中央銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)中央銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)

第五章

中央銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)

中央銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)包括：★再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)★貸款業(yè)務(wù)★證券買賣業(yè)務(wù)★黃金外匯儲備業(yè)務(wù)★其他資產(chǎn)業(yè)務(wù)第一節(jié)中央銀行的再貼現(xiàn)和貸款業(yè)務(wù)

一、再貼現(xiàn)和貸款業(yè)務(wù)的重要性二、再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)三、貸款業(yè)務(wù)

一、再貼現(xiàn)和貸款業(yè)務(wù)的重要性

★中央銀行再貼現(xiàn)和貸款業(yè)務(wù)的重要性集中體現(xiàn)在以下兩點(diǎn)：●中央銀行對商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)提供資金融通和支付保證，是履行“最后貸款人”職能的具體手段?！裰醒脬y行為商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)辦理再貼現(xiàn)和貸款，是其提供基礎(chǔ)貨幣的重要渠道。二、再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)(一)再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的概念

中央銀行的再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)，是指商業(yè)銀行將通過貼現(xiàn)業(yè)務(wù)所持有的尚未到期的商業(yè)票據(jù)向中央銀行申請轉(zhuǎn)讓，中央銀行據(jù)此以貼現(xiàn)方式向商業(yè)銀行融通資金的業(yè)務(wù)。

(二)再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的一般規(guī)定

★再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)開展的對象

只有在中央銀行開立了賬戶的商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)才能夠成為再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的對象?！镌儋N現(xiàn)業(yè)務(wù)的申請和審查

商業(yè)銀行必須以已辦理貼現(xiàn)的未到期的合法票據(jù)，即根據(jù)購銷合同開具反映債權(quán)債務(wù)關(guān)系的票據(jù)申請再貼現(xiàn)。中央銀行接受商業(yè)銀行所提出的再貼現(xiàn)申請時，應(yīng)審查票據(jù)的合理性和申請者資金營運(yùn)狀況，確定是否符合再貼現(xiàn)的條件。

★再貼現(xiàn)金額和利率的確定

●再貼現(xiàn)金額

再貼現(xiàn)實付金額＝票據(jù)面額－貼息額貼息額＝票據(jù)面額×日貼現(xiàn)率×未到期天數(shù)日貼現(xiàn)率＝(年貼現(xiàn)率÷360)＝(月貼現(xiàn)率÷30)

●再貼現(xiàn)利率

一般而言，再貼現(xiàn)利率不同于隨市場資金供求狀況變動的利率，它是一種官定利率，它是根據(jù)國家的信貸政策所規(guī)定的，在一定程度上反映著中央銀行的政策意向。

★再貼現(xiàn)票據(jù)的規(guī)定

商業(yè)銀行等存款機(jī)構(gòu)向中央銀行申請再貼現(xiàn)的票據(jù)，必須是確有商品交易為基礎(chǔ)的真實票據(jù)★再貼現(xiàn)額度的規(guī)定

為強(qiáng)化貨幣政策與金融監(jiān)管的配合，中央銀行一般對商業(yè)銀行的再貼現(xiàn)總金額加以限制?！镌儋N現(xiàn)的收回

再貼現(xiàn)的票據(jù)到期，中央銀行通過票據(jù)交換和清算系統(tǒng)向承兌單位或承兌銀行收回資金。

三、貸款業(yè)務(wù)

