2016年電大財務(wù)報表分析網(wǎng)上形成性考核作業(yè)答案

2016年電大財務(wù)報表分析網(wǎng)上形成性考核作業(yè)答案2016年電大財務(wù)報表分析網(wǎng)上形成性考核作業(yè)答案任務(wù)1償債能力分析一、償債能力分析流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債速動比率=速動資產(chǎn)/流動負(fù)債=（流動資產(chǎn)-存貨）/流動負(fù)債現(xiàn)金比率=可立即動用的資金/流動負(fù)債現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/流動負(fù)債歷年數(shù)據(jù)2013.12.312012.12.312011.12.31流動比率（%）107.50107.94111.78現(xiàn)金流量比率（%）13.4423.355.22速動比率（%）93.9086.0784.51現(xiàn)金比率（%）41.2337.0525.01長期償債能力1、資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額2、股東權(quán)益比率=股東權(quán)益總額/資產(chǎn)總額3、償債保障比率=負(fù)債總額/經(jīng)營活動中的現(xiàn)金凈流量年份2013.12.312012.12.312011.12.31資產(chǎn)負(fù)債率（%）73.4774.4078.43股東權(quán)益比率（%）26.5325.6421.57償債保障比率（%）757.41434.501991.40三、利率保障倍數(shù)利率保障倍數(shù)=（凈利潤+所得稅+利息費(fèi)用）/利息費(fèi)用年份2013.12.312012.12.312011.12.31利率保障倍數(shù)-92.89-17.99-12.98償債能力分析：珠海格力電器股份有限公司的流動比率低，說明其缺乏短期償債能力。現(xiàn)金比率逐年增高，資產(chǎn)負(fù)債率逐年降低，說明其財務(wù)上趨于穩(wěn)健。但公司利率保障倍數(shù)很小，其支付利息的能力很弱。任務(wù)2營運(yùn)能力分析營運(yùn)能力體現(xiàn)了企業(yè)運(yùn)用資產(chǎn)的能力，資產(chǎn)運(yùn)用效率高，則可以用較少的投入獲取較高的收益。下面從長期和短期兩方面來分析格力的營運(yùn)能力：1、短期資產(chǎn)營運(yùn)能力（1）存貨周轉(zhuǎn)率。存貨對企業(yè)經(jīng)營活動變化具有特殊的敏感性，控制失敗會導(dǎo)致成本過度，作為格力的主要資產(chǎn)，存貨的管理更是舉足輕重。由于格力業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大，存貨規(guī)模增長速度小于其銷售增長的速度，因此存貨的周轉(zhuǎn)率逐年上升。若該指標(biāo)過小，則發(fā)生跌價損失的風(fēng)險較大，但格力的銷售規(guī)模也保持了較快的增長，在業(yè)務(wù)量擴(kuò)大時，存貨量是充足貨源的必要保證，且存貨中擬開發(fā)產(chǎn)品和已完工產(chǎn)品比重下降，在建開發(fā)產(chǎn)品比重大幅上升，存貨結(jié)構(gòu)更加合理。因此，存貨周轉(zhuǎn)率的波動幅度在正常范圍，但仍應(yīng)提高存貨管理水平和資產(chǎn)利用效率，注重獲取優(yōu)質(zhì)項目，加快項目的開發(fā)速度，提高資金利用效率，充分發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)，保持適度的增長速度。年份201120122013存貨周轉(zhuǎn)率4.695.467.28（2）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。3年來，格力的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率有了較大幅度的上升（見表），原因是主營業(yè)務(wù)的大幅度上升，較嚴(yán)格的信用政策和收賬政策的有效實(shí)施。年份201120122013應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率113.61153.62156.842、長期資產(chǎn)營運(yùn)能力固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率急劇下降是由處置、核銷部分固定資產(chǎn)及近年來主營業(yè)務(wù)量的大幅下降所致,說明格力沒有采取高度的固定資產(chǎn)利用率和管理效率。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率取決于每一項資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的高低,該指標(biāo)(見下表)近年的下降趨勢主要是由于毛利率,應(yīng)收賬款和固定資產(chǎn)利用率的提高使其下降幅度較小,格力要提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,必須改善管理。年份201120122013總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.371.251.17總的來說,格力的資產(chǎn)營運(yùn)能力很強(qiáng),幾項指標(biāo)都非常優(yōu)秀,堪稱行業(yè)典范。唯一不足就是長期資產(chǎn)營運(yùn)能力稍有下降，應(yīng)加強(qiáng)對總資產(chǎn)管理的更加合理化，彌補(bǔ)不足，保持行業(yè)優(yōu)勢！任務(wù)4格力財務(wù)報表綜合分析一、格力電器基本情況介紹：該公司前身為珠海市海利冷氣工程股份有限公司,1989年經(jīng)珠海市工業(yè)委員會、中國人民銀行珠海分行批準(zhǔn)設(shè)立,1994年經(jīng)珠海市體改委批準(zhǔn)更名為珠海格力電器股份有限公司,1996年11月18日經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會證監(jiān)發(fā)字(1996)321號文批準(zhǔn)于深圳證券交易所上市，公司領(lǐng)取4400001008614號企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照。截至2003年12月31日公司的注冊資本和實(shí)收股本均為人民幣53694萬元。該公司屬電子行業(yè),主要的經(jīng)營業(yè)務(wù)包括:本企業(yè)及成員企業(yè)自產(chǎn)產(chǎn)品及相關(guān)技術(shù)的出口，生產(chǎn)、科研所需原輔材料、機(jī)械設(shè)備、儀器儀表、零配件等商品及相關(guān)技術(shù)的進(jìn)口；經(jīng)營本企業(yè)的進(jìn)料加工和“三來一補(bǔ)”業(yè)務(wù)（按[99]外經(jīng)貿(mào)政審函字第1167號文經(jīng)營）。