財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)導(dǎo)論課件

財(cái)務(wù)管理

CorporateFinance會(huì)計(jì)系楊志江財(cái)務(wù)管理

CorporateFinance會(huì)計(jì)系楊志1一個(gè)企業(yè)所做的每一個(gè)決定都有其財(cái)務(wù)上的含義，而任何一個(gè)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生影響的決定就是該企業(yè)的財(cái)務(wù)決策。因此，從廣義上講，一個(gè)企業(yè)所做的任何事情都屬于財(cái)務(wù)管理的范疇?！_(dá)摩達(dá)蘭一個(gè)企業(yè)所做的每一個(gè)決定都有其財(cái)務(wù)上的含義，而任2第一章總論財(cái)務(wù)管理的概念財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)企業(yè)組織形式與財(cái)務(wù)管理財(cái)務(wù)管理的環(huán)境第一章總論財(cái)務(wù)管理的概念31.1什么是財(cái)務(wù)管理？1.1什么是財(cái)務(wù)管理？4什么是財(cái)務(wù)管理？“財(cái)”一般指的是“財(cái)務(wù)”。說(shuō)到“財(cái)務(wù)”，人們往往想到的是--錢(qián)。然而，財(cái)務(wù)的本質(zhì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不只是“錢(qián)”所能包容的。財(cái)務(wù)應(yīng)該從兩個(gè)方面進(jìn)行認(rèn)識(shí)：財(cái)務(wù)活動(dòng)與財(cái)務(wù)關(guān)系。什么是財(cái)務(wù)活動(dòng)？

財(cái)務(wù)活動(dòng)中存在哪些財(cái)務(wù)關(guān)系？什么是財(cái)務(wù)管理？“財(cái)”一般指的是“財(cái)務(wù)”。說(shuō)到“財(cái)51.1.1什么是財(cái)務(wù)活動(dòng)？所謂“財(cái)務(wù)活動(dòng)”，是指企業(yè)圍繞資金運(yùn)動(dòng)所開(kāi)展的各項(xiàng)工作。資金是企業(yè)從事生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)等經(jīng)濟(jì)活動(dòng)各種資源的價(jià)值表現(xiàn)。在企業(yè)的生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，資金表現(xiàn)為不同的形態(tài)。資金運(yùn)動(dòng)，就是伴隨著生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)的進(jìn)行，資金在企業(yè)中各種占用形態(tài)的變化。1.1.1什么是財(cái)務(wù)活動(dòng)？所謂“財(cái)務(wù)活動(dòng)”，是6企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)與財(cái)務(wù)活動(dòng)的一般示意圖

資金籌集資金投放、耗費(fèi)與回收資金分配貨幣資金儲(chǔ)備資金固定資產(chǎn)其他資產(chǎn)生產(chǎn)資金產(chǎn)品資金應(yīng)收款項(xiàng)貨幣資金納稅分紅企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)與財(cái)務(wù)活動(dòng)的一般示意圖貨幣資金儲(chǔ)備資金固定資產(chǎn)其7

資金籌措（籌資）資金投放（投資）營(yíng)運(yùn)資本管理（經(jīng)營(yíng)）利潤(rùn)分配財(cái)務(wù)分析規(guī)劃公司的主要財(cái)務(wù)活動(dòng)資金籌措（籌資）公司的主要財(cái)務(wù)活動(dòng)8內(nèi)容含義類(lèi)型投資活動(dòng)是指以收回現(xiàn)金并取得收益為目的而發(fā)生的現(xiàn)金流出。（1）直接投資、間接投資（2）長(zhǎng)期投資、短期投資籌資活動(dòng)是指籌措和集中生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需資金的行為。（1）權(quán)益資金、借入資金（2）長(zhǎng)期資金、短期資金資金營(yíng)運(yùn)活動(dòng)企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)引起的資金收支活動(dòng)。流動(dòng)資產(chǎn)、流動(dòng)負(fù)債股利分配活動(dòng)股利分配是對(duì)公司賺得的利潤(rùn)進(jìn)行分配。（1）股利支付（2）企業(yè)留成

