額 計(jì)算開放經(jīng)濟(jì)條件下的國民收入時(shí)，可分為GDP和GNP，GNP=GDP+NFP。如果我們不考慮凈要素收入即假定NFP=0，那么經(jīng)常工程差額CA=X-M。二、國際收支失衡分析經(jīng)常工

9、程與國內(nèi)吸收 Y=C+I+G+X-M，那么CA=Y-A。這個(gè)等式說明，一國的國民收入與國內(nèi)的總支出可以不必相等。 經(jīng)常工程與儲蓄、投資 國民收入可以用支出法與收入法兩種方法進(jìn)行衡量，即； Y=C+I+G+X-M，Y=C+SP+T，整理兩式后得：X-M=SP-I+T-G。因T-G= SG ，而SP+SG=S，所以X-M=S-I，即CA=S-I。這一等式說明，開放經(jīng)濟(jì)條件下一國投資與儲蓄不必相等。 又：CA=SP-I+T-G，如果認(rèn)為私人部門的投資儲蓄行為比較穩(wěn)定，那么政府收支因素就直接導(dǎo)致了經(jīng)常工程的相應(yīng)變化如美國80年代的雙赤字。國際收支失衡分析三三資本與金融工程差額資本與金融工程差額與對外開

10、放程度資本與金融工程和經(jīng)常工程如果不考慮錯(cuò)誤與遺漏，那么CA+KA=0。這意味著，當(dāng)經(jīng)常工程出現(xiàn)赤字時(shí)，必然對應(yīng)著相應(yīng)的資本與金融工程的相應(yīng)盈余，即一國利用金融資產(chǎn)的凈流入為經(jīng)常工程融資。對于資本與金融工程之間的這種融資關(guān)系，需要指出的是：國際收支失衡分析第一，資本與金融工程為經(jīng)常工程提供融資不是沒有限制的。首先，流入的資本并非是完全穩(wěn)定的；其次，利用外國資本進(jìn)行融資必然面臨歸還問題；再次，如果一國很難吸引國外資本流入，那么勢必主要通過本國政府持有的金融資產(chǎn)儲藏進(jìn)行融資。而一國的儲藏總是有限的；第二，資本與金融工程已經(jīng)不再是被動(dòng)地由經(jīng)常工程所決定而為經(jīng)常工程提供融資，這一工程中的資本流動(dòng)存在著

11、獨(dú)立的運(yùn)動(dòng)規(guī)律；第三，在資本與金融工程和經(jīng)常工程存在的融資關(guān)系中，債務(wù)收入因素對經(jīng)常工程也會(huì)產(chǎn)生影響。第二節(jié) 國際收支分析國際收支失衡分析國際收支失衡分析三綜合差額綜合差額由經(jīng)常工程差額和資本與金融工程中的資本轉(zhuǎn)移、直接投資、證券投資、其它投資差額組成。也就是將官方儲藏工程剔除后的余額。綜合差額的意義在于可以衡量國際收支對一國儲藏持有所造成的壓力。因?yàn)榫C合差額必然導(dǎo)致官方儲藏的相反方向變動(dòng)。四國際收支平衡表中錯(cuò)誤與遺漏出現(xiàn)的原因三、 國際收支失衡的原因偶發(fā)性失衡周期性失衡貨幣性失衡收入性失衡結(jié)構(gòu)性失衡貿(mào)易競爭性失衡過度債務(wù)性失衡等。四、國際收支失衡的影響影響匯率影響生產(chǎn)和就業(yè)影響商品價(jià)格和通貨

12、膨脹程度影響財(cái)政貨幣政策影響國際經(jīng)濟(jì)關(guān)系影響總供求第三節(jié) 國際收支的調(diào)節(jié)一、國際收支的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制大衛(wèi)休謨的價(jià)格鑄幣流動(dòng)機(jī)制國際收支順差黃金凈流入貨幣供給量增加物價(jià)上升出口減少進(jìn)口增加國際收支逆差黃金凈流出貨幣供給量減少物價(jià)下跌出口增加進(jìn)口減少紙幣固定匯率制下的國際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制國際收支逆差外匯儲藏減少貨幣供給減少利率上升資本流入增加流出減少改善資本與金融帳戶工資物價(jià)下跌本國對外國的相對價(jià)格下降出口增加進(jìn)口減少國內(nèi)支出減少改善經(jīng)常帳戶國際收支改善紙幣浮動(dòng)匯率制下的國際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制國際收支逆差如果中央銀行不干預(yù)那么外匯匯率上升出口增加，進(jìn)口減少符合各項(xiàng)條件經(jīng)常帳戶改善二、國際收支的調(diào)節(jié)政策

