財務(wù)計劃與財務(wù)控制(powerpoint 38頁)

1、財務(wù)計劃u財務(wù)預(yù)測u營運資本(zbn)需求分析u財務(wù)預(yù)算1第一頁，共四十頁。一.全面(qunmin)預(yù)算體系銷售(xioshu)預(yù)算長期(chngq)銷售預(yù)算生產(chǎn)預(yù)算期末存貨預(yù)算直接材料預(yù)算直接人工預(yù)算制造費用預(yù)算銷售費管理費預(yù)算產(chǎn)品成本預(yù)算預(yù)計損益表預(yù)計資產(chǎn)負債表預(yù)計現(xiàn)金流量表現(xiàn)金預(yù)算資本支出預(yù)算2第二頁，共四十頁。 財務(wù)計劃與控制(kngzh) 第一節(jié) 財務(wù)預(yù)測1.財務(wù)預(yù)測是指估計企業(yè)未來(wili)的融資需求 不準確的預(yù)測還有必要嗎?2. 財務(wù)預(yù)測的步驟 銷售預(yù)測 估計需要的資產(chǎn) 估計收入、費用和保留盈余 估計所需融資3第三頁，共四十頁。財務(wù)計劃與控制(kngzh)3.銷售百分比法 假定

2、收入(shur)、費用、資產(chǎn)，負債與銷售收入(shur)存在穩(wěn)定的百分比關(guān)系，根據(jù)預(yù)計銷售額和相應(yīng)的百分比預(yù)計資產(chǎn)、負債和所有者權(quán)益，然后利用會計等式確定融資需求4第四頁，共四十頁。A公司公司(n s)的融資需求的融資需求 上期末實際 占銷售額(3000萬元)的% 本年計劃(4000萬元)資產(chǎn)：流動資產(chǎn) 700 23.33% 933.33長期資產(chǎn) 1300 43.33% 1733.33資產(chǎn)合計 2000 2666.66負債和權(quán)益:短期借款 60 N 60應(yīng)付票據(jù) 5 N 5應(yīng)付款項 176 5.87% 234.80預(yù)提費用 9 0.3% 12長期負債 810 N 810負債合計 1060 11

3、21.80實收資本 100 N 100資本公積 16 N 16 留存收益 824 N 950股東權(quán)益 940 1066融資(rn z)需求 478.86 5第五頁，共四十頁。財務(wù)計劃與控制(kngzh)4.其他預(yù)測方法(fngf)u回歸分析方法 利用歷史數(shù)據(jù)求得各資產(chǎn)負債表項目和銷售值之間的函數(shù)關(guān)系,然后根據(jù)計劃銷售值來預(yù)測資產(chǎn)負債的數(shù)量,最后預(yù)測融資需求.u通過 編制現(xiàn)金預(yù)算預(yù)測財務(wù)需求u使用計算機進行模擬財務(wù)預(yù)測 (見Excel)6第六頁，共四十頁。5.現(xiàn)金流量預(yù)測(yc)u現(xiàn)金流量預(yù)測僅僅是預(yù)測期內(nèi)所有預(yù)計的現(xiàn)金來源和現(xiàn)金運用(ynyng)的列舉.其差額就是外部資金需求量.u和模擬財務(wù)報

4、表相比,現(xiàn)金流量預(yù)測容易編制,更好理解,但是所提供的信息也要少得多.7第七頁，共四十頁。u現(xiàn)金流量可以從損益表和資產(chǎn)負債表中得出: 現(xiàn)金流入現(xiàn)金流入 現(xiàn)金流出現(xiàn)金流出 凈利潤 234 股利(gl) 117 折舊 50 短期投資 應(yīng)付帳款增加 395 應(yīng)收帳款增加 721 未付工資增加 4 存貨增加 310 預(yù)提費用增加 2 固定資產(chǎn)投資 43 長期負債減少 100 短期負債減少 50 現(xiàn)金流入合計 683 現(xiàn)金流出合計 2219 外部資金需求量外部資金需求量= (現(xiàn)金流出合計現(xiàn)金流出合計+期末應(yīng)有現(xiàn)金期末應(yīng)有現(xiàn)金) - (現(xiàn)金流入合計現(xiàn)金流入合計+期初現(xiàn)金期初現(xiàn)金) 8第八頁，共四十頁。6.