內(nèi)容含義類(lèi)型投資活動(dòng)是指以收回現(xiàn)金并取得收益為目的而發(fā)生的現(xiàn)9流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債資產(chǎn)（資金存在形態(tài)）資本（資金來(lái)源）固定資產(chǎn)長(zhǎng)期負(fù)債股東權(quán)益資產(chǎn)負(fù)債表流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債資產(chǎn)資本固定資產(chǎn)長(zhǎng)期負(fù)債股東權(quán)益101.1.2什么是財(cái)務(wù)關(guān)系？

所謂“財(cái)務(wù)關(guān)系”，是指在進(jìn)行財(cái)務(wù)活動(dòng)時(shí)，企業(yè)與企業(yè)外部的利害關(guān)系集團(tuán)或個(gè)人（Stakeholders)以及企業(yè)內(nèi)部不同管理層次、員工之間所發(fā)生的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系。

1.1.2什么是財(cái)務(wù)關(guān)系？所謂“11企業(yè)中主要的財(cái)務(wù)關(guān)系（一）從財(cái)務(wù)活動(dòng)過(guò)程中來(lái)認(rèn)識(shí)，企業(yè)中存在的主要財(cái)務(wù)關(guān)系包括：資金籌集過(guò)程形成的財(cái)務(wù)關(guān)系資金投放、耗費(fèi)和回收過(guò)程形成的財(cái)務(wù)關(guān)系資金分配過(guò)程中形成的財(cái)務(wù)關(guān)系企業(yè)中主要的財(cái)務(wù)關(guān)系（一）從財(cái)務(wù)活動(dòng)過(guò)程中來(lái)認(rèn)12資金籌集過(guò)程形成的財(cái)務(wù)關(guān)系出資者與企業(yè)的投資與被投資關(guān)系債權(quán)人與企業(yè)的債權(quán)與債務(wù)關(guān)系資金投放、耗費(fèi)和回收過(guò)程形成的財(cái)務(wù)關(guān)系母公司與子公司的投資與被投資關(guān)系企業(yè)總部與下屬部門(mén)之間的下?lián)芘c上繳關(guān)系員工與企業(yè)之間的勞資分配關(guān)系企業(yè)與企業(yè)（客戶）之間資金分配過(guò)程中形成的財(cái)務(wù)關(guān)系企業(yè)與國(guó)家（政府）之間的稅務(wù)關(guān)系企業(yè)與投資者（出資者）的財(cái)務(wù)成果分配關(guān)系投資者與經(jīng)營(yíng)者、企業(yè)員工的利益分享關(guān)系資金籌集過(guò)程形成的財(cái)務(wù)關(guān)系13企業(yè)中主要的財(cái)務(wù)關(guān)系（二）從現(xiàn)代企業(yè)的“兩權(quán)分離”角度來(lái)認(rèn)識(shí)，企業(yè)中存在的主要財(cái)務(wù)關(guān)系包括：企業(yè)所有者與經(jīng)營(yíng)者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系企業(yè)終極所有者與企業(yè)法人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系企業(yè)內(nèi)部不同管理層次經(jīng)營(yíng)者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系企業(yè)所有者與債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系企業(yè)中主要的財(cái)務(wù)關(guān)系（二）從現(xiàn)代企業(yè)的“兩權(quán)分離14