13、二、國際收支的調(diào)節(jié)政策國際收支的調(diào)整政策主要有： 利用外匯平準(zhǔn)基金 財(cái)政貨幣政策 匯率政策 直接管制政策 供給調(diào)節(jié)政策財(cái)政政策財(cái)政政策可分為擴(kuò)張性的財(cái)政政策和緊縮性的財(cái)政政策，我們以緊縮性財(cái)政政策為例：減少財(cái)政支出社會(huì)總需求減少出口增加進(jìn)口增加經(jīng)常帳戶改善緊縮性貨幣政策為例：貨幣政策提高法寶存款準(zhǔn)備金率貨幣供給減少利率上升資本流入增加流出減少改善資本與金融帳戶工資物價(jià)下跌本國對外國的相對價(jià)格下降出口增加進(jìn)口減少國內(nèi)支出減少改善經(jīng)常帳戶國際收支改善緊縮性貨幣政策提高再貼現(xiàn)率貼現(xiàn)率提高利率提高資本凈流出改善資本工程中央銀行賣出有價(jià)證券貨幣供給量減少利率提高國際收支改善匯率政策即實(shí)行本幣升值或貶值，

14、我們以本幣貶值為例：本國貨幣貶值后，可能使出口增加，進(jìn)口減少，使經(jīng)常工程得到改善。匯率政策直接管制分為外匯管制、外貿(mào)管制和財(cái)政管制等多種方法。外匯管制：如限制資本輸出入限制私人持有與購置外匯實(shí)行復(fù)匯率禁止黃金輸出等直接管制外貿(mào)管制：如進(jìn)口配額進(jìn)出口許可證進(jìn)口存款預(yù)繳制苛刻的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)歧視性稅收標(biāo)準(zhǔn)歧視性采購標(biāo)準(zhǔn)直接管制政策直接管制政策財(cái)政管制：如關(guān)稅出口補(bǔ)貼出口退稅出口信貸優(yōu)惠外匯稅直接管制的優(yōu)點(diǎn)：見效快具有較好的操作性對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的影響小可對財(cái)政貨幣政策起輔助作用直接管制存在如下一些缺陷：直接管制不能最終消除國際收支逆差，僅僅是變顯性逆差為隱性逆差直接管制容易引起對手的報(bào)復(fù)直接管制不利于本國生產(chǎn)

15、效率的提高可能產(chǎn)生尋租行為直接管制的優(yōu)缺點(diǎn)供給調(diào)節(jié)政策產(chǎn)業(yè)政策科技政策推動(dòng)技術(shù)進(jìn)步提高管理水平加強(qiáng)人力資本管理制度創(chuàng)新政策企業(yè)投資制度創(chuàng)新企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度創(chuàng)新企業(yè)管理體制創(chuàng)新等2002-2006年我國國際收支“雙順差情況分析時(shí)間經(jīng)常賬戶順差資本與金融賬戶順差2002354.21344.782003658.74322.902004686.59527.2520051608.18629.6320062498.65100.37我國國際收支持續(xù)“雙順差的原因 政策與習(xí)慣中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定、外資政策優(yōu)惠、資源和勞工本錢低廉以及市場前景廣闊吸引外商直接投資持續(xù)流入 良好的對外經(jīng)濟(jì)形勢是國際收支順差進(jìn)一步擴(kuò)大的直接推動(dòng)

16、力 內(nèi)部經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速健康開展是國際收支順差進(jìn)一步擴(kuò)大的重要根底 人民幣升值預(yù)期導(dǎo)致境內(nèi)機(jī)構(gòu)和個(gè)人持匯和購匯動(dòng)機(jī)減弱，結(jié)匯意愿增強(qiáng) 國際收支持續(xù)“雙順差有何利弊 (1)當(dāng)國際收支順差來自大量實(shí)際資源的輸出時(shí)，會(huì)制約一個(gè)國家長期的可持續(xù)開展；(2)而國外投資的凈流入，那么增加了對遠(yuǎn)期利潤、利息流出的資金需求，同時(shí)可能會(huì)對國內(nèi)資金的利用產(chǎn)生一定的擠出效應(yīng)；(3)如果流入的資金中包含大量游資，很可能會(huì)對一個(gè)國家的金融穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)平安帶來威脅；另外，長期的收支順差還可能招致伙伴國的經(jīng)濟(jì)對抗和制裁。 第六節(jié) 國際收支理論1、馬歇爾勒納條件：EmEx1馬歇爾勒納條件是西方國際收支理論中關(guān)于決定一國貨幣的貶值是

