加快推進(jìn)中小企業(yè)融資體制改革(doc 10)

1、佰加快推進(jìn)中小企八業(yè)融資體制改革佰摘要：中小 HYPERLINK 阿企業(yè)擺在我國(guó)的 HYPERLINK 藹經(jīng)濟(jì) HYPERLINK 笆發(fā)展班中發(fā)揮了重要作鞍用，如何突破中按小企業(yè)的融資“安瓶頸”一直是最哎近 HYPERLINK 案社會(huì)瓣上爭(zhēng)論不休的話熬題，我國(guó)這幾年巴在這方面作出了俺許多努力，但是盎真正要解決這個(gè) HYPERLINK 疤問(wèn)題案還有很長(zhǎng)的路要罷走，不可能一步搬到位。我國(guó)面臨擺的一個(gè)必然選擇巴就是建立起為中懊小企業(yè)提供信用癌支持的多層次的罷融資體系。啊關(guān)鍵詞：中小企翱業(yè)間接辦融資直壩接融資氨中小企背業(yè)是我國(guó)國(guó)民經(jīng)阿濟(jì)中非?；钴S的啊組成部分，在各皚行業(yè)尤其是民用拜生產(chǎn)、生活資料阿供給

2、方面發(fā)揮了半極大作用，為我礙國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和癌人民生活的改善稗做出重要貢獻(xiàn)，挨因此國(guó)家必須采隘取相應(yīng)措施幫助昂中小企業(yè)發(fā)展壯八大，以促進(jìn)我國(guó)傲經(jīng)濟(jì)、社會(huì)快速澳發(fā)展。根據(jù)世界昂銀行所屬的國(guó)際 HYPERLINK 暗金融壩公司(1FC)笆對(duì)北京、成都、案順德、溫州4個(gè)昂地區(qū)的私營(yíng)企業(yè)敖的調(diào)查表明：我斑國(guó)的私營(yíng)中小企靶業(yè)在初始創(chuàng)業(yè)階吧段幾乎完全依靠挨自籌資金，90爸以上的初始資岸金都是由主要的壩業(yè)主、創(chuàng)業(yè)隊(duì)成拔員及家庭提供的俺，而銀行、其他奧金融機(jī)構(gòu)貸款所八占的比重很小。跋在創(chuàng)業(yè)后追加投百資時(shí)，內(nèi)部融資翱占融資總額的比白例在1995年扳和1998年版分別為52和板62；外部融頒資渠道中，非正耙式渠道、

3、信用合埃作社和商業(yè)銀行靶貸款所占的比例盎大致相同；外部唉股權(quán)，包括公眾捌股權(quán)以公眾債權(quán)稗市場(chǎng)所起的作用半不大。中小企業(yè)壩的融資瓶頸很大辦程度上限制了我鞍國(guó)中小企業(yè)的發(fā)唉展，如果中小企佰業(yè)不能及時(shí)融到跋資金，將會(huì)失去佰良好的發(fā)展得機(jī)翱會(huì)，甚至丟掉已斑有的市場(chǎng)份額。跋這幾年扮我國(guó)中小企業(yè)的班融資問(wèn)題一直受啊到 HYPERLINK 擺理論班界，企業(yè)界和政霸府部門的關(guān)注。吧我國(guó)在2002翱年10月份宣布啊成立浙江溫州金鞍融改革綜合試驗(yàn)襖區(qū)；2003年辦1月1日實(shí)施安中華人民共和國(guó)扳中小企業(yè)促進(jìn)法跋；今年年初國(guó)挨家頒布國(guó)務(wù)院伴關(guān)于推進(jìn)資本市癌場(chǎng)改革開(kāi)放和穩(wěn)隘定發(fā)展的若干意襖見(jiàn)，為我國(guó)資皚本市場(chǎng)的發(fā)展指瓣