財(cái)務(wù)管理，就是企業(yè)圍繞一定的財(cái)務(wù)目標(biāo)組織財(cái)務(wù)活動(dòng)、處理財(cái)務(wù)關(guān)系的經(jīng)濟(jì)管理活動(dòng)。財(cái)務(wù)管理的定義財(cái)務(wù)管理，就是企業(yè)圍繞一定的財(cái)務(wù)目標(biāo)組織財(cái)務(wù)活動(dòng)、處151.2財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)1.2.1企業(yè)目標(biāo)及對(duì)財(cái)務(wù)管理的要求1、生存：力求保持以收抵支和償還到期債務(wù)的能力、減少破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，使企業(yè)能夠長(zhǎng)期、穩(wěn)定地生存下去，是對(duì)財(cái)務(wù)管理的第一個(gè)要求。2、發(fā)展：籌集企業(yè)發(fā)展所需的資金，是對(duì)財(cái)務(wù)管理的第二個(gè)要求。3、獲利：通過(guò)合理、有效地使用資金使企業(yè)獲利，是對(duì)財(cái)務(wù)管理的第三個(gè)要求。1.2財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)1.2.1企業(yè)目標(biāo)及對(duì)財(cái)務(wù)管理的要求161.2.2財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)

利潤(rùn)最大化股東財(cái)富最大化企業(yè)價(jià)值最大化1.2.2財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)利潤(rùn)最大化17利潤(rùn)最大化目標(biāo)是指通過(guò)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的管理，不斷增加企業(yè)利潤(rùn)，使利潤(rùn)達(dá)到最大。優(yōu)點(diǎn)：①利潤(rùn)是股東價(jià)值的來(lái)源，企業(yè)財(cái)富增長(zhǎng)的來(lái)源；②企業(yè)要想取得利潤(rùn)最大化，就必須講求經(jīng)濟(jì)核算、加強(qiáng)管理、改進(jìn)技術(shù)、提高勞動(dòng)生產(chǎn)率、降低產(chǎn)品成本，這些都有利于經(jīng)濟(jì)效益的提高。

1、利潤(rùn)最大化利潤(rùn)最大化目標(biāo)是指通過(guò)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的管理，不斷增加企業(yè)利潤(rùn)18利潤(rùn)最大化的缺點(diǎn)“利潤(rùn)”為一個(gè)會(huì)計(jì)概念，極易人為操縱；利潤(rùn)最大化目標(biāo)沒(méi)有考慮收益與風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系；利潤(rùn)最大化目標(biāo)沒(méi)有充分考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值。目前，利潤(rùn)最大化目標(biāo)的合理性已經(jīng)基本上被否決。利潤(rùn)最大化的缺點(diǎn)“利潤(rùn)”為一個(gè)會(huì)計(jì)概念，極易人為操縱；19Modigliani(弗蘭克·莫迪萊昂尼)教授利潤(rùn)不是一個(gè)有價(jià)值的概念。你應(yīng)該做的是使公司的價(jià)值最大化，即指出了經(jīng)營(yíng)管理的核心是什么：不應(yīng)是基于這毫無(wú)意義的利潤(rùn)最大化的觀念，而是更有意義的觀念，即努力使股東所擁有的公司的價(jià)值最大。Modigliani(弗蘭克·莫迪萊昂尼)教授利潤(rùn)不是一個(gè)有202、股東財(cái)富最大化股東財(cái)富最大化是指通過(guò)財(cái)務(wù)上的合理經(jīng)營(yíng)，為股東帶來(lái)最多的財(cái)富。在股份經(jīng)濟(jì)條件下，股東財(cái)富最大化演變?yōu)楣善眱r(jià)格最大化。2、股東財(cái)富最大化股東財(cái)富最大化是指通過(guò)財(cái)務(wù)上的合理經(jīng)營(yíng)，為21股東財(cái)富最大化的優(yōu)缺點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)：考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素；克服了短期行為；反映了資本與報(bào)酬的關(guān)系；比較容易量化，便于考核和獎(jiǎng)懲。股東財(cái)富最大化的優(yōu)缺點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)：22股東財(cái)富最大化的優(yōu)缺點(diǎn)缺點(diǎn)：非上市公司很難適用；以股東財(cái)富最大化作為理財(cái)目標(biāo)，最大的問(wèn)題在于股票價(jià)格的不可控性，股票價(jià)格受多種因素影響。把不可控因素引入理財(cái)目標(biāo)是不合理的。討論：強(qiáng)調(diào)股東利益，是否會(huì)損害相關(guān)利益者？股東財(cái)富最大化的優(yōu)缺點(diǎn)缺點(diǎn)：231.2.3財(cái)務(wù)管理目標(biāo)與利益沖突1、委托-代理問(wèn)題與利益沖突（1）股東與管理層（2）大股東與中小股東（3）股東與債權(quán)人2、社會(huì)責(zé)任與利益沖突1.2.3財(cái)務(wù)管理目標(biāo)與利益沖突1、委托-代理問(wèn)題與利益241.3企業(yè)組織形式與財(cái)務(wù)經(jīng)理企業(yè)組織形式個(gè)人獨(dú)資企業(yè)合伙企業(yè)公司制企業(yè)財(cái)務(wù)經(jīng)理1.3企業(yè)組織形式與財(cái)務(wù)經(jīng)理企業(yè)組織形式25董事會(huì)總裁營(yíng)銷(xiāo)總監(jiān)財(cái)務(wù)總監(jiān)對(duì)外報(bào)告會(huì)計(jì)…財(cái)務(wù)經(jīng)理會(huì)計(jì)經(jīng)理投資籌資稅務(wù)會(huì)計(jì)分配資金運(yùn)營(yíng)對(duì)內(nèi)報(bào)告會(huì)計(jì)聘用副總裁總裁助理生產(chǎn)總監(jiān)人事總監(jiān)董事會(huì)總裁營(yíng)銷(xiāo)財(cái)務(wù)總監(jiān)對(duì)外報(bào)告會(huì)計(jì)261.4財(cái)務(wù)管理的環(huán)境法律環(huán)境經(jīng)濟(jì)環(huán)境金融市場(chǎng)環(huán)境1.4財(cái)務(wù)管理的環(huán)境法律環(huán)境27法律環(huán)境