5、現(xiàn)金(xinjn)預(yù)算u現(xiàn)金預(yù)算是對預(yù)測期內(nèi)預(yù)計現(xiàn)金收入和現(xiàn)金支出的列舉, 是一種詳細的,短期的現(xiàn)金流量預(yù)測.u假定賒銷的回款期為60天; 賒購(shgu)的支付期為30天;9第九頁，共四十頁。u某公司1997年第三季度的現(xiàn)金預(yù)算 實際 預(yù)測 8月 9月 10月 11月 12月賒銷 10000 14000 16000 19000 15000賒購 5000 6000 5000 12000 6000現(xiàn)金收入 現(xiàn)金銷售 1000 1000 1000 賒銷回收 10000 14000 16000 出售資產(chǎn) 19000現(xiàn)金收入合計 11000 34000 17000現(xiàn)金支出 現(xiàn)金采購(cigu) 100

6、0 1000 2000 賒購支付 6000 5000 12000 工資支付 4000 4000 4000 利息支付 12000 本金償還 26000 稅收支付 3000現(xiàn)金支出合計 14000 10000 5600010第十頁，共四十頁。 實際 預(yù)測 8月 9月 10月 11月 12月現(xiàn)金收入合計(hj) 11000 34000 17000現(xiàn)金支出合計 14000 10000 56000凈現(xiàn)金收入 (3000) 24000 (39000)現(xiàn)金需要量的確定 期初現(xiàn)金 15000 12000 36000 凈現(xiàn)金收入 (3000) 24000 (39000) 期末現(xiàn)金 15000 12000 360

7、00 (3000) 要求最低現(xiàn)金 10000 10000 10000現(xiàn)金多余或不足 2000 26000 (13000)對于公司的財務(wù)部門來說,這樣的分析有什么用? 11第十一頁，共四十頁。12第十二頁，共四十頁。第二節(jié) 營運(yn yn)資本需求分析u管理資產(chǎn)負債表(managerial balance sheet) 管理資產(chǎn)負債表 標準資產(chǎn)負債表投入資本或凈資產(chǎn) 運用資本 資產(chǎn) 負債和所有者權(quán)益 現(xiàn)金 短期借款 流動資產(chǎn) 短期借款 營運資本需求 長期(chngq)資本 固定資產(chǎn) 流動負債 固定資產(chǎn)凈值 長期負債 長期負債 所有者權(quán)益 所有者權(quán)益13第十三頁，共四十頁。某公司(n s)資產(chǎn)負

8、債表 1995年12月31日 1996年12月31日 1997年12月31日資產(chǎn) 流動資產(chǎn) 104.0 119.0 137.0 現(xiàn)金 6.0 12.0 8.0 應(yīng)收賬款 44.0 48.0 56.0 存貨 52.0 57.0 72.0 預(yù)付費用 2.0 2.0 1.0長期投資 0.0 0.0 0.0固定資產(chǎn)凈值 56.0 51.0 53.0資產(chǎn)總計 160.0 170.0 190.0負債及所有者權(quán)益 流動負債 54.0 66.0 75.0 短期借款(ji kun) 15.0 22.0 23.0 應(yīng)付賬款 37.0 40.0 48.0 預(yù)提費用 2.0 4.0 4.0長期借款 42.0 34.0

9、 38.0所有者權(quán)益 64.0 70.0 77.0負債與所有者權(quán)益合計 160.0 170.0 190.014第十四頁，共四十頁。某公司管理(gunl)資產(chǎn)負債表 1995年12月31日 1996年12月31日 1997年12月31日投入資本(資產(chǎn)凈值) 現(xiàn)金 6.0 5% 12.0 10% 8.0 8% 營運資本需求營運資本需求 59.0 49% 63.0 50% 77.0 56% 固定資產(chǎn)凈值 56.0 46% 51.0 40% 53.0 38% 投入資本總計(zngj) 121.0 100% 126.0 100% 138.0 100%運用資本 短期借款 15.0 12% 22.0 17%