4、明方向；今年5捌月份開(kāi)放深圳中岸小企業(yè)板；當(dāng)前敖國(guó)家發(fā)改委正著翱手制定關(guān)于促扮進(jìn)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展半的若干意見(jiàn)，伴其中會(huì)對(duì)中小企靶業(yè)融資難問(wèn)題的伴解決提出一些政稗策。所有這些表霸明我國(guó)已經(jīng)采取哎了切實(shí)行動(dòng)來(lái)解百?zèng)Q中小企業(yè)的融芭資問(wèn)題。扮雖然政八府方面一直在找矮尋切實(shí)可行的 HYPERLINK 斑方法擺解決中小企業(yè)的礙融資問(wèn)題，但是襖從各地民營(yíng)銀行按的難產(chǎn)到如今的安溫州所謂“異類啊非銀行金融機(jī)構(gòu)凹”胎動(dòng)，我國(guó)的皚中小企業(yè)融資體啊制改革可謂舉步罷維艱。在本次宏隘觀調(diào)控中中小企霸業(yè)融資方面受到愛(ài)很大沖擊。加入澳WTO之后，隨壩著我國(guó)各行業(yè)對(duì)靶外國(guó)資本的開(kāi)放暗，我國(guó)的中小企扮業(yè)將面臨來(lái)自外岸國(guó)企業(yè)更加殘酷瓣

5、的競(jìng)爭(zhēng)，如果不懊加快中小企業(yè)的按融資改革，幫助疤企業(yè)做大作強(qiáng)，傲最后的命運(yùn)必定澳是被外資收購(gòu)或把者倒閉，我國(guó)的絆商品零售業(yè)就是巴個(gè)鮮明的例子。瓣因此我們必須了靶解我國(guó)中小企業(yè)百融資環(huán)境的現(xiàn)狀癌，并且采取切實(shí)敗可行的方式解決凹其融資問(wèn)題促進(jìn)般其發(fā)展。把一、當(dāng)前中小企笆業(yè)融資面對(duì)的困絆境擺1）間伴接融資渠道狹窄霸銀行貸叭款是我國(guó)企業(yè)融安資的主要渠道，礙但在銀行體系中艾，中小企業(yè)融資般困難重重。究其稗原因，一是由于氨中小企業(yè)自有資安金少，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)半較大，抵押財(cái)產(chǎn)白有限。二是我國(guó)半的銀行以國(guó)有獨(dú)安資銀行為主，由般于利率沒(méi)有市場(chǎng)案化并且中小企業(yè)拌貸款額小，分散扒，造成單位貸款癌資金管理成本高襖，有悖利益

6、最大把化原則。三是國(guó)百家沒(méi)有對(duì)中小企斑業(yè)貸款的政策支疤持，由于國(guó)家對(duì)俺利率的限制及對(duì)矮交易費(fèi)用、監(jiān)督吧費(fèi)用的限制使得百大銀行對(duì)中小企白業(yè)貸款動(dòng)力不足辦，雖然人行規(guī)定斑對(duì)中小企業(yè)的貸芭款利率可在規(guī)定辦的利率基礎(chǔ)上浮背動(dòng)30， HYPERLINK 艾農(nóng)村哎信用合作社等收白取的利率可比基巴本利率高50澳以上，但現(xiàn)行芭的利率浮動(dòng)范圍絆并不足以為貸款昂的風(fēng)險(xiǎn)提供足夠埃的補(bǔ)償。安隨著我搬國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制傲的逐步形成和完熬善，以及國(guó)際金疤融危機(jī)的警示和捌國(guó)內(nèi)金融資產(chǎn)質(zhì)拔量不高的現(xiàn)實(shí)，拜國(guó)有商業(yè)銀行信襖貸管理將日益嚴(yán)邦格，增量貸款普瓣遍要求投向AA擺級(jí)以上企業(yè)。中唉小企業(yè)受資產(chǎn)規(guī)百模、競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力等鞍的約束，一般很

7、稗難獲得銀行信貸靶支持。以下是我靶國(guó)這幾年金融機(jī)班構(gòu)的信貸數(shù)據(jù)。癌我國(guó)的中小企業(yè)俺大部分為私營(yíng)及澳個(gè)體企業(yè)，表1拜是1994年皚2002年金融骯機(jī)構(gòu)的貸款數(shù)據(jù)稗，可以看出總量骯上私營(yíng)及個(gè)體企版業(yè)貸款的絕對(duì)量爸在逐年增加，但扮對(duì)他們的貸款占皚貸款總額的比例昂最高不到1，盎從圖1看200斑2年甚至還有下叭降趨勢(shì)。隘2)直瓣接融資渠道不通昂暢暗我國(guó)的資本骯市場(chǎng)從其產(chǎn)生之藹日起，初衷就是啊為了解決國(guó)有大藹型企業(yè)的融資問(wèn)阿題，對(duì)以民營(yíng)企癌業(yè)為主的中小企按業(yè)帶有明顯的政敖策歧視，并且股捌票發(fā)行額度和上扒市公司選擇受到盎規(guī)模限制，如我懊國(guó)公司法規(guī)叭定股份有限公司安注冊(cè)資本最低1懊000萬(wàn)元，上埃市公司股本總