法律主要有：企業(yè)組織的法規(guī)：公司法等規(guī)范企業(yè)行為的法規(guī)：合同法、票據(jù)法、證券法、商標(biāo)法等制約企業(yè)行為的法規(guī)：反不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)法、反壟斷法、反暴利法等財(cái)會(huì)類(lèi)法規(guī)：會(huì)計(jì)法、審計(jì)法、會(huì)計(jì)制度等稅務(wù)法規(guī)主要有：所得稅：企業(yè)所得稅、個(gè)人所得稅流轉(zhuǎn)稅：增值稅、營(yíng)業(yè)稅、消費(fèi)稅、關(guān)稅、農(nóng)業(yè)特產(chǎn)稅資源說(shuō):資源稅、城鎮(zhèn)土地使用稅、耕地占用稅、土地增值稅行為稅：印花稅、城市維護(hù)建設(shè)稅等財(cái)產(chǎn)稅：契稅、車(chē)船使用稅、房產(chǎn)稅、遺產(chǎn)稅等法律環(huán)境28經(jīng)濟(jì)環(huán)境宏觀經(jīng)濟(jì)狀態(tài)政府的經(jīng)濟(jì)政策導(dǎo)向通貨膨脹因素市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈程度和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手狀況經(jīng)濟(jì)環(huán)境29金融市場(chǎng)環(huán)境

金融市場(chǎng)是資產(chǎn)融通和交易的場(chǎng)所。提供企業(yè)融投資的場(chǎng)所和工具為企業(yè)長(zhǎng)短期資金轉(zhuǎn)化提供渠道為企業(yè)財(cái)務(wù)管理提供重要信息不斷對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)狀況作出評(píng)價(jià)金融市場(chǎng)環(huán)境提供企業(yè)融投資的場(chǎng)所和工具30財(cái)務(wù)管理