10、 23.0 17% 長期資本 106.8 88% 104.0 83% 115.0 83% 長期負債 42.0 34.0 38.0 所有者權(quán)益 64.0 70.0 77.0運用資本總計 121.0 100% 126.0 100% 138.0 100% 15第十五頁，共四十頁。關(guān)于營運資本(zbn)需求銷售(xioshu)現(xiàn)金(xinjn)采購生產(chǎn)原材料半成品產(chǎn)成品應(yīng)收帳款產(chǎn)成品應(yīng)付帳款原材料營業(yè)外支出16第十六頁，共四十頁。表現(xiàn)(bioxin)為現(xiàn)金循環(huán)的營業(yè)循環(huán)定購(dn u)原材料原材料到貨銷售(xioshu) 收回賬款延遲收款期存貨延遲付款期現(xiàn)金循環(huán)周期付款收到發(fā)票17第十七頁，共四十頁。

11、u營運資本需求營運資本需求(working capital requirement) = (應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款+存貨存貨+預(yù)付費用預(yù)付費用) - (應(yīng)付賬款應(yīng)付賬款+預(yù)提費用預(yù)提費用)u營運資本需求為正營運資本需求為正: 營運循環(huán)消耗現(xiàn)金營運循環(huán)消耗現(xiàn)金u營運資本需求為負營運資本需求為負: 營運循環(huán)產(chǎn)生現(xiàn)金營運循環(huán)產(chǎn)生現(xiàn)金u家樂福公司資產(chǎn)負債表和損益表的部分家樂福公司資產(chǎn)負債表和損益表的部分(b fen)數(shù)據(jù)數(shù)據(jù) 年份年份 應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款 存貨存貨 應(yīng)付賬款應(yīng)付賬款 營運資本需求營運資本需求 現(xiàn)金現(xiàn)金 銷售額銷售額 1994 68 1939 5296 -3289 3123 27260 1995

12、 84 2172 5484 -3228 3281 28922注注: 現(xiàn)金中包括拆借出去的資金現(xiàn)金中包括拆借出去的資金18第十八頁，共四十頁。u實際上，大型零售企業(yè)的主營利潤來源于3個渠道u進銷差價(chji)u從供應(yīng)商找到利潤（家樂夫所走的路）1.優(yōu)化供應(yīng)鏈，降低成本（沃爾瑪所走的路）19第十九頁，共四十頁。關(guān)于運用(ynyng)資本的構(gòu)成u資本的來源 權(quán)益資本和負債資本 長期資本和短期資本 1.權(quán)益資本和負債資本的最佳組合是什么? 公司的獲利能力和財務(wù)風險 2. 長短期負債的比例 公司的流動性 3. 公眾債和私人(srn)債的比例 資產(chǎn)置換的風險20第二十頁，共四十頁。匹配(ppi)戰(zhàn)略u現(xiàn)

13、金-短期(dun q)流動性資產(chǎn)-短期(dun q)貸款u固定資產(chǎn)-長期資產(chǎn)-長期資本u營運資本需求-短期融資? 不斷更新,與企業(yè)共存,本質(zhì)是長期的,匹配戰(zhàn)略下,應(yīng)當由長期負債或權(quán)益資本來支持更好的經(jīng)營循環(huán)管理來提高流動性u長期融資增加u固定資產(chǎn)凈值減少u營運資本需求減少21第二十一頁，共四十頁。美國部分行業(yè)營運資本與銷售額的基準比率(%)行業(yè) 1996年 最高值(1992-96) 最低值(1992-96)電子元件 24 25 22測量儀器 21 22 21鋼鐵(gngti) 20 20 18汽車 20 20 19機械 19 21 18紡織 17 20 17化工 17 17 14建筑 16 1

14、6 14服裝 15 17 15百貨 15 19 13塑料 14 15 14計算機 14 17 14零售(不含食品) 12 15 12造紙 11 12 1022第二十二頁，共四十頁。行業(yè) 1996年 最高值(1992-96) 最低值(1992-96)制藥 10 13 10耐用品批發(fā) 10 10 7肥皂和香水 8 8 7食品 7 7 5非耐用品批發(fā) 5 6 5電話 3 3 -2石油天然氣 2 3 2出版業(yè) 2 2 1飲料業(yè) 1 1 0供電 0 2 0食品雜貨業(yè) 0 1 0天然氣運輸 -1 2 -1服務(wù)(廣告,咨詢等) -1 -1 -5航運業(yè) -13 -11 -13資料來源(liyun):Compu