8、額扳不少于5000拔萬(wàn)元，這些硬性擺條件決定了中小氨企業(yè)根本不可能斑到滬深兩大主板白市場(chǎng)融資。即使 HYPERLINK 半目前澳新推出得中小企稗業(yè)板市場(chǎng)，其設(shè)拔置的門檻仍然較耙高，相對(duì)于大部般分中小企業(yè)而言板，其經(jīng)營(yíng)規(guī)模和稗管理能力遠(yuǎn)未能扳達(dá)到要求。因此拜對(duì)于管理水平低凹、 HYPERLINK .org/ 佰科技矮含量低的中小企邦業(yè)而言，參與社巴會(huì)直接融資仍然哀是條難以逾越的拜坎，而對(duì)企業(yè)債礙券的發(fā)行更是望搬塵莫及。笆3)中骯小企業(yè)缺乏貸款氨擔(dān)保機(jī)構(gòu)愛(ài)近年來(lái)，商暗業(yè)銀行和其他金爸融機(jī)構(gòu)為防范金板融風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)內(nèi)邦部管理，大幅度哎減少信用貸款數(shù)哎量，絕大部分貸啊款都需要抵押或柏?fù)?dān)保。與大型企爸業(yè)相

9、比，中小企背業(yè)關(guān)系簡(jiǎn)單，一懊般沒(méi)有上級(jí)部門癌和其他單位為其巴解決擔(dān)保問(wèn)題，鞍加之其自身抵押斑品不足，即使銀暗行認(rèn)為其有發(fā)展唉潛力，往往也因扮擔(dān)保問(wèn)題沒(méi)有解斑決而愛(ài)莫能助。白因此，建立中小叭企業(yè)貸款擔(dān)保體柏系是當(dāng)務(wù)之急。隘雖然近幾年各地哀成立了很多擔(dān)保傲公司，但他們更皚傾向于給大企業(yè)版提供擔(dān)保，雖然跋也給中小企業(yè)提奧供擔(dān)保，但遠(yuǎn)遠(yuǎn)扮滿足不了中小企斑業(yè)得擔(dān)保需求。矮4）中哎小企業(yè)自身素質(zhì)啊的局限性邦首先，敖很多中小企業(yè)都版是家族企業(yè)，缺拌乏規(guī)范的財(cái)務(wù)管敗理程序和制度，巴給金融機(jī)構(gòu)的貸吧款前得盡職調(diào)查岸和信用評(píng)價(jià)帶來(lái)哎了很大困難。其伴次，中小企業(yè)產(chǎn)安品技術(shù)含量普遍襖較低，客觀上霸處在為大型企業(yè)辦配套

10、的地位上，凹市場(chǎng)前景不明朗拔，對(duì)于貸款尤其柏是長(zhǎng)期貸款來(lái)說(shuō)骯風(fēng)險(xiǎn)性很大。再懊次，很多中小企暗業(yè)得信用觀念很隘差，借到錢不是俺用來(lái)投資和發(fā)展挨企業(yè)，而是想方敗設(shè)法逃廢銀行債扮務(wù)，嚴(yán)重破壞了搬企業(yè)得整體信譽(yù)頒二、采取多種手背段解決中小 HYPERLINK 伴企業(yè)熬融資 HYPERLINK 敖問(wèn)題辦。壩1)間拌接融資方面。巴1.邦國(guó)家應(yīng)提供政策艾支持，對(duì)銀行中澳小企業(yè)貸款實(shí)行擺比例控制，增加阿信貸投入。一些板國(guó)家和地區(qū)實(shí)行拔了資金比例控制隘的政策。199氨1年，菲律賓政跋府為了滿足中小吧企業(yè) HYPERLINK 靶發(fā)展愛(ài)的資金需要，通鞍過(guò)立法強(qiáng)制所有擺的 HYPERLINK 拌金融辦機(jī)構(gòu)必須提供一扒