（一）對金融機(jī)構(gòu)的放款★對金融機(jī)構(gòu)放款是中央銀行放款中最主要的種類

★中國人民銀行對金融機(jī)構(gòu)的放款

●對存款貨幣銀行的放款

●對特定存款機(jī)構(gòu)的放款

●對其他金融機(jī)構(gòu)的放款★中國人民民銀行對對金融機(jī)機(jī)構(gòu)貸款款的用途途●流動性貸貸款●專項政策策性貸款款●金融穩(wěn)定定貸款★中國人民民銀行對對金融機(jī)機(jī)構(gòu)貸款款浮動計計息（二）對對政府的的放款●直接放款款●間接放款款——購購買政府府證券（三）其其他放款款●對非金融融部門的的貸款●對外國政政府和國國外金融融機(jī)構(gòu)的的貸款第二節(jié)中中央銀銀行的證證券買賣賣業(yè)務(wù)一、中央央銀行買買賣證券券的意義義二、證券買賣賣業(yè)務(wù)與貸款款業(yè)務(wù)的異同同三、中央銀行行買賣證券的的種類及業(yè)務(wù)務(wù)操作一、中央銀行行買賣證券的的意義★在公開市場上上買賣有價證證券，是中央央銀行貨幣政政策操作三大大基本工具之之一?！镏醒脬y行買賣賣證券最重要要的意義在于于影響金融體體系的流動性性，調(diào)控基礎(chǔ)礎(chǔ)貨幣，從而而調(diào)節(jié)貨幣供供應(yīng)量，實現(xiàn)現(xiàn)體系內(nèi)流動動性總量適度度、結(jié)構(gòu)合理理、變化平緩緩和貨幣市場場利率基本穩(wěn)穩(wěn)定的目標(biāo)。。二、證券買賣賣業(yè)務(wù)與貸款款業(yè)務(wù)的異同同★中央銀行的證證券買賣業(yè)務(wù)務(wù)與貸款業(yè)務(wù)務(wù)的相同之處處是：●就其效果而言言，中央銀行行買進(jìn)證券實實際上是以自自己創(chuàng)造的負(fù)負(fù)債去支付，，這相當(dāng)于中中央銀行的貸貸款?！窬蛯ω泿殴?yīng)應(yīng)量的影響而而言，中央銀銀行買進(jìn)證券券同發(fā)放貸款款一樣，實際際上都會引起起社會的基礎(chǔ)礎(chǔ)貨幣量增加加?！穸际侵醒脬y行行調(diào)節(jié)和控制制貨幣供應(yīng)量量的工具?！镏醒脬y行的證證券買賣業(yè)務(wù)務(wù)與貸款業(yè)務(wù)務(wù)的主要區(qū)別別之處是：●資金的流動性性不同?！駱I(yè)務(wù)收益方式式不同?！褡C券買賣業(yè)務(wù)務(wù)對經(jīng)濟(jì)、金金融環(huán)境的要要求不同。。三、中央銀行行買賣證券的的種類及業(yè)務(wù)務(wù)操操作作（一）中央銀銀行買賣證券券的交易對象象●中央銀行在公公開市場上買買賣的證券主主要是政府公公債、國庫券券以及其他流流動性很高的的有價證券。?！裰袊嗣胥y行行在公開市場場上買賣的有有價證券主要要是國債、政政策性金融債債和中央銀行行票據(jù)等。（二）中央銀銀行買賣證券券的交易對手手中央銀行買賣賣證券的交易易對手是公開開市場上的交交易商。到2004年初初，我國公開開市場業(yè)務(wù)一一級交易商共共52家，包包括銀行、保保險、證券及及農(nóng)村信用社社等機(jī)構(gòu)。（三）中央銀銀行買賣證券券的交易品種種●回購交易正回購逆回購●現(xiàn)券交易現(xiàn)券買斷現(xiàn)券賣斷（四）中央銀銀行買賣證券券的交易方式式●數(shù)量招標(biāo)●價格（利率））招標(biāo)（五）中央銀銀行買賣證券券的規(guī)?！裨诎l(fā)達(dá)國家，，公開市場操操作已成為中中央銀行對貨貨幣供應(yīng)的調(diào)調(diào)節(jié)中最經(jīng)常常使用的手段段。●在我國，中國國人民銀行的的證券買賣業(yè)業(yè)務(wù)呈現(xiàn)出不不斷增長的發(fā)發(fā)展趨勢。2004年中中國人民銀行行通過公開市市場操作累計計回籠基礎(chǔ)貨貨幣4899億元，投投放基礎(chǔ)貨幣幣7951億元，凈投投放基礎(chǔ)貨幣幣3052億元。