15、stat數(shù)據(jù)23第二十三頁，共四十頁。銷售增長對應(yīng)(duyng)運資本需求的影響u銷售增長10%,如果管理效率不變,營運資本需求將怎樣(znyng)變化呢?u零營運資本需求: 1.節(jié)約存貨和應(yīng)收帳款的資金占用,加速現(xiàn)金流通 2.營運資本需求占用資金,造成資金成本,減少營運資本 需求就意味著節(jié)約成本u企業(yè)增長的極限24第二十四頁，共四十頁。 財務(wù)計劃與控制第三節(jié) 利潤(lrn)規(guī)劃一.本量利之間的關(guān)系(一) 基本損益方程式 利潤利潤=銷售收入- 總成本 = 銷售收入- 變動成本 - 固定成本 = 單價單價銷量銷量 - 單位變動成本單位變動成本銷量銷量 - 固定成本固定成本 R = PQ - VQ

16、 - FC(二) 邊際貢獻方程式1. 利潤 = (銷售收入- 變動成本) - 固定成本 = (單價 - 單位變動成本)銷量 - 固定成本 其中, 邊際貢獻邊際貢獻 = 銷售收入銷售收入- 變動成本變動成本 單位邊際貢獻單位邊際貢獻 = 單價單價 - 單位變動成本單位變動成本如果把變動成本進一步細分為:產(chǎn)品產(chǎn)品(chnpn)變動成本變動成本和期間變動成本期間變動成本 制造邊際貢獻制造邊際貢獻(生產(chǎn)邊際貢獻生產(chǎn)邊際貢獻) = 銷售收入銷售收入 - 產(chǎn)品變動成本產(chǎn)品變動成本 產(chǎn)品邊際貢獻產(chǎn)品邊際貢獻 = 制造邊際貢獻制造邊際貢獻 - 期間變動成本期間變動成本 = 邊際貢獻邊際貢獻25第二十五頁，共四

17、十頁。財務(wù)計劃與控制(kngzh)2. 邊際貢獻率 邊際貢獻(gngxin)率= 邊際貢獻(gngxin) / 銷售收入100% = (單位邊際貢獻銷量) / (單價銷量) 100% = 單位邊際貢獻 / 單價 100%3.多產(chǎn)品的加權(quán)平均邊際貢獻率加權(quán)平均邊際貢獻率= 各產(chǎn)品邊際貢獻/ 各產(chǎn)品銷售收入100% = (各產(chǎn)品邊際貢獻率各產(chǎn)品占銷售比重)例: 產(chǎn)品 單價 單位變動成本 單位邊際貢獻 銷量 銷售比重 甲 10 8 2 100 12.99% 乙 9 6 3 300 35.06% 丙 8 4 4 500 51.59%加權(quán)平均邊際貢獻率= (2100+3300+4500)/(10100+

18、9300+8 500) 100% = 40.26%加權(quán)平均邊際貢獻率= 2/1012.99%+3/935.06%+4/851.59% = 40.26%26第二十六頁，共四十頁。財務(wù)計劃與控制(kngzh)(三) 本量利圖 1. 基本本量利圖2. 邊際(binj)貢獻式本量利圖FCTCS利潤(lrn)變動成本固定成本STCVC變動成本固定成本利潤邊際貢獻27第二十七頁，共四十頁。財務(wù)計劃與控制(kngzh)二. 盈虧臨界分析 盈虧臨界點( 保本(bo bn)點, B-E-Point): 盈利為零的銷售量 安全邊際量 = 正常銷售量 - 盈虧臨界點銷售量 安全邊際作業(yè)率 = 安全邊際量 / 正常銷

19、售量 100% 盈虧臨界作業(yè)率 = 盈虧臨界點銷售量/ 正常銷售量100% 正常(zhngchng)銷量盈虧臨界點銷量安全邊際量28第二十八頁，共四十頁。財務(wù)計劃與控制(kngzh)三. 各因素變動分析(fnx)例: 某企業(yè)情況如下: 銷售收入(1000件10元/件) 10000元 銷售成本 變動成本 (1000件 6元/件) 6000元 固定成本 2000元 銷售和管理費 1000元(固定費用) 利潤 1000元1) 當單位變動成本上升為7元,利潤為多少?2)公司做廣告,可使銷量增加10%,最大廣告費用可支出多少?3)要使利潤達到2000元,可采取哪些措施? 29第二十九頁，共四十頁。財務(wù)計