CorporateFinance會(huì)計(jì)系楊志江財(cái)務(wù)管理

CorporateFinance會(huì)計(jì)系楊志31一個(gè)企業(yè)所做的每一個(gè)決定都有其財(cái)務(wù)上的含義，而任何一個(gè)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生影響的決定就是該企業(yè)的財(cái)務(wù)決策。因此，從廣義上講，一個(gè)企業(yè)所做的任何事情都屬于財(cái)務(wù)管理的范疇?！_(dá)摩達(dá)蘭一個(gè)企業(yè)所做的每一個(gè)決定都有其財(cái)務(wù)上的含義，而任32第一章總論財(cái)務(wù)管理的概念財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)企業(yè)組織形式與財(cái)務(wù)管理財(cái)務(wù)管理的環(huán)境第一章總論財(cái)務(wù)管理的概念331.1什么是財(cái)務(wù)管理？1.1什么是財(cái)務(wù)管理？34什么是財(cái)務(wù)管理？“財(cái)”一般指的是“財(cái)務(wù)”。說(shuō)到“財(cái)務(wù)”，人們往往想到的是--錢(qián)。然而，財(cái)務(wù)的本質(zhì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不只是“錢(qián)”所能包容的。財(cái)務(wù)應(yīng)該從兩個(gè)方面進(jìn)行認(rèn)識(shí)：財(cái)務(wù)活動(dòng)與財(cái)務(wù)關(guān)系。什么是財(cái)務(wù)活動(dòng)？

財(cái)務(wù)活動(dòng)中存在哪些財(cái)務(wù)關(guān)系？什么是財(cái)務(wù)管理？“財(cái)”一般指的是“財(cái)務(wù)”。說(shuō)到“財(cái)351.1.1什么是財(cái)務(wù)活動(dòng)？所謂“財(cái)務(wù)活動(dòng)”，是指企業(yè)圍繞資金運(yùn)動(dòng)所開(kāi)展的各項(xiàng)工作。資金是企業(yè)從事生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)等經(jīng)濟(jì)活動(dòng)各種資源的價(jià)值表現(xiàn)。在企業(yè)的生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，資金表現(xiàn)為不同的形態(tài)。資金運(yùn)動(dòng)，就是伴隨著生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)的進(jìn)行，資金在企業(yè)中各種占用形態(tài)的變化。1.1.1什么是財(cái)務(wù)活動(dòng)？所謂“財(cái)務(wù)活動(dòng)”，是36企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)與財(cái)務(wù)活動(dòng)的一般示意圖

資金籌集資金投放、耗費(fèi)與回收資金分配貨幣資金儲(chǔ)備資金固定資產(chǎn)其他資產(chǎn)生產(chǎn)資金產(chǎn)品資金應(yīng)收款項(xiàng)貨幣資金納稅分紅企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)與財(cái)務(wù)活動(dòng)的一般示意圖貨幣資金儲(chǔ)備資金固定資產(chǎn)其37

資金籌措（籌資）資金投放（投資）營(yíng)運(yùn)資本管理（經(jīng)營(yíng)）利潤(rùn)分配財(cái)務(wù)分析規(guī)劃公司的主要財(cái)務(wù)活動(dòng)資金籌措（籌資）公司的主要財(cái)務(wù)活動(dòng)38內(nèi)容含義類(lèi)型投資活動(dòng)是指以收回現(xiàn)金并取得收益為目的而發(fā)生的現(xiàn)金流出。（1）直接投資、間接投資（2）長(zhǎng)期投資、短期投資籌資活動(dòng)是指籌措和集中生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需資金的行為。（1）權(quán)益資金、借入資金（2）長(zhǎng)期資金、短期資金資金營(yíng)運(yùn)活動(dòng)企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)引起的資金收支活動(dòng)。流動(dòng)資產(chǎn)、流動(dòng)負(fù)債股利分配活動(dòng)股利分配是對(duì)公司賺得的利潤(rùn)進(jìn)行分配。（1）股利支付（2）企業(yè)留成