17、否能改善該國貿(mào)易收支的條件。勒納認(rèn)為，一國采取降低匯率政策固然可以使出口增加，使進(jìn)口下降，但這不等于貿(mào)易逆差一定會(huì)縮小，因?yàn)橘Q(mào)易收支狀況是與出口值而不是與出口量相聯(lián)系的。如果出口量的增長比率大于商品出口價(jià)格下降的比率，即出口品的國外需求彈性大于1，出口值就能增加。反之，如果出口量的增長比率小于商品出口價(jià)格下降的比率，即出口品的國外需求彈性小于l，出口值就會(huì)減少，反而擴(kuò)大貿(mào)易收支逆差。在這種情況下，只有通過減少進(jìn)口才能改善貿(mào)易收支。 用公式可表示為：EmEx1Em貶值國的進(jìn)口需求彈性Ex貶值國的出口需求彈性當(dāng)貶值國的進(jìn)口需求彈性加上出口需求彈性大于1時(shí)，貶值才能改善貿(mào)易收支，所以馬歇爾-勒納條件

18、是貶值改善貿(mào)易差額的充分必要條件。 2、J曲線效應(yīng)(Jcurve Effect)J曲線效應(yīng)是指貨幣貶值、匯率下調(diào)對國際收支，尤其是對貿(mào)易收支所產(chǎn)生的影響。J曲線效應(yīng)認(rèn)為通常情況下，貶值不能馬上改善貿(mào)易收支。相反，貨幣貶值后的一段時(shí)間里，貿(mào)易收支可能反而會(huì)惡化，只有經(jīng)過一段時(shí)間以后，相對價(jià)格的變化才會(huì)對進(jìn)出口發(fā)生作用，從而使國際收支得到改善。西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家把這種國際收支先惡化后改善的情形描述為J曲線效應(yīng)。之所以如此，是因?yàn)橘H值對貿(mào)易收支的有利影響要經(jīng)過一段時(shí)滯以后才能表現(xiàn)出來。 J曲線效應(yīng)(Jcurve Effect) 3、國際收支吸收論 YC+I+G+X-M其中，Y為國民收入，AC+I+G，即國

19、內(nèi)吸收，亦即國內(nèi)支出。假定不考慮資本流動(dòng)，國際收支(BP)等于貿(mào)易收支，那么： BPXMY-A可見，當(dāng)國民收入等于國內(nèi)總吸收時(shí)，國際收支平衡；當(dāng)國民收入大于國內(nèi)總吸收時(shí)，國際收支為順差；當(dāng)國民收入小于國內(nèi)總吸收時(shí)，國際收支為逆差，由此，國際收支逆差時(shí)，要改善國際收支就要增加國民收人(y)或減少國內(nèi)吸收(A)。 吸收論的政策主張吸收論具有強(qiáng)烈的政策搭配取向。當(dāng)國際收支逆差時(shí)，應(yīng)采用緊縮性的財(cái)政與貨幣政策來減少對貿(mào)易商品的過度需求，減少國內(nèi)吸收，同時(shí)采用貨幣貶值，消除緊縮性政策的不利影響，使進(jìn)口需求減少的同時(shí)國民收入能增加，以到達(dá)內(nèi)部經(jīng)濟(jì)和外部經(jīng)濟(jì)的同時(shí)平衡。 吸收論關(guān)于本幣貶值對國際收支的影響(1)貶值的收入效應(yīng)。閑置資源效應(yīng)。貿(mào)易條件效應(yīng) (2)貶值的吸收效應(yīng)?，F(xiàn)金余額效應(yīng)。收入再分配效應(yīng)。貨幣幻覺效應(yīng)。其他三種直接效應(yīng)。 3、米德沖突和丁伯根原那么 英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家詹姆斯米德1951年提出了固定匯率制下的內(nèi)外均衡沖突問題狹義的內(nèi)外均衡沖突。在匯率固定不變時(shí)，政府只能運(yùn)用影響總需求的政策來調(diào)節(jié)內(nèi)外均衡，在開放經(jīng)濟(jì)