第三節(jié)中中央銀行行的黃金外匯匯儲備業(yè)務(wù)一、中央銀行行保管和經(jīng)營營黃金外匯儲儲備的目的及意義二、國際儲備備的種類構(gòu)成成三、保管和經(jīng)經(jīng)營黃金外匯匯儲備應(yīng)注意意的兩個問題四、我國的國國際儲備管理理一、中央銀行行保管和經(jīng)營營黃金外匯儲儲備的的目的及意義義(一)保管和和經(jīng)營黃金外外匯儲備的目目的由于黃金和外外匯是國際間間進(jìn)行清算的的支付手段，，保管和經(jīng)營營黃金外匯儲儲備的目的是是在國際收支支發(fā)生逆差時時，用來清償償債務(wù)。(二)中央銀銀行保管和經(jīng)經(jīng)營黃金外匯匯儲備的意義●穩(wěn)定幣值●穩(wěn)定匯價●靈活調(diào)節(jié)國際際收支二、國際儲備備的種類構(gòu)成成國際儲備特別提款權(quán)外匯黃金●國際儲備必須須具備安全性性、收益性和和靈活兌現(xiàn)性性。在IMF的儲儲備頭寸●國際儲備必須須具備安全性性、收益性和和靈活兌現(xiàn)性性?！袢N儲備資產(chǎn)產(chǎn)的比較。儲備資產(chǎn)優(yōu)點(diǎn)缺點(diǎn)黃金安全性高不便支付使用，無收益，管理成本高外匯具有靈活兌現(xiàn)性，有收益，管理成本低風(fēng)險高特別提款權(quán)既安全可靠又靈活兌現(xiàn)不能隨意購入，不能成為主要國際儲備資產(chǎn)三、保管和經(jīng)經(jīng)營黃金外匯匯儲備應(yīng)注意意的兩兩個問題（一）確定合合理的黃金外外匯儲備數(shù)量量●首先，要從國國家支付債務(wù)務(wù)和商品進(jìn)口口方面考慮，，滿足其周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)需要，防止止出現(xiàn)支付困困難的情況。?！衿浯危€要從從貨幣政策方方面考慮。三、保管和經(jīng)經(jīng)營黃金外匯匯儲備應(yīng)注意意的兩個問題題（二）保持合合理的黃金外外匯儲備的構(gòu)構(gòu)成一般情況下，，國家都是從從安全性、收收益性、可兌兌現(xiàn)性這三個個方面考慮外外匯儲備的構(gòu)構(gòu)成比例。四、我國的國國際儲備管理理(一)我國國際際儲備的構(gòu)成成及管理概況況1.我國國際際儲備的構(gòu)成成我國國際儲備備特別提款權(quán)外匯黃金在IMF的儲儲備頭寸2.我國外匯儲備備管理現(xiàn)狀●自20世紀(jì)70年代末實實行改革開放放政策以來，，中國人民銀銀行有步驟地地推進(jìn)外匯體體制改革。2005年7月21日，，我國的外匯匯管理體制又又進(jìn)行了重大大改革，不再再盯住單一美美元，開始實實行以市場供供求為基礎(chǔ)、、參考一籃子子貨幣進(jìn)行調(diào)調(diào)節(jié)、有管理理的匯率制度度，形成更富富彈性的人民民幣匯率形成成機(jī)制?！裢鈪R儲備的職職能發(fā)生變化化●由國家外匯管管理局直接經(jīng)經(jīng)營外匯儲備備，同時對部部分儲備資金金實行委托管管理。3.我國外匯儲備備的主要來源源由于我國實行行有管理的浮浮動匯率制，，中國人民銀銀行外匯儲備備主要來源于于外幣公開市市場業(yè)務(wù)。(二)我國外匯匯儲備的規(guī)模模管理國際上一般認(rèn)認(rèn)為，一國外外匯儲備持有有量應(yīng)該保持持在該國3～～4個月的進(jìn)進(jìn)口用匯水平平上，并且不不少于該國外外債余額的30%。我我國習(xí)慣上也也經(jīng)常采用這這個標(biāo)準(zhǔn)來維維持儲備規(guī)模模。但在實際際操作中，還還需考慮以下下幾方面因素素：●國際收支對對外匯儲備備的影響。?！袢嗣駧艑崿F(xiàn)現(xiàn)可兌換對對外匯儲備備的要求。。中國歷年外外匯儲備1950－－2003年單單位：億億美元年份儲備年份儲備年份儲備年份儲備19501.5719672.15198482.220012121.6519510.4519682.46198526.4420022864.0719521.0819694.83198620.7220034032.5119530.919700.88198729.23