內(nèi)容含義類(lèi)型投資活動(dòng)是指以收回現(xiàn)金并取得收益為目的而發(fā)生的現(xiàn)39流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債資產(chǎn)（資金存在形態(tài)）資本（資金來(lái)源）固定資產(chǎn)長(zhǎng)期負(fù)債股東權(quán)益資產(chǎn)負(fù)債表流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債資產(chǎn)資本固定資產(chǎn)長(zhǎng)期負(fù)債股東權(quán)益401.1.2什么是財(cái)務(wù)關(guān)系？

所謂“財(cái)務(wù)關(guān)系”，是指在進(jìn)行財(cái)務(wù)活動(dòng)時(shí)，企業(yè)與企業(yè)外部的利害關(guān)系集團(tuán)或個(gè)人（Stakeholders)以及企業(yè)內(nèi)部不同管理層次、員工之間所發(fā)生的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系。

1.1.2什么是財(cái)務(wù)關(guān)系？所謂“41企業(yè)中主要的財(cái)務(wù)關(guān)系（一）從財(cái)務(wù)活動(dòng)過(guò)程中來(lái)認(rèn)識(shí)，企業(yè)中存在的主要財(cái)務(wù)關(guān)系包括：資金籌集過(guò)程形成的財(cái)務(wù)關(guān)系資金投放、耗費(fèi)和回收過(guò)程形成的財(cái)務(wù)關(guān)系資金分配過(guò)程中形成的財(cái)務(wù)關(guān)系企業(yè)中主要的財(cái)務(wù)關(guān)系（一）從財(cái)務(wù)活動(dòng)過(guò)程中來(lái)認(rèn)42資金籌集過(guò)程形成的財(cái)務(wù)關(guān)系出資者與企業(yè)的投資與被投資關(guān)系債權(quán)人與企業(yè)的債權(quán)與債務(wù)關(guān)系資金投放、耗費(fèi)和回收過(guò)程形成的財(cái)務(wù)關(guān)系母公司與子公司的投資與被投資關(guān)系企業(yè)總部與下屬部門(mén)之間的下?lián)芘c上繳關(guān)系員工與企業(yè)之間的勞資分配關(guān)系企業(yè)與企業(yè)（客戶）之間資金分配過(guò)程中形成的財(cái)務(wù)關(guān)系企業(yè)與國(guó)家（政府）之間的稅務(wù)關(guān)系企業(yè)與投資者（出資者）的財(cái)務(wù)成果分配關(guān)系投資者與經(jīng)營(yíng)者、企業(yè)員工的利益分享關(guān)系資金籌集過(guò)程形成的財(cái)務(wù)關(guān)系43企業(yè)中主要的財(cái)務(wù)關(guān)系（二）從現(xiàn)代企業(yè)的“兩權(quán)分離”角度來(lái)認(rèn)識(shí)，企業(yè)中存在的主要財(cái)務(wù)關(guān)系包括：企業(yè)所有者與經(jīng)營(yíng)者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系企業(yè)終極所有者與企業(yè)法人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系企業(yè)內(nèi)部不同管理層次經(jīng)營(yíng)者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系企業(yè)所有者與債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系企業(yè)中主要的財(cái)務(wù)關(guān)系（二）從現(xiàn)代企業(yè)的“兩權(quán)分離44