20、劃與控制(kngzh)四.敏感度分析敏感系數(shù) = 目標值變動的百分比/ 產(chǎn)量值變動的百分比例: 某企業(yè)情況如下: 銷售收入(1000件10元/件) 10000元 銷售成本 變動成本 (1000件 6元/件) 6000元 固定成本 2000元 銷售和管理費 1000元(固定(gdng)費用) 利潤 1000元1) 單價的敏感系數(shù)為: 單價提高10%, 利潤= 2000元,提高(2000-1000)/1000=100% 單價的敏感系數(shù)= 100% / 10% = 10 (倍) 30第三十頁，共四十頁。 財務(wù)計劃與控制(kngzh)第四節(jié) 財務(wù)預(yù)算一.全面(qunmin)預(yù)算體系銷售(xioshu)

21、預(yù)算長期銷售預(yù)算生產(chǎn)預(yù)算期末存貨預(yù)算直接材料預(yù)算直接人工預(yù)算制造費用預(yù)算銷售費管理費預(yù)算產(chǎn)品成本預(yù)算預(yù)計損益表預(yù)計資產(chǎn)負債表預(yù)計現(xiàn)金流量表現(xiàn)金預(yù)算資本支出預(yù)算31第三十一頁，共四十頁。二.大公司(n s)的財務(wù)預(yù)算和計劃u第一階段 總部高級主管和分部經(jīng)理制定出公司的戰(zhàn)略計劃 例 對市場機遇和威脅的分析;對公司優(yōu)劣的評估;各單位共同追 市場份額 求的目標(mbio).(創(chuàng)造性的,定性的,) 提高5% 財務(wù)預(yù)測的作用: 分析公司面臨的財務(wù)資源約束,驗證戰(zhàn)略的 財務(wù)可行性.u第二階段: 分部經(jīng)理和部門經(jīng)理將第一階段的定性的目標分 怎么提高? 解為 各部門的行動措施, A部門的銷 財務(wù)作用: 作出財務(wù)

22、預(yù)測,在行動措施的基礎(chǔ)上,發(fā)展出定量的 售額-預(yù)算 預(yù)算:經(jīng)營預(yù)算和資本預(yù)算,計算落實措施所需要的 資源u第三階段: 匯總各部門的預(yù)算,根據(jù)總部的資源狀況,作出調(diào)整. A公司的預(yù) 并分配資源 算和公司資 財務(wù)作用: 由各部門的預(yù)算匯總出公司的總體預(yù)算和計劃 源的匹配32第三十二頁，共四十頁。第五節(jié) 財務(wù)(ciw)控制一. 財務(wù)(ciw)控制體系決策(juc)預(yù)測經(jīng)濟活動采取行動激勵分析與調(diào)查評價與考核紀錄實際數(shù)據(jù)制定預(yù)算與標準計算應(yīng)達標準對比標準與實際提出控制報告33第三十三頁，共四十頁。財務(wù)計劃與控制(kngzh)二. 責任中心1.成本中心:生產(chǎn)車間,部門 不考核收入,著重成本和費用 標準成

23、本中心: 費用中心: 可控成本:2.收入中心: 銷售部門3.利潤中心:同時工資收入和成本 自然利潤中心: 事業(yè)部 人為(rnwi)的利潤中心: 人為(rnwi)的考核單位4.投資中心 負責資金的統(tǒng)一調(diào)配.34第三十四頁，共四十頁。財務(wù)計劃與控制(kngzh)三.內(nèi)部轉(zhuǎn)移(zhuny)價格1.產(chǎn)生原因 (1)稅務(wù)動機 (2)非稅務(wù)動機 誘發(fā)母公司以轉(zhuǎn)讓高高價向子公司提供產(chǎn)品,子公司以轉(zhuǎn)讓低低價向母公司提供產(chǎn)品的子公司所在國經(jīng)營環(huán)境子公司所在國經(jīng)營環(huán)境誘發(fā)母公司以轉(zhuǎn)讓低低價向子公司提供產(chǎn)品,子公司以轉(zhuǎn)讓高高價向母公司提供產(chǎn)品的子公司所在國經(jīng)營環(huán)境子公司所在國經(jīng)營環(huán)境有當?shù)睾匣锶烁邚募雨P(guān)稅子公司員工