制造、銷售：家用空氣調(diào)節(jié)器、商用空氣調(diào)節(jié)器、電風(fēng)扇、清潔衛(wèi)生器具、音響設(shè)備、擴(kuò)音系統(tǒng)配套設(shè)備，模具、塑料制品。格力電器公司目前已經(jīng)在全球200多個國家和地區(qū)建立了銷售和服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，并將“格力”品牌的產(chǎn)品成功地推入了英國、法國、巴西、俄羅斯、澳大利亞、菲律賓、沙特、印度等80多個國家和地區(qū)的國際家電市場。根據(jù)中國海關(guān)的統(tǒng)計，格力電器公司的空調(diào)出口量、出口增幅連續(xù)多年均位居全國同行前列。作為上市公司，格力電器在風(fēng)高浪大和跌宕起伏的證券市場上的市場表現(xiàn)同樣讓人嘆為觀止:格力電器公司自1996年在深圳證券交易所上市以來共募集資金7.2億元，而歷年來格力電器公司向股東的分紅則超過了18億元。格力電器公司連續(xù)6年都被入選“中國最具發(fā)展?jié)摿ι鲜泄?0強(qiáng)”，是上市公司中難得一見的老牌績優(yōu)股。2003年9月，全球著名的投資銀行——瑞士信貸第一波士頓對中國1200多家上市公司進(jìn)行分析評估以后，將格力電器公司評為“中國最具投資價值的12家上市公司”之一，格力電器公司是中國家電業(yè)唯一獲此項殊榮的企業(yè)，被譽(yù)為“中國家電最佳上市公司”;2001年至2006年，格力電器公司連續(xù)六年都被選入美國《財富》(中文版)“中國上市公司百強(qiáng)”，連續(xù)5年都進(jìn)入了國家稅務(wù)總局評選的“中國上市公司納稅百強(qiáng)”，并連續(xù)六年位居家電行業(yè)納稅首位。二、杜邦分析原理介紹杜邦分析法，又稱杜邦財務(wù)分析體系，簡稱杜邦體系，是利用各主要財務(wù)比率指標(biāo)間的內(nèi)在聯(lián)系，對企業(yè)財務(wù)狀況及經(jīng)濟(jì)利益進(jìn)行綜合系統(tǒng)分析評價的方法。該體系以凈資產(chǎn)收益率為龍頭，以資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)為核心，重點(diǎn)揭示企業(yè)獲利能力，資產(chǎn)投資收益能力及權(quán)益乘數(shù)對凈資產(chǎn)收益率的影響，以及各相關(guān)指標(biāo)間的相互影響作用關(guān)系。杜邦分析法中涉及的幾種主要財務(wù)指標(biāo)關(guān)系為：凈資產(chǎn)收益率=資產(chǎn)凈利率*權(quán)益乘數(shù)資產(chǎn)凈利率=銷售凈利率*資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率*資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益乘數(shù)三、杜邦分析數(shù)據(jù)。杜邦分析法中涉及的幾種主要財務(wù)指標(biāo)關(guān)系為：凈資產(chǎn)收益率=資產(chǎn)凈利率*權(quán)益乘數(shù)資產(chǎn)凈利率=銷售凈利率*資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率*資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益乘數(shù)凈資產(chǎn)收益凈資產(chǎn)收益權(quán)益乘數(shù)總資產(chǎn)凈利率權(quán)益乘數(shù)總資產(chǎn)凈利率1/（1-資產(chǎn)負(fù)債率）1/（1-資產(chǎn)負(fù)債率）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率營業(yè)凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率營業(yè)凈利率資產(chǎn)總額（平均）/股東權(quán)益總額（平均）凈利率/營業(yè)收入營業(yè)收入/資產(chǎn)平均總額資產(chǎn)總額（平均）/股東權(quán)益總額（平均）凈利率/營業(yè)收入營業(yè)收入/資產(chǎn)平均總額年份項目201120122013權(quán)益乘數(shù)4.4930889723.8582229283.720615801總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.7641079370.9126073931.090061281資產(chǎn)凈利率0.6711432010.9433574771.385499322股東權(quán)益報酬率0.1149550040.1550915670.651375233銷售凈利率0.0334832920.0440470560.160607382由股東權(quán)益報酬率=銷售凈利率*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益乘數(shù)和上圖表可以看出，格力的股東權(quán)益報酬率在2012到2013年上升較快是由于銷售凈利率上升和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降及權(quán)益乘數(shù)下降綜合作用的結(jié)果。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降權(quán)益乘數(shù)下降了，說明其資本結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化，負(fù)責(zé)比率下降了一些，權(quán)益乘數(shù)越小，說明企業(yè)償還債務(wù)的能力越強(qiáng)，財務(wù)風(fēng)險程度越低。而股東權(quán)利報酬率的增加主要是由于銷售凈利率每年的上升，銷售凈利率在之前已有分析，這里就不在贅述，顯然，格力在開拓市場增加銷售收入，成本費(fèi)用控制，降低耗費(fèi)方面做得很好。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反應(yīng)了企業(yè)全部資產(chǎn)的使用效率，同時格力的周轉(zhuǎn)率一年比一年高，說明該企業(yè)利用資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營的效率較好，不斷提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率要不斷提高銷售收入?？偨Y(jié)通過格力