財(cái)務(wù)管理，就是企業(yè)圍繞一定的財(cái)務(wù)目標(biāo)組織財(cái)務(wù)活動(dòng)、處理財(cái)務(wù)關(guān)系的經(jīng)濟(jì)管理活動(dòng)。財(cái)務(wù)管理的定義財(cái)務(wù)管理，就是企業(yè)圍繞一定的財(cái)務(wù)目標(biāo)組織財(cái)務(wù)活動(dòng)、處451.2財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)1.2.1企業(yè)目標(biāo)及對(duì)財(cái)務(wù)管理的要求1、生存：力求保持以收抵支和償還到期債務(wù)的能力、減少破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，使企業(yè)能夠長(zhǎng)期、穩(wěn)定地生存下去，是對(duì)財(cái)務(wù)管理的第一個(gè)要求。2、發(fā)展：籌集企業(yè)發(fā)展所需的資金，是對(duì)財(cái)務(wù)管理的第二個(gè)要求。3、獲利：通過(guò)合理、有效地使用資金使企業(yè)獲利，是對(duì)財(cái)務(wù)管理的第三個(gè)要求。1.2財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)1.2.1企業(yè)目標(biāo)及對(duì)財(cái)務(wù)管理的要求461.2.2財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)

利潤(rùn)最大化股東財(cái)富最大化企業(yè)價(jià)值最大化1.2.2財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)利潤(rùn)最大化47利潤(rùn)最大化目標(biāo)是指通過(guò)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的管理，不斷增加企業(yè)利潤(rùn)，使利潤(rùn)達(dá)到最大。優(yōu)點(diǎn)：①利潤(rùn)是股東價(jià)值的來(lái)源，企業(yè)財(cái)富增長(zhǎng)的來(lái)源；②企業(yè)要想取得利潤(rùn)最大化，就必須講求經(jīng)濟(jì)核算、加強(qiáng)管理、改進(jìn)技術(shù)、提高勞動(dòng)生產(chǎn)率、降低產(chǎn)品成本，這些都有利于經(jīng)濟(jì)效益的提高。

1、利潤(rùn)最大化利潤(rùn)最大化目標(biāo)是指通過(guò)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的管理，不斷增加企業(yè)利潤(rùn)48利潤(rùn)最大化的缺點(diǎn)“利潤(rùn)”為一個(gè)會(huì)計(jì)概念，極易人為操縱；利潤(rùn)最大化目標(biāo)沒(méi)有考慮收益與風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系；利潤(rùn)最大化目標(biāo)沒(méi)有充分考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值。目前，利潤(rùn)最大化目標(biāo)的合理性已經(jīng)基本上被否決。利潤(rùn)最大化的缺點(diǎn)“利潤(rùn)”為一個(gè)會(huì)計(jì)概念，極易人為操縱；49Modigliani(弗蘭克·莫迪萊昂尼)教授利潤(rùn)不是一個(gè)有價(jià)值的概念。你應(yīng)該做的是使公司的價(jià)值最大化，即指出了經(jīng)營(yíng)管理的核心是什么：不應(yīng)是基于這毫無(wú)意義的利潤(rùn)最大化的觀念，而是更有意義的觀念，即努力使股東所擁有的公司的價(jià)值最大。Modigliani(弗蘭克·莫迪萊昂尼)教授利潤(rùn)不是一個(gè)有502、股東財(cái)富最大化股東財(cái)富最大化是指通過(guò)財(cái)務(wù)上的合理經(jīng)營(yíng)，為股東帶來(lái)最多的財(cái)富。在股份經(jīng)濟(jì)條件下，股東財(cái)富最大化演變?yōu)楣善眱r(jià)格最大化。2、股東財(cái)富最大化股東財(cái)富最大化是指通過(guò)財(cái)務(wù)上的合理經(jīng)營(yíng)，為51股東財(cái)富最大化的優(yōu)缺點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)：考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素；克服了短期行為；反映了資本與報(bào)酬的關(guān)系；比較容易量化，便于考核和獎(jiǎng)懲。股東財(cái)富最大化的優(yōu)缺點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)：52股東財(cái)富最大化的優(yōu)缺點(diǎn)缺點(diǎn)：非上市公司很難適用；以股東財(cái)富最大化作為理財(cái)目標(biāo)，最大的問(wèn)題在于股票價(jià)格的不可控性，股票價(jià)格受多種因素影響。把不可控