19540.8819710.37198833.72

19551.819722.36198955.5

19561.171973-0.811990110.93

19571.23197401991217.12

19580.719751.831992194.43

19591.0519765.811993211.99

19600.4619779.521994516.2

19610.8919781.671995735.97

19620.8119798.419961050.49

19631.191980-12.9619971398.9

19641.66198127.0819981449.59

19651.05198269.8619991546.75

19662.11198389.0120001655.74

(三)我國國外匯儲備備資產(chǎn)的經(jīng)經(jīng)營管理國家外匯管管理局在中中國人民銀銀行領(lǐng)導(dǎo)下下，在國際際市場上直直接經(jīng)營其其掌握的國國家外匯儲儲備。對外外匯儲備資資產(chǎn)的經(jīng)營營遵循安全全性、流動動性、增值值性的原則則，以安全全為第一要要求，在保保證外匯資資金安全和和流動性的的基礎(chǔ)上，，達(dá)到有所所增值。四、我國的的國際儲備備管理★我國外匯儲儲備經(jīng)營的的具體目標(biāo)標(biāo)是：●采取科學(xué)的的管理和經(jīng)經(jīng)營手段，，保證中國國人民銀行行調(diào)整外匯匯供求，平平衡外匯市市場等宏觀觀控制目標(biāo)標(biāo)的實現(xiàn)。?！窦訌?qiáng)風(fēng)險防防范，確保保外匯資金金安全，保保證外匯資資金的及時時調(diào)撥和和運(yùn)用?！窠⒖茖W(xué)的的儲備資產(chǎn)產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提提高儲備經(jīng)經(jīng)營水平，，增加資產(chǎn)產(chǎn)回報?！窈侠戆才磐锻顿Y，有重重點(diǎn)地支持持國內(nèi)建設(shè)設(shè)項目?！镩_展外匯儲儲備業(yè)務(wù)時時應(yīng)注重以以下幾點(diǎn)：：●建立嚴(yán)密的的風(fēng)險管理理制度，在在外匯儲備備經(jīng)營中，，主要注意意規(guī)避三種種風(fēng)險：◎主權(quán)風(fēng)險◎商業(yè)信用風(fēng)風(fēng)險◎市場風(fēng)險●采用科學(xué)的的風(fēng)險控制制手段?！窠⑦m合我我國國情的的外匯儲備備經(jīng)營模式式。9、靜夜夜四無無鄰，，荒居居舊業(yè)業(yè)貧。。。1月-231月-23Friday,January6,202310、雨中中黃葉葉樹，，燈下下白頭頭人。。。16:27:4616:27:4616:271/6/20234:27:46PM11、以我獨(dú)沈沈久，愧君君相見頻。。。1月-2316:27:4616:27Jan-2306-Jan-2312、故人江海別別，幾度隔山山川。。16:27:4616:27:4616:27Friday,January6,202313、乍見翻翻疑夢，，相悲各各問年。。。1月-231月-2316:27:4616:27:46January6,202314、他鄉(xiāng)生白白發(fā)，舊國國見青山。。。06一月月20234:27:47下下午16:27:471月-2315、比不不了得得就不不比，，得不不到的的就不不要。。。。一月234:27下下午午1月-2316:27January6,202316、行動出成成果，工作作出財富。。。2023/1/616:27:4716:27:4706January202317、做前，能夠夠環(huán)視四周；；做時，你只只能或者最好好沿著以腳為為起點(diǎn)的射線線向前。。4:27:47下午4:27下下午16:27:471月-239、沒沒有有失失敗敗，，只只有有暫暫時時停停止止成成功功！！。。1月月-231月月-23Friday,January6,202310、很多事情情努力了未未必有結(jié)果果，但是不不努力卻什什么改變也也沒有。。。16:27:4716:27:4716:271/6/20234:27:47PM11、成功就是是日復(fù)一日日那一點(diǎn)點(diǎn)點(diǎn)小小努力力的積累。。。1月-2316:27:4716:27Jan-2306-Jan-2312、世間成成事，不不求其絕絕對圓滿滿，留一一份不足足，可得得無限完完美。。。16:27:4716:27:4716:27Friday,January6,202313、不知香積寺寺，數(shù)里入云云峰。。1月-231月-2316:27:4716:27:47January6,202314、意意志志堅堅強(qiáng)強(qiáng)的的人人能能把把世世界界放放在在手手中中像像泥泥塊塊一一樣樣任任意意揉揉捏捏。。06一一月月20234:27:47下下午午16:27:471月月-2315、楚塞三湘湘接，荊門門九派通。。。。一月234:27下下午1月-2316:27January6,202316、少年年十五五二十十時，，步行行奪得得胡馬馬騎。。。2023/1/616:27:4716:27:4706January202317、空山新新雨后，，天氣晚晚來秋。。。4:27:47下午午4:27下午午16:27:471月-239、楊柳散和風(fēng)風(fēng)，青山澹吾吾慮。。1月-231月-23Friday,January6,202310、閱讀讀一切切好書書如同同和過過去最最杰出出的人人談話話。16:27:4716:27:4716:271/6/20234:27:47PM11、越越是是沒