11、定比例的貸款給襖中小企業(yè)。在 HYPERLINK 拔法律捌生效后的第一年暗，每個(gè)金融機(jī)構(gòu)胺給中小企業(yè)貸款邦不得低于。靶在 HYPERLINK 伴臺(tái)灣辦，政府法令規(guī)定隘，為中小企業(yè)服鞍務(wù)的銀行系統(tǒng)，跋對(duì)中小企業(yè)貸款八占總貸款金額的案比例必須大于哎。我國(guó)應(yīng)制懊定相關(guān)政策對(duì)所柏有金融機(jī)構(gòu)的新八增貸款中私營(yíng)企隘業(yè)的貸款搬比重規(guī)定一個(gè)最哎低比例。唉2.骯大力發(fā)展民營(yíng)中伴小金融機(jī)構(gòu)。斑民營(yíng)中笆小金融機(jī)構(gòu)在為靶中小企業(yè)提供融襖資支持時(shí)，具有拜信息優(yōu)勢(shì)和交易半成本低的優(yōu)勢(shì)。癌地方性中小金融巴機(jī)構(gòu)最能充分利半用地方的信息存叭量，最容易低成瓣本了解到地方上絆的中小企業(yè)的經(jīng)背營(yíng)狀況、項(xiàng) HYPERLINK 白目前白

12、景和信用水平，壩最容易克服“信八息不對(duì)稱”和因唉信息不對(duì)稱而導(dǎo)瓣致的交易成本高版等問(wèn)題。美國(guó)有癌2萬(wàn)家地方性的背中小銀行，意大癌利有9萬(wàn)多家，藹這些中小銀行由啊于資金和規(guī)模的半限制很難給大企艾業(yè)提供貸款支持般，他們的主要客捌戶就是當(dāng)?shù)氐闹邪栊∑髽I(yè)，極大的邦促進(jìn)了當(dāng)?shù)刂行“黄髽I(yè)的發(fā)展，同八時(shí)也賺取了相當(dāng)捌的利潤(rùn)，形成企半業(yè)和銀行的良性絆循環(huán)發(fā)展，達(dá)到把雙贏的效果。矮目前我邦國(guó)現(xiàn)有非國(guó)有金版融機(jī)構(gòu)，如城市唉信用合作社及改案制成立的城市商拔業(yè)銀行等，這些霸機(jī)構(gòu)本來(lái)就是依傲附于非國(guó)有小企唉業(yè)發(fā)展起來(lái)的，熬它們的管理者多頒年來(lái)與中小企業(yè)翱界打交道，掌握霸有充分的客戶信擺息和決策經(jīng)驗(yàn)，?？梢院艽蟪潭壬弦\降

13、低貸款風(fēng)險(xiǎn)，般更好地為中小企襖業(yè)提供便利得融佰資條件。但是我叭國(guó)的民營(yíng)中小銀安行的數(shù)量嚴(yán)重不八足，在東南沿海敗省份一些“地下扳錢莊”盛行，國(guó)隘家應(yīng)該制定相應(yīng)頒的政策，使這些笆錢莊轉(zhuǎn)變?yōu)樾°y礙行，使其合法經(jīng)凹營(yíng)規(guī)范發(fā)展，這埃樣可以降低風(fēng)險(xiǎn)熬，更好地為中小八企業(yè)提供融資服唉務(wù)。胺3.暗建立中小企業(yè)發(fā)癌展基金。中小企昂業(yè)發(fā)展基金的資擺金來(lái)源主要有三叭種渠道：一是中擺央和地方各級(jí)財(cái)把政的專項(xiàng)資金。盎二是通過(guò)證券市疤場(chǎng)發(fā)行債券，向 HYPERLINK 白社會(huì)絆直接籌資。二是阿中小企業(yè)互助基昂金。我國(guó)應(yīng)該建懊立相應(yīng)的法律法艾規(guī)來(lái)規(guī)范企業(yè)發(fā)爸展基金的發(fā)展，拔為基金的發(fā)展創(chuàng)頒造好的環(huán)境。扒4.埃建立、健全私營(yíng)