24、要求更多分享公司利潤所得稅率低于母公司存在對高利潤的外國公司實行國有化或沒收的風險當?shù)厥袌龈偁幖ち掖嬖谥鈪R管制或資金流動風險當?shù)刭J款以子公司財務(wù)狀況為依據(jù)政局不穩(wěn)根據(jù)子公司出口額確定補貼和退稅存在著貨幣貶值風險通貨膨脹率低于母國政府以成本為基礎(chǔ)對市場價格進行管制政府對進口產(chǎn)品有配額(從價)限制子公司高利潤可能吸引競爭者存在著對最終產(chǎn)品的反傾銷法35第三十五頁，共四十頁。2.跨國企業(yè)在我國的特點 逆向避稅: 將利潤從國內(nèi)低稅區(qū)轉(zhuǎn)移到國外高稅區(qū) 目的: (1) 獨享應(yīng)為中外雙方共享的利潤 (2)將利潤調(diào)出國境 手法: (1)采購 (2)貨款往來 (3)勞務(wù)提供(tgng) (4)無形資產(chǎn)的使用和

25、轉(zhuǎn)讓 (5)固定資產(chǎn)的購置和租賃3.目的:u防止成本轉(zhuǎn)移帶來的部門之間的責任轉(zhuǎn)移,使每個利潤中心都能獨立進行業(yè)績評估u作為一種價格,引導下級部門采取內(nèi)部市場決策,生產(chǎn)部門以此確定生產(chǎn),購買部門以此確定需求量 4.制定 -市場價格 -市場價為基礎(chǔ)的協(xié)商價格 -變動成本加固定費 -全部成本36第三十六頁，共四十頁。四. 對利潤中心的考核1. 投資報酬率:不足: 可能使利潤中心放棄投資報酬率高于資金成本,但低于目前報酬率的項目,或減少投資報酬率高于資金成本,但低于目前報酬率的資產(chǎn)(zchn)例: 某投資中心的資本成本為15%, 下屬A利潤中心使用資產(chǎn)20000萬元,稅前利潤4000萬元.現(xiàn)有一個投資

26、為10000萬元,利潤為1700萬元的項目,投資中心決定投入A利潤中心, 但A利潤中心沒有積極性.它的計算: 原來的投資報酬率=4000/20000=20% 投資后的投資報酬率= (4000 + 1700)/(20000+10000)=19% 接受新的投資后,投資報酬率下降了.A利潤中心的業(yè)績差了.2. 剩余利潤: 剩余利潤: 實現(xiàn)利潤減去投資成本 原來的剩余利潤= 4000-(2000015%) = 1000萬元 接受新的投資后的剩余利潤= (4000+1700)-(20000+10000)15%=1200萬元 用剩余利潤來考核,該利潤中心的業(yè)績上升了.3.現(xiàn)金回收率 = 營業(yè)現(xiàn)金流量/總資

27、產(chǎn) 37第三十七頁，共四十頁。財務(wù)計劃與控制(kngzh)五 . 彈性預(yù)算 在企業(yè)不能準確預(yù)測業(yè)務(wù)量時, 根據(jù)本量利關(guān)系,按照一系列的業(yè)務(wù)量水平來編制的有伸縮性的預(yù)算.特點: u根據(jù)一系列業(yè)務(wù)量水平計算編制,擴大了適用范圍u按成本的不同性態(tài)分類列示用途:u控制成本支出u評價(pngji)和考核成本控制業(yè)績 38第三十八頁，共四十頁。1、有時候讀書是一種巧妙地避開思考的方法。2022-4-122022-4-12Tuesday, April 12, 20222、閱讀一切好書如同和過去最杰出的人談話。2022-4-122022-4-122022-4-124/12/2022 3:42:59 PM3、越是沒有本領(lǐng)的就越加自命不凡。2022-4-122022-4