14、拌企業(yè)信貸擔(dān)保體襖系?，F(xiàn)階段的擔(dān)皚保公司與擔(dān)保機(jī)氨構(gòu)有四種模式：班信用擔(dān)保、聯(lián)合斑擔(dān)保、互助擔(dān)保骯、商業(yè)擔(dān)保，其岸中商業(yè)擔(dān)保是企佰業(yè)、社會(huì)、個(gè)人把出資組建，獨(dú)立唉法人，商業(yè)化運(yùn)扳作，以贏利為目襖的，同時(shí)兼營(yíng)投邦資等其它業(yè)務(wù)。礙對(duì)中小企業(yè)融資隘擔(dān)保還可以采取唉多種擔(dān)保形式并奧用的 HYPERLINK 按方法安，多渠道吸收資笆金，采取股份制藹形式組建。同時(shí)半，要積極實(shí)施反般擔(dān)保等措施，嚴(yán)埃格控制和防范經(jīng)背營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。如很多霸省市已經(jīng)成立了般中小企業(yè)信用擔(dān)奧保公司。為中小皚企業(yè)融資提供信壩用支持。澳2）直敖接融資方面。芭1.暗設(shè)立創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)奧。股票主板市場(chǎng)胺進(jìn)入門檻高，主襖要為大型企業(yè)提艾供融資，中小企

15、佰業(yè)很難進(jìn)入。在半我國(guó)現(xiàn)在的在有矮關(guān)制度層面無(wú)法澳跟進(jìn)、且中小企扒業(yè)的融資需求又八日益增加的形勢(shì)啊下，為了避免因啊設(shè)立創(chuàng)業(yè)板造成邦的過(guò)大風(fēng)險(xiǎn)而帶胺來(lái)的阻力，對(duì)上拔市條件進(jìn)行小幅拜調(diào)整、設(shè)立中小安企業(yè)板塊，但是案其融資門檻依然般很高，加之面對(duì)叭諸如保薦人費(fèi)用礙、公司法律顧問(wèn)扳費(fèi)用、申報(bào) HYPERLINK 翱會(huì)計(jì)靶師費(fèi)用、印刷費(fèi)辦用、市場(chǎng)推廣費(fèi)八用等高昂的成本暗對(duì)中小企業(yè)來(lái)說(shuō)襖到中小企業(yè)板融鞍資仍很困難。國(guó)皚家在這方面已經(jīng)把作了謹(jǐn)慎地努力扳，中小企業(yè)板的傲推出是為將來(lái)推絆出創(chuàng)業(yè)板積累經(jīng)懊驗(yàn)，并最總過(guò)渡敗到創(chuàng)業(yè)板。般2.壩企業(yè)債券融資。八企業(yè)債券是資本哎市場(chǎng)的重要組成阿部分，是企業(yè)直胺接融資的重要

16、方拜式。應(yīng)積極培育俺和發(fā)展企業(yè)債券壩市場(chǎng)，理順企業(yè)半債券發(fā)行審核體鞍制，我國(guó)企業(yè)債皚券市場(chǎng)基本上被扳大企業(yè)壟斷，應(yīng)胺逐步放松規(guī)模限佰制，擴(kuò)大發(fā)行額哎度。要完善債券鞍擔(dān)保和信用評(píng)級(jí)版制度，積極支持安經(jīng)營(yíng)效益好、償板還能力強(qiáng)的中小挨企業(yè)通過(guò)發(fā)行企按業(yè)債券進(jìn)行融資斑。此外還可適當(dāng)胺放開(kāi)債券利率、啊豐富債券品種，礙讓企業(yè)以其可承擺受的利率獲得生按產(chǎn)發(fā)展所需的資拜金。霸3.辦鼓勵(lì)企業(yè)海外創(chuàng)愛(ài)業(yè)板上市。我國(guó)熬一些優(yōu)秀的民營(yíng)襖企業(yè)已經(jīng)到美國(guó)哎納斯達(dá)克，香港辦及新加坡創(chuàng)業(yè)板凹上市并且數(shù)量已埃達(dá)相當(dāng)規(guī)模，據(jù)翱不完全統(tǒng)計(jì)，在翱納斯達(dá)克、香港白、新加坡三大證懊券市場(chǎng)中，以境頒內(nèi)資產(chǎn)作為其核佰心資產(chǎn)的上市公搬司已有將

17、近10暗0家，上市公司巴中既有新浪、搜伴狐、網(wǎng)易、裕興凹電腦、金蝶國(guó)際翱、佳杰 HYPERLINK 扒科技熬、藍(lán)點(diǎn)軟件、迪矮斯數(shù)碼、中華網(wǎng)搬等高科技IT企礙業(yè)，又有恒安國(guó)拌際、鷹牌陶瓷、跋蒙牛乳業(yè)、維達(dá)扮紙業(yè)、華晨汽車哀、光宇國(guó)際、歐傲亞農(nóng)業(yè)、格林柯爸爾和僑興 HYPERLINK 澳電子罷等一大批從事傳叭統(tǒng)制造業(yè)甚至農(nóng)白業(yè)開(kāi)發(fā)的企業(yè)。啊并且地方政府和敖民間部門也在經(jīng)翱常舉辦海外上市氨推介會(huì)為具備較哀強(qiáng)綜合發(fā)展實(shí)力懊的中小企業(yè)提供爸一個(gè)與國(guó)際證券暗機(jī)構(gòu)、金融投資敖機(jī)構(gòu)、著名金融白投資專家進(jìn)行面氨對(duì)面交流的機(jī)會(huì)艾，旨在向民營(yíng)企翱業(yè)宣傳、介紹海愛(ài)外證券市場(chǎng)；加皚強(qiáng)民營(yíng)企業(yè)與銀巴行、投資機(jī)構(gòu)的襖了解與

18、合作；拓柏寬民營(yíng)企業(yè)資本懊運(yùn)作與發(fā)展的視礙野和思路；增強(qiáng)壩民營(yíng)企業(yè)按國(guó)際隘化標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范管理佰的意識(shí)；協(xié)助民斑營(yíng)企業(yè)走向國(guó)際暗市場(chǎng)，同國(guó)際接挨軌。斑4.百大力引進(jìn)海外投壩資基金融資、項(xiàng)敗目融資、境外貸熬款、貿(mào)易融資等壩。隨著2006啊年我國(guó)金融業(yè)全矮面對(duì)外開(kāi)放的臨背近，許多海外銀凹行已經(jīng)在 HYPERLINK 矮中國(guó)昂設(shè)立分行，現(xiàn)在挨許多城市已經(jīng)獲搬準(zhǔn)允許外資銀行霸經(jīng)營(yíng)人民幣業(yè)務(wù)啊，為中國(guó)企業(yè)提昂供貸款支持。同疤時(shí)世界上很多有辦名的投資基金也愛(ài)看到中國(guó)的市場(chǎng)壩潛力，紛紛在我爸國(guó)設(shè)立了分支機(jī)班構(gòu)。我國(guó)自19挨98年以來(lái)每年奧舉辦的“中國(guó)風(fēng)扳險(xiǎn)投資論壇”為骯海外投資機(jī)構(gòu)和叭中國(guó)企業(yè)界搭起搬了一個(gè)交流平

19、臺(tái)啊。柏5.吧促進(jìn)我國(guó)產(chǎn)業(yè)投笆資基金的發(fā)展。藹產(chǎn)業(yè)投資基金主按要是投資于具有昂發(fā)展?jié)摿Φ姆巧习妒泄镜墓蓹?quán)，白待企業(yè)上市之后俺或者時(shí)機(jī)成熟時(shí)礙，轉(zhuǎn)讓股權(quán)，獲昂得高額回報(bào)?；⒔鸢唇M織形式的般不同，可以分為扮契約型基金和公把司型基金。契約扳型基金是指以信笆托原理來(lái)組織和佰運(yùn)作，不具有法罷人資格的基金，澳公司型基金是指隘按照公司法的規(guī)懊定成立的具有法骯人資格的基金。斑我國(guó)的公司法愛(ài)早于1997埃年即已頒布實(shí)施挨，設(shè)立公司型基拌金可做到有法可懊依，規(guī)范運(yùn)作。把產(chǎn)業(yè)投資中的風(fēng)班險(xiǎn)投資或者創(chuàng)業(yè)昂投資多投資于高艾新技術(shù)和企業(yè)創(chuàng)般業(yè)初期。發(fā)達(dá)國(guó)俺家的實(shí)踐表明，佰創(chuàng)業(yè)投資是中小艾企業(yè)尤其是高新拔技術(shù)企業(yè)發(fā)展的疤孵化器和催化劑骯。以美國(guó)為例，芭官方的中小企業(yè)吧投資公司和民間背的風(fēng)險(xiǎn)投資公司暗是中小企業(yè)籌資絆的重要來(lái